Tipps der Analysten: Neue Kursziele für Adidas, Fresenius und Lufthansa

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Adidas (adidas) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 50,00 Euro belassen. Der Sportartikelhersteller habe die Erwartungen erfüllt und die Prognosen für 2011 leicht angehoben, schrieb Analyst Christoph Dolleschal in einer Studie vom Freitag. Das Unternehmensziel eines Gewinnwachstums je Aktie um 10 bis 15 Prozent im kommenden Jahr sei angesichts des sich eintrübenden europäischen Konsumklimas allerdings recht ambitioniert.

 

ADIDAS

 

    PARIS - Exane BNP Paribas hat die Einstufung für Adidas (adidas) nach Zahlen auf "Outperform" mit einem Kursziel von 62,00 Euro belassen. Der Sportwarenhersteller habe im dritten Quartal besser abgeschnitten als vom Markt erwartet, schrieb Analyst Andreas Inderst in einer Studie vom Freitag. Adidas gewinne weiter Marktanteile hinzu. Auch der Ausblick für 2012 sei positiv.

 

ADIDAS

 

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für Adidas (adidas) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Add" mit einem Kursziel von 56,00 Euro belassen. Der Sportartikelhersteller habe solide Kennziffern präsentiert, die seinen Prognosen und den Konsenserwartungen entsprochen hätten, schrieb Analyst Thomas Effler in einer Studie vom Freitag. Zudem habe das Management die Umsatz- und Gewinnziele für 2011 abermals angehoben, lobte der Experte.

 

ADIDAS

 

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Adidas (adidas) nach Vorlage des jüngsten Quartalsberichts von 64,00 auf 57,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Die Zahlen seien gut, gleichwohl hätten die Gewinne mit den hohen Erwartungen an den Sportartikelkonzern nicht ganz mithalten können, schrieb Analyst Michael Kuhn in einer Studie vom Freitag. Den Ausblick nannte Kuhn enttäuschend.

 

ADIDAS

 

    LONDON - Nomura hat Adidas (adidas) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 56,00 Euro belassen. Die soliden Resultate hätten die Markterwartungen leicht übertroffen, schrieb Analystin Allegra Perry in einer Studie Freitag. Das Wachstum des Sportartikelkonzerns sei intakt. Adidas dürfte 2012 unter anderem von Sport-Großveranstaltungen sowie einer Umkehr des Rohstoffkostendrucks profitieren. Ihre Prognosen für das kommende Jahr lägen über den Unternehmenszielen.

 

BALDA

 

    HAMBURG - Die Berenberg Bank hat Balda nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 10,70 Euro belassen. Auch ohne das verlustträchtige MobilCom-Geschäft habe sich die Profitabilität kaum verbessert, schrieb Analyst Zhancheng Li in einer Studie vom Donnerstag. Das Unternehmen habe die Markterwartungen verfehlt. Allerdings seien die Bilanzkennziffern nach wie vor stark. Positiv sei zudem der Verkauf einer 25-prozentigen Beteiligung an TPK und die Möglichkeit, auch die verbliebenen Anteile abzustoßen. Insgesamt dürfte sich an der niedrigen Bewertung der Aktien nicht viel ändern, solange die Unsicherheit hinsichtlich der weiteren Entwicklung anhalte.

 

BASF

 

    LONDON - Die Citigroup hat BASF auf "Buy" mit einem Kursziel von 72,00 Euro belassen. Die bisher vorgelegten Quartalszahlen der Chemieunternehmen hätten zwar rückläufige Absätze gezeigt, doch sei die Preismacht hoch geblieben, schrieb Analyst Andrew Benson in einer Branchenstudie vom Freitag. Allerdings dürfte der wachsende Wettbewerbsdruck im Schlussviertel 2012 sowie im ersten Halbjahr 2012 deutlicher spürbar werden. Die wegen der Schuldenkrise getrübten Perspektiven für das Europageschäft würden jedoch vom erwarteten Wachstum in anderen Regionen aufgewogen. Dennoch dürften zumindest die kommenden zwölf Monate herausfordernd werden. Dies sei allerdings weitgehend im Kurs eingepreist. Vor diesem Hintergrund bleibe BASF ein "Key Buy".

 

BAUER

 

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat Bauer auf "Neutral" belassen. Die Auftragserteilung zur Sanierung eines Staudamms im Irak hätten Aktienkurs und Anlegerstimmung beflügelt, schrieb Analyst Ralf Dörper in einer Studie vom Freitag. Auch wenn das Projekt keine unmittelbar positive Wirkung auf die Gewinne des Tiefbauspezialisten habe, dürfte es zu einer Stabilisierung des Aktienkurses beitragen.

 

BAYER

 

    LONDON - Die Citigroup hat Bayer auf "Buy" mit einem Kursziel von 60,00 Euro belassen. Die bisher vorgelegten Quartalszahlen der Chemieunternehmen hätten zwar rückläufige Absätze gezeigt, doch sei die Preismacht hoch geblieben, schrieb Analyst Andrew Benson in einer Branchenstudie vom Freitag. Allerdings dürfte der wachsende Wettbewerbsdruck im Schlussviertel 2012 sowie im ersten Halbjahr 2012 deutlicher spürbar werden. Die wegen der Schuldenkrise getrübten Perspektiven für das Europageschäft würden jedoch vom erwarteten Wachstum in anderen Regionen aufgewogen. Dennoch dürften zumindest die kommenden zwölf Monate herausfordernd werden. Dies sei allerdings weitgehend im Kurs eingepreist. Vor diesem Hintergrund bleibe Bayer ein "Key Buy".

