ANALYSE: Independent Research senkt Centrotherm auf 'Verkaufen'

    FRANKFURT (dpa-AFX) - Das Analysehaus Independent Research hat Centrotherm (centrotherm photovoltaics) von "Halten" auf "Verkaufen" abgestuft und das Kursziel von 5,20 auf 3,60 Euro gesenkt (Kurs: 3,75 Euro). Dass Warenkreditversicherer keine Lieferungen an Centrotherm mehr versichern wollen und dem Unternehmen keine offenen Kredit- und Avallinien mehr zur Verfügung stellen, dürfte die Geschäftsentwicklung belasten, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Donnerstag. Die Entfernung der Aktie aus dem TecDax (TecDAX) nach Börsenschluss am Freitag (15. Juni) sowie die Ungewissheit über den Verlauf der Refinanzierungsgespräche mit den Banken dürften den Kurs in den kommenden Wochen belasten.

 

    Als problematisch schätzt Diermeier auch die Geschäftszahlen und -entwicklung ein. Die endgültigen Zahlen zum ersten Quartal des auf die Solarbranche spezialisierten Maschinenbauers seien zuvor schon deutlich hinter seinen Erwartungen zurückgeblieben, auch wenn sie den Eckdaten von Anfang Mai entsprochen hätten. Einen Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr sei Centrotherm nach wie vor schuldig geblieben. Zudem sei der Auftragseingang durch einen Großauftrag positiv verzerrt worden.

 

STÄRKEN UND CHANCEN VON CENTROTHERM

 

    Der Analyst sieht Stärken beim Unternehmen in seinem hohen Technologie-Knowhow und einem breiten Produktportfolio. Chancen könnten sich zum Beispiel auftun durch Großaufträge, etwa aus dem Nahen Osten oder Nordafrika sowie durch ein Anziehen der Nachfrage im kommenden Jahr. Auch das Effizienzsteigerungsprogramm oder eine Marktbereinigung bei Photovoltaik-Ausrüstern könnten Centrotherm helfen. Schwächen des schwäbischen Unternehmens seien hingegen der weiterhin unprofitable Dünnschichtbereich oder auch die begrenzte Preissetzungsmacht. Risiken bestünden zusätzlich neben der Kündigung von Kredit- und Avallinien auch in möglichen Fehlinvestitionen oder der Nachfrage nach Solartechnologie.

 

    Mit der Einstufung "Verkaufen" geht Independent Research davon aus, dass die Aktie auf Sicht von sechs Monaten einen absoluten Verlust verzeichnen wird./ck/wiz

 

    Analysierendes Institut Independent Research.