ANALYSE: Macquarie hebt Daimler auf 'Outperform' und Ziel auf 50 Euro

    FRANKFURT (dpa-AFX) - Macquarie hat Daimler von "Neutral" auf "Outperform" hochgestuft und das Kursziel von 40,00 auf 50,00 (Kurs: 42,12) Euro angehoben. Die Bewertung der Papiere liege im unteren Drittel der historischen Bandbreite, schrieb Analyst Christian Breitsprecher in einer am Montag vorgelegten Studie. Selbst in dem Falle, dass die operative Marge im Jahr 2012 nur bei 4 Prozent liegen und seine Schätzung von 7 Prozent damit deutlich verfehlen würde, seien die Papiere immer noch sehr günstig bewertet.

 

    Mit der Kombination von Premium-Automobilen und Nutzfahrzeugen sei Daimler ein Konglomerat, was dazu führe, dass die Papiere üblicherweise mit einem deutlichen Abschlag gegenüber der Einzelbewertung der Unternehmensteile gehandelt würden. Falls sich die Perspektiven für das Lkw-Geschäft jedoch aufhellen und die Investoren stärker auf den ab 2013 besseren Modellzyklus bei Mercedes achten, könnte dieser Abschlag sinken. Er habe ihn bereits reduziert, begründete der Experte das neue Kursziel und erklärte die Titel der Stuttgarter Konzerns zu seinem Favoriten im Nutzfahrzeugsektor.

 

    Die Lkw-Sparte von Daimler sei zwar als Weltmarktführer regional besonders ausgewogen aufgestellt, hinke aber bei der Profitabilität den Wettbewerbern hinterher. Breitsprecher rechnet damit, dass Daimler dabei künftig Fortschritte machen wird. Er nahm aber dennoch Kürzungen an seinen Schätzungen für den operativen Gewinn bis 2013 vor und begründete dies mit erwarteten Herausforderungen: Zwar dürften mit der Einführung des überarbeiteten Schwerlast-Lkw Actros Kosteneinsparungen verbunden sein. Schwächere Umsätze in Brasilien und eine negative Preisentwicklung dürften diesen positiven Effekt jedoch mehr als aufzehren.

 

    Gemäß der Einstufung "Outperform" gehen die Experten der von der australischen Investmentbank Macquarie übernommenen Sal. Oppenheim davon aus, dass die Aktie in den kommenden zwölf Monaten um mindestens 10 Prozent zulegen wird./msx/tih/ag

 

    Analysierendes Institut Macquarie Research.