 

BEIERSDORF

 

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat Beiersdorf nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Neutral" mit einem Kursziel von 40,00 Euro belassen. Der Hersteller von Körperpflegeprodukten habe die Erwartungen erfüllt, schrieb Analyst Alex Molloy in einer Studie vom Freitag. Dass das Wachstum der Consumer-Sparte im Vergleich zum zweiten Jahresviertel deutlich nachgelassen habe, überrasche aufgrund des Portfolioumbaus nicht. Inwieweit die Umstrukturierung erfolgreich verlaufe, sei noch nicht klar. Das dürfte so bleiben, bis sich Konzernchef Thomas-Bernd Quaas 2012 dazu äußert.

 

BEIERSDORF

 

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Beiersdorf nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 50,00 Euro belassen. Der Hersteller von Körperpflegeprodukten habe die Erwartungen erfüllt, schrieb Analyst Andreas Riemann in einer Studie vom Freitag. Das Umsatzwachstum im Kerngeschäft der Sparte Consumer sei durch den Portfolioumbau aufgezehrt worden. Der bereinigte operative Gewinn (EBIT) sei aufgrund von außergewöhnlichen Marketingaufwendungen um 15 Prozent gesunken, wäre ohne diese aber konstant geblieben.

 

BEIERSDORF

 

    LONDON - Nomura hat Beiersdorf auf "Buy" mit einem Kursziel von 55,00 Euro belassen. Der Hersteller von Körperpflegeprodukten habe seine Prognosen leicht übertroffen und die Markterwartungen erfüllt, schrieb Analyst Guillaume Delmas in einer Studie vom Freitag. Es gebe erste Anzeichen für Wachstums- und Profitabilitätsfortschritte bei der Kernmarke Nivea, die im ersten Halbjahr 2012 deutlich erkennbar werden dürften.

 

BMW

 

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für BMW nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Neutral" belassen. Der operative Konzerngewinn sei etwas schwächer ausgefallen als von ihm erwartet, schrieb Analyst Adam Hull in einer Studie vom Freitag. Ein schwächerer Modell-Mix und strukturelle Belastungen durch eine erheblich höhere Produktion in dem gemeinsam mit Brilliant betriebenen Gemeinschaftsunternehmen in China könnten sich 2012 und 2013 negativ auswirken.

 

BMW

 

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat BMW nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Outperform" mit einem Kursziel von 72,00 Euro belassen. Der Autobauer habe die operativen Gewinnerwartungen des Marktes deutlich übertroffen, schrieb Analyst Arndt Ellinghorst in einer Studie vom Freitag. Die hohe Profitabilität unterstreiche die Vorteile des fokussierten Geschäftsmodells der Münchener. Er habe die Gewinnprognosen für 2011 angehoben, für 2012 aber unverändert belassen, um wegen der Konjunkturrisiken etwas mehr Spielraum zu haben.

 

BMW

 

    PARIS - Exane BNP Paribas hat die Einstufung für BMW nach Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 70,00 Euro belassen. Der Autokonzern blicke erneut auf ein starkes Quartal und habe die Konsensschätzungen übertroffen, schrieb Analyst Thierry Huon in einer Studie vom Freitag. Das Schlussquartal dürfte aber schwieriger werden.

 

BMW

 

    LONDON - Goldman Sachs hat BMW nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Conviction Buy" mit einem Kursziel von 109,00 Euro belassen. Trotz der Kosten für Modelleinführungen habe der Autobauer ein starkes operatives Ergebnis erzielt, schrieb Analyst Stefan Burgstaller in einer Studie vom Freitag. Das sollte die Anleger mit Blick auf die weitere - vermutlich starke - operative und finanzielle Entwicklung beruhigen. Im Jahr 2012 komme das wichtigste Modell, die neue 3er-Reihe, auf den Markt. BMW dürfte dann von einem starken Modellzyklus profitieren.

 

BMW

 

    LONDON - Morgan Stanley hat die Einstufung für BMW auf "Underweight" mit einem Kursziel von 64,00 Euro belassen. Nach einem abermals soliden Quartal stelle sich nun die Frage, ob im kommenden Jahr Kosteneinsparungen und Volumeneffekte der neuen 3er-Reihe die Belastungen einer schwächeren Konjunktur wettmachen können, schrieb Analyst Stuart Pearson in einer Studie vom Freitag. Der Experte erwartet negative Überraschungen bei der Preisgestaltung in der Autobranche und geht von sinkenden Margen aus.

 

BMW

 

    ZÜRICH - Kepler hat BMW nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Reduce" mit einem Kursziel von 55,00 Euro belassen. Zwar sei die operative Marge im Vergleich zum zweiten Jahresviertel erwartungsgemäß gesunken, doch habe sie - wie auch auch andere Eckdaten - leicht über den Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Michael Raab in einer Studie vom Donnerstag. Das Autogeschäft habe von einer guten Absatzentwicklung und einem günstigen Umsatzmix profitiert.

