Tipps der Analysten: Neue Kursziele für BMW, Daimler und RWE

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat das Kursziel für Ahold nach Zahlen zum zweiten Quartal von 10,50 auf 10,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Outperform" belassen. Die Erlöse hätten seine Erwartungen erfüllt, die Gewinnmargen diese aber verfehlt, schrieb Analyst Andrew Kasoulis in einer Studie vom Freitag. Die unerwartet niedrige Profitabilität basiere unter anderem auf hohen Werbeaufwendungen sowie dem gestiegenen Anteil wenig rentabler Benzinerlöse. Der Experte reduzierte die Gewinnerwartungen für 2011 und 2012. Wegen der guten Positionierung des Supermarktbetreibers im aktuell schwierigen Marktumfeld und der niedrigen Bewertung der Aktien bleibe er indes bei seinem positiven Votum.

AHOLD

    ZÜRICH - Die UBS hat das Kursziel für Ahold nach Zahlen zum zweiten Quartal von 9,60 auf 8,20 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. In erster Linie wegen einer überraschend schwachen Entwicklung in den USA und unerwartet hohen Marketingaufwendungen habe die Supermarktkonzern die Markterwartungen beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) um fünf Prozent verfehlt, schrieb Analyst Mike Tattersall in einer Studie vom Freitag. Die Margen im US-Geschäft dürften unter Druck bleiben, und auch die Lage in Europa sei nach wie vor herausfordernd. Der Experte senkte die Gewinnprognosen von 2011 an.

AHOLD

    LONDON - Die Citigroup hat Ahold nach Quartalszahlen von "Hold" auf "Buy" hochgestuft, das Kursziel aber von 10,00 auf 9,50 Euro gesenkt. Der mehr als sechsprozentige Kursrutsch infolge des Ergebnisausweises sei nicht gerechtfertigt, schrieb Analyst Alistair Wittet in einer Studie vom Freitag. Die bereinigten Margen in Holland und den USA seien weitgehend stabil gewesen. Mittlerweile sei ein beachtliches Gewinnrisiko in den Kurs eingepreist, obwohl der Supermarktkonzern in relativ geschützten Märkten aktiv sei. Er habe die Gewinnschätzungen für 2011 leicht angehoben, jene für 2012 und 2013 wegen erwarteter Margenrückgänge hingegen etwas reduziert.

APPLE

    FRANKFURT - Independent Research hat das Kursziel für Apple nach dem Rücktritt von Konzernchef und Firmengründer Steve Jobs von 470,00 auf 445,00 US-Dollar gesenkt, aber die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Er sehe durch den Wechsel an der Führungsspitze des Computer- und Handykonzerns keine negativen Auswirkungen auf die weitere geschäftliche Entwicklung zukommen, schrieb Analyst Markus Friebel in einer Studie vom Donnerstag. Die Nachfolgeregelung sei zu begrüßen, da der neue Konzernlenker Tim Cook im operativen Geschäft bereits einen großen Beitrag zu Apples heutigem Erfolg beigetragen habe.

ARCELORMITTAL

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für ArcelorMittal von 27,00 auf 17,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Wegen der Konjunkturrisiken habe er die Prognosen für den globalen Stahlabsatz 2012 reduziert, schrieb Analyst Bastian Synagowitz in einer Branchenstudie vom Freitag. Daher seien die Gewinnschätzungen vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) für 2012 um durchschnittlich acht Prozent gesunken.

BANK OF AMERICA

    FRANKFURT- Das Analysehaus Independent Research hat Bank of America nach dem Einstieg von Berkshire Hathaway auf "Verkaufen" mit einem Kursziel von 6,25 (Kurs: 7,48) US-Dollar belassen. Auch nach der Beteiligung mit rund 5 Milliarden US-Dollar durch die Investmentgesellschaft von Warren Buffet habe sich seine fundamentale Einschätzung für die US-Großbank nicht geändert, schrieb Analyst Stefan Bongardt in einer Studie vom Freitag.

BASF

    FRANKFURT - Independent Research hat das Kursziel für BASF von 74,00 auf 55,00 Euro gesenkt, aber das Anlagevotum auf "Halten" belassen. Angesichts der weiterhin trüben Konjunkturaussichten und entsprechend hoher Risiken, dürfte der Absatz des Chemiekonzerns im zweiten Halbjahr 2011 zurückgehen, schrieb Analyst Christoph Schöndube in einer Studie vom Freitag. Zudem könnte die operative Marge im Öl- und Gasgeschäft durch den fallenden Ölpreis unter Druck geraten. Er reduziere daher seine Gewinnprognosen für 2011 und 2012.

