Tipps der Analysten: Neue Kursziele für Lufthansa, ThyssenKrupp und VW

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Adidas (adidas) nach einer Anpassung des Bewertungsmodells von 64,80 auf 65,50 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Ungeachtet der verdüsterten konjunkturellen Aussichten für Europa und die USA dürfte der Sportartikelkonzern seine Marktposition gegenüber den Wettbewerbern verbessern, schrieb Analyst William Hutchings in einer Studie vom Dienstag. Für die Jahre 2011 bis 2013 habe er jedoch seine Umsatz- und Ergebnisprognosen leicht reduziert.

AIR BERLIN

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat Air Berlin von "Hold" auf "Sell" abgestuft und das Kursziel von 3,20 auf 2,00 Euro gesenkt. Wegen der Konjunkturrisiken habe er die Erlösprognosen für 2012 reduziert, schrieb Analyst Michael Kuhn in einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie. Das sei nur teilweise durch den niedriger erwarteten Ölpreis kompensiert worden. Zwar könnte Air Berlin vor dem Hintergrund der eingeleiteten Kostensenkungen 2012 endlich einen operativen Gewinn erzielen, doch seien die Aktien dennoch zu hoch bewertet