Tipps der Analysten: Neue Kursziele für Deutsche Post, Heidelberger Druck und Metro

    DÜSSELDORF - Die HSBC hat das Kursziel für Aareal Bank Bank vor Zahlen zum dritten Quartal von 25,00 auf 22,50 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Er habe die Gewinnprognosen für 2011 und 2012 reduziert, um eine höhere Risikovorsorge sowie Belastungen durch das gegenwärtige Finanzmarktumfeld zu reflektieren, schrieb Analyst Johannes Thormann in einer Studie vom Dienstag. Derweil dürfte der Immobilienfinanzierer trotz des trüben Konjunkturumfeldes erneut ordentliche Resultate vorlegen. Das Kurspotenzial sei hoch.

AIXTRON

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Aixtron nach Zahlen des Konkurrenten Veeco auf "Buy" mit einem Kursziel von 15,00 Euro belassen. Der aus den USA stammende Anlagenbauer für die Halbleiterproduktion habe einen Auftragsrückgang gemeldet und rechne auch mit einem Rückgang im vierten Quartal im Vergleich zum dritten, schrieb Analyst Thomas Becker in einer Studie vom Dienstag. Zugleich dürfte Veeco aber einen Marktanteilsgewinn gegenüber Aixtron verbucht haben. Aixtrons Marktanteil, gemessen an den Aufträgen, sei von 45 Prozent im zweiten Quartal auf 27 Prozent gefallen. Gemessen am Umsatz sei der Marktanteil von 52 Prozent auf 33 Prozent gesunken.

ANGLO AMERICAN

    LONDON - Goldman Sachs hat Anglo American von "Conviction Buy" auf "Neutral" abgestuft sowie das Kursziel von 4.250 auf 3.400 Pence gesenkt. Dass der staatliche chilenische Bergbaukonzern Codelco plane, eine Kaufoption auf einen 49-Prozent-Anteil an der Anglo-American-Tochter Anglo American Sur einzulösen, sei negativ für das Wachstum des britischen Unternehmens sowie für die Stimmung der Anleger, schrieb Analyst Eugene King in einer Branchenstudie vom Dienstag. Der Geschäftsanteil attraktiver Erze sinke. Im Gegenzug steige die Abhängigkeit von den südafrikanischen Aktivitäten. Gleichzeitig habe er aufgrund schwächerer Konjunkturprognosen die Rohstoffpreiserwartungen reduziert.

BAUER

    FRANKFURT - Equinet hat Bauer vor Zahlen zum dritten Quartal auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 24,00 Euro belassen. Die Resultate des Bau- und Maschinenbauunternehmens könnten zeigen, dass das Nachfrageumfeld besser als gedacht sei, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Dienstag. Die Erlöse dürften wegen Projektverzögerungen gesunken sein. Die Gewinne dürften sich derweil erholt haben, wenngleich sie noch lange nicht im optimalen Bereich lägen. Da ein deutlicherer Konjunkturabschwung bereits eingepreist sei, gebe es kaum Kursrisiken. Im Falle einer überraschend guten gesamtwirtschaftlichen Entwicklung wäre indes spürbares Kurspotenzial vorhanden.

BHP BILLITON

    LONDON - Goldman Sachs hat BHP Billiton von "Neutral" auf "Conviction Buy" hochgestuft und das Kursziel von 3.050 auf 3.100 Pence angehoben. Der Bergbaukonzern überzeuge mit einem klar erkennbaren Wachstumsprofil, schrieb Analyst Eugene King in einer Branchenstudie vom Dienstag. Zudem sei der Minenbetreiber im Ölgeschäft engagiert, was ihn positiv von den Wettbewerbern abhebe, da Ölpreise robuster als andere Rohstoffpreise tendierten. Unterdessen habe er die Rohstoffpreisprognosen wegen schwächerer Konjunkturerwartungen reduziert.