BAYER

    LONDON - JPMorgan hat Bayer vor Studiendaten zum Pfizer-Gerinnungshemmer (Pfizer) Apixaban gegen Schlaganfälle bei Patienten mit Vorhofflimmern auf "Overweight" belassen. Die Sorgen vieler Anleger, wonach gute Apixaban-Daten den Bayer-Kurs belasten könnten, seien unangemessen, schrieb Analyst Richard Vosser in einer am Freitag vorgelegten Studie. Der Experte rechnet nach wie vor damit, dass Xarelto sich 30 Prozent des Marktes für Schlaganfallprävention bei Patienten mit Vorhofflimmern sichern wird.

BMW

    ZÜRICH - Die UBS hat BMW von "Sell" auf "Neutral" hochgestuft, das Kursziel aber von 62,00 auf 56,00 Euro gesenkt. Nach den jüngsten Verlusten reflektiere der Kurs den fairen Wert der Papiere sowie die möglichen Belastungen einer Konjunkturabkühlung nun besser, schrieb Analyst Philippe Houchois in einer Studie vom Freitag. Der Experte reduzierte die Gewinnprognosen je Aktie für 2012 und 2013 um sechs respektive drei Prozent. BMW biete zwar defensive Qualitäten, habe das Gewinnpotenzial allerdings ausgeschöpft, hieß es.

BMW

    LONDON - Barclays Capital hat das Kursziel für BMW von 90,00 auf 73,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Die Turbulenzen an den Kapitalmärkten und die schwächeren Konjunkturvorhersagen dürften die Kauflaune der Verbraucher trüben und die Erholung des europäischen Automobilabsatzes bis 2013 verzögern, schrieb Analyst Michael Tyndall in einer Branchenstudie vom Freitag. Zudem habe er die Wachstumserwartungen für den chinesischen Automarkt für 2012 auf nur noch 7 Prozent nahezu halbiert. Seine BMW-Gewinnschätzung je Aktie für 2012 sei aber lediglich um 8 Prozent gesunken. Das resultiere aus den Kostensenkungen sowie dem besseren Marktumfeld für Hersteller von Oberklassefahrzeugen im Vergleich zu Massenproduzenten.

CREDIT AGRICOLE

    LONDON - Nomura hat das Kursziel für Credit Agricole (Crédit Agricole) nach Zahlen von 15,00 auf 13,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Ergebnisse der Bank im zweiten Quartal hätten die durchschnittlichen Markterwartungen übertroffen, schrieb Analyst John Peace in einer Studie vom Freitag. Fantasie entstehe aber durch die derzeit günstige Bewertung der Aktie.

CREDIT AGRICOLE

    FRANKFURT - Independent Research hat Credit Agricole (Crédit Agricole) nach Zahlen zum zweiten Quartal von "Halten" auf "Kaufen" hochgestuft, aber das Kursziel von 12,50 Euro auf 9,00 Euro gesenkt. Bedingt durch eine verbesserte Kostenentwicklung sei der Gewinnrückgang bei der französischen Großbank nicht so hoch ausgefallen wie von ihm befürchtet, schrieb Analyst Matthias Engelmayer in einer Studie vom Donnerstag. Er habe seine Gewinnprognosen für 2011 und 2012 reduziert. Bei dem derzeitigen Bewertungsniveau der Aktie sei aber bereits ein sehr negatives Szenario in puncto europäische Schuldenkrise eingepreist, begründete der Experte sein positives Votum.

CREDIT AGRICOLE

    LONDON - JPMorgan hat das Kursziel für Credit Agricole (Crédit Agricole) nach Zahlen zum zweiten Quartal von 14,00 auf 9,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Das Konjunktur- und Marktumfeld sei vor dem Hintergrund der Finanzkrisen in einigen europäischen Peripheriestaaten schwieriger geworden, was insbesondere für die griechische Konzerntochter Emporiki gelte, schrieb Analystin Delphine Lee in einer Studie vom Freitag. Die Expertin reduzierte daher die Gewinnschätzungen je Aktie für 2011 und 2012 um 20 respektive 34 Prozent.

