UPDATE: IVG-Gewinn fällt im 1Q weniger als befürchtet

Von Peter Herkenhoff DOW JONES NEWSWIRES FRANKFURT (Dow Jones)--Die auf Bürogebäude spezialisierte Immobiliengesellschaft IVG Immobilien AG hat zwar im ersten Quartal einen Rückgang bei den Erträgen verzeichnet, dieser fiel allerdings nicht so deutlich aus wie am Markt erwartet. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) ermäßigte sich auf 102,1 (131,4) Mio EUR. Von Dow Jones Newswires befragte Analysten hatten einen Rückgang auf 77,1 Mio EUR erwartet. Die Aktie gewinnt bis gegen 12.35 Uhr im MDAX 4,8% auf 17,80 EUR.

   Georg Kanders, Analyst bei WestLB Research lobte die Zahlen als "sehr positiv". Für das Gesamtjahr 2008 erwartet das Bonner Unternehmen ein bereinigtes EBIT zwischen 365 Mio und 400 Mio EUR. Das Konzernergebnis werde sich zwischen 90 Mio und 100 Mio EUR bewegen. Für das Geschäftsjahr 2008 wird eine Dividende von mindestens 0,70 EUR je Aktie angestrebt.

   Dabei seien zwei gegenläufige Effekte zu berücksichtigen. Zum einen könnten weitere Marktwertänderungen im Immobilienportfolio das Ergebnis belasten, zum anderen könnte das Unternehmen durch den angestrebten Kavernenverkauf zusätzliche Erträge verzeichnen.

   Für das Sentiment sei der gegebene Ausblick sehr wichtig, sagte Kanders. Die Aktie notiere gegenwärtig mit einem extremen Abschlag auf den Nettovermögenswert (NAV) von 28,95 EUR. Kander bestätigte seine Kaufempfehlung und sieht ein Kursziel von 27 EUR.

   Ulrich Geis, Analyst bei der DZ Bank, sieht vor allem im angestrebten Verkauf des Kavernengeschäfts Kurspotenzial. Sollte die IVG ihre 40 Kavernen, wie es vom Unternehmen gegenwärtig geprüft wird, als Ganzes verkaufen, könnte das den Kurs der Aktie um 10 EUR nach oben treiben. Geis bestätigte ebenfalls seine Kaufempfehlung mit Kursziel bei 27 EUR.

   Im laufenden Jahr strebt die IVG den Verkauf von strategisch nicht relevanten Immobilien im Wert von mehr als 500 Mio EUR an. Auch der gestartete Verkaufsprozess von Kavernen verläuft planmäßig, hieß es. Sowohl ein Gesamt- als auch ein Teilverkauf des Kavernengeschäfts werde geprüft. Anfang Juni werden nicht-bindende Angebote von interessierten Investoren erwartet. IVG geht davon aus, dass der Abschluss der Transaktion im zweiten Halbjahr erfolgen wird.

   Die IVG hatte den EBIT-Rückgang im Auftaktquartal mit unrealisierten Marktwertänderungen im Investmentbestand begründet. Das Konzernergebnis betrug 12,1 Mio EUR nach 71,0 Mio EUR im Vorjahresquartal. Der Nettovermögenswert fiel im Vergleich zum vierten Quartal 2007 um 8 Cent je Aktie auf 28,95 EUR je Aktie. Das unverwässerte Ergebnis je Aktie betrug Ende März 0,03 (0,56) EUR. Analysten hatten 0,07 EUR je Aktie erwartet.

   Der IVG-Umsatz erhöhte sich im Zeitraum Januar bis März um 64% auf 171,5 (104,4) Mio EUR. Das Wachstum resultierte insbesondere aus gestiegenen Nettomieten, dem Verkauf eines Developmentprojekts in Düsseldorf sowie der Erstbewertung eines Projekts in London, hieß es.

   "Das Ergebnis der IVG im ersten Quartal 2008 ist neben positiven Effekten aus den Geschäftsbereichen insbesondere geprägt durch den deutlichen Rückgang der unrealisierten Marktwertänderungen im Investmentportfolio", sagte Wolfhard Leichnitz, Vorstandsvorsitzender der IVG.

   Webseite: http://www.ivg.de

-Von Peter Herkenhoff, Dow Jones Newswires, +49 (0)69 29725 116, peter.herkenhoff@dowjones.com DJG/phe/cbr/jhe (END) Dow Jones Newswires

   May 08, 2008 06:51 ET (10:51 GMT)

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