Tipps der Analysten: Neue Kursziele für BASF, Bayer und SAP

Morgan Stanley hat die Bewertung der Aixtron-Aktien mit einer "Underweight"-Empfehlung und einem Kursziel von 12,50 (Kurs: 15,010) Euro aufgenommen. Analyst Francois Meunier signalisierte damit in seiner Studie vom Mittwoch weiteres Rückschlagspotenzial von derzeit knapp 18 Prozent für die Papiere des auf Leuchtdioden spezialisierten Anlagenbauers.

 

ALLIANZ

 

    FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung der Allianz nach einem Urteil des Oberlandesgerichts Stuttgart auf "Accumulate" und das Kursziel auf 96,00 Euro belassen. Dass die Richter bestimmte Vertragsklauseln in den Allianz-Lebens- und Rentenversicherungen für nichtig erklärt haben, sei ganz klar negativ für den Versicherungskonzern, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Mittwoch. Noch sei aber kein signifikant negativer Einfluss auf den Gewinn abzusehen, da die Allianz in Revision gehen wolle. Zudem gehe er davon aus, dass nicht alle Kunden Nachzahlungen einfordern werden.

 

BASF

 

    FRANKFURT - Die australische Investmentbank Macquarie hat das Kursziel für BASF nach der Berichtssaison in der Chemiebranche von 56,00 auf 42,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Underperform" belassen. Das zweite Quartal sei ein Wendepunkt im Chemiesektor gewesen, dem größere Herausforderungen für Volumina und Preise folgen dürften, schrieb Analyst Christian Faitz in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Mit einem freien Fall wie 2008 sei allerdings nicht zu rechnen. Neben Clariant und Solvay gehöre BASF zu den Unternehmen, denen operativ wohl der stärkste Gegenwind entgegen wehen werde.

 

BAYER

 

    FRANKFURT - Die australische Investmentbank Macquarie hat das Kursziel für Bayer nach der Berichtssaison in der Chemiebranche von 65,00 auf 55,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Outperform" belassen. Das zweite Quartal sei ein Wendepunkt im Chemiesektor gewesen, dem größere Herausforderungen für Volumina und Preise folgen dürften, schrieb Analyst Christian Faitz in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Mit einem freien Fall wie 2008 sei allerdings nicht zu rechnen.

 

BIOTEST

 

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus HSBC hat das Kursziel für Biotest (Biotest vz) von 58,00 auf 54,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Angesichts des gesenkten Ausblicks habe er seine Schätzungen reduziert, schrieb Analyst Jan Keppeler in einer Studie vom Mittwoch. Zudem rechnet er mit weiterem Preisdruck. Der monoklonale Antikörper BT-061 biete jedoch hohes Potenzial, das noch nicht adäquat im Aktienkurs des Biotech-Unternehmens eingepreist sei.

 

BRENNTAG

 

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat Brenntag auf "Outperform" mit einem Kursziel von 77,00 Euro belassen. Das Geschäftsmodell des Chemikalienhändlers sei robust und dürfte auch mittelfristig zu einem guten Umsatzwachstum, höheren Margen und starken Cashflows führen, schrieb Analyst Simon Toennessen in einer Studie vom Mittwoch.

 

COMMERZBANK

 

    PARIS - Die französische Investmentbank Cheuvreux hat die Einstufung für Commerzbank nach Zahlen auf "Outperform" mit einem Kursziel von 4,10 Euro belassen. Der wichtigste Punkt des Quartalsausweises sei die Risikoreduzierung gewesen, schrieb Analyst Cyril Meilland in einer Studie vom Mittwoch. Er sehe keinen Grund, die Prognosen für das Finanzinstitut spürbar zu senken. Der Druck auf die Aktie sei nicht gerechtfertigt.

 

CONSTANTIN MEDIEN

 

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für Constantin Medien nach Zahlen zum zweiten Quartal auf "Neutral" belassen. Die Resultate des Medienunternehmens hätten im Großen und Ganzen seinen Erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Thomas Effler in einer Studie vom Mittwoch. Die Aktie sei derzeit fair bewertet. Die besser als erwartet ausgefallenen Gewinne in der Filmsparte könnten als Kurstreiber fungieren.

