Tipps der Analysten: Neue Kursziele für Bayer, Fresenius Medical Care und Siemens

    LONDON - Die HSBC hat das Kursziel für ABB von 19,00 auf 18,00 Franken gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Wegen der nachlassenden Dynamik in den frühzyklischen Segmenten sowie des andauernden Abwärtsdrucks im Geschäft mit Stromleittechnik habe er die Gewinnschätzungen für die Jahre 2011 bis 2013 reduziert, schrieb Analyst Colin Gibson in einer am Freitag vorgelegten Branchenstudie. Für die Investitionsgüterkonzerne zeichne sich zwar kein erneuter Konjunkturrückschlag ab, doch dürfte das Absatzwachstum 2012 nachlassen. Vorsichtig sei er vor allem für Elektrotechnikkonzerne.

AIR FRANCE-KLM

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Air France-KLM von 5,50 auf 4,80 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen. Trotz der positiven Erlösperspektiven der Fluggesellschaft habe er die Gewinnprognosen reduziert, schrieb Analyst David Pitura in einer Studie vom Freitag. Dies trage der überraschend hohen Treibstoffkostenprognose des Unternehmens Rechnung. Für 2012 rechnet Pitura nun mit einem operativen Verlust (EBIT) von knapp 320 Millionen Euro. Bisher hatte der Analyst einen EBIT-Gewinn von knapp 160 Millionen Euro prognostiziert.

BAYER

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Bayer nach einer Investorenkonferenz in Schanghai von 52,00 auf 56,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Das Wachstumsziel von 6 Milliarden Euro Umsatz in China im Jahr 2015 erscheine realistisch, schrieb Analyst Daniel Wendorff in einer Studie vom Freitag. Seine Prognosen ohne Berücksichtigung des China-Geschäfts hielt der Experte für zu konservativ und stockte sie beim Umsatz um bis zu 5 Prozent und beim bereinigten Ergebnis je Aktie (Core EPS) um bis zu 7 Prozent auf.

BHP BILLITON

    LONDON - Goldman Sachs hat das Kursziel für BHP Billiton von 3.100 auf 2.950 Pence gesenkt, die Einstufung aber auf "Conviction Buy" belassen. Niedrigere Rohstoffpreise im vierten Quartal und die jüngsten Schwankungen an den Devisenmärkten führten zu seinen reduzierten Gewinnschätzungen, schrieb Analyst Eugene King in einer Branchenstudie vom Freitag. Auch bei den Rohstofflieferungen blieben die Minenkonzerne hinter den Erwartungen zurück. BHP biete im Vergleich mit den Wettbewerbern aber die höchsten Erträge. Die zusätzliche Ausrichtung auf das Öl- und Gasgeschäft schütze die Gewinne.

CELESIO

    LONDON - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat Celesio von "Underweight" auf "Equal-weight" hochgestuft und das Kursziel von 9,00 auf 10,40 Euro angehoben. Nach einem schwierigen Jahr 2011 mit der schwächsten Kursentwicklung unter den von ihm beobachteten Unternehmen winke dem Pharma-Großhändler 2012 eine Gewinnstabilisierung, schrieb Analyst Michael Jüngling in einer Studie vom Freitag.

DEUTSCHE POST

    ZÜRICH - Die UBS hat die Einstufung für Deutsche Post auf "Buy" belassen. Angesichts der wachsenden makroökonomischen Unsicherheiten dürfte sich das Umsatzwachstum in der Logistikbranche in den kommenden Monaten verlangsamen, schrieb Analyst Dominic Edridge in einer Studie vom Freitag. Trotz seiner zurückhaltenden Einschätzung des Sektors betrachte er die Post-Aktie als "sicheren Hafen".

EON

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Eon nach einer Präsentation zum Geschäftsverlauf der ersten neun Monate von 16,00 auf 17,00 (Kurs: 18,34) Euro angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Der Versorger habe sein Interesse an einem Kauf von 21,35 Prozent der portugiesischen EDP bestätigt, schrieb Analystin Tanja Markloff in einer Studie vom Freitag. Die portugiesische Regierung dürfte wohl bis zum Jahresende über eine Privatisierung entscheiden. Sollte der Übernahmepreis bei 2,86 Euro je EDP-Aktie liegen, werde die Expertin einen positiven Ergebnisbeitrag von rund 5 Prozent in ihrer Bewertung berücksichtigen.