 

BMW

 

    MÜNCHEN - Die Unicredit hat die Einstufung für BMW nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 84,00 Euro belassen. Die hohen Margen in der Autosparte und die Bestätigung der Margenziele für 2012 könnten die Aktie antreiben, schrieb Analyst Georg Stürzer in einer Studie vom Donnerstag. Die Kurserholung dürfte sich fortsetzen.

 

CELESIO

 

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat die Einstufung für Celesio nach einem Treffen mit Unternehmenschef Markus Pinger auf "Verkaufen" mit einem Kursziel von 9,00 Euro belassen. Das neue Management des Pharmagroßhändlers habe vielversprechende Pläne für wieder steigende Gewinne präsentiert, schrieb Analystin Leslie Iltgen in einer Studie vom Freitag. Allerdings müssten die Stuttgarter bis zur Realisierung noch viele Hausaufgaben machen. Zudem seien noch außergewöhnliche Kosten im laufenden Geschäftsjahr und in 2012 aus dem Umstrukturierungsprogramm zu erwarten. Kurzfristig sei das alles wenig erfreulich, aber auf mittlere Sicht bestünden durchaus Erfolgsaussichten.

 

CELESIO

 

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Celesio nach einer Analystenveranstaltung mit dem neuen Konzernchef Markus Pinger auf "Buy" mit einem Kursziel von 14,00 Euro belassen. Die Glaubwürdigkeit des Pharmagroßhändlers nehme wieder zu, schrieb Analyst Volker Braun in einer Studie vom Freitag. Die Gewinnentwicklung dürfte vom geplanten Personalabbau, einem besseren deutschen Geschäftsumfeld sowie der Oncoprod-Übernahme profitieren. Belasten könnten hingegen die schwierigen Marktbedingungen in Frankreich und Großbritannien. Am Ende sollte sich das bereinigte operative Ergebnis (EBITDA) 2012 aber mindestens stabilisieren.

 

COMMERZBANK

 

    FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung der Commerzbank nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 3,40 Euro belassen. Die Ergebnisse der Bank seien deutlich hinter den Markterwartungen zurück geblieben, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Freitag. Insbesondere die Zahlen der Kernbank hätten enttäuscht.

 

CONTINENTAL

 

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Continental nach Zahlen zum dritten Quartal von 70,00 auf 76,00 Euro (Kurs: 54,63) angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Wachstumstreiber für den Reifenhersteller und Automobilzulieferer seien intakt, schrieb Analyst Daniel Schwarz in einer Studie vom Freitag. So profitiere Conti von der zunehmenden Marktdurchdringung profitablerer Produkte. Die Kaufempfehlung gründe zudem auf den hohen Cashflows und der niedrigen Bewertung.

 

CONTINENTAL

 

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat Conti (Continental) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 70,00 Euro belassen. Wegen negativer Währungseinflüsse habe der Gewinn je Aktie (EPS) unter den Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Henning Cosman in einer Studie vom Freitag. Die Ziele für 2011 habe der Autozulieferer zwar bestätigt, sie dürften wegen höherer Herstellungskosten nun aber schwieriger zu erreichen sein. Die starke Auftragslage stimme hingegen optimistisch.

 

CONTINENTAL

 

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat Conti (Continental) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Outperform" mit einem Kursziel von 66,00 Euro belassen. Der Automobilzulieferer und Reifenhersteller sei erneut stärker gewachsen als seine Endmärkte, schrieb Analyst Erich Hauser in einer Studie vom Freitag. Dieser Trend dürfte nach dem Verkaufstart des mit Schaeffler entwickelten Turboladers andauern. Zudem sollte das Unternehmen von strengeren regulatorischen Anforderungen profitieren, etwa von der Einführung des automatische Notrufs im Auto - eCall - in Europa im Jahr 2015. Der Experte hob seine Prognosen an.

 

CONTINENTAL

 

    LONDON - Goldman Sachs hat Conti (Continental) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 83,00 Euro belassen. Der Automobilzulieferer und Reifenhersteller habe die Markterwartungen etwas übertroffen, schrieb Analyst Stephan Pütter in einer Studie vom Freitag. Dennoch dürften die durchschnittlichen Analystenschätzungen für das Gesamtjahr nicht steigen. Um diese beim bereinigten Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgüter (EBITA) überhaupt zu erreichen, müsste Conti im Schlussviertel ein EBITA von rund 770 Millionen Euro erzielen.

 

CONTINENTAL

 

    LONDON - Die Citigroup hat Conti (Continental) auf "Buy" mit einem Kursziel von 69,00 Euro belassen. Continental habe ein überlegenes Geschäftsmodell und dürfte zu den am schnellsten wachsenden Unternehmen im Automobilsektor zählen, schrieb Analyst Philip Watkins in einer Studie vom Freitag. Zudem sollte der Automobilzulieferer und Reifenproduzent 2012 von der Rohstoffpreisentwicklung profitieren: Die Preise für Natur- und Kunstkautschuk gingen zurück und die Preisdisziplin der Reifenbranche sei hoch.

 

CONTINENTAL

 

    PARIS - Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Conti (Continental) nach Zahlen von 66,00 auf 70,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Der Autozulieferer blicke erneut auf ein starkes Quartal zurück, schrieb Analyst Yann Benhamou in einer Studie vom Freitag. Umsatz und Betriebsgewinn hätten über den Konsensschätzungen gelegen. Fundamental gesehen sei Continental einer der besten Autozulieferer überhaupt. Dass seine Anlageempfehlung nicht positiver ausfällt, rechtfertigte der Experte mit den Sorgen über die Bilanz bei Großaktionär Schaeffler.

