Original-Research: HYDROTEC AG (von Trust Research GmbH): KAUFEN

Aktieneinstufung von Trust Research GmbH zu HYDROTEC AG

Unternehmen: HYDROTEC AG ISIN: DE0006130305

Anlass der Studie:Basisstudie Empfehlung: KAUFEN seit: 21.08.2007 Kursziel: 4,60 Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: keine Analyst: Volker van Beek

Die HYDROTEC AG positioniert sich in der Branche der Trink- und Brauchwasseraufbereitung mit zahlreichen patentierten High-Tech-Produkten und erfüllt dabei höchste Qualitätsstandards. Das Unternehmen kann auf diverse Referenzprojekte verweisen wie bspw. für den Flughafen London, das Hotel Burj al Arab, die Deutsche Bahn oder die Kulmbacher Brauereien, wo die Technologie des Unternehmens erfolgreich Anwendung findet. Im letzten Jahr wurde das Restrukturierungsprogramm Challenge 2007 aufgesetzt, um der operativen Ertragsschwäche der Vergangenheit entgegen zu wirken. Dieses beinhaltet wichtige Maßnahmen zur Kostensenkung und Effizienzsteigerung (z.B. Auslagerung der Serienfertigung) und schafft Kapazitäten für die Konzentration auf Kernkompetenzen. Letztere liegen sowohl in der Verfahrens- und Produktenwicklung als auch in der Abwicklung von Großprojekten, die im Übrigen signifikant höhere Margen generieren. Die Neuausrichtung der HYDROTEC AG zeigt bereits erste Wirkungen. Der um 39% gesteigerte Auftragseingang in den ersten 5 Monaten 2007 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum lässt, zusammen mit der niedrigeren Kostenbasis, den Turn-around im aktuellen Geschäftsjahr 2007 erwarten. Daneben arbeitet HYDROTEC am kontinuierlichen Ausbau der Vertriebsgebiete und wird auf kurz- bis mittelfristige Sicht mehrere Wasserkompetenzzentren errichten, die sich nachhaltig positiv auf die Präsenz und den Absatz des Unternehmens auswirken sollten. Mit der erfolgten Umstrukturierung ist die HYDROTEC AG unseres Erachtens für ein profitables Wachstum in der nahen Zukunft gut aufgestellt. Auf Basis der Aktienanzahl nach geplanter Kapitalerhöhung (2.749.500 Stück) ergibt das Discounted Cash Flow Modell einen Fair Value von 4,60 . Unter Zugrundelegung der aktuellen Aktienanzahl von 1.8333.000 Stück, errechnet sich ein Fair Value von 6,90 . Trust Research erwartet auf Sicht von 12 Monaten daher ein deutliches Kurspotenzial. Das Anlageurteil lautet KAUFEN.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10342.pdf

Kontakt für Rückfragen Trust Research GmbH Volker van Beek Innere Wiener Str. 11a D-81667 München Telefon: +49 (0) 89 480 5806-13 Telefax: +49 (0) 89 480 5806-20 eMail: vanbeek@trust-research.com

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