update software halten

Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, rät unverändert zum Halten der update software-Aktie (ISIN AT0000747555/ WKN 934523).

Die update software habe heute ihre vorläufigen Zahlen für das zweite Quartal 2011 publiziert. Die Zahlen würden erste Erfolge der Strategieumstellung auf das neue Software as a Service-Modell (SaaS) zeigen.

Nach einem schwachen Jahresauftakt sei es in Q2'2011 zu einem deutlichen Umsatzanstieg um 29,2% auf 8,1 Mio. Euro gekommen. Dieser beruhe primär auf einem starken Lizenzgeschäft und nach wie vor hohen Wartungsumsätzen. Auch auf der Ergebnisseite seien weitere Verbesserungen erzielt worden. So sei das EBIT um 0,8 Mio. Euro auf +0,2 Mio. Euro gestiegen.

Auf Basis der vorläufigen Zahlen ergebe sich damit für die erste Jahreshälfte 2011 ein Gesamtumsatz von 14,6 Mio. Euro, nach 13,0 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum. Und das EBIT habe sich von -1,8 Mio. Euro auf -0,4 Mio. Euro verbessert. Bei den liquiden Mitteln sei es zu einem Rückgang von 14,3 Mio. Euro auf 12,8 Mio. Euro gekommen. Der Rückgang dürfte in verstärkten Investitionen in neue Produkte begründet liegen.

Wie die Geschäftsführung von update software in Aussicht gestellt habe, sei es in Q2'2011 zu einem deutlichen Umsatzanstieg gekommen. Und aufgrund der weiterhin positiven Auftragslage für das zweite Halbjahr 2011 habe sie den Ausblick für das laufende Geschäftsjahr bekräftigt. So peile man unverändert einen Umsatz von 31 Mio. Euro sowie ein ausgeglichenes EBIT an.

Nach Einschätzung der Analysten von AC Research sind die publizierten Vorabzahlen der update software AG gut ausgefallen. Das Unternehmen mache deutliche Fortschritte beim Umstellungsprozess auf das SaaS-Modell, wie u.a. an den Umsatz- und Ergebnisverbesserungen zu erkennen sei. Zudem habe die Firma im Berichtszeitraum zahlreiche namenhafte Neukunden akquirieren können. Dies dürfte auch an der neu entwickelten CRM-Lösung COSMIC liegen. COSMIC stehe für Comprehensive Observation of Social Media integrated with CRM. Viele Analysten würden diesen Bereich für den wachstumsstärksten im ganzen CRM-Sektor halten.

Nach Meinung der Analysten von AC Research befindet sich update software auf einem guten Weg, wieder zur alten Margenstärke zurückzufinden. Dies dürfte, gepaart mit nennenswerten wiederkehrenden Erlösen durch die Strategieumstellung, ab 2013 der Fall sein. Für zusätzliche Fantasie sorge die Innovationsstärke der Gesellschaft, die anscheinend mit COSMIC eine vielversprechende CRM-Lösung entwickelt habe. Darüber hinaus arbeite man an weiteren Neuerungen.

Bei einem gestrigen Schlusskurs von 2,60 Euro erscheint den Analysten von AC Research die update software-Aktie mit einem KGV 2012e von gut 14 momentan angemessen bewertet. Auch wenn sich die liquiden Mittel per Ende Juni auf 12,8 Mio. Euro reduziert hätten, könne die bilanzielle Situation weiter als komfortabel eingestuft werden. Denn die liquiden Mittel würden mehr als 40% der aktuellen Marktkapitalisierung von rund 30 Mio. Euro abdecken. Spätestens wenn ab etwa 2013 die erwarteten Ergebnisverbesserungen eintreten würden, sollte es auch mit dem Aktienkurs wieder stärker aufwärts gehen.

Solange bleibt für die Analysten von AC Research die update software-Aktie eine solide Halteposition. (Analyse vom 20.07.2011) (20.07.2011/ac/a/a)