 

CONTINENTAL

 

    MÜNCHEN - Die Unicredit hat die Einstufung für Conti (Continental) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 87,00 Euro belassen. Der Autozulieferer und Reifenhersteller habe solide Kennziffern ausgewiesen, schrieb Analyst Georg Stürzer in einer Studie vom Freitag. Der Hannoveraner Konzern habe trotz zusätzlicher Belastungen von der Rohstoffseite seine Gewinnziele für 2011 beibehalten. Die erfolgreiche Kehrtwende im Automotive-Bereich werde zum wichtigsten Kurstreiber.

 

DEUTSCHE EUROSHOP

 

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat Deutsche EuroShop auf "Add" mit einem Kursziel von 30,50 Euro belassen. Die Gewerbesteuer-Belastung falle 2011 geringer aus als vom Unternehmen ursprünglich angenommen, schrieb Analyst Georg Kanders in einer Studie vom Freitag. Dies liege aber nur daran, dass der Betreiber von Einkaufszentren die Belastung auf frühere Jahre verteilt habe, so Kanders. Somit habe dies auf seine Schätzungen für den Substanzwert keine positiven Auswirkungen, wohl aber auf den FFO (Funds from Operations), auf den Nettogewinn und den Gewinn je Aktie (EPS).

 

DRÄGERWERK

 

    DÜSSELDORF - Die HSBC hat die Einstufung für Drägerwerk (Draegerwerk) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Neutral" mit einem Kursziel von 80,00 Euro belassen. Der Medizin- und Sicherheitstechnikkonzern habe solide Kennziffern vorgelegt, schrieb Analyst Jan Keppeler in einer Studie vom Freitag. Der Ausblick für 2012 enttäusche aber ein wenig und begrenze das Aufwärtspotenzial. Der Experte reduzierte seine Schätzungen für den operativen Gewinn und hält die Aktie im Vergleich mit den Titeln der Wettbewerber für fair bewertet.

 

FMC

 

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat FMC (Fresenius Medical Care) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Outperform" mit einem Kursziel von 59,00 Euro belassen. Wegen Schwächen in allen Produktkategorien und Regionen habe der Umsatz seine Erwartungen verfehlt, schrieb Analyst Christoph Gretler in einer Studie vom Donnerstag. Daher habe er die Erlösprognosen für den Dialysespezialisten erneut leicht reduziert.

 

FREENET

 

    MÜNCHEN - Die Unicredit hat Freenet vor Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 11,50 Euro belassen. Dank neuer Tarife dürfte sich die wichtige Vertragskundenzahl bei dem Mobilfunkunternehmen weiter verbessert haben, schrieb Analyst Andreas Heinold in einer Studie vom Donnerstag. Die Kernkundenzahl sollte sich 2012 stabilisieren. Größere Neuigkeiten über einen möglichen Zusammenschluss mit Drillisch dürfte es nicht geben, da das Management derzeit noch mit der Stabilisierung des operativen Geschäfts befasst sei. Insgesamt sei Freenet auf dem gegenwärtigen Kursniveau attraktiv bewertet.

 

FRESENIUS

 

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für Fresenius (Fresenius SECo) nach Zahlen zum dritten Quartal von 74,00 auf 85,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Add" belassen. Der Gesundheitskonzern dürfte das Jahr 2011 stark abschließen, schrieb Analyst Oliver Kämmerer in einer Studie vom Freitag. Für künftiges Wachstum sei Fresenius gut positioniert.

 

FUCHS PETROLUB

 

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Fuchs Petrolub (FUCHS PETROLUB vz) von 38,00 auf 36,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Nach den jüngsten Zahlen schätze sie nun die Geschäftsentwicklung im Schlussquartal und im kommenden Jahr etwas vorsichtiger ein, schrieb Analystin Katja Filzek in einer Studie vom Freitag. Ihre Umsatzprognosen für den Schmierstoffhersteller habe sie weitgehend unverändert gelassen, die Gewinnerwartungen aber reduziert.

 

GEA

 

    PARIS - Exane BNP Paribas hat die Einstufung für Gea (GEA Group) nach Zahlen auf "Outperform" mit einem Kursziel von 25,00 Euro belassen. Der Anlagenbauer habe gute Kennziffern geliefert, angetrieben von einer starken Entwicklung im Segment Process Engineering, schrieb Analyst Alexis Denaud in einer Studie vom Freitag. Das Papier sei attraktiv bewertet.

 

GEA

 

    ZÜRICH - Kepler hat Gea Group (GEA Group) nach der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 19,00 Euro belassen. Eine schwache Preisentwicklung habe die Kostensenkungen in der Wärmetauschersparte aufgezehrt, schrieb Analyst Stefan Augustin in einer Studie vom Donnerstag. Dieser Geschäftsbereich dürfte die Erwartungen weiterhin verfehlen, was zu einer Senkung der mittelfristigen Unternehmensziele führen könnte. Die Auftragseingänge dürfte im Vorquartal zwar den Höhepunkt erreicht haben, doch seien Sorgen über einen möglichen starken Einbruch unangebracht.