 

DELL

 

    BERLIN - Die Landesbank Berlin hat das Kursziel für Dell von 16,50 auf 16,00 (Kurs: 14,63) US-Dollar gesenkt und die Einstufung auf "Halten" belassen. Die Entwicklung im zweiten Quartal habe die Erwartungen nicht ganz erfüllt, schrieb Analyst Axel Breil in einer Studie vom Mittwoch. So habe der Computerhersteller einen Umsatz von 15,7 Milliarden Dollar erzielt, während die Analysten im Durchschnitt mit 15,76 Milliarden gerechnet hätten. Auch der Nettogewinn habe die Prognosen des Marktes nicht ganz erreicht.

 

DEUTSCHE EUROSHOP

 

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat Deutsche EuroShop nach einem Steuerrechtsurteil des Bundesfinanzhofs und einer vom Unternehmen reduzierten Zielgröße auf "Buy" mit einem Kursziel von 30,00 Euro belassen. Das auf 6,1 Millionen Euro bezifferte Steuerrisiko sei eine schlechte Nachricht für den Betreiber von Einkaufszentren, schrieb Analyst Frank Neumann in einer Studie vom Mittwoch. Es handle sich dabei aber um einen Einmaleffekt, wovon das Geschäftsmodell unberührt bleibe.

 

DEUTSCHE EUROSHOP

 

    FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Deutsche Euroshop nach einem Steuerrechtsurteil des Bundesfinanzhofs und einem angepassten Ausblick von "Accumulate" auf "Hold" und das Kursziel von 28,50 auf 27,50 (Kurs: 26,935) Euro gesenkt. Es sei bedauerlich, dass die starke operative Entwicklung des Betreibers von Einkaufszentren aus Steuergründen quasi ausgelöscht werde, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Mittwoch. Er habe seine Prognose für die wichtige Kenngröße Funds From Operations (FFO) entsprechend des korrigierten Unternehmensausblicks reduziert und zudem eine negative Belastung des Bewertungsergebnisses integriert.

 

EON

 

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus HSBC hat die Einstufung für Eon auf "Underweight" mit einem Kursziel von 14,00 Euro belassen. Das Dividendenziel des Versorgerkonzerns für 2013 könnte in Gefahr sein, schrieb Analyst Adam Dickens in einer Studie vom Mittwoch. Der Experte verwies unter anderem auf politische Risiken in Verbindung mit Änderungen auf dem deutschen Energiemarkt und möglichen Schwierigkeiten beim Verkauf von Unternehmensteilen.

 

HEIDELBERGCEMENT

 

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat das Kursziel für HeidelbergCement von 51,00 auf 42,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Outperform" belassen. Für die europäischen Baustoffunternehmen habe er seine Gewinnschätzungen für 2012 und 2013 um 14 respektive 22 Prozent gekürzt, schrieb Analyst Arnaud Lehmann in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Die Senkung basiere auf einem Szenario ohne Volumen- und Gewinnwachstum in den beiden Jahren. Trotz seiner konservativen Annahmen sehe er für den Sektor aber noch immer Aufwärtspotenzial von durchschnittlich 30 Prozent. Der Anlagehintergrund sei insgesamt überzeugend.

 

HENKEL

 

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Henkel (Henkel vz) auf "Underweight" belassen. Unter den von ihr beobachteten europäischen Konsumgüterherstellern sehe sie bei den Düsseldorfern mit die größten Ergebnisrisiken, schrieb Analystin Celine Pannuti in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Henkel hänge stark vom zyklischen Endkundengeschäft ab und könnte besonders von einem erneuten Abgleiten in die Rezession betroffen sein.

