AUSBLICK/Heftiger Gegenwind für Celesio im ersten Quartal

Von Richard Breum DOW JONES NEWSWIRES DÜSSELDORF (Dow Jones)--Eine Reihe belastender Faktoren dürften zu einem Gewinneinbruch bei der Celesio AG im ersten Quartal geführt haben. Kurzfristig habe der Stuttgarter Pharmagroßhändler "extreme Belastungen" zu verkraften, warnt zum Beispiel Ulrich Huwald von der Hamburger Privatbank M.M. Warburg. Dazu zählen gekürzte Vergütungen und die Abwertung des britischen Pfundes gegenüber dem Euro, die den Erlös aus dem Apothekengeschäft in Großbritannien beeinflusst.

   Und auch in Frankreich belasten staatliche Einschnitte im Gesundheitswesen das Unternehmen. Zudem wird der Großhandel, das mit Abstand größte, aber eher margenschwache Segment von Celesio, vor allem in Großbritannien davon belastet, dass Pharmakonzerne wie Pfizer auf einen Direktvertrieb setzen und den Großhandel umgehen. In Deutschland verzeichnet das Unternehmen im Großhandel zudem starken Wettbewerbs- und Margendruck.

   Im Schnitt erwarten die zehn von Dow Jones befragten Analysten am Dienstag bei Vorlage der Zahlen für die Monate Januar bis März einen Umsatzrückgang auf 5,5 (5,6) Mrd EUR, ein EBIT von 133 (176) Mio EUR und ein Nettoergebnis von 68 (102) Mio EUR. Celesio plant bisher dennoch, den Umsatz im Gesamtjahr zu steigern und das operative Ergebnis des Vorjahres in etwa zu erreichen. Für das Jahr 2009 ist der Vorstand schon heute "sehr optimistisch" und erwartet eine spürbare Steigerung des operativen Ergebnisses.

   Auch Analysten rechnen im dritten Quartal mit einer Erholung der Gewinne. Die mittel- und langfristigen Perspektiven gelten als unverändert gut. So erwartet M.M. Warburg spätestens im zweiten Halbjahr Entlastungen auf der Währungsseite. Zudem werde die Kostenstruktur in Großbritannien verbessert, und spätestens zum Jahresende sei mit positiven Nachrichten zur Liberalisierung des Apothekenmarktes in Europa zu rechnen. Hierauf hat sich Celesio zum Beispiel in Deutschland mit der Übernahme der Apothekenkette Doc Morris bereits vorbereitet.

- Von Richard Breum, Dow Jones Newswires, +49 (0) 211 - 13872 15, Richard.Breum@dowjones.com DJG/rib/jhe (END) Dow Jones Newswires

   May 09, 2008 09:00 ET (13:00 GMT)

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