Tipps der Analysten: Neue Einschätzungen für Bayer, Deutsche Bank und K+S

    LONDON - Die Citigroup hat die Einstufung für Adidas (adidas) auf "Buy" mit einem Kursziel von 60,00 Euro belassen. Adidas, Inditex und H&M zählten zu seinen Top-Kaufempfehlungen unter den großen europäischen Einzelhandelsunternehmen, schrieb Analyst Richard Edwards in einer Branchenstudie vom Freitag. Die genannten Unternehmen seien in der Lage, trotz erheblichen Gegenwinds bei der Nachfrage überdurchschnittlich abzuschneiden.

BAYER

    LONDON - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat die Einstufung für Bayer auf "Overweight" mit einem Kursziel von 60,00 Euro belassen. Die Überprüfung der in der Praxis scheinbar doch höheren Blutungsrisiken des Xarelto-Konkurrenten Pradaxa in den USA sei eine gute Nachricht für den Gerinnungshemmer von Bayer, schrieb Analyst Simon Mather in einer Studie vom Freitag. Dies könne Bayer und dem Kooperationspartner Johnson & Johnson bei der Steigerung des Marktanteils von Xarelto vor der erwarteten Markteinführung von Pfizers Eliquis im März nur helfen.

BAYER

    FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Bayer nach der Entscheidung eines Expertengremiums der US-Gesundheitsbehörde FDA zur Antibabypille Yasmin auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 50,00 Euro belassen. Die Behörde hätte im schlimmsten Fall entscheiden können, dass Yasmin wegen der Thromboserisiken vom Markt genommen werden müsse; insofern sei die Forderung des Beratergremiums nach einer verschärften Warnung auf dem Beipackzettel positiv zu werten, schrieb Analyst Martin Possienke in einer Studie vom Freitag. Allerdings liege eine endgültige Entscheidung noch nicht vor. Der Aktienkurs werde sich aber erst dann erholen, wenn die Situation endgültig geklärt sei.

COMMERZBANK

    FRANKFURT - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für die Aktien der Commerzbank nach den Stresstest-Ergebnissen auf "Sell" mit einem Kursziel von 1,30 (Kurs: 1,305) Euro belassen. Der von der Europäischen Bankenaufsicht EBA auf 5,3 Milliarden Euro bezifferte Kapitalbedarf liege etwas oberhalb der Markterwartung von rund 5 Milliarden, schrieb Analyst Philipp Zieschang in einer Studie vom Freitag.

DEUTSCHE BANK

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für Deutsche Bank nach dem Stresstest der europäischen Bankenaufsichtsbehörde (EBA) auf "Buy" mit einem Kursziel von 38,00 Euro belassen. Die Aufsichtsbehörde habe für die Deutsche Bank zwar ein Kapitaldefizit von 3,2 Milliarden Euro errechnet, doch das Institut habe im vierten Quartal erhebliche Fortschritte gemacht und plane, die von der EBA geforderte Eigenkapitalquote von neun Prozent bereits Ende 2011 zu erreichen, schrieb Analyst Georg Kanders in einer Studie vom Freitag. Dies dürfte die Deutsche Bank vorerst aus der Schusslinie nehmen.

DEUTSCHE BANK

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Deutsche Bank nach dem Stresstest der europäischen Bankenaufsichtsbehörde (EBA) auf "Add" mit einem Kursziel von 38,00 Euro belassen. Das von der Aufsichtsbehörde für die Deutsche Bank ermittelte Kapitaldefizit von 3,2 Milliarden Euro stimme in etwa mit seinen vorherigen Prognosen von 3,0 Milliarden Euro überein, schrieb Analyst Michael Dunst in einer Studie vom Freitag. Das Institut müsse nun dieses Thema bis Ende des zweiten Quartals 2012 angehen. Die Bank peile an, die von der EBA geforderte Kernkapitalquote von neun Prozent bereits Ende 2011 zu erreichen. Dies wäre früher als bisher von ihm angenommen, so Dunst.

DEUTSCHE TELEKOM

    FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung der Deutschen Telekom (Deutsche Telekom) nach Bekanntgabe der strategischen Partnerschaft mit Deutsche Annington auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 11,00 Euro belassen. Die Versorgung von bundesweit 171.000 Wohnungen mit TV Diensten und der schrittweise Anschluss an das Glasfasernetz der Deutschen Telekom sei ein strategischer Meilenstein für den Bonner Konzern, schrieb Analyst Adrian Pehl in einer Studie vom Freitag. Es müsse jedoch berücksichtigt werden, dass viele der Mieter über ein geringes Einkommen verfügten. Insofern sei das Schulden- und Einkommensrisiko hoch.

