trading-house.net buy

Das Ergebnis der ersten Hälfte 2008/09 zeige, dass sich trading-house.net (TDU) von dem Verlust wichtiger Kunden nach dem Abgang eines Führungsmitglieds erholt habe. Kundenzahlen hätten Ende Dezember 2008 ein Rekordniveau von 310 (von 239 Ende Juni 2008) erreicht und das Provisionseinkommen sei nur 5% niedriger ausgefallen als in H1 2007/08. Die Nettogewinnmarge habe 16,3% erreicht. Die Analysten würden erwarten, dass das Brokeragesegment (93% der prognostizierten Umsätze für 2008/09) neue Kunden gewinne, was ein Plus in 2008/09 (+20%) und 2009/10 (+27,8%) zur Folge hätte.

TDUs Brokeragesegment korreliere zwar mit der Börsenstimmung, aber diese Korrelation werde sowohl durch den Fokus auf Derivate, als auch durch den großen Bestand potenzieller Kunden geschwächt. Dies bedeute, dass die Firma sowohl in Bullen- als auch Bärenmärkten wachsen könne. Aus Sicht der Analysten sei der wichtigste der zukünftigen Erfolgsfaktoren die fortwährende Effektivität des Brokerage Teams. Um dies zu gewährleisten bedürfe es einer Beibehaltung oder Stärkung der Kapitalbasis. Demnach müsse ein großer Verlust, wie der in H2 2007/08, in Zukunft verhindert werden.

TDUs Finanzmediengeschäft habe soweit schlechter abgeschnitten während der Rezession, als die wichtigste Konkurrenz. Besuche der Hauptwebseite seien in den ersten drei Monaten 2009 um 25,9% gefallen, verglichen mit einem Durchschnittsrückgang von 2,7% bei der Konkurrenz OnVista und Wall Street Online. Die Ausgliederung des Marketings der Webseite (was geringere Umsätze aber höhere Margen zur Folge gehabt habe) und andere Entwicklungen, sollten die notwendigen Verbesserungen über die nächste Zeit bringen.

Die Analysten von First Berlin stufen die trading-house.net-Aktie mit "buy" ein. Das Kursziel sehe man bei 5,75 EUR. (Analyse vom 23.04.2009) (23.04.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 23.04.2009