 

HOCHTIEF

 

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Hochtief (HOCHTIEF) nach dem Rücktritt von David Mortimer als Chairman der australischen Tochter Leighton auf "Add" mit einem Kursziel von 59,00 Euro belassen. Der überraschende Weggang Mortimers führe zu Unsicherheit mit Blick auf die Probleme einiger Leighton-Projekte, schrieb Analyst Norbert Kretlow in einer Studie vom Mittwoch.

 

HOCHTIEF

 

    FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Hochtief (HOCHTIEF) nach dem angekündigten Rücktritt von Leighton-Chairman David Mortimer auf "Buy" mit einem Kursziel von 70,00 Euro belassen. Die Mitteilung der australischen Hochtief-Tochter komme zwar überraschend, dürfte aber keinen größeren Einfluss auf die Hochtief-Aktie haben, schrieb Analyst Ingbert Faust in einer Studie vom Mittwoch.

 

HOLCIM

 

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat Holcim von "Neutral" auf "Outperform" hochgestuft, das Kursziel aber von 58,00 auf 52,00 Franken gesenkt. Für die europäischen Baustoffunternehmen habe er seine Gewinnschätzungen für 2012 und 2013 um 14 respektive 22 Prozent gekürzt, schrieb Analyst Arnaud Lehmann in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Die Senkung basiere auf einem Szenario ohne Volumen- und Gewinnwachstum in den beiden Jahren. Trotz seiner konservativen Annahmen sehe er für den Sektor aber noch immer Aufwärtspotenzial von durchschnittlich 30 Prozent. Der Anlagehintergrund sei insgesamt überzeugend. Der jüngste Ausverkauf der Holcim-Aktie sei übertrieben. Anleger hätten nun die seltene Gelegenheit, das Papier günstig zu erwerben.

 

METRO

 

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Metro (METRO) nach einem angekündigten Gemeinschaftsunternehmens zwischen der Metro-Immobilientochter und dem Einkaufszentren-Betreiber ECE auf "Hold" mit einem Kursziel von 31,50 Euro belassen. Längerfristig dürfte Metro davon in Form von höheren Mieteinnahmen und einem besseren Mieter-Mix profitieren, schrieb Analyst Jürgen Elfers in einer Studie vom Mittwoch. Kurzfristige Auswirkungen auf die Bilanz habe das Joint Venture nicht.

 

RWE

 

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus HSBC hat die Einstufung für RWE auf "Underweight" mit einem Kursziel von 27,00 Euro belassen. Bei den Versorgeraktien bevorzuge er Titel von Unternehmen, die nachhaltigste Renditen sowie geringste konjunkturelle und unternehmensspezifische Risiken versprächen, schrieb Analyst Adam Dickens in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Bei RWE überwögen jedoch operative und andere Risiken, die einer positiveren Empfehlung entgegen stünden.

 

SALZGITTER

 

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für Salzgitter von 58,30 auf 45,50 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Add" belassen. Angesichts des unsicheren wirtschaftlichen Umfelds habe er seine Prognose für 2012 reduziert, schrieb Analyst Ralf Dörper in einer Studie vom Mittwoch. Dennoch halte er an seiner positiven Einschätzung des Stahlkonzerns fest. Salzgitter sei mit seinen Produkten breit aufgestellt, die Gewinnrisiken seien somit begrenzt.

 

SAP

 

    MÜNCHEN - Die Unicredit hat das Kursziel für SAP von 51,00 auf 48,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Die kurzfristige Hauptsorge der Anleger sei das Abschneiden des Softwarekonzerns im dritten Quartal, schrieb Analyst Knut Woller in einer am Mittwoch vorgelegten Branchenstudie. Die Frage sei, ob sich die Geschichte von 2008 wiederhole, als SAP für das zweite Quartal ausgezeichnete Zahlen geliefert hatte, die Nachfrage nach der Lehman-Pleite dann aber eingebrochen war. Woller senkte seine Schätzungen für 2011 und 2012, verwies jedoch auf die insgesamt relativ hohe Gewinnstabilität bei dem deutschen Dax-Konzern.

