NEW YORK (dpa-AFX) - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat die Einstufung für die Linde-Aktien (
Linde) nach einem angekündigten Zukauf auf "Market-Perform" mit einem Kursziel von 135,00 Euro belassen (Kurs: 120,80 Euro). Der Kaufpreis von 4,5 Milliarden US-Dollar für den Sauerstoffgeräte-Hersteller Lincare erscheine ihm schwer zu rechtfertigen, schrieb Analyst Jeremy Redenius in einer Studie vom Dienstag. Damit der Preis angemessen wäre, müsste Lincare beim Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen jährlich um rund sechs Prozent zulegen. Dies erscheine im Vergleich zur meist stagnierenden Entwicklung der vergangenen zehn Jahre aber ehrgeizig. Ferner dürften sich die mit der Übernahme anvisierten Umsatz- und Kostensynergien später als geplant einstellen.
Darüber hinaus könnten zusätzliche Akquisitionen im US-Gesundheitssektor die Kapitalrendite weiter belasten, fuhr der Bernstein-Experte fort. Sowohl Linde als auch Lincare hätten erklärt, dass sie eine Konsolidierung des US-Marktes anstrebten.
Redenius bevorzugt weiterhin Papiere des Wettbewerbers Air Liquide gegenüber den Linde-Titeln. Die papiere bewertet er mit "Outperform" und einem von 115,00 auf 105,00 Euro gesenkten Ziel (Kurs: 91,11 Euro). Die Gewinne des französischen Gaseherstellers seien stabiler.
Entsprechend der Einstufung "Market-Perform" erwarten die Analysten von Bernstein Research, dass die Kursentwicklung der Aktie in den kommenden zwölf Monaten um bis zu 15 Prozentpunkte über oder unter der Entwicklung des MSCI Pan Europe Index liegen wird./gl/la/rum
Analysierendes Institut Bernstein.
