HAMBURG (dpa-AFX) - Warburg Research hat
QSC nach vorläufigen Zahlen für 2011 auf "Buy" mit einem Kursziel von 2,90 (Kurs: 2,40) Euro belassen. Die Eckdaten des auf Geschäftskunden ausgerichteten Telekom-Anbieters hätten seine Erwartungen insgesamt erfüllt, wenngleich die Unternehmensprognose für den freien Cashflow 2012 enttäuscht habe, schrieb Analyst Jochen Reichert in einer Studie vom Montag.
Es sehe so aus, als könnten die Akquisitionen von QSC nicht so schnell wie erwartet in solide Cashflow-Lieferanten umgewandelt werden. Darüber hinaus stellten die fehlenden Cashflows des ehemaligen Netzwerkpartners Tele2 eine höhere Belastung dar als erwartet.
Der Anlagehintergrund bleibe aber intakt: Ohne jegliches Wachstum nach 2012 und ohne einen steigenden freien Cashflow seien die Aktien unterbewertet. Sollte das Wachstum einsetzen, bestehe dagegen maßgebliches Kurspotenzial, so der Experte.
Bei der Einstufung "Kaufen" handelt es sich bei Warburg Research um eine absolute Kaufempfehlung auf Sicht von zwölf Monaten./ajx/rum
Analysierendes Institut M.M. Warburg.
