GOLDINVEST-Kolumne: Zijin Mining und Monterrico Metals - Eine Hand wäscht die andere

China, das Reich der Mitte. Wer hätte es gedacht, außer den Gold-Insidern. Das Reich der Mitte steht auch im Goldsektor weit vorn. China ist mit 240 Tonnen die viertgrößte Fördernation. Bis 2010 will China weitere 1300 Tonnen Gold aus seiner Erde graben. Dazu gehören Top-Unternehmen. Und über diese verfügt das Reich der Mitte ohne Frage. Zijin Mining ist ein Goldkonzern von internationalem Rang - und internationalen Ambitionen. Seit unserer Besprechung am 7. März 2005 hat sich die Aktie zwar mehr als verfünffacht. Dennoch bleibt noch Potenzial.

Ein von Zijin geleitetes Konsortium möchte seine Aktivitäten außerhalb Chinas erweitern und seine Ressourcen erhöhen. Dazu will Zijin mit den Partnern den in London gelisteten Bergbaukonzern Monterrico Metals übernehmen. Monterrico dagegen braucht für seine geplanten Vorhaben finanzielle und technische Unterstützung. Das Konsortium als Partner könnte Monterrico dabei helfen. Ein Deal also, der beiden Gesellschaften von Nutzen sein könnte.

Das Konsortium besteht aus Zijin (45 Prozent), Tongling Nonferrous Metals (35 Prozent), das ist Chinas zweitgrößter Kupferproduzent, und Xiamen Construction and Development (20 Prozent), eine in Shanghai gelistete Investmentgesellschaft. Anfang Februar verkündete das Konsortium, dass es das endgültige Versprechen von der Führungsspitze Monterricos erhalten habe, dem Erwerb zu einem Preis von 94,6 Millionen Pfund zuzustimmen. Der Kaufpreis repräsentiert einen Anteil von 18 Prozent an Monterrico, ausgehend vom Schlusskurs am 2.Februar. Geht man dagegen von einem mittleren Aktienkurs aus, wie etwa am 19. Oktober, so würde der Anteil des Konsortiums an Monterrico 34 Prozent betragen. Der 19. Oktober war der letzte Börsentag vor den Verkaufsverhandlungen. Um den Aktieninhabern von Monterrico die Gelegenheit zu geben, an der Zukunft der Gesellschaft teilzuhaben, und vom Mitspracherecht des von Zijin angeführten Konsortiums zu profitieren, beinhaltete das Kaufangebot eine "scale-back"-Option. Das bedeutet folgendes: Die Aktionäre von Monterrico, die dem Kauf zustimmen, können sich entscheiden bis zu 100 Prozent der Aktien zurückzugeben, für den Fall, dass das Konsortium mehr als 50 Prozent von Monterrico erhält. Falls das Übernahmeangebot so angenommen wird, hat das Konsortium versprochen die Aktien von Monterrico an den Börsen gelistet zu lassen.

Monterrico, ansässig in London hat im nördlichen Peru, nahe an der Grenze zu Ekuador das Rio-Blanco-Kupfer-Molybdän-Projekt. Eine detaillierte Machbarkeitsstudie ist bereits fertig gestellt. Die Mine besitzt gemäß den Schätzungen 1,25 Milliarden Tonnen Kupfer und als Beiprodukt Molybdän. Die Entwicklung der Mine wird ungefähr 1,44 Milliarden US-Dollar kosten, wobei in den ersten vier Jahren das Geld bereits herein verdient sein dürfte. Plangemäß soll die Produktion 2011 starten. In den ersten vier Jahren sollen 25 Millionen Tonnen Gestein pro Jahr bearbeitet werden. Daraus können zirka 224.000 Tonnen Kupferkonzentrat und 1.800 Tonnen Molybdän jährlich gewonnen werden. Danach soll das bearbeitete Gestein mengenmäßig verdoppelt werden. Dies macht Rio Blanco zu einer der größten unentwickelten Kupferlagerstätten der Welt. Zijin und das Konsortium scheinen also ein gutes Geschäft mit dem Erwerb von Anteilen an Monterrico zu machen. Doch in der Vergangenheit hatte Monterrico auch Schwierigkeiten das Projekt voran zu bringen (siehe unseren Artikel über Monterrico).

Zijin (ISIN: CN000A0BKW45, WPKN: A0BKW4) haben wir bereits am 7.3.2005 hier als eine interessante Investmentmöglichkeit am chinesischen Goldmarkt beschrieben. China ist weltweit der viertgrößte Goldproduzent. Gemäß dem aktuellen Fünfjahresplan wird China bis 2010 1.300 Tonnen Gold produzieren. In 2006 haben die chinesischen Goldproduzenten die Goldproduktion um 7,2 Prozent erhöhen können. Die Chinesen streben nun danach, durch Fusionen kleinere Unternehmen in größere Verbindungen mit mehr Wettbewerbsfähigkeit einzubringen. Verglichen mit den Goldreserven der Notenbanken anderer Länder hat China noch einen gewaltigen Nachholbedarf. China könnte also langfristig beim Gold und Goldpreis ein Wörtchen mitreden. Mit Zijin wären Sie dafür gut positioniert.

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