ANALYSE: Morgan Stanley belässt FMC auf 'Equal-weight' - Ziel 40 Euro

    LONDON (dpa-AFX) - Morgan Stanley hat Fresenius Medical Care (FMC) (Fresenius Medical Care) nach dem zweiten Tag einer Analystenveranstaltung auf "Equal-weight" mit einem Kursziel von 40,00 (Kurs: 43,21) Euro belassen. Der Aufbau eines breit gefächerten und einzigartigen Therapieangebotes für Nierenkrankheiten komme gut voran und dürfte für langfristige Wettbewerbsvorteile sorgen, schrieb Analyst Michael Jüngling in einer Studie vom Freitag. Auf Zwölfmonatssicht bevorzuge er aber die Aktie der Konzernmutter Fresenius (Fresenius Vz).

   Kombiniert mit automatisierten Gerätelösungen zähle er den reduzierten Einsatz von Kathetern, die Kontrolle von Wasserablagerungen und einen verbesserten Knochen-Mineralstoffwechsel zu den verbesserten Therapieangeboten. Das bringe FMC einen langfristigen Vorteil im Vergleich zu den Wettbewerbern. Zudem sei mit mehr Wachstum in Überseemärkten zu rechnen. Nach der Präsentation bleibe er daher dabei, dass der Dialysespezialist ein fundamental attraktives langfristiges Investment sei. Das Jahr 2011 dürfte jedoch schwieriger werden als die darauf folgenden beiden Kalenderjahre, so der Experte.

    Beim langfristigen Ausblick bis ins Jahr 2013 veranschlage FMC mit Hilfe von Zukäufen ein jährliches Umsatzwachstum von 6 bis 8 Prozent, was moderat über seiner eigenen Annahme von 6 Prozent liege. Auf der Gewinnseite plane das Unternehmen allerdings nur mit einer Steigerung der Marge vor Zinsen und Steuern (EBIT-Marge) von 10 bis 20 Basispunkten pro Jahr, was hinter den von ihm erhofften 40 Basispunkten zurückbleibe.

    Gemäß der Einstufung "Equal-Weight" erwartet Morgan Stanley einen durchschnittlichen Gesamtertrag der Aktie im Vergleich zu den anderen von der Bank beobachteten Werten derselben Branche. Zugrunde gelegt wird ein Zeitraum zwischen zwölf und 18 Monaten./tih/ck

    Analysierendes Institut Morgan Stanley.