Geldanlage-Report- Kolumne: Baidu.com - Die Google Chinas

Auch Aktien mit phänomenalem und gleichzeitig profitablem Wachstum können zu teuer sein - selbst wenn sie dazu noch als Chinas Antwort auf Google gehandelt werden. Diese Erfahrung mussten Aktionäre machen, die Anteilsscheine von Chinas Internet-Suchmaschine Nummer eins, Baidu.com, unmittelbar nach dem IPO gekauft haben. Im August letzten Jahres stieg die Aktie am ersten Han-delstag um schier unglaubliche 354 Prozent. Für einen Moment fühlten sich viele Trader in glorreiche Internetzeiten zur Jahrtausendwende zurückversetzt.

Der Kater nach dem Rausch

Doch die Freude währte nur kurz. In den Monaten darauf drittelte sich der Kurs der damals überbewerteten Aktie wieder. Wie hoch die Erwartungen an Baidu sind, zeigte auch die Reaktion des Marktes auf die am 26.Juli veröffentlichten Zahlen fürs zweite Quartal: Trotz einer Vervierfachung des Gewinns auf 7,3 Millionen US-Dollar bei einem Umsatzanstieg von 175 Prozent auf 24 Millionen US-Dollar, knickte die Aktie nachbörslich um über 15 Prozent ein.

Google bisher ohne Chance

Trotzdem spricht vieles für Baidu: China ist der zweitgrößte Internetmarkt der Welt und Baidu nahm Konkurrent Google dort konstant Marktanteile ab. Noch 2003 bevorzugten 35 Prozent der Chinesen Google gegenüber 31 Prozent, die Baidu verwendeten. Im letzten Jahr lag Baidu bei 57 Prozent, Google nur noch bei 33 Prozent. Bei den durch Suchmaschinen-Werbung generierten Umsätzen fiel Google mit nur noch 17 Prozent abgeschlagen auf den dritten Platz zurück. Noch hinter Yahoo China/Alibaba. Baidu liegt hier bei 44 Prozent.

Durch strategische Allianzen mit großen Namen wie IBM, Intel, Nokia und Hewlett-Packard erschließt CEO Robin Lee neue Umsatzquellen. Auch wenn es zu einem erbitterten Kampf um Marktanteile kommt: Die Ausgangslage von Baidu ist glänzend. Das Suchmaschinengeschäft wächst in China laut Morgan Stanley bis 2009 um 50 Prozent jährlich. Das rechtfertigt die hohe Bewertung.

Unser Fazit

Baidu ist mit einem 2007er-KGV von 49 teuer, aber nicht zu teuer. Stauben Sie die Aktie bei Kursschwäche im Bereich 55 bis 58 Euro ab!

Chancen

- Marktführer in China

- Extrem schnelles Wachstum

- Höchst profitables Geschäft

- Vorteil weil einheimische Firma

Risiken

- Harter Konkurrenzkampf

- Hohes Bewertungsniveau

- Charttechnisch "im Niemandsland"

Armin Brack ist Chefredakteur des Geldanlage-Reports. Gratis anmelden unter: www.geldanlage-report.de.

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die Smarthouse Media GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.

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