AUSBLICK/Schwaches Düngergeschäft belastet K+S in 4Q noch

   FRANKFURT (Dow Jones)--Die schwache Entwicklung in den Düngemittelsparten dürfte das Ergebnis der K+S AG auch im vierten Quartal 2009 belastet haben. Analysten erwarten daher im Jahresvergleich einen deutlichen Umsatz- und operativen Ergebnisrückgang. Die Viertquartals- und Jahreszahlen wird der Kasseler DAX-Konzern am Donnerstag veröffentlichen.

   Analysten der LBBW rechnen im vierten Quartal im Kaligeschäft wegen des starken Preisverfalls mit einem Ergebniseinbruch (EBIT) um 89%, während die Absatzmengen mit 1,14 Mio Tonnen etwa auf Vorjahresniveau liegen sollten.

   Im Segment Stickstoffdünger erwartet die LBBW auch im vierten Quartal noch einen operativen Verlust, nachdem der Bereich bereits im dritten Quartal ein negatives EBIT I ausweisen musste. Das Segment wird unter anderem von der Abwertung der zu hohen Preisen eingekauften Rohstoffbeständen belastet.

   Positiv dürfte sich dagegen das Salzgeschäft im vierten Quartal entwickelt haben. Hier profitiert K+S hauptsächlich von der Einbeziehung des US-Salzanbieters Morton Salt. K+S hatte die Übernahme des US-Salzkonzerns am 1. Oktober 2009 abgeschlossen. Der harte Winter werde wohl nur einen begrenzten Einfluss auf das vierte Quartal im Salzgeschäft haben, erklären Analysten von Kepler Capital Markets. Der Saisonstart habe im Rahmen eines normalen Winters gelegen. Der ungewöhnlich harte Winter werde sich im Salzgeschäft daher erst im ersten Quartal 2010 positiv niederschlagen.

   Im November hatte der K+S-Konzern für 2009 insgesamt einen spürbaren Umsatzeinbruch und einen noch stärkeren operativen Ergebnisrückgang (EBIT I) prognostiziert. Den Absatz für Kali- und Magnesiumprodukte hatte K+S für 2009 mit etwa 4 Mio Tonnen veranschlagt, nach 7 Mio Tonnen im Vorjahr. Für das vierte Quartal hatte das Unternehmen noch keine Normalisierung im Düngemittelgeschäft in Aussicht gestellt.

   Für 2009 hatte der Dünger- und Salzkonzern auch vor dem Hintergrund der erwarteten schlechten Jahresergebnisse eine Dividendenkürzung angekündigt. Für das Rekordjahr 2008 waren noch 2,40 EUR je Aktie ausgeschüttet worden.

   Optimistischer beurteilen Analysten die Aussichten von K+S für 2010. Seit dem Ende der Verhandlungen zwischen dem Kaliexporteur Belarusian Potash Co (BPC) und chinesischen Importeuren im Dezember habe sich die Kalinachfrage erholt. Der Kaliexporteur hatte mit dem wichtigsten Abnehmerland China nur einen Kalipreis von etwa 350 USD pro Tonne für Lieferungen in 2010 vereinbaren können. Im Juli 2009 hatte BPC mit Indien noch Preise von 460 USD je Tonne erzielt.

   K+S hatte Anfang Januar im Zuge des starken Nachfrageeinbruchs die Preise für Kalidünger für europäische Kunden auf 285 EUR je Tonne Standarddünger gesenkt. Im Sommer waren noch 435 EUR je Tonne gezahlt worden. Anfang Februar hatte der Konzern bei den Großhändlern bereits eine anziehende Nachfrage nach Kalidünger festgestellt. Die Großhändler hätten die niedrigeren Preise für Zukäufe genutzt, hatte K+S erklärt. Zum 1. März hatte K+S die Preise für europäische Kunden für eine Tonne Standarddünger um 12 EUR auf 297 EUR angehoben.

   Analysten der LBBW erklärten, die Preise schienen ihren Boden gefunden zu haben, in den letzten Wochen seien bereits leichte Preiserhöhungen bekannt gegeben worden. Zusätzlich sollte auch das starke Auftausalzgeschäft in Europa und die Einbeziehung von Morton Salt 2010 zu einer Ergebnisverbesserung beitragen, erklären die Experten.

   K+S hat für 2010 bei Kalidünger deutlich anziehende Absatzmengen prognostiziert. Der Konzernumsatz werde durch die erstmals ganzjährige Einbeziehung von Morton Salt positiv beeinflusst, hatte es im November geheißen. Eine Prognose für die Kalipreise hatte das Unternehmen nicht abgegeben.

   Nachfolgend die Schätzungen der von Dow Jones Newswires befragten Analysten für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2009 (in Mio EUR, Ergebnis je Aktie, nach IFRS).

MITTELWERT 986 26 18 3,7 0,06 Vorjahr 956 288 228 226,4 1,38 +/- in % +3,2 -91 -92 -98 -96

MEDIAN 988 26 10 4,6 0,04 Maximum 1.286 52 62 21,0 0,14 Minimum 805 -8 1 -16,9 0,01 Anzahl 12 12 7 8 7

Gesamtjahr Erg.nSt. Erg.nSt. Erg./Aktie 2009 Umsatz EBIT I berein.(1) berich.(1) berein.

MITTELWERT(2) 3.499 228 94 84 0,52 Vorjahr 4.794 1.343 979 871 5,94 +/- in % -27 -83 -90 -90 -91

MEDIAN(2) 3.501 228 86 85 0,50

=== (1) Nach Anteilen Dritter. (2) Eigene Berechnung von Dow Jones Newswires auf Basis des Konsenses für das vierte Quartal und der bereits berichteten Neunmonatszahlen.

Webseite. www.k-plus-s.com

-Von Heide Oberhauser-Aslan, Dow Jones Newswires; +49 (0)69 29 725 113, heide.oberhauser@dowjones.com DJG/hoa/jhe Dow Jones Newswires March 11, 2010 00:45 ET (05:45 GMT)- - 12 45 AM EST 03-11-10