 

GERRY WEBER

 

    MÜNCHEN - Die Unicredit hat die Beobachtung der Aktien von Gerry Weber (GERRY WEBER International) mit "Buy" und einem Kursziel von 28,00 Euro aufgenommen. Für das Modeunternehmen gebe es in Deutschland weiterhin erhebliche Wachstumsmöglichkeiten, schrieb Analystin Katharina Kastenberger in einer am Freitag vorgelegten Studie. Die Anzahl der Ladengeschäfte dürfte sich verdoppeln, was bis 2013/14 den operativen Gewinn (EBIT) um 50 Prozent und den Gewinn je Aktie (EPS) um 55 Prozent steigen lassen sollte. Die Aktienbewertung reflektiere diese Wachstumsperspektiven noch nicht.

 

GRENKELEASING

 

    DÜSSELDORF - Die HSBC hat das Kursziel für Grenkeleasing (GRENKELEASING)  nach Zahlen zum dritten Quartal von 51,00 auf 48,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Er gehe im kommenden Jahr von höheren Kreditausfällen aus, begründete Analyst Jesko Mayer-Wegelin das neue Kursziel in einer Studie vom Freitag. Im dritten Quartal 2011 habe sich das starke Wachstum des Leasingspezialisten aber fortgesetzt. Der Nettogewinn habe seine Schätzung übertroffen.

 

HAWESKO

 

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat Hawesko nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Halten" mit einem Kursziel von 36,50 Euro belassen. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) des Weinhändlers sei wie von ihm erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Christoph Schlienkamp in einer Studie vom Freitag. Für die rückläufige Entwicklung der Gewinnmarge seien auch die hohen Anlaufkosten für die Marktpräsenz in Schweden verantwortlich. Zudem habe sich das Umsatzwachstum im Versandhandel gegenüber dem ersten Halbjahr ermäßigt. Das Management habe aber den Ausblick für das Gesamtjahr 2011 bestätigt.

 

HEIDELBERGCEMENT

 

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat HeidelbergCement nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Outperform" mit einem Kursziel von 42,00 Euro belassen. Der Zementhersteller habe sich solide entwickelt, müsse sich mit Blick auf den Schuldenabbau aber weiter bemühen, schrieb Analyst Arnaud Lehmann in einer Studie vom Freitag. Wegen vermutlich höherer Finanzierungskosten sowie Steuern habe er die Gewinnprognosen je Aktie für 2012 und 2013 um durchschnittlich fünf Prozent reduziert. Die operativen Gewinnschätzungen für die beiden Jahre seien aber weitgehend unverändert.

 

HEIDELBERGCEMENT

 

    LONDON - Goldman Sachs hat HeidelbergCement nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 36,60 Euro belassen. Dank einer guten Absatzentwicklung sowie unerwartet hoher Kostensenkungen habe der Baustoffkonzern ihre Prognosen und die Erwartungen des Marktes übertroffen, schrieb Analystin Laurie Mathers in einer Studie vom Freitag. Im Schlussviertel dürfte der Cashflow zunehmen. Der Titel bleibe ihre erste Wahl unter den Aktien der Zementhersteller.

 

HEIDELBERGCEMENT

 

    ZÜRICH - Kepler hat HeidelbergCement nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 54,00 Euro belassen. Dank einer starken Absatzentwicklung habe der Zementhersteller die operativen Gewinnerwartungen (EBITDA) übertroffen, schrieb Analyst Tobias Loskamp in einer Studie vom Donnerstag. Das dürfte die Zuversicht hinsichtlich der EBITDA-Schätzung des Marktes von 2,3 Milliarden Euro im Jahr 2011 steigern.

 

HUGO BOSS VORZÜGE

 

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat Hugo Boss (HUGO BOSS vz) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Outperform" mit einem Kursziel von 83,00 Euro belassen. Nach den überraschend guten Resultaten habe er die Gewinnprognosen für 2011 angehoben, schrieb Analyst Rogerio Fujimori in einer Studie vom Freitag. Wegen der sich insbesondere in Europa eintrübenden Konjunkturperspektiven habe er seine Schätzungen für 2012 aber nicht geändert. Der nach wie vor positive Anlagehintergrund basiere auf den Wachstumsmöglichkeiten im Filialgeschäft, in Asien sowie in den USA. Zudem könne das Modeunternehmen dank des Selbsthilfepotenzials eventuelle Belastungen im Europageschäft kompensieren.

 

INDUS HOLDING

 

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für Indus Holding (INDUS) nach einer angekündigten Kapitalerhöhung von 28,00 auf 26,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Die Kapitalmaßnahme dürfte den Gewinn je Aktie im Jahr 2013 um 7,7 Prozent verwässern, begründete Analyst Georg Kanders die Zielkorrektur in einer Studie vom Freitag. An seiner positiven Einschätzung für die Beteiligungsgesellschaft ändere sich aber nichts.

 

K+S

 

    LONDON - Die Citigroup hat K+Sauf "Buy" mit einem Kursziel von 62,00 Euro belassen. Die bisher vorgelegten Quartalszahlen der Chemieunternehmen hätten zwar rückläufige Absätze gezeigt, doch sei die Preismacht hoch geblieben, schrieb Analyst Andrew Benson in einer Branchenstudie vom Freitag. Allerdings dürfte der wachsende Wettbewerbsdruck im Schlussviertel 2012 sowie im ersten Halbjahr 2012 deutlicher spürbar werden. Die wegen der Schuldenkrise getrübten Perspektiven für das Europageschäft würden jedoch vom erwarteten Wachstum in anderen Regionen aufgewogen. Dennoch dürften zumindest die kommenden zwölf Monate herausfordernd werden. Dies sei allerdings weitgehend im Kurs eingepreist. Vor diesem Hintergrund bleibe K+S ein "Key Buy".