DAIMLER

    LONDON - Barclays Capital hat das Kursziel für Daimler von 59,00 auf 45,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Equal Weight" belassen. Turbulenzen an den Kapitalmärkten und die schwächeren Konjunkturvorhersagen dürften die Kauflaune der Konsumenten trüben und die Erholung des europäischen Automobilabsatzes bis 2013 verzögern, schrieb Analyst Michael Tyndall in einer Branchenstudie vom Freitag. Zudem seien die Wachstumserwartungen für die chinesischen und amerikanischen Automobilmärkte deutlich reduziert worden. Daimler habe im Vergleich zu den Wettbewerbern mit den größten Herausforderungen zu kämpfen. Im Pkw-Geschäft stünden Audi und BMW besser da, während im Lkw-Geschäft Volvo mit Blick auf die Margen sowie die Auftragsentwicklung die Nase vorn habe.

DIAGEO

    LONDON - JPMorgan hat Diageo nach Zahlen zum Geschäftsjahr 2010/11 auf "Underweight" mit einem Kursziel von 1.175 Pence belassen. Die Geschäfte des Spirituosenkonzerns hätten sich gut entwickelt, schrieb Analyst Matthew Webb in einer Studie vom Freitag. Den Optimismus des Managements hinsichtlich der Widerstandskraft und der Wachstumsperspektiven in einer möglichen Rezession teile er allerdings nicht. Die Gewinnprognosen je Aktie habe er für 2011/12 sowie 2012/13 um jeweils fünf Prozent angehoben. Darin spiegelten sich die reduzierten Steuerschätzungen des Unternehmens wider. Wegen eines höheren Risikoabschlags sei das Kursziel aber unverändert.

EON

    LONDON - Die Citigroup hat das Kursziel für Eon von 15,50 auf 16,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Sie habe die Gewinnschätzungen unter anderem wegen niedrigerer Ölpreiserwartungen leicht angepasst, schrieb Analystin Sofia Savvantidou in einer Branchenstudie vom Freitag. Im Vergleich zur Energiebranche seien die Aktien aber nach wie vor unattraktiv. Zudem sei die Gewinndynamik weiterhin schwach.

GILDEMEISTER

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat die Einstufung für Gildemeister (GILDEMEISTER) nach angekündigten Aktienrückkäufen auf "Buy" mit einem Kursziel von 22,00 Euro belassen. Der Werkzeugmaschinenbauer dürfte die erworbenen eigenen Aktien später als eine Art Akquisitionswährung nutzen, schrieb Analyst Gordon Schönell in einer Studie vom Freitag. Als Akquisitionsziele seien Unternehmen in Russland oder Indien ebenso vorstellbar, wie auch eine Erhöhung des Anteilsbesitzes bei der Cellstrom GmbH.

GILDEMEISTER

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Gildemeister (GILDEMEISTER) nach dem angekündigten Aktienrückkauf auf "Buy" mit einem Kursziel von 23,00 Euro belassen. Der Schritt dokumentiere die verbesserte Finanzierungs- und Bilanzstruktur des Werkzeugmaschinenbauers, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Freitag. Gildemeister nutze den aktuell günstigen Aktienkurs für Rückkäufe und demonstriere damit auch großes Vertrauen in die künftige Geschäftsentwicklung.

GILDEMEISTER

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Gildemeister (GILDEMEISTER) nach angekündigten Aktienrückkäufen auf "Buy" mit einem Kursziel von 13,00 Euro belassen. Der Rückkauf von 5,1 Prozent eigener Aktien bis Jahresende sollte angesichts des aktuellen Aktienkurses nur geringe Auswirkungen auf das Finanzergebnis haben, schrieb Analyst Stephan Böhm in einer Studie vom Freitag. Er rechnet damit, dass der Werkzeugmaschinenbauer netto rund 30 Millionen Euro dafür aufwenden muss.

HANNOVER RUECK

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Hannover Rück (Hannover Rueckversicherung) von 40,00 auf 39,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Die Zielkorrektur resultiere aus seinen reduzierten Gewinnschätzungen wegen schwächerer Konjunkturperspektiven, einem angepassten Stresstest-Szenario sowie höher unterstellten Eigenkapitalkosten, schrieb Analyst Spencer Horgan in einer am Freitag vorgelegten Branchenstudie.

KLÖCKNER & CO

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für Kloeckner & Co (KloecknerCo) deutlich von 24,40 auf 12,40 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Add" belassen. Die Reaktion des Aktienkurses auf die Senkung der Margenprognosen durch das Stahlhandelsunternehmen sei übertrieben gewesen, schrieb Analyst Ralf Dörper in einer Studie vom Freitag. Allerdings könnte eine mögliche Erholung der Aktie durch die gegenwärtige Unsicherheit hinsichtlich der Konjunkturlage begrenzt bleiben.

