ANALYSE: Equinet belässt Wacker Chemie auf 'Hold' - Ziel 82 Euro

    FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - Equinet hat die Einstufung für Wacker Chemie nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 82,00 (Kurs: 66,62) Euro belassen. Die vorläufigen Ergebnisse des Halbleiter-Zulieferers und Chemieunternehmens für das vierte Quartal 2011 seien hinter seinen und den durchschnittlichen Markterwartungen zurückgeblieben, schrieb Analyst Stefan Freudenreich in einer Studie vom Donnerstag. Als wichtigsten Grund dafür sieht er die Nachfrage und die Margen in den Bereichen Polysilizium und Siltronic an. Bei der bevorstehenden Analystenkonferenz dürfte daher die Lage in der Polysiliziumsparte im Fokus stehen.

 

    Der Rückgang der konzernweiten Umsätze sei von der saisonal üblichen Abschwächung bei Chemikalien sowie dem Wafersegment Siltronic und der Polysiliziumsparte ausgelöst worden. Letzteres Segment sei aber vor allem durch die absackende Marge aufgefallen, die von 50 Prozent im dritten auf 39 Prozent im vierten Quartal zurückgegangen war. Wacker habe keine Hinweise darauf gegeben, zu welchen Teilen dies auf niedrigere Preise oder auf die Kostenseite zurückzuführen war.

 

    Beim Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) habe das Chemikaliensegment unter einer niedrigen Auslastung, hohen Materialkosten und dem Preisdruck in einigen Produktgruppen gelitten. Die Auslastung sei aber auch ein Problem in den übrigen Sparten Siltronic und Polysilizium gewesen, bei denen zudem der Abbau von Lagerbeständen durch die Chip- und Solarindustrie eine Rolle gespielt habe. Bei Siltronic sei das EBITDA zudem von Einmalkosten wegen der Werksschließung im japanischen Hikari belastet worden.

 

    Entsprechend der Einstufung "Hold" rechnen die Analysten von Equinet mit einem Gesamtertrag der Aktien in den kommenden zwölf Monaten von null bis fünf Prozent./cjx/tih

 

    Analysierendes Institut Equinet.