BRENNTAG

    DÜSSELDORF - Die HSBC hat Brenntag vor Zahlen zum dritten Quartal auf "Overweight" mit einem Kursziel von 91,00 Euro belassen. Dank einer vermutlich unverändert starken Geschäftsdynamik rechne er mit einem Wachstum des operativen Gewinns (EBITDA) um 7,3 Prozent, schrieb Analyst Jesko Mayer-Wegelin in einer Studie vom Dienstag. Wegen der sich abzeichnenden Konjunkturrisiken habe er allerdings die Umsatzprognose für 2012 etwas reduziert. Insgesamt sei das Geschäft des Chemikalienhändlers aber äußerst robust.

CARREFOUR

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat die Bewertung von Carrefour (Petro-Canada) mit "Underperform" und einem Kursziel von 15,00 Euro wieder aufgenommen. Vor dem Aussetzen des Votums habe das Kursziel bei 26,00 Euro gelegen, schrieben die Analysten in einer Branchenstudie vom Dienstag. Das "Reset"-Programm der Supermarktkette sei ein erster, kleiner Schritt in die richtige Richtung. Allerdings dürften weitere Investitionen in niedrigere Preise in Frankreich und anderen Teilen Europas notwendig werden. Die Experten reduzierten ihre Gewinnprognosen für 2012 und 2013 deutlich. Ein Teil der Kurszielsenkung resultiere auch aus der Abspaltung der Tochter Dia.

CONTINENTAL

    MÜNCHEN - Die Unicredit hat Conti (Continental) vor Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 87,00 Euro belassen. Trotz des etwas schwierigeren Marktumfeldes dürften die Resultate eine fortgesetzt solide Entwicklung des Automobilzulieferers und Reifenherstellers signalisieren, schrieb Analyst Georg Stürzer in einer Studie vom Dienstag. Das Unternehmen dürfte einen bereinigten operativen Gewinn (EBIT) von 741 Millionen Euro erzielt haben. Insbesondere die Automotive-Sparte sollte gut abgeschnitten haben.

DAIMLER

    FRANKFURT - Equinet hat Daimler vor Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 49,00 Euro belassen. Der Autobauer dürfte erneut auf ein gutes Quartal blicken, schrieb Analyst Tim Schuldt in einer Studie vom Dienstag. Der Umsatz dürfte gestiegen, das operative Ergebnis (EBIT) allerdings gesunken sein. Die Gründe dafür seien Aufwendungen für die Modellwechsel in der A- und B-Klasse, Wechselkurseffekte sowie höhere Rohstoffkosten. Im laufenden Schlussviertel dürften unterdessen erste Auswirkungen der globalen Konjunktureintrübung spürbar werden. Als Hersteller von Oberklassefahrzeugen sollte Daimler davon aber weniger betroffen sein als Volumenproduzenten.

DEUTSCHE BANK

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Deutsche Bank nach Zahlen auf "Add" mit einem Kursziel von 38,00 Euro belassen. Vor allem das Nettoergebnis habe über seinen und den Markterwartungen gelegen, schrieb Analyst Michael Dunst in einer Studie vom Dienstag. Es habe vor allem aufgrund der besser als angenommen verlaufenen Entwicklung in der Sparte Corporate Banking & Securities sowie in den nicht-operativen Bereichen positiv überrascht.

DEUTSCHE BANK

    TOKIO - Die japanische Großbank Nomura hat die Einstufung für Deutsche Bank nach Zahlen auf "Reduce" mit einem Kursziel von 36,00 Euro belassen. Der Nettogewinn habe die Markterwartungen übertroffen, schrieb Analyst Jon Peace in einer Studie vom Dienstag. Angesichts einer vergleichsweise geringen Aktivität in den krisengeschüttelten Euroländern (GIIPS-Staaten) habe der Finanzkonzern einmal mehr betont, kein öffentliches Geld zu benötigen. Zum Ende des zweiten Quartals 2012 rechne die Deutsche Bank mit einer Kernkapitalquote von 9,1 Prozent. Unter anderem aufgrund der anhaltenden Probleme in der Eurozone sowie eines vorsichtigen Ausblicks auf das Handelsgeschäft dürften die Titel aber dennoch weiterhin mit einem Abschlag gehandelt werden.