 

SOFTWARE AG

 

    MÜNCHEN - Die Unicredit (UniCredito Italiano) hat das Kursziel für Software AG (Software) von 37,00 auf 36,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Die deutliche Kurskorrektur nach den verfehlten Konsensschätzungen im zweiten Quartal und vor dem Hintergrund der Konjunktursorgen erscheine überzogen, schrieb Analyst Knut Woller in einer am Mittwoch vorgelegten Branchenstudie. Der derzeitige Aktienkurs spiegele das Wertpotenzial des Software-Konzerns nicht wider. Woller änderte an seinen Schätzungen für 2011 nichts, kürzte sie aber für 2012.

 

THYSSENKRUPP

 

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für ThyssenKrupp auf "Buy" mit einem Kursziel von 44,00 Euro belassen. Die jüngste Korrektur an den Aktienmärkten habe den Stahlsektor unverhältnismäßig hart getroffen, schrieb Analyst Bastian Synagowitz in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Zwar gingen die Stahlpreise in den meisten Regionen weiter zurück, wichtige variable Kosten, etwa für Eisenerz und Kokskohle, blieben jedoch hoch und dürften in Kürze zu einer positiven Entwicklung im US-amerikanischen und europäischen Markt führen. ThyssenKrupp sei sein "Top Pick". Der Stahlkonzern profitiere von der Kehrtwende in der Sparte Steel Americas und den Veränderungen in der Führungsetage.

 

TUI TRAVEL

 

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Aktie von Tui Travel auf die Liste der "Top Picks" unter den Unternehmen aus der Freizeitbranche gesetzt. Die Einstufung wurde auf "Buy" und das Kursziel auf 280,00 Pence belassen. Das Papier des Reiseveranstalters sei attraktiv bewertet und ersetze auf der Liste den Titel von William Hill, schrieb Analyst Simon Champion in einer Studie vom Mittwoch. Tui Travel sollte von strategischen Veränderungen bei Thomas Cook profitieren. Er sehe zudem Verbesserungspotenzial in zahlreichen Bereichen.

 

TUI TRAVEL

 

    LONDON - Goldman Sachs hat das Kursziel für Tui Travel nach Zahlen von 230,00 auf 225,00 Pence gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Er habe nach den Kennziffern des Reiseveranstalters für das dritte Geschäftsquartal seine Ergebnisschätzungen für 2010/11 und 2011/12 reduziert, schrieb Analyst Nick Edelman in einer Studie vom Mittwoch. An seinem Anlagehintergrund ändere dies jedoch nichts.

 

UBS

 

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für UBS nach Details zu den Umbauplänen der Schweizer Großbank auf "Hold" mit einem Kursziel von 13,00 Franken belassen. In seinem Modell seien bereits 80 Prozent der erwarteten Nettoeinsparungen einbezogen, nicht aber die Umstrukturierungskosten von 550 Millionen Franken, schrieb Analyst Michael Dunst in einer Studie vom Mittwoch. Dunst kürzte daher seine Gewinnschätzungen je Aktie für 2011, während er sie für 2012 und 2013 leicht anhob.

 

VTG

 

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Aktie des Schienenlogistikunternehmens VTG nach Zahlen von "Hold" auf "Add" hochgestuft, aber das Kursziel auf 17,00 Euro belassen. Die Kennziffern zum zweiten Quartal seien solide gewesen, schrieb Analyst Johannes Braun in einer Studie vom Mittwoch. Die Robustheit des Geschäftsmodells werde nun deutlich. Sie werde allerdings von der trüberen Stimmung in der Wirtschaft etwas überschattet.

 

VTG

 

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus HSBC hat das Kursziel für VTG nach Zahlen von 24,00 auf 25,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Der Schienenlogistiker und Waggonvermieter habe im zweiten Quartal operativ besser als gedacht abgeschnitten, schrieb Analyst Jörg-Andre Finke in einer Studie vom Mittwoch. Insofern stützen die Quartalszahlen das Geschäftsmodell von VTG und seine positive Einstufung. (dpa-AFX)

 

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