HOCHTIEF

    DÜSSELDORF - Die HSBC hat das Kursziel für Hochtief (HOCHTIEF) von 57,00 auf 45,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Er habe die außerordentlichen und nicht-operativen Posten wie den Verkauf der Concessions-Sparte aus seinem Bewertungsmodell herausgerechnet und seine Prognosen an die gebremste Konjunkturentwicklung angepasst, schrieb Analyst Thomas Teetz in einer Studie vom Freitag. Für 2013 lägen seine Schätzungen für den Baukonzern nun um zehn Prozent unter den Konsenserwartungen. Hochtief dürfte es schwer haben, die Ziele für 2013 zu erreichen.

K+S

    FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für K+S auf "Buy" mit einem Kursziel von 57,00 Euro belassen. Es dürfte im Düngemittel-Sektor im Jahr 2012 kein Deja vu mit der Krise in den Jahren 2008/09 geben, da sich die Aktienkurse auf einem niedrigen Niveau bewegten, schrieb Analyst Michael Schäfer in einer Studie vom Freitag. Angesichts der guten Aussichten für die Landwirtschaft dürfte darüber hinaus die Nachfrage im ersten Quartal 2012 anziehen.

K+S

    LONDON - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für K+S von 50,00 auf 43,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen. In Erwartung niedrigerer Kali-Volumina und auch geringerer Gewinne aus dem Salzgeschäft im Jahr 2012 habe sie ihre Gewinnprognosen deutlich zurückgeschraubt, schrieb Analystin Amy Walker in einer Studie vom Freitag. Hinzu kämen steigende operative Kosten und Abschreibungsbelastungen. K+S bleibe der unattraktivste Titel im europäischen Düngemittelsektor.

KABEL DEUTSCHLAND

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat die Aktie von Kabel Deutschland von "Outperform" auf "Neutral" abgestuft, das Kursziel aber auf 43,00 Euro belassen. Deutsche Kabelnetzbetreiber seien im TV-Markt einem verschärfteren Wettbewerb ausgesetzt - in Zeiten, in denen die Nachfrage nach High-Speed-Breitbandanschl üssen noch begrenzt sei, schrieb Analyst Henrik Herbst in einer Studie vom Freitag. Herbst kürzte seine Prognosen bis 2015. Für 2012 und 2013 stimmten seine Schätzungen nun mit den Konsenserwartungen überein. Zuvor hätten sie leicht darüber gelegen.

METRO

    PARIS - Die Societe Generale (SocGen) hat die Beobachtung der Aktie von Metro (METRO) mit "Hold" und einem Kursziel von 28,00 Euro wieder aufgenommen. Die angespannte finanzielle Situation von Metros Hauptaktionär Haniel könnte dazu führen, dass der Fokus stärker auf die Margen- als auf die Umsatzentwicklung gelegt werde, um die Dividende zu schützen, schrieb Analystin Eloise Veillet in einer Studie vom Freitag. Außerdem könnten Investitionen zulasten des künftigen Wachstums zurückgefahren werden und Vermögensbestände zu einem ungünstigen Zeitpunkt verkauft werden. Der Vertriebs- und Vermarktungsstrategie für Mediamarkt/Saturn fehlten außerdem noch wichtige Elemente für einen Erfolg.

MORPHOSYS

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Morphosys (MorphoSys) nach einem Analystenwechsel von 22,00 auf 25,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Das Biotech-Unternehmen habe wegen seiner patentierten HuCAL-Technologie eine der am besten bestückten Antikörper-Pipelines der Branche, schrieb Analyst Gunnar Romer in einer Studie vom Freitag. Mehrere Phase-II-Daten würden demnächst erwartet. Zwar werde es dabei auch Rückschläge geben. Solange diese aber nicht über das übliche Maß hinausgingen, sei eine umfangreiche Wertschöpfung für die Aktionäre zu erwarten.

MUNICH RE

    LONDON - JPMorgan hat die Einstufung für Munich Re (Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft) auf "Overweight" belassen. Die vom Rückversicherer gemeldeten Verluste durch die Überflutungen in Thailand lägen mit 500 Millionen Euro am unteren Ende der von ihm geschätzten Spanne von 450 bis 750 Millionen Euro, schrieb Analyst Michael Huttner in einer Studie vom Freitag. Dies sei eine positive Überraschung.