FMC

    LONDON - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat FMC (Fresenius Medical Care) von "Equal-weight" auf "Overweight" hochgestuft und das Kursziel von 46,00 auf 56,00 Euro angehoben. Grund für die positivere Einschätzung sei das defensive Wachstumsprofil mit einer Steigerungsrate im mittleren Zehn-Prozent-Bereich bei gleichzeitig vernünftiger Bewertung, schrieb Analyst Michael Jüngling in einer Studie vom Freitag. Das attraktive Geschäftsmodell des Dialysespezialisten dürfte sich auch in einem Rezessionsszenario gut halten.

HEIDELBERGER DRUCKMASCHINEN

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat die Einstufung für Heidelberger Druckmaschinen auf "Verkaufen" mit einem Kursziel von 1,30 Euro belassen. Er gehe nicht davon aus, dass der Marktführer an einer Übernahme des von der Insolvenz bedrohten Konkurrenten Manroland Interesse hat, schrieb Analyst Gordon Schönell in einer Studie vom Freitag. Die Konkurrenz durch die Bogenoffsetdrucksysteme von Manroland dürfte für Heidelberger Druck (Heidelberger Druckmaschinen) vorerst bestehen bleiben.

INDITEX

    LONDON - Die HSBC hat das Kursziel für Inditex (Internolix) von 77,00 auf 73,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Er habe seine am oberen Ende der Markterwartungen liegenden Gewinnschätzungen für 2012 und 2013 reduziert, schrieb Analyst Paul Rossington in einer Studie vom Freitag. Das ungewöhnlich warme Wetter in Nord- und Südeuropa dürfte die Erlöse des Modekonzerns im dritten Quartal belastet haben. An der positiven Langfrist-Dynamik ändere dies aber nichts, da Inditex vom hohen Geschäftsanteil der Schwellenländer, dem internationalen Wachstum sowie der flexiblen Beschaffung profitiere. Daher eröffneten mögliche Kursschwächen nach dem Ergebnisausweis zum dritten Quartal gute Kaufgelegenheiten.

K+S

    LONDON - Die HSBC hat K+S von der "Europe Super Ten"-Liste gestrichen, die Einstufung aber auf "Overweight" mit einem Kursziel von 59,00 Euro belassen. Nachdem das Legacy-Projekt zum Ausbau der Kalidüngerproduktion beschlossene Sache sei, fehlten kurzfristige Kurstreiber, schrieben die Analysten in einer Strategiestudie vom Freitag. Wegen der nach wie vor attraktiven Bewertung der Aktien bleibe es aber beim "Overweight"-Votum.

NORMA

    LONDON - Goldman Sachs hat das Kursziel für Aktien des Verbindungstechnik-Spezialisten Norma von 21,40 auf 20,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Sie habe ihre Gewinnschätzung je Aktie für 2012 leicht gekürzt, schrieb Analystin Karen Hooi in einer Studie vom Freitag.

PFIZER

    FRANKFURT - Independent Research hat die Einstufung für Pfizer nach Ablauf des US-Patents für den Hauptumsatzträger Lipitor und der Zulassung von Generika auf "Halten" mit einem Kursziel von 21,00 US-Dollar belassen. Die Umsatzeinbußen seien im Aktienkurs des Pharmakonzerns eingepreist, schrieb Analyst Christoph Schöndube in einer Studie vom Freitag. Impulse für die Aktie könnten von der eingeleiteten Strategiewende oder den Fortschritten bei der Abspaltung von Unternehmensanteilen ausgehen.

PORSCHE

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Porsche von 49,00 auf 60,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Grund der Zielerhöhung sei ein geringerer Holdingabschlag, der möglicherweise sogar ganz abgebaut werden könnte, schrieb Analyst Daniel Schwarz in einer Studie vom Freitag. Berücksichtigt sei zudem ein höherer fairer Wert für den Mutterkonzern VW (Volkswagen vz). Der Experte geht davon aus, dass die Mehrheit der VW-Aktionäre einen Zusammenschluss mit Porsche begrüßt und eine Fusion auch für Porsche-Aktionäre großes Potenzial birgt.