MUNICH RE

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Munich Re (Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft) von 110,00 auf 105,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Die Zielkorrektur resultiere aus seinen reduzierten Gewinnschätzungen wegen schwächerer Konjunkturperspektiven, einem angepassten Stresstest-Szenario sowie höher unterstellten Eigenkapitalkosten, schrieb Analyst Spencer Horgan in einer am Freitag vorgelegten Branchenstudie.

NORDEX

    LONDON - HSBC hat das Kursziel für Nordex nach Zahlen von 7,00 auf 4,30 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Neutral" belassen. Der Gewinn des Windkraftanlagenbauers zum zweiten Quartal habe trotz des 10-prozentigen Umsatzanstiegs enttäuscht, schrieb Analyst Robert Clover in einer Studie vom Freitag. Da das operative Umfeld für Nordex zumindest kurzfristig herausfordernd bleiben dürfte, habe er seine Umsatz- und Profitabilitätsprognosen für die Jahre 2011 bis 2013 reduziert.

PEUGEOT

    ZÜRICH - Die UBS hat sich in einer Studie vom Freitag zu den Aussichten für die Aktien von BMW und Peugeot geäußert. So stufte Analyst Philippe Houchois die Titel des französischen Autobauers von "Buy" auf "Neutral" ab und senkte das Kursziel von 33,00 auf 21,00 Euro (Kurs: 19,175 Euro). Peugeot habe die gute Umsatzentwicklung im Zuge der neuen Produktstrategie nicht in entsprechend höhere Gewinne ummünzen können. Um die hohen Fixkosten zu senken, wäre eine größere Umstrukturierung notwendig. Diese dürfte sich allerdings verzögern, da im Mai 2012 die Präsidentschaftswahlen in Frankreich anstünden.

PORSCHE

    LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für Porsche von 68,00 auf 62,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Overweight" belassen. Mit einem Investment in Porsche-Aktien könnten Anleger die gegenwärtige Unsicherheit wegen der Konjunkturentwicklung umgehen, schrieb Analyst Stuart Pearson in einer Studie vom Freitag. Der gegenwärtige Abschlag auf den Substanzwert dürfte sich über die Zeit abbauen, wenn Unsicherheiten bezüglich der Fusion mit VW (Volkswagen vz) beseitigt würden.

PORSCHE

    LONDON - Barclays Capital hat das Kursziel für Porsche von 80,00 auf 68,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Die Turbulenzen an den Kapitalmärkten und die schwächeren Konjunkturvorhersagen dürften die Kauflaune der Konsumenten trüben und die Erholung des europäischen Automobilabsatzes bis 2013 verzögern, schrieb Analyst Michael Tyndall in einer Branchenstudie vom Freitag. Daher habe er die Absatz- und Gewinnschätzungen für die Porsche-Beteiligung Volkswagen (Volkswagen vz) und infolgedessen auch die Ergebnisprognosen für den Sportwagenbauer selbst reduziert. Die operativen Vorhersagen für Porsche seien allerdings unverändert.

RENEWABLE ENERGY CORP

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat das Kursziel für Renewable Energy Corp (REC) von 18,00 auf 16,00 norwegische Kronen gesenkt, die Einstufung aber auf "Outperform" belassen. Er habe die Gewinnprognosen für 2011 hauptsächlich wegen einer Abschreibung in Höhe von 6,5 Milliarden Kronen reduziert, schrieb Analyst Karsten Iltgen in einer Studie vom Freitag. Im Solarsektor ziehe er unverändert die Aktien von Polysilizium-Produzenten wie REC vor. Die Preise für hochwertiges Polysilizium dürften kaum unter Druck geraten, da dieser Markt nach wie vor in den Händen westlicher Produzenten sei.

RWE

    LONDON - Die Citigroup hat das Kursziel für RWE von 23,50 auf 25,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Sell" belassen. Die Zielkorrektur resultiere aus höher angesetzten Werten für die britischen Aktivitäten sowie des Midstream-Gasgeschäft, schrieb Analystin Sofia Savvantidou in einer Branchenstudie vom Freitag. Das sei nur teilweise durch niedrigere Werte für das Geschäft in den Niederlanden sowie für die Upstream-Segmente (Erschließung von Öl- und Gasfeldern sowie Förderung) absorbiert worden. Im Vergleich zur Energiebranche seien die Aktien aber nach wie vor unattraktiv. Zudem sei die Gewinndynamik weiterhin schwach.