 

KLÖCKNER & CO

 

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Klöckner & Co (KloecknerCo)vor Zahlen von 15,00 auf 13,50 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Er rechne mit einem schwachen dritten Quartal und habe seine Schätzungen für den Stahlhändler weiter reduziert, schrieb Analyst Matthias Pfeifenberger in einer Studie vom Freitag. Die meisten negativen Faktoren seien im Kurs aber inzwischen eingearbeitet.

 

LANXESS

 

    LONDON - Die Citigroup hat Lanxess (LANXESS) auf "Buy" mit einem Kursziel von 66,00 Euro belassen. Die bisher vorgelegten Quartalszahlen der Chemieunternehmen hätten zwar rückläufige Absätze gezeigt, doch sei die Preismacht hoch geblieben, schrieb Analyst Andrew Benson in einer Branchenstudie vom Freitag. Allerdings dürfte der wachsende Wettbewerbsdruck im Schlussviertel 2012 sowie im ersten Halbjahr 2012 deutlicher spürbar werden. Die wegen der Schuldenkrise getrübten Perspektiven für das Europageschäft würden jedoch vom erwarteten Wachstum in anderen Regionen aufgewogen. Dennoch dürften zumindest die kommenden zwölf Monate herausfordernd werden. Dies sei allerdings weitgehend im Kurs eingepreist. Vor diesem Hintergrund bleibe Lanxess ein "Key Buy".

 

LINDE

 

    LONDON - Nomura hat Linde nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Neutral" mit einem Kursziel von 140,00 Euro belassen. Der Industriegase-Produzent habe seine Erwartungen weitgehend erfüllt, schrieb Analyst Jean De Watteville in einer Studie vom Freitag. Er sehe keinen Grund, seine Prognosen für 2012 zu ändern, die wegen der vorsichtigerer Konjunkterwartungen unter den Marktschätzungen lägen. Zudem bleibe es beim neutralen Votum, da die defensiven Qualitäten des Unternehmens eingepreist seien und das Kurspotenzial unter dem Sektordurchschnitt liege.

 

LUFTHANSA

 

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Lufthansa (Deutsche Lufthansa) nach dem angekündigten Verkauf von British Midland (BMI) an die International Airlines Group von 11,00 auf 11,50 Euro angehoben und die Einstufung auf "Add" belassen. Die Transaktion sei äußerst positiv für die Lufthansa, schrieb Analyst Frank Skodzik in einer Studie vom Freitagmittag. Die Trennung von der verlustträchtigen britischen Tochter könnte früher erfolgen als gedacht. Er habe BMI aus dem Bewertungsmodell entfernt. Allerdings bleibe das kurzfristige Kurspotenzial aufgrund der Konjunkturrisiken und der negativen Gewinndynamik begrenzt.

 

MAN

 

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat MAN auf "Add" mit einem Kursziel von 70,00 Euro belassen. Die Zustimmung Chinas zur geplanten MAN-Anteilsaufstockung durch Volkswagen (Volkswagen vz) sei erwartet worden, schrieb Analyst Sascha Gommel in einer Studie vom Freitag. China sei das letzte Land gewesen, dessen regulatorische Genehmigung ausgestanden habe.

 

METRO

 

    LONDON - Nomura hat Metro (METRO) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 43,00 Euro belassen. Die Resultate des Handelskonzerns hätten ihn zuversichtlich gestimmt, schrieb Analyst Nicolas Champ in einer Studie vom Freitag. Sie unterstrichen die defensiven Qualitäten des Nahrungsmittelgeschäfts in konjunkturell schwierigen Zeiten. Zudem signalisierten sie Erfolge beim Umbau der im zweiten Jahresviertel schwachen Sparte Media-Saturn. Dieser Geschäftsbereich dürfte das für 2011 gesteckte Ziel eines operativen Gewinns (EBIT) von 575 Millionen Euro erreichen.

 

METRO

 

    ZÜRICH - Die UBS hat Metro (METRO) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Neutral" mit einem Kursziel von 32,00 Euro belassen. Der Handelskonzern habe die operativen Ergebnisschätzungen des Marktes leicht übertroffen und mit mit seiner Gewinnprognose für 2011 für Zuversicht gesorgt, schrieb Analyst Benjamin Peters in einer Studie vom Freitag. Abgesehen von der etwas schwächelnden Kaufhaussparte Kaufhof hätten alle Geschäftsbereiche sich gut entwickelt. Die durchschnittlichen Analystenschätzungen dürften aber weitgehend unverändert bleiben.

 

PFEIFFER VACUUM

 

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Pfeiffer Vacuum (Pfeiffer Vacuum Technology) nach Zahlen von 69,00 auf 55,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Hold" belassen. Gewinn und Umsatz seien schwächer gewesen als von ihm erwartet, schrieb Analyst Uwe Schupp in einer Studie vom Freitag. Schuld daran sei die Schwäche im Halbleiter- und Solarsektor.