DEUTSCHE BANK

    ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für Deutsche Bank auf "Buy" mit einem Kursziel von 35,00 (Kurs: 29,000) Euro belassen. Die Resultate hätten etwas über den ohnehin niedrigen Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Philipp Zieschang in einer Studie vom Dienstag. Der Vorsteuergewinn etwa habe sowohl seine als auch die Annahmen des Marktes übertroffen.

DEUTSCHE BANK

    FRANKFURT - Equinet hat Deutsche Bank nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 40,00 Euro belassen. In erster Linie wegen eines Sonderertrages von 577 Millionen Euro habe der Finanzkonzern die Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Dienstag. Die eigentlich positive Nachricht sei aber die für das zweite Vierteljahr 2012 in Aussicht gestellte Kernkapitalquote von 9,1 Prozent. Dadurch werde das Institut eine Kapitalerhöhung infolge eines erneuten Stresstests für europäische Banken mit hoher Wahrscheinlichkeit umgehen können.

DEUTSCHE BANK

    FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Equities hat die Einstufung für Deutsche Bank nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 40,00 Euro belassen. Das dritte Quartal des deutschen Branchenprimus habe einmal mehr die Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Dirk Becker in einer Studie vom Dienstag. Damit habe das Institut unter den Investmentbanken eines der besseren Ergebnisse abgeliefert. Einziger negativer Punkt sei der starke Anstieg der risikogewichteten Aktiva, der für einen leichten Rückgang der Kernkapitalquote gesorgt habe.

DEUTSCHE POST

    LONDON - Goldman Sachs hat das Kursziel für Deutsche Post von 13,60 auf 13,20 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Wegen schwächerer Handelsdaten sowie reduzierter Konjunkturprognosen der Goldman-Sachs-Volkswirte habe er die Gewinnschätzungen für Expresslogistiker nach unten geschraubt, schrieb Analyst John Woodman in einer Branchenstudie vom Dienstag. Allerdings bleibe das Papier der Deutschen Post ein Sektor-"Top Pick". Gründe seien das defensive Briefgeschäft, die strukturellen Verbesserungen sowie die starke Stellung im Luftfracht-Expressgeschäft. In letzterem gebe es nur drei globale Anbieter, daher sinke das Risiko eines zu harten Preiswettbewerbs.

DEUTSCHE TELEKOM

    FRANKFURT - Equinet hat Deutsche Telekom vor Zahlen zum dritten Quartal auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 11,00 Euro belassen. Die Erlöse des Telekomkonzerns dürften im Jahresvergleich auf 11,09 Milliarden Euro und das bereinigte operative Ergebnis (EBITDA) auf 3,86 Milliarden Euro gesunken sein, schrieb Analyst Adrian Pehl in einer Studie vom Dienstag. Die Gesamtjahresprognosen dürfte das Unternehmen indes bestätigen.

DIALOG SEMICONDUCTOR

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Dialog Semiconductor nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 18,00 Euro belassen. Die Resultate zum dritten Quartal seien solide ausgefallen, schrieb Analyst Thomas Becker in einer Studie vom Dienstag. So habe der Umsatz bei 141 Millionen US-Dollar gelegen, wohingegen er und der Markt lediglich mit 139 Millionen gerechnet hätten. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe leicht unter seinen, jedoch etwas über den Prognosen des Marktes gelegen. Im vierten Quartal dürfte die Umsatzentwicklung stark ausfallen, auch wenn das Unternehmensziel für die Bruttomarge auf den ersten Blick etwas schwächer daherkomme als er es erwartet habe.

FMC

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für FMC (Fresenius Medical Care) nach gesunkenen Absatzzahlen des Lieferanten Amgen für das Medikament Epogen auf "Add" mit einem Kursziel von 54,00 Euro belassen. Die Zahlen zum dritten Quartal von FMC dürften Aufschluss darüber geben, wie sich der beschleunigte Rückgang bei Epogen in den USA auf den Dialysespezialisten auswirken wird, schrieb Analyst Oliver Kämmerer in einer Studie vom Dienstag. FMC dürfte im dritten Quartal aber von der Dynamik in der Branche profitiert haben. Er sehe es daher als zunehmend wahrscheinlich an, dass der Dialysekonzern seinen Ausblick für das Gesamtjahr erhöhen wird.

GAGFAH

    DÜSSELDORF - Die HSBC hat das Kursziel für Gagfah von 8,00 auf 7,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Mittlerweile gehe er von einem langfristig niedrigeren Wachstumspotenzial der Mieten aus, begründete Analyst Thomas Martin in einer Branchenstudie vom Dienstag die Zielsenkungen für Aktien deutscher Immobiliengesellschaften. Viele Immobilienwerte seien zu niedrig bewertet. Die Anleger überschätzten im aktuellen Finanzmarktumfeld die Risiken durch eventuell steigende Refinanzierungskosten und unterschätzten die Nachhaltigkeit der Gewinne.

GEA GROUP

    FRANKFURT - Equinet hat die Aktien der Gea Group (GEA Group) vor Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 26,00 Euro belassen. Die Kennziffern des Spezialanlagenbauers könnten positiv überraschen, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Dienstag. Die Endmärkte des Unternehmens seien in einer unverändert guten Verfassung. Gea sollte insbesondere von der starken Nachfrage der Lebensmittelindustrie profitieren.

GILDEMEISTER

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Gildemeister (GILDEMEISTER) vor Zahlen von 16,00 auf 10,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Hold" belassen. Während sie mit einem starken dritten Quartal des Maschinenbauers rechne, sorge sie sich wegen konjunktureller Unsicherheiten um die Entwicklung im Jahr 2012, schrieb Analystin Katja Filzek in einer Studie vom Dienstag. Zu befürchten sei eine nachlassende Nachfrage sowie eine Aufschiebung von Aufträgen. Sie habe deshalb ihre Umsatz- und Gewinnschätzungen reduziert und bleibe bei den Aktien vorläufig an der Seitenlinie. Das Papier sei zur Zeit fair bewertet.

GILDEMEISTER

    FRANKFURT - Equinet hat Gildemeister (GILDEMEISTER) vor Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 16,00 Euro belassen. Der Werkzeugmaschinenbauer dürfte starke Resultate vorlegen, schrieb Analyst Tim Schuldt in einer Studie vom Dienstag. Erlöse, Auftragseingänge und das operative Ergebnis sollten kräftig gestiegen sein. Der Titel bleibe ein Sektor-"Top Pick". Zur Begründung verwies der Experte unter anderem darauf, dass das Unternehmen während der letzten Rezession trotz eines Umsatzeinbruchs von fast 40 Prozent profitabel geblieben sei. Zudem hätten sich die Bilanzkennziffern deutlich verbessert.

HEIDELBERGCEMENT

    LONDON - JPMorgan hat HeidelbergCement auf "Overweight" mit einem Kursziel von 33,10 Euro belassen. Nach der zuletzt guten Entwicklung bei Baustoffwerten sei er vor der Berichtssaison zum dritten Quartal vorsichtig, schrieb Analyst Michael Morris in einer Branchenstudie vom Dienstag. Das Absatzwachstum in den Industriestaaten dürfte sich im Vergleich zum ersten Halbjahr etwas verlangsamt haben, aber insgesamt positiv geblieben sein. Das Schwellenland-Geschäft sollte erneut robust verlaufen sein. HeidelbergCement dürfte von beidem profitiert haben. Derweil dürften hohe Rohstoffkosten nach wie vor die Margen belastet haben.

HEIDELBERGER DRUCKMASCHINEN

    MÜNCHEN - Die Unicredit hat Heidelberger Druck (Heidelberger Druckmaschinen) nach Eckdaten zum zweiten Geschäftsquartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 1,50 Euro belassen. Der Druckmaschinenbauer habe seine Erwartungen beim Auftragseingang und bei den Erlösen verfehlt, beim operativen Gewinn (EBIT) aber leicht übertroffen, schrieb Analyst Ulrich Scholz in einer Studie vom Dienstag. Die Gewinnwarnung für das Geschäftsjahr 2011/12 habe nicht sonderlich überrascht. Die bereits unter den Unternehmenszielen liegenden Markterwartungen dürften weiter sinken.

HEIDELBERGER DRUCKMASCHINEN

    FRANKFURT - Equinet hat Heidelberger Druck (Heidelberger Druckmaschinen) nach vorläufigen Zahlen zum zweiten Geschäftsquartal und angesichts einer kassierten Jahresprognose auf "Sell" mit dem Kursziel 1,05 (Kurs: 1,498) Euro belassen. Wie erwartet habe der Druckmaschinenbauer eine Gewinnwarnung für das Geschäftsjahr 2011/12 ausgesprochen, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Dienstag. Die vorläufigen Zahlen entsprächen unterdessen fast den Prognosen.

HEIDELBERGER DRUCKMASCHINEN

    FRANKFURT - Equinet hat Heidelberger Druck (Heidelberger Druckmaschinen) nach Eckdaten zum zweiten Geschäftsquartal auf "Sell" mit einem Kursziel von 1,05 Euro belassen. Wie erwartet habe der Druckmaschinenbauer eine Gewinnwarnung für das Geschäftsjahr 2011/12 ausgesprochen, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Dienstag. Das Unternehmen habe es noch immer nicht geschafft, die Fixkostenbasis an die Marktgröße anzupassen. Zudem dürfte die Nachfrage wegen der Konjunkturrisiken noch weiter sinken. Gleichzeitig brauche es Zeit, Kostensenkungen umzusetzen.

HEIDELBERGER DRUCKMASCHINEN

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat Heidelberger Druck (Heidelberger Druckmaschinen) nach vorläufigen Zahlen und einer Gewinnwarnung von "Reduce" auf "Sell" abgestuft und das Kursziel von 1,50 auf 1,11 Euro gesenkt. Umsatz, Auftragseingang und operatives Ergebnis im zweiten Geschäftsquartal hätten seine Erwartungen zwar erfüllt und schienen damit den jüngsten Trend zu bestätigen, schrieb Analyst Achim Henke in einer Studie vom Dienstag. Der negative Free Cash Flow habe aber unter seinen Schätzungen gelegen und der Ausblick auf das zweite Halbjahr sei enttäuschend. Die Perspektiven blieben gedämpft.

IVG

    DÜSSELDORF - Die HSBC hat IVG (IVG Immobilien) Immobilien von "Neutral" auf "Overweight" hochgestuft, das Kursziel aber von 6,30 auf 4,00 Euro gesenkt. Mittlerweile gehe er von einem langfristig niedrigeren Wachstumspotenzial bei den Mieten aus, begründete Analyst Thomas Martin in einer Branchenstudie vom Dienstag die Zielsenkungen für Aktien deutscher Immobiliengesellschaften. Viele Immobilienwerte seien zu niedrig bewertet. Die Anleger überschätzten im aktuellen Finanzmarktumfeld die Risiken durch eventuell steigende Refinanzierungskosten, während sie die Nachhaltigkeit der Gewinne unterschätzten.

KABEL DEUTSCHLAND

    MÜNCHEN - Die Unicredit hat Kabel Deutschland nach der zuletzt guten Kursentwicklung von der "German Recommended List" gestrichen, die Einstufung aber auf "Buy" mit einem Kursziel von 50,00 Euro belassen. Die Kurszuwächse seien fundamental zwar gerechtfertigt, doch sei er erst einmal vorsichtiger geworden, schrieb Analyst Andreas Heinold in einer Studie vom Dienstag. Die geplante Übernahme von Kabel BW durch die Konzernmutter des Konkurrenten Unitymedia, Liberty Global, könnte den Kurs in den kommenden Wochen belasten. Mittel- bis langfristig sei die Wachstumsstory von Kabel Deutschland dank des ausgezeichneten Netzwerks aber absolut intakt.

KONTRON

    MÜNCHEN - Die Unicredit hat Kontron nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 8,20 Euro belassen. Der Hersteller von Minicomputern habe zwar weiteres Wachstum ausgewiesen, sich bei der operativen Marge aber verschlechtert, schrieb Analyst Günther Hollfelder in einer Studie vom Dienstag. Das Unternehmen habe zudem die Gesamtjahresprognosen nicht bestätigt.

KONTRON

    FRANKFURT - Das Anlageberaterhaus Kepler Capital Markets hat die Aktie von Kontron nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 12,00 Euro belassen (Kurs: 5,20 Euro). Während Umsatz und Auftragseingang im dritten Quartal solide ausgefallen seien, hätten die Ergebnisse und Margen enttäuscht, schrieb Analyst Tobias Loskamp in einer Studie vom Dienstag. Überraschend vage seien zudem die zuvor noch konkreten Aussagen zum Gesamtjahresausblick geworden. Nachdem zuvor von erwarteten Umsätzen in Höhe von 570 Millionen Euro gesprochen wurde und einer EBIT-Marge zwischen 8 und 9 Prozent, sei nun nur noch ein gutes Umsatzniveau, aber ein ungünstigerer Margenmix prognostiziert worden, monierte er.

KONTRON

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für Kontron auf "Buy" mit einem Kursziel von 8,43 Euro belassen. Auf den ersten Blick klinge der Ausblick nach einer versteckten Gewinnwarnung für das letzte Jahresviertel, schrieb Analyst Thomas Langer in einer Studie vom Dienstag. Er begründete dies mit der Unternehmensprognose eines ungünstigeren Margenmixes. Zudem habe sich der Minicomputer-Hersteller nur wenig konkret zur Umsatzerwartung im Schlussquartal geäußert. Wegen der Ungewissheit dürften der Aktie auf aktuellem Niveau daher die Kurstreiber fehlen. Auf Sicht von mehr als sechs Monaten glaubt der Experte jedoch an ein lohnendes Investment.

KONTRON

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Kontron nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 7,25 Euro belassen. Die Quartalszahlen des Minicomputer-Herstellers seien solide ausgefallen und die Bruttomarge erfreulich gewesen, schrieb Analyst Adrian Pehl in einer Studie vom Dienstag. Allerdings habe sich die Sicht in die künftige Geschäftsentwicklung drastisch eingetrübt. Er müsse nun prüfen, ob Kontron weitere Sondereffekte im Zusammenhang mit dem Kauf der US-amerikanischen AP Labs Group verbucht habe. Zudem habe ihn auch die Auftragslage überrascht. Nach den Aussagen des Managements über Verschiebungen und Stornierungen müsse er nun analysieren, was ein 411 Millionen Euro schwerer Auftragsbestand vor diesem Hintergrund wert sei.

KONTRON

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Kontron nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 6,30 Euro belassen. Der Minicomputer-Hersteller sei mit seinem Ergebnis je Aktie (EPS) im dritten Quartal unter ihren Erwartungen geblieben, schrieb Analystin Yasmin Moschitz in einer Studie vom Dienstag. Die Auftragslage sei schlechter als erwartet. Nach dem schwächeren Margenausblick könnten die durchschnittlichen EPS-Prognosen aus ihrer Sicht noch um 9 bis 15 Prozent reduziert werden.

KRONES

    FRANKFURT - Equinet hat Krones vor Zahlen von "Buy" auf "Reduce" abgestuft und das Kursziel von 48,00 auf 35,00 Euro gesenkt. Die außergewöhnlich starke Geschäftsentwicklung des ersten Halbjahres dürfte im dritten Quartal ihr Ende gefunden und eine längere Schwächeperiode begonnen haben, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Dienstag. Gerade die Aufstockung des Personalbestandes beim Hersteller von Abfüll- und Verpackungsanlagen sei im gegenwärtig unsicheren Konjunkturumfeld riskant. Gleichzeitig könnte eine sinkende Nachfrage die Bemühungen von Krones untergraben, das ungünstige Preisumfeld zu verbessern.

MERCK KGAA

    LONDON - Nomura hat Merck KGaA (Merck) vor Zahlen zum dritten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 75,00 Euro belassen. Er erwarte, dass der operative Gewinn im Kerngeschäft des Pharma- und Chemiekonzerns die Konsensschätzungen um 3,7 Prozent verfehlen werde, schrieb Analyst Amit Roy in einer Studie vom Dienstag. Neben währungsbedingten Effekten dürfte das Quartalsergebnis durch den rückläufigen Absatz von Flüssigkristallen beim LCD-Geschäft belastet worden sein. Zudem rechnet der Experte bei der Arzneimittelsparte Serono mit gesunkenen Bruttomargen.

METRO

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Metro (METRO) vor der Zahlenvorlage von 60,00 auf 53,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Unter dem Strich dürfte das dritte Quartal des Handelskonzerns gut ausfallen, schrieb Analyst James Collins in einer Studie vom Dienstag. Wegen der trüben konjunkturellen Aussichten würde es ihn aber nicht überraschen, wenn das Management seinen Ausblick für den operativen Gewinn 2011 kürzt. Er habe seine Prognosen daher reduziert.

METRO

    LONDON - JPMorgan hat Metro (METRO) vor Zahlen zum dritten Quartal auf "Overweight" mit einem Kursziel von 53,80 Euro belassen. Das vermutlich robuste Deutschland-Geschäft des Handelskonzerns sollte die Anleger beruhigen, schrieb Analyst Matthew Truman in einer Studie vom Dienstag. Insgesamt habe der Titel nach wie vor deutliches Potenzial, da die kurzfristigen strukturellen Belastungen bei der Tochter Media-Saturn sich langfristig auszahlen könnten.

METRO

    LONDON - Nomura hat das Kursziel für Metro (METRO) vor Quartalszahlen von 47,00 auf 43,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Er gehe davon aus, dass der Handelskonzern wegen der zunehmenden konjunkturellen Eintrübung seine Ziele für das Gewinnwachstum 2011 aufgeben werde, schrieb Analyst Nicolas Champ in einer Studie vom Dienstag. Metro dürfte die Prognose für den Betriebsgewinn (EBIT) von zehn auf fünf Prozent halbieren, gab sich der Experte skeptisch. Er habe daher seine Gewinnschätzung reduziert. Wegen der relativ günstigen Bewertung halte er aber an seiner Kaufempfehlung fest.

NOKIA

    ZÜRICH - Die Credit Suisse hat das Kursziel für Nokia nach Zahlen zum dritten Quartal von 3,75 auf 4,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Underperform" belassen. Die Resultate hätten die erwartete kurzfristige Stabilität gezeigt, schrieben die Analysten in einer Studie vom Dienstag. Sie hoben ihre Gewinnprognosen für 2011 und 2012 etwas an. Allerdings gebe es nach wie vor langfristige Herausforderungen. So sei die strategische Umstellung auf Windows-basierte Smartphones zwar richtig, sie sei aber andererseits wegen des Wettbewerbsdrucks nicht so leicht umzusetzen.

PATRIZIA IMMOBILIEN

    DÜSSELDORF - Die HSBC hat Patrizia Immobilien von "Neutral" auf "Overweight" hochgestuft, das Kursziel aber von 5,30 auf 4,90 Euro gesenkt. Mittlerweile gehe er von einem langfristig niedrigeren Wachstumspotenzial bei den Mieten aus, begründete Analyst Thomas Martin in einer Branchenstudie vom Dienstag die Zielsenkungen für Aktien deutscher Immobiliengesellschaften. Die Anleger überschätzten im aktuellen Finanzmarktumfeld die Risiken durch eventuell steigende Refinanzierungskosten und unterschätzten die Nachhaltigkeit der Gewinne.

PUMA

    STUTTGART - Die Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) hat die Aktie von Puma (PUMA SE) nach der Vorlage des Geschäftsberichts auf "Hold" mit einem Kursziel von 240,00 Euro belassen (Kurs: 230,40 Euro). Analyst Bernd Müll nannte die Zahlen des dritten Quartals "solide". Vor allem der Umsatz habe ihn positiv überrascht, schrieb er in einer Studie am Dienstag. Das Aktienergebnis (EPS) von 5,45 Euro habe über seiner Schätzung und der durchschnittlichen Markterwartung von 5,19 Euro gelegen. Doch auch wenn die Ergebnisse die Prognosen übertroffen hätten, lägen das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) und das EPS nur geringfügig über den Vorjahreswerten.

PUMA

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat die Einstufung für Puma (PUMA SE) nach Zahlen auf "Halten" mit einem Kursziel von 235,00 Euro belassen. Die Zahlen des Sportartikelherstellers zum dritten Quartal hätten seine und die Markterwartungen übertroffen, schrieb Analyst Christoph Schlienkamp in einer Studie vom Dienstag. Vor allem die Entwicklung der Bruttomarge sei stark gewesen. Auf den ersten Blick seien im abgelaufenen Jahresviertel erneut der asiatisch-pazifische Raum und Lateinamerika die Hauptwachstumsregionen gewesen. Dass das Management den Ausblick bestätigt habe, sei von ihm erwartet worden.

RIO TINTO

    LONDON - Goldman Sachs hat Rio Tinto von "Buy" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel von 5.700 auf 4.800 Pence gesenkt. Andere Bergbauwerte hätten mittlerweile größeres Kurspotenzial, schrieb Analyst Eugene King in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die Kurszielkorrektur begründete der Experte mit den schwächeren Eisenerzpreisen.

SCHLUMBERGER

    LONDON - Die HSBC hat das Kursziel für Schlumberger nach Zahlen von 110,00 auf 94,00 (Schlusskurs: 69,88) US-Dollar gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Der Ölfeld-Dienstleister habe im dritten Quartal erneut ordentliche Fortschritte gemacht, die Markterwartungen aber leicht verfehlt, schrieb Analyst David Phillips in einer Studie vom Dienstag. Das Nordamerika-Geschäft wachse nach wie vor und es gebe Anzeichen einer positiven Preisentwicklung im internationalen Geschäft mit Bohrausrüstung.

    ZÜRICH - Die UBS hat Sky Deutschland vor Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 4,25 Euro belassen. Nach einer eher trägen Entwicklung im zweiten Jahresviertel dürfte die Abonnentenzahl im dritten Quartal ordentlich gewachsen sein, schrieb Analyst Polo Tang in einer Studie vom Dienstag. Das Gesamtjahresziel von netto mehr als 300.000 neuen Abonnenten könnte der Bezahlsender übertreffen. Allerdings dürfte erneut ein operativer Verlust angefallen sein. Daher dürfte die Kursentwicklung trotz der hervorragenden langfristigen Geschäftsperspektiven zunächst volatil bleiben. Derweil seien die Produktionsunterbrechungen bei Festplattenherstellern - Festplatten werden in den Sky-Receivern verwendet - in Thailand infolge der Überschwemmungen kurzfristig kein Problem für Sky.

STMICROELECTRONICS

    LONDON - JPMorgan hat STMicroelectronics nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Neutral" belassen. Der Chipproduzent habe die Markterwartungen beim Umsatz verfehlt, beim bereinigten operativen Ergebnis (EBIT) aber etwas übertroffen, schrieb Analyst Sandeep Deshpande in einer Studie vom Dienstag. Der Unternehmensausblick für das Schlussviertel 2011 habe enttäuscht. In den letzten drei Monaten des Jahres könnte ein operativer Verlust von mehr als 100 Millionen US-Dollar anfallen.

STMICROELECTRONICS

    ZÜRICH - Die UBS hat STMicroelectronics nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Neutral" mit einem Kursziel von 4,40 Euro belassen. Der Chipproduzent habe die Erwartungen erfüllt, allerdings schwache Prognosen für das Schlussviertel 2011 gegeben, schrieb Analyst Gareth Jenkins in einer Studie vom Dienstag. Positiv sei indes die Kontrolle der Lagerbestände gewesen. Diese seien zwar noch recht hoch, aber trotz des Umsatzrückgangs im Vergleich zum Vorquartal etwas abgebaut worden.

/he