Fondsmanager Martin Siegel sieht bei Adamus Resources Ltd. 2,20 AUD als Kursziel

Rohstoffe-Go - Stuttgart (www.rohstoffe-go.de) In seiner aktuellen Analyse vom 11. März 2008 empfiehlt Fondsmanager Martin Siegel die australische Goldexplorationsgesellschaft Adamus Resources Ltd. (AUS, Kurs 0,55 A$, MKP 73,8 Mio A$) zum Kauf.

Adamus habe für das Dezemberquartal weitere Fortschritte bei der Entwicklung des Southern Ashanti Goldprojekts in Ghana gemeldet. Bis zum 19.02.08 konnten die Ressourcen um 40 Prozent auf 1,6 Mio oz (ohne inferred resources) erweitert werden. Die Erteilung der erforderlichen Abbaurechte erwarte Adamus noch im 1. Halbjahr 2008. Im neu entdeckten Akropon Erzkörper konnten Goldgehalte bis zu 13,8 g/t über eine Bohrkernlänge von 12 Metern nachgewiesen werden. Die Durchführbarkeitsstudie stelle eine jährliche Produktion von 100.000 oz über einen Zeitraum von 6,5 Jahren und Nettoproduktionskosten von 345 $/oz in Aussicht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 100.000 oz erreiche die Lebensdauer der Reserven 6,5 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 16,0 Jahre. Zudem bestehe weiteres Explorationspotential. Sollte Adamus eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 3,7 zurückfallen. Die Investitionskosten von 103,4 Mio A$ sollen über einen Zeitraum von 2,8 Jahren amortisiert werden. Am 31.12.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 4,9 Mio A$ (7,7 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,8 Mio A$ (1,1 Mio A$) gegenüber. Siegel schlussfolgert daraus: Adamus präsentiere sich als günstig bewerteter australischer Explorationswert. Problematisch seien die lange Vorlaufzeit und die ausstehende Finanzierung des Projekts sowie der Produktionsstandort in Ghana. Positiv seien dagegen die niedrige Bewertung, das verbleibende Explorationspotential, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und die niedrige Kreditbelastung. Adamus eigne sich als Beimischung für ein australisches Explorationswertedepot. Siegel erhöht sein Kursziel von 1,70 auf 2,20 A$ und stellt Adamus weiterhin zum Kauf. Seine Empfehlung lautet: Halten, unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,55 A$, Kursziel 2,20 A$.

Sven Olsson - Rohstoffe-Go.de