 

PFEIFFER VACUUM

 

    ZÜRICH - Kepler hat Pfeiffer Vacuum (Pfeiffer Vacuum Technology) nach Zahlen zum dritten Quartal und einer gesenkten Umsatzprognose für 2011 auf "Buy" mit einem Kursziel von 112,00 Euro belassen. Der Spezialpumpen-Hersteller habe die Erwartungen wegen einer schwachen Nachfrage seitens der Halbleiter- und der Solarindustrie verfehlt, schrieb Analyst Tobias Loskamp in einer Studie vom Donnerstag. Allerdings seien die Aktien zu niedrig bewertet, da Pfeiffer ein Qualitätsunternehmen mit einer soliden Bilanz sei. Zudem sei Pfeiffer in strukturellen Wachstumsmärkten aktiv. Im kommenden Jahr könnte sich die Kostenstruktur bessern und damit trotz des schwachen Konjunkturumfelds für steigende Gewinne sorgen.

 

PFEIFFER VACUUM

 

    DÜSSELDORF - Die HSBC hat das Kursziel für Pfeiffer Vacuum (Pfeiffer Vacuum Technology) nach Zahlen zum dritten Quartal von 75,00 auf 67,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Er habe seine Gewinnschätzungen je Aktie für 2012 um neun Prozent gekürzt, da er bei dem TecDax-Konzern (TecDAX) nur begrenzten Spielraum für Margenverbesserungen sehe, schrieb Analyst Christian Rath in einer Studie vom Freitag. Zudem dürfte die Schwäche in der Halbleiter- und Solarbranche auch im kommenden Jahr anhalten. Vor diesem Hintergrund sei das Papier keineswegs günstig.

 

PROSIEBENSAT1 MEDIA

 

    PARIS - Exane BNP Paribas hat das Kursziel für ProSiebenSat.1 Media (ProSiebenSat1 Media vz) nach Quartalszahlen von 17,00 auf 18,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Umsatz und Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) hätten die Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Adrien de Saint Hilaire in einer Studie vom Freitag. Der Experte erhöhte seine Schätzungen, verwies zur Begründung seiner Anlageempfehlung aber auf die Risiken wegen der relativ hohen Verschuldung.

 

PROSIEBENSAT1 MEDIA

 

    LONDON - Goldman Sachs hat das Kursziel für ProSiebenSat.1 Media (ProSiebenSat1 Media vz) nach Zahlen zum dritten Quartal von 18,00 auf 18,80 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Angesichts der ermutigenden Entwicklung habe er die Erwartungen für das Geschäft im deutschsprachigen Raum erhöht, schrieb Analyst Richard Jones in einer Studie vom Freitag. Dies sei nur teilweise durch die etwas gestiegene Kostenprognose des Medienkonzerns aufgezehrt worden. Am Ende sei seine Gewinnschätzung je Aktie für 2012 um vier Prozent gestiegen.

 

PROSIEBENSAT1 MEDIA

 

    ZÜRICH - Kepler hat ProSiebenSat.1 Media (ProSiebenSat1 Media vz) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 25,00 Euro belassen. Der Medienkonzern habe insbesondere für das Deutschlandgeschäft starke Resultate vorgelegt, schrieb Analyst Conor O'Shea in einer Studie vom Donnerstag. Etwas enttäuscht habe die Profitabilität im internationalen Free-TV-Geschäft. Das könnte aber an Verzögerungseffekten gelegen haben.

 

PROSIEBENSAT1 MEDIA

 

    LONDON - Morgan Stanley hat die Einstufung für ProSiebenSat.1 Media (ProSiebenSat1 Media vz) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Overweight" mit einem Kursziel von 20,00 Euro belassen. Der TV-Konzern habe starke Kennziffern und einen positiven Ausblick geliefert, schrieb Analyst Patrick Wellington in einer Studie vom Freitag. Daher habe er seine Gewinnschätzungen je Aktie bis 2015 angehoben. Unter den Sendergruppen bleibe ProSiebenSat.1 sein "Top Pick".

 

PROSIEBENSAT1 MEDIA

 

    LONDON - Nomura hat das Kursziel für ProSiebenSat.1 Media (ProSiebenSat1 Media vz) von 19,00 auf 20,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Angesichts der ersten Aussagen des Medienkonzerns zur Entwicklung des Deutschland-Geschäfts im vierten Quartal erschienen seine bisherigen Erwartungen zu vorsichtig, schrieb Analyst Matthew Walker in einer Studie vom Freitag. Er habe die Prognosen für 2011 und 2012 entsprechend nach oben korrigiert. Mit Blick auf 2012 bleibe er allerdings zurückhaltend.

 

QIAGEN

 

    ZÜRICH - Die UBS hat Qiagen (QIAGEN) auf "Neutral" mit einem Kursziel von 11,00 Euro belassen. Er habe die Prognosen für das Biotech-Unternehmen nur wenig geändert, nachdem Qiagen seine Erwartungen im dritten Jahresviertel teils leicht übertroffen habe, schrieb Analyst Martin Wales in einer Studie vom Freitag. Das Schlussquartal dürfte stärker verlaufen.

