AKTIE IM FOKUS: Münchener Rück sehr schwach; Gewinnrückgang überraschend stark

        FRANKFURT (dpa-AFX) - Aktien der Münchener Rück  haben am Donnerstag unter einem überraschend starken Gewinnrückgang gelitten. Gegen 9.20 Uhr verloren die Titel 2,04 Prozent auf 122,10 Euro. Der DAX  gab unterdessen um 0,65 Prozent auf 7.030,29 Zähler nach. Der weltweit zweitgrößte Rückversicherer hat im ersten Quartal einen starken Einbruch bei den Kapitalanlagen erlitten und die Erwartungen der von dpa-AFX befragten Analysten unter dem Strich enttäuscht. Ein Händler bemängelte vor allem die enttäuschende kombinierte Schaden-Kosten-Quote (Combined Ratio). Diese lag mit 103,8 Prozent deutlich über der Analystenprognose von 98,2 Prozent.

    Die Analysten von Collins Stewart bestätigten die Titel des Rückversicherers unterdessen mit "Buy" und einem Kursziel von 160 Euro. Er habe seine Schätzungen aufgrund der Kreditkrise nach unten angepasst - andere allerdings nicht, schrieb Tim Young. Daher gebe es nun teils deutliche Abweichungen zum Konsens. Das Management habe unterdessen den Ausblick auf das Gesamtjahr bekräftigt. Die kombinierte Schaden-Kosten-Quote sei zwar eine Enttäuschung, allerdings sei eine ungleiche Entwicklung dieser Kennziffer im Quartalsvergleich typisch in der Branche. Insgesamt habe sich die Münchener Rück in einem zu Unrecht abgewerteten Sektor stark entwickelt, so Young.

    Auch Lucio Di Geronimo hielt an seiner Kaufempfehlung fest und beließ das Kursziel bei 160 Euro. Der Überschuss und das operative Ergebnis habe sowohl seine als auch die Markterwartungen weitgehend getroffen. Größere Abweichungen gebe es allerdings bei der Gewinn- und Verlustrechnung. Negativ überrascht habe das Kapitalanlageergebnis und die kombinierte Schaden-Kostenquote. Dem gegenüber stünde allerdings eine starke Entwicklung im Bereich Life & Health Insurance. Das Sach- und Haftplichtversicherungsgeschäft habe zudem eine starke kombinierte Schaden-Kostenquote erzielt.

    Thomas Noack von der WestLB sprach von einem "soliden und robusten Jahresstart". Die Zahlen hätten seine Erwartungen zum Teil punktgenau getroffen, so der Analyst. Derzeit werde die Aktie auf einem Niveau mit dem Sektordurchschnitt bewertet, allerdings mit einem Aufschlag zu anderen prominenten Versicherern. Allerdings dürften die Titel auch weiterhin von ihrem defensiven Charakter profitieren. Noack bestätigte seine Einschätzung "Add" mit einem Kursziel von 139 Euro./dr/fat