RHÖN-KLINIKUM

    LONDON - Die US-Investmentbank Morgan Stanley (MS) hat das Kursziel für Rhön-Klinikum von 20,00 auf 18,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Der Klinikbetreiber biete in unsicheren Zeiten stabiles Wachstum bei attraktiver Bewertung, schrieb Analyst Andrew Olanow in einer Studie vom Freitag. Zusatzpotenzial böten Profitabilitätssteigerungen oder Zukäufe.

SALZGITTER

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Aktie von Salzgitter von "Add" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 45,50 auf 51,00 Euro angehoben (Kurs: 40,40 Euro). Die jüngst angekündigte Neuausrichtung der Konzernstruktur sorge für eine deutliche Steuererleichterung, schrieb Analyst Ralf Dörper in einer Studie vom Freitag. Daraus resultiere für den Stahltitel ein Bewertungsspielraum von rund 5,50 Euro je Aktie. Das neue Kursziel biete genügend Potenzial für eine Kaufempfehlung, auch wenn es noch unterhalb des Buchwerts bleibe.

SCHNEIDER ELECTRIC

    LONDON - Die HSBC hat das Kursziel für Schneider Electric (Pacific Sunwear of California) von 50,00 auf 42,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Neutral" belassen. Wegen des höheren Geschäftsanteils der Solutions-Sparte habe er seine Gewinnschätzungen für die Jahre 2011 bis 2013 leicht reduziert, schrieb Analyst Colin Gibson in einer am Freitag vorgelegten Branchenstudie. Auch wegen der möglicherweise margenverwässernden Wachstumsstrategie von Schneider habe er das Kursziel reduziert. Für die europäischen Investitionsgüterunternehmen zeichne sich kein erneuter Konjunkturrückschlag ab, doch dürfte das Absatzwachstum 2012 nachlassen. Vorsichtig sei er vor allem für Elektrotechnikunternehmen.

SIEMENS

    LONDON - Die HSBC hat das Kursziel für Siemens von 85,00 auf 82,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Wegen der Umstrukturierung der Gesundheitssparte und des Gemeinschaftsunternehmens Nokia Siemens Networks (Nokia) habe er seine Prognose für den Gewinn aus fortgeführter Geschäftstätigkeit für 2011/12 reduziert, schrieb Analyst Colin Gibson in einer am Freitag vorgelegten Branchenstudie. Zwar dürfte das Absatzwachstum der europäischen Investitionsgüterunternehmen 2012 nachlassen, doch gebe es keine Anzeichen eines erneuten Konjunkturrückschlags. Vorsichtig sei er aber insbesondere mit Blick auf die Elektrotechnikkonzerne, unter denen Siemens noch die beste Wahl sei.

THYSSENKRUPP

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für ThyssenKrupp vor Bekanntgabe der Geschäftszahlen von 32,00 auf 30,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Wegen eines voraussichtlich etwas höheren operativen Verlustes bei der Konzerntochter Steel Americas im Geschäftsjahr 2010/11 sowie dem schwierigen Stahlmarktumfeld im ersten Geschäftshalbjahr 2011/12 habe er die operativen Gewinnschätzungen reduziert, schrieb Analyst Alessandro Abate in einer Studie vom Freitag. Allerdings seien die Aktien mit Blick auf die ab dem Ende des ersten Quartals 2012 erwartete Erholung des Stahlsektors sowie wegen der US-Aktivitäten attraktiv bewertet. Der Titel bleibe auf der "Analyst Focus List".

THYSSENKRUPP

    PARIS - Die französische Investmentbank Cheuvreux hat die Einstufung für ThyssenKrupp vor einer Analystenkonferenz zur jüngsten Aufsichtsratssitzung auf "Outperform" mit einem Kursziel von 34,00 Euro belassen. Die kursierenden Spekulationen über zusätzliche Kosten in Brasilien und ein Private-Equity-Angebot für das Edelstahlgeschäft in Italien erschienen realistisch, schrieb Analyst Alexander Haissl in einer Studie vom Freitag. Allerdings bestehe das Risiko, dass der Stahlkonzern seine Ziele und auch die durchschnittlichen Markterwartungen im vierten Geschäftsquartal verfehlt.

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