PFEIFFER VACUUM

    FRANKFURT - Die Investmentbank Close Brothers Seydler hat das Kursziel für Pfeiffer Vacuum Technology von 77,00 auf 73,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Der Spezialist für Vakuumpumpen stehe vor schwierigen Quartalen, schrieb Analyst Veysel Taze in einer Studie vom Freitag. Die Schätzungen seien auf die verschlechterten Wachstumsaussichten in den Endmärkten angepasst worden. Das Ausmaß der Abschwächung im dritten Quartal habe überrascht.

SIEMENS

    LONDON - JPMorgan hat Siemens von "Overweight" auf "Neutral" abgestuft, das Kursziel aber auf 90,00 Euro belassen. Seine bisherige "Overweight"-Empfehlung habe auf der Erwartung basiert, dass Siemens bezüglich des Portfolios und der Kapitalverwendung Fortschritte mache und dies zusammen mit einer verbesserten Entwicklung im Kerngeschäft der Aktie Auftrieb gebe, schrieb Analyst Andreas Willi in einer Branchenstudie vom Freitag. Diese Kurskatalysatoren seien aber ausgeblieben und auch in den kommenden Monaten nicht unbedingt zu erwarten. Nach Ansicht des Experten reichen die attraktive Bewertung der Siemens-Aktie und die starke Marktposition allein für eine überdurchschnittliche Kursentwicklung nicht aus. Siemens hänge zu stark von Europa und von Endmärkten mit verschärftem Wettbewerb ab.

SYMRISE

    DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat das Kursziel für Symrise nach deren Investorentag von 22,00 auf 22,50 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Seine positive Einschätzung des Aromen- und Duftstoffherstellers habe sich bestätigt, schrieb Analyst Heiko Feber in einer Studie vom Freitag. Vom Wettbewerb hebe sich Symrise in den Bereichen Life Essentials und Consumer Health ab, die überproportionales Wachstumspotenzial aufwiesen. Negative Umsatzeffekte durch Portfoliobereinigungen im noch laufenden Jahr dürften ab 2012 durch den Produktionsstart in Russland und Kapazitätserweiterungen bei Menthol mehr als ausgeglichen werden.

THYSSENKRUPP

    LONDON - JPMorgan hat die Einstufung für ThyssenKrupp nach dem Kapitalmarkttag auf "Overweight" mit einem Kursziel von 29,00 Euro belassen. Dabei hätten die Technologie-Sparten im Fokus gestanden. Die Aussichten für diese Bereiche seien besser als für die Materials-Sparte, schrieb Analyst Alessandro Abate in einer Studie vom Freitag. ThyssenKrupp setze die eingeschlagene Strategie um, so Abate. Er rechnet damit, dass der Stahlkonzern in naher Zukunft den Verkauf weiterer Vermögensteile bekanntgeben wird.

WACKER CHEMIE

    DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat das Kursziel für Wacker Chemie angesichts der Schließung des Silicium-Werkes in Japan von 99,00 auf 93,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Kaufen" belassen. Die angekündigte Maßnahme sei wegen des Nachfrageeinbruchs bei 200mm-Wafern und einer geringen Erholungswahrscheinlichkeit folgerichtig, schrieb Analyst Heiko Feber in einer Studie vom Freitag. Daraus resultierende Ergebnisbelastungen führten aber zu einer weiteren Absenkung der Prognosen.

WACKER CHEMIE

    HANNOVER - Die NordLB hat das Kursziel für Wacker Chemie nach Senkung der Ergebnisprognose für das Jahr 2011 von 100,00 auf 85,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Kaufen" belassen. Die angekündigte Werksschließung in Japan diene der Anpassung der Produktionskapazitäten an die verringerte Nachfrage, schrieb Analyst Thorsten Strauß in einer Studie vom Freitag. Damit zeige sich Wacker Chemie flexibel und sorge durch die Verlagerung der Produktion für eine bessere Auslastung mit entsprechenden positiven Kostenwirkungen an anderen Standorten.

WACKER CHEMIE

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Wacker Chemie nach einer erneuten Gewinnwarnung und der anstehenden Schließung des Produktionsstandortes im japanischen Hikari auf "Hold" mit einem Kursziel von 76,00 Euro belassen. Angesichts dieser Nachrichten sehe sie ihre Gewinnprognosen für dieses Jahr in Gefahr, schrieb Analystin Lauren Licuanan in einer Studie vom Freitag. Bislang sei sie von einem Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 1,175 Milliarden Euro und einem Gewinn je Aktie (EPS) von 9,71 Euro ausgegangen. Diese Prognosen könnten um fünf respektive zehn Prozent sinken.

/he