 

RHEINMETALL

 

    ZÜRICH - Kepler hat Rheinmetall nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 71,00 Euro belassen. Die Resultate hätten wegen der schwachen Rüstungssparte negativ überrascht, schrieb Analyst Michael Raab in einer Studie vom Donnerstag. Das Automotive-Geschäft habe sich hingegen unerwartet gut entwickelt. Die vorübergehende Absage des Börsengangs der Autosparte habe im gegenwärtigen Finanzmarktumfeld nicht überrascht. Ein Verkauf dieses Geschäftsbereiches sei aber nach wie vor eine Option.

 

RWE

 

    LONDON - Morgan Stanley hat die Einstufung für RWE vor Zahlen zum dritten Quartal auf "Equal-weight" mit einem Kursziel von 29,00 Euro belassen. Die Konsensschätzungen für den Versorger seien zu hoch, schrieb Analyst Bobby Chada in einer Studie vom Freitag. Das Papier sei derzeit fair bewertet. Der Experte erhofft sich bei der Zahlenveröffentlichung Klarheit über den Zeitpunkt der Kapitalerhöhung. Zudem rechnet er mit weiteren Informationen zu den vorgesehenen Veräußerungen.

 

SALZGITTER

 

    PARIS - Exane BNP Paribas hat die Einstufung für Salzgitter vor Zahlen auf "Outperform" mit einem Kursziel von 43,00 Euro belassen. Salzgitter dürfte unter einem ähnlich hohen Kostendruck leiden wie andere Stahlhersteller auch, schrieb Analyst Sylvain Brunet in einer Studie vom Freitag. Brunet rechnet im dritten Quartal mit einem Rückgang des Vorsteuergewinns auf 40 Millionen Euro, nach 74 Millionen Euro im Vorquartal. Das Jahresziel eines Vorsteuergewinns von 200 Millionen Euro habe Salzgitter aber bereits bekräftigt. Der Experte sieht bei der Bewertung im kommenden Jahr noch Spielraum nach oben.

 

SGL GROUP

 

    LONDON - Goldman Sachs hat die Aktien der SGL Group (SGL Carbon) nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Sell" mit einem Kursziel von 41,00 Euro belassen. Analyst Samson Edmunds senkte in einer Studie vom Freitag die Gewinnprognosen je Aktie für 2011 um 3,4 Prozent auf 1,05 Euro sowie für 2012 um 2,2 Prozent auf 1,74 Euro.

 

SGL GROUP

 

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat das Kursziel für SGL Group (SGL Carbon) nach Zahlen zum dritten Quartal von 25,70 auf 40,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Angesichts der sich vedichtenden Übernahmegerüchte habe er sein Bewertungsmodell geändert, schrieb Analyst Jonathan Hurn in einer Studie vom Freitag. Dieses basiere nun auf den jüngsten Preisen für Akquisitionen von Investitionsgüterunternehmen. Zudem habe er die Gewinnerwartungen an die neuen Unternehmensprognosen angepasst.

 

SIEMENS

 

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Siemens nach einem Pressebericht über hohe Belastungen in der Solarsparte auf "Hold" mit einem Kursziel von 75,00 Euro belassen. Der Technologiekonzern müsse demnach eventuell mehr als 200 Millionen Euro auf den Firmenwert des 2009 übernommenen Spezialisten für solarthermische Kraftwerke Solel abschreiben, sagte Analyst Ingo-Martin Schachel in einer Studie vom Freitag. Da sich das Marktwachstum im Bereich solarthermischer Kraftwerke nicht wie erwartet entfaltet habe, rechne auch er mit einer Wertberichtigung im dreistelligen Millionenbereich.

 

THYSSENKRUPP

 

    ZÜRICH - Die UBS hat ThyssenKrupp in die "Least Preferred List" für den Bergbau- und Stahlsektor aufgenommen, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Im gegenwärtigen Finanzmarktumfeld dürfte der Stahlkonzern es schwer haben, den fairen Wert für einige der Beteiligungen zu erhalten, begründete Analyst Myles Allsop in einer Studie vom Freitag die Aufnahme in die Liste.

 

UNILEVER

 

    ZÜRICH - Die UBS hat das Kursziel für Unilever NV nach Umsatzzahlen zum dritten Quartal von 25,00 auf 25,50 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Der Konsumgüterkonzern sei organisch überraschend stark gewachsen, schrieb Analyst Alan Erskine in einer Studie vom Freitag. Grund dafür seien Marktanteilsgewinne im Geschäft mit Hautpflegeprodukten, Deodorants sowie Waschmitteln. Die vorsichtigeren Unternehmensaussagen zur Profitabilität dürften angesichts der schwierigen Konjunkturumfelds nicht überrascht haben. Vor diesem Hintergrund habe er die Erlösschätzungen für 2011 erhöht, die Margenprognosen aber leicht reduziert.

 

VTG

 

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat VTG  vor Zahlen zum dritten Quartal auf "Add" mit einem Kursziel von 15,50 Euro belassen. Die Resultate dürften die Robustheit des Geschäftsmodells des Schienenlogistik- und Waggonvermietunternehmens hervorheben, schrieb Analyst Johannes Braun in einer Studie vom Freitag. Das schwache Konjunkturumfeld sollte kaum Spuren hinterlassen haben. Die Auslastung der Waggonvermietflotte dürfte weiter auf 91,4 Prozent und das operative Ergebnis (EBITDA) auf 43 Millionen Euro gewachsen sein. Zudem könnte sich das Unternehmen während der Zahlenvorlage zur weiteren Expansion äußern, insbesondere in den USA. (dpa-AFX)

 

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