SMARTRAC

    ZÜRICH - Die UBS hat das Kursziel für Smartrac von 16,00 auf 13,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die Zielkorrektur resultiere aus der sinkenden Nachfrage insbesondere im Kartengeschäft des Spezialisten für Kreditkartensicherheit sowie einem unzureichenden Kapazitätsmanagement, schrieb Analyst Jörn Iffert in einer Studie vom Freitag. Der Experte senkte die Gewinnprognosen je Aktie für 2011 bis 2013 um bis zu 55 Prozent. Die mittelfristigen Wachstumsperspektiven seien allerdings intakt.

THYSSENKRUPP

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat ThyssenKrupp auf "Buy" mit einem Kursziel von 44,00 Euro belassen. Er habe die Wachstumsprognosen für den globalen Stahlabsatz 2012 etwas reduziert, rechne aber nicht mit einem Nachfrageeinbruch wie 2008/09, schrieb Analyst Bastian Synagowitz in einer Branchenstudie vom Freitag. Die diesbezüglichen Ängste des Marktes seien übertrieben. Insgesamt sei der Stahlmarkt aber unverändert von einem Überangebot gekennzeichnet. Daher ziehe er ThyssenKrupp vor, dessen Gewinnwachstum nicht nur von der Konjunkturentwicklung abhänge.

UNICREDIT

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat Unicredit (UniCredito Italiano) von "Reduce" auf "Neutral" heraufgestuft. Da die Aktie derzeit mit einem Preis-/Nettobuchwert -Verhältnis von nur noch 0,4 bewertet sei, sei das fundamentale Abwärtsrisiko begrenzt, schrieb Analyst Christoph Bossmann in einer Studie vom Freitag. Allerdings führten die konjunkturellen Unsicherheiten zu einer Senkung der Gewinnprognosen für die Bank.

VOLKSWAGEN STAMMAKTIEN

    LONDON - Barclays Capital hat das Kursziel für VW-Stammaktien (Volkswagen vz) von 148,00 auf 129,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Equal Weight" belassen. Die Turbulenzen an den Kapitalmärkten und die schwächeren Konjunkturvorhersagen dürften die Kauflaune der Verbraucher trüben und die Erholung des europäischen Automobilabsatzes bis 2013 verzögern, schrieb Analyst Michael Tyndall in einer Branchenstudie vom Freitag. Zudem habe er die Wachstumserwartungen für den chinesischen Automarkt für 2012 auf nur noch 7 Prozent nahezu halbiert. Allerdings habe der Autobauer vergleichsweise geringe Gewinnrisiken und generiere zudem hohe Cashflows.

VOLKSWAGEN VORZUGSAKTIEN

    LONDON - Barclays hat VW-Vorzugsaktien (Volkswagen vz) von "Equal Weight" auf "Overweight" hochgestuft, das Kursziel aber von 165,00 auf 152,00 Euro gesenkt. Anders als von ihm befürchtet habe die Margenentwicklung von Volkswagen im ersten Halbjahr keine Pause eingelegt, schrieb Analyst Michael Tyndall in einer Branchenstudie vom Freitag. Er habe die Gewinnschätzungen für 2012 und 2013 reduziert, da die Turbulenzen an den Kapitalmärkten sowie die schwächeren Konjunkturvorhersagen die Kauflaune der Verbraucher trüben dürften. Allerdings habe der Wolfsburger Autobauer vergleichsweise geringe Gewinnrisiken und generiere zudem hohe Cashflows. Das mache die Vorzugsaktie von Volkswagen zum sichersten Wert und seinem "Top Pick" im Sektor.

WACKER CHEMIE

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat das Kursziel für Wacker Chemie von 185,00 auf 140,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Outperform" belassen. Wegen der Konjunkturrisiken habe er die Gewinnprognosen für das Halbleiter- und Chemiegeschäft für 2012 um rund 30 Prozent gesenkt, schrieb Analyst Karsten Iltgen in einer Studie vom Freitag. Wichtigster Gewinntreiber bleibe das Polysiliziumgeschäft, das 2011 zwei Drittel zum Konzerngewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) beisteuern dürfte. Wegen der hohen Polysiliziumqualität sehe er hier kaum Preisrisiken. Die jüngste Kurskorrektur eröffne eine günstige Kaufgelegenheit.

/he