Anpassung an unsichere Rahmenbedingungen erforderlich Lufthansa hat 2010 ihren Kurs des profitablen Wachstums wieder aufgenommen. Der Konzern hat in den vergangenen Jahren gezeigt, dass er sich in wirtschaftlich schwierigen Zeiten stabiler als der Wettbewerb entwickelt und sich im Aufschwung ergebende Chancen rasch ergreifen und für sich nutzen kann. Von diesen Fähigkeiten wird Lufthansa auch in den kommenden Jahren profitieren. Dabei ist die Dynamik der weiteren konjunkturellen Entwicklung alles andere als klar vorgezeichnet. Insgesamt gehen wir aber von einem weiteren Wirtschaftswachstum aus, das sich in unseren Geschäftsfeldern auch in entsprechender Nachfrageentwicklung widerspiegeln wird. Gegenwind erwarten wir von dem wieder angestiegenen Ölpreis sowie vom intensiven Wettbewerb, dem sich alle Geschäftsfelder des Konzerns ausgesetzt sehen. Auf die einzelnen Ausblicke der Geschäftsfelder gehen wir in den entsprechenden Kommentierungen näher ein.

Übergreifend können sich die 2011 wieder anstehenden Tarifgespräche förderlich oder hemmend auf die weitere Unternehmensentwicklung auswirken. Konstruktive Diskussionen und maßvolle Abschlüsse, die die Mitarbeiter am profitablen Wachstum beteiligen, dieses aber nicht blockieren, stehen dabei im Mittelpunkt der Zielsetzung für eine Unternehmensentwicklung im Sinne aller Stakeholder. Unverändert vorangetrieben werden die Maßnahmen zur Effizienzerhöhung in allen Geschäftsfeldern oder - wo erforderlich- zur notwendigen Restrukturierung einiger Gesellschaften. Wir erwarten ein weiteres Umsatz und Ergebniswachstum

Für das Geschäftsjahr 2011 erwarten wir insgesamt eine Fortsetzung des Umsatzwachstums und eine weitere Steigerung des operativen Ergebnisses. Sofern die prognostizierten Konjunkturentwicklungen eintreten und der Geschäftsverlauf nicht durch einen unverhältnismäßigen Anstieg der Treibstoffpreise oder andere unvorhersehbare Einflussfaktoren beeinträchtigt wird, ist nach heutiger Einschätzung davon auszugehen, dass sich Umsatz und Ergebnis auch 2012 weiter positiv entwickeln werden. Das Ausmaß der durch die vorgesehene Luftverkehrsteuer verursachten Nachfragedämpfung bleibt allerdings weiterhin eine schwer zu prognostizierende Unwägbarkeit. Dennoch halten wir unseren Anspruch unverändert aufrecht, in der Luftfahrt Industrie hinsichtlich Profitabilität und nachhaltiger Wertschaffung auch weiterhin eine führende Position einzunehmen.

Die erwartete positive Geschäftsentwicklung wird sich auch im Konzernergebnis und Ergebnis pro Aktie widerspiegeln. Diese sind aufgrund der zahlreichen Einflussfaktoren und Stichtagseffekte jedoch zum gegenwärtigen Zeitpunkt nicht näher quantifizierbar. Wir gehen heute aber davon aus, dass auch im Geschäftsjahr 2011 die Voraussetzungen für die Ausschüttung einer Dividende erfüllt werden dürften.

Die erfreuliche Ergebnisentwicklung wird sich weiter positiv auf das Finanzprofil der Lufthansa auswirken. So erwarten wir, trotz eines weiterhin investitionsintensiven Flottenerneuerungsprogramms auch im laufenden Jahr einen Free Cashflow zu erzielen. Dabei gehen wir derzeit für 2011 von einem Investitionsvolumen von insgesamt 2,6 Mrd. EUR aus.

Die definierte Mindestliquidität von 2,3 Mrd. EUR wird angesichts der verfügbaren liquiden Mittel und Cashflow-Generierung nicht angetastet. Die Vermögenslage der Lufthansa bleibt werthaltig, der überwiegende Teil der Flotte in unbelastetem Eigentum. Die Eigenkapitalquote wird sich ihrer Zielmarke von 30 Prozent weiter annähern oder sie gar erreichen. Das Gearing bleibt im Zielkorridor von 40 bis 60 Prozent. Auch die neu eingeführte „Dynamische Tilgungsquote“, siehe Kapitel, wird ihre Zielvorgabe erreichen. Damit werden unsere Kreditratings weiter ge stärkt, was sich auch in den Kommentierungen der Ratingagenturen aus drücken sollte.

Lufthansa will 2011 Wertschaffung fortsetzen Die Anforderungen unserer Eigenkapital- und Fremdkapitalgeber spiegeln sich in unserem Konzept der werthaltigen Unternehmensführung nach Cash Value Added (CVA), wider. Unser Bestreben ist es, über den Luftverkehrszyklus hinweg nachhaltigen Wert in Form eines positiven Cash Value Added zu schaffen. Nachdem im Krisenjahr 2009 eine Wertschaffung nicht möglich war, konnten wir bereits im ersten Jahr des Aufschwungs wieder einen positiven CVA erzielen. Wir wollen auch 2011 einen posi tiven CVA erwirtschaften und damit die anspruchsvollste Zieldimension unseres profit ablen Wachstumskurses abermals erfüllen.

Lufthansa verbindet Weitblick mit Flexibilität und setzt profitables Wachstum fort. Die Aussichten des Lufthansa Konzerns bewerten wir sehr positiv. Die vergangenen Jahre haben gezeigt, dass die Aufstellung des Konzerns mehr Stabilität in wirtschaftlich schwierigen Zeiten bietet und diese mit hoher Ertragskraft im Aufschwung kombiniert. Damit kann der Konzern auch weiterhin das enorme Potenzial der Wachstumsindustrie Luftverkehr bestmöglich nutzen.

Der Konzern verbindet dabei strategischen Weitblick mit operativer Anpassungsfähigkeit und sichert seine Entwicklung durch ein starkes Finanzprofil und etabliertes Risikomanagement ab. Lufthansa profitiert von den hohen Qualitäts- und Sicherheitsstandards sowie der Kunden- und Serviceorientierung in allen Geschäftsfeldern. Der Kranich mit seiner weltweiten Reputation steht für Zuverlässigkeit, bei den Kunden ebenso wie bei den Aktionären und den Mitarbeitern. Sie alle verbindet das Interesse an einer nachhaltigen Entwicklung des Unternehmens. Dafür setzen wir unseren Kurs des profitablen Wachstums fort.

Update: Die grundsätzlich positive Geschäftsentwicklung im laufenden Jahr sieht Lufthansa nicht gefährdet. Für das Gesamtjahr geht der Vorstand des Konzerns deshalb weiterhin von einer Steigerung des Umsatzes und des operativen Ergebnisses gegenüber dem Vorjahr aus. Die Ungewissheit über die weitere Entwicklung in Japan und Nordafrika und deren Auswirkung auf die Höhe des Ölpreises lassen eine weitere Quantifizierung des operativen Jahresergebnisses jedoch nicht zu.

Update 2: Für den weiteren Jahresverlauf geht der Konzern insgesamt von einer Fortsetzung der positiven Nachfrage- und Absatzentwicklung aus und hält eine Erholung der Lage in Japan für wahrscheinlich. Herausforderungen sieht Lufthansa weiterhin im hohen Ölpreis und dem Wettbewerbsdruck in einigen Märkten, denen die Konzerngesellschaften mit zum Teil weitreichenden Ergebnissicherungs- oder Restrukturierungsmaßnahmen begegnen. Basierend auf der Ergebnisverbesserung in der ersten Jahreshälfte und der Erwartung eines positiven Geschäftsverlaufes in den kommenden sechs Monaten, bestätigte der Konzern heute seinen Ausblick für das Gesamtjahr. Das Unternehmen geht damit für 2011 unverändert von einer Steigerung des Umsatzes und des operativen Ergebnisses gegenüber dem Vorjahr aus.

Update 3: Der Vorstand der Deutschen Lufthansa AG hat in seiner heutigen Sitzung die Gewinnerwartung für das laufende Geschäftsjahr an die aktuellen Entwicklungen angepasst. Dabei geht er nunmehr von der Erzielung eines operativen Gewinns im oberen dreistelligen Millionen Euro Bereich aus. Das Ziel einer weiteren Steigerung gegenüber dem Vorjahreswert (876 Mio. Euro) erscheint aus heutiger Sicht jedoch nicht mehr realisierbar. Die vorgenommene Anpassung reflektiert ein schwächer als erwartet ausgefallenes Monatsergebnis August der Passage Airline Gruppe. Angesichts der anhaltenden konjunkturellen Unsicherheiten wurden darüber hinaus die Erwartungen an die weitere Buchungsentwicklung angepasst. Vor dem Hintergrund der erhöhten Absatzrisiken wurde gleichzeitig ein Maßnahmenpaket beschlossen, das eine weitere Reduzierung der geplanten Kapazitäten im Winterflugplan 2011/12 vorsieht.