Geldanlage-Report-Kolumne: Q-Cells - Jetzt kaufen?

Bécancour ist Stadt und Fluß in der Provinz Québec in Kanada. Nur den geographisch sehr firmen Lesern unter Ihnen dürfte der Name bisher ein Begriff gewesen sein. Das wird sich nun schlagartig ändern. Denn: Die in diesem Städtchen beheimateten Bécancour Silicon sind gerade dabei den Silizium-Markt gehörig durcheinander zu wirbeln.

Erstmals nach Jahren, besser Jahrzehnten, an weltweiter Forschung verschiedenster Institute und Unternehmen hat es Bécancour geschafft, Solarsilizium auf metallurgischer Basis zu produzieren. Bisher konnte bei diesem Verfahren maximal im Labor ein ausreichend hoher Reinheitsgrad erzielt werden. Nun ist das Verfahren serienreif. Das ist deshalb so sensationell, weil die Herstellungskosten nur einen Bruchteil der Kosten für die etablierte Polysilizium-Produktionsmethode betragen.

Q-Cells profitiert

Bécancour ist seit Ende 2004 im Besitz der Kanadier Timminco, die wiederum mehrheitlich der niederländischen AMG Advanced Metallurgical gehören. Ende März wurde nun bekannt, dass es sich bei dem anfangs nicht namentlich genannten Kooperationspartner um Q-Cells handelt. 410 Tonnen Solarsilizium in 2008 und 3.000 Tonnen in 2009 will Timminco an die Deutschen liefern. Das dürfte Q-Cells helfen, die Herstellungskosten für Solarzellen noch stärker und schneller zu senken.

Dabei werden die Bitterfelder bereits jetzt in Punkto Kosteneinsparungen von Analysten für die schnellen Fortschritte gelobt. Kostensenkungen bei der Produktion werden bei den Zellenherstellers immer wichtiger, weil gleichzeitig auch der Preis für die Solarzellen immer schneller fällt. Das ist zwar für die Wettbewerbsfähigkeit von Solarstrom insgesamt gut, drückt aber auf die üppigen Gewinnmargen und gefährdet damit auch den Aktienkurs.

Die Q-Cells-Aktie musste seit Jahresbeginn starke Verluste hinnehmen, konnte jedoch den Abwärtstrend durch eine überraschende Anhebung der Umsatz- und Gewinnprognose für 2008 stoppen. Seit zwei Wochen zeigt das Papier enorme relative Stärke.

Mein Fazit:

Auf dem aktuellen Niveau können Hartgesottene auf Grund der fundamental günstigen Bewertung über einen Einstieg nachdenken. Der Kurs dürfte sich auf aktuellem Niveau stabilisieren.

Armin Brack ist Chefredakteur des Geldanlage-Reports. Gratis anmelden unter: www.geldanlage-report.de.

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