GOLDINVEST-Kolumne: Vulcan Resources Ltd. - Kupfer-/Nickel-Platin-Palladium-Exploration im Land der tausend Seen

In Finnland - einem der wohlhabendsten Länder innerhalb der EU - das mit einer Fläche von 338.144,53 km² etwas kleiner als Deutschland ist und nur etwa 5 Mio. Einwohner zählt, befindet sich derzeit aus wirtschaftlicher Sicht insbesondere der Bergbau im Aufwind.

Zu den klassischen Bergbauländern der Welt zählen sicherlich Kanada, Australien oder Südafrika. Doch in den letzten Jahren hat sich Finnland zusehends von einem bisher unentdeckten Bergbaustaat zu einem Geheimtipp entwickelt. Aufgrund ähnlicher geologischer Strukturen, wie sie auch in den oben genannten Ländern vorkommen, können wir in Finnland neben den bereits bekannten Bunt- und Edelmetallvorkommen mit weiteren Entdeckungen rechnen. Aktuell konzentrieren sich die Bergbau- und Explorationsaktivitäten auf Gold, Metalle der Platingruppe, Buntmetalle, Diamanten und Industrieminerale. Die exzellente Infrastruktur Finnlands, die weltweit einzigartigen ausführlichen geologischen Datenbanken und die große politische Stabilität sind wichtige Grundlagen für eine effiziente Exploration und rasche Minenentwicklung. Weitere Pluspunkte für den Standort Finnland sind die Unterstützung der Bergbauindustrie durch die Regierung, keine Förderabgaben, eine relativ große Zahl von Buntmetallhütten und -affinerien sowie eine bereits bestehende dynamische Montanindustrie und weltbekannte Hersteller von Bergbaugeräten wie z.B. Larox, Metso, Normet, Outokumpu, Sandvik-Tamrock.

Kein Wunder, dass jetzt zahlreiche große internationale Bergbaugesellschaften in Finnland tätig sind, einschließlich BHP Billiton und Goldfields. Auch die Zahl der kanadischen und australischen Junior-Explorationsgesellschaften nimmt stetig zu.

Ein Unternehmen, das diese Rahmenbedingungen erfolgreich ausnutzt, ist die australische Entwicklungs- und Explorations-Gesellschaft für Bunt- und Edelmetallvorkommen Vulcan Resources Ltd. (WKN: A0HHEF; ASX: VCN; Norwegen: VCNR), die vor ca. drei Jahren das gesamte Base-Metal-Portfolio des finnischen Minenausrüsters Outokumpu in Finnland übernehmen konnte.

Der Schwerpunkt der Explorations- und Entwicklungsarbeiten liegt derzeit auf dem Kupfer-Kobalt-Nickel-Projekt Kylylahti (7,85 Mio. Tonnen mit 5,2 Prozent Kupferäquivalent). Die tiefer lagernden Teile der Kylylahti-Lagerstätte sind mit Kupfergehalten von 5 bis 9 % jenen in der Keretti-Mine ähnlich (das ist die Mine, die der Grundstock der Outukumpu-Gesellschaft und gewissermaßen auch der finnischen Bergbauindustrie war).

Im September 2007 erreichte Vulcan mit dem Erhalt der Bergbaulizenz einen wichtigen Meilenstein für die Entwicklung des Projekts. Laut einem Bericht von Eagle Research vom 19. November 2007, könnte Vulcan jetzt im Juni 2008 mit dem Auffahren des Zufahrtsstollens beginnen und Ende 2009 das erste Erz fördern.

Die Kapazität dieser Mine liegt anfänglich bei rund 260.000 Tonnen pro Jahr und wird bis 2010 auf 550.000 Tonnen pro Jahr erhöht werden. Obwohl der Abschluss der Bankable Feasibility Study (Machbarkeitsuntersuchung) bis zum ersten Quartal 2008 verschoben wurde, nimmt Eagle Research einen CAPEX (Investitionsaufwand) von Euro 180 Mio. bis Euro 200 Mio. an. Bei einer Betriebsdauer der Mine von 13 Jahren erwartet die Gesellschaft allein in den ersten sieben Jahren jährlich Metall im Marktwert von 176 Mio. USD (auf der Grundlage von langfristigen Metallpreisschätzungen) zu fördern.

Neben dem produktionsreifen Kylylahti-Projekt besitzt Vulcan äußerst interessante Nickel-Explorationsprojekte, die bei einer Wiederbelebung des Nickelpreises wieder für Phantasie sorgen werden. Das Kuhmo-Nickelprojekt ist zu 95 % im Besitz Vulcans und beherbergt eine Ressource von 38.000 t Nickel und über 80.000 Unzen Platin und Palladium. Outokumpu hat den Kuhmo-Suomussalmi-Grünsteingürtel schon zu Beginn der 1960er-Jahre entdeckt und Vulcan hat das riesige Potenzial dieses Bergbaubezirks jüngst mit aufregenden Bohrergebnissen bestätigt. Hauptsächlich in den Bohrungen im nördlichen Teil des Bezirks auf den Projekten Peura-aho und Heitaharju wurden neben Nickel und Kupfer auch PGE-Gehalte (Elemente der Platingruppe) von 4 bis 10 g/t (Platin u. Palladium) nachgewiesen. Dies könnte demnach als eine PGE-Vererzung mit hohen Nickel- und Kupfergehalten (bis zu 2 % Ni und bis zu 1,5 % Cu) bezeichnet werden.

Ferner besitzt Vulcan im Norden Finnlands ausgedehnte Liegenschaften mit Potenzial für Vanadium-, Nickel- und Eisen-Vorkommen.

Der finnische Staat ist mit fünf Prozent an Vulcan beteiligt und hat großes Interesse daran, dass Vulcan das alte Bergbau-Camp Outukumpu wieder belebt. Noch im Juli 2007 hat Vulcan bei einer Bezugsrechtsemission 52 Mio. AUD frisches Kapital aufgenommen. Pareto Securities, ein in Oslo ansässiges Investmenthaus, hat die nicht ausgeübten Rechte der Altaktionäre übernommen und sich bei 0,45 AUD maßgeblich an Vulcan beteiligt (mit 33,5 Mio. AUD). Noch im November 2007 ist als nächster Schritt die volle Börsennotiz an der Börse in Oslo geplant.

Die Analysten von Eagle Research, die Vulcans Projekte Kylylahti und Kuhmo im Herbst 2007 besucht hatten, geben die Empfehlung "Buy" (Kaufen) bei einem Kursziel von 0,90 AUD. Vulcan notierte am 21. November 2007 mit 0,44 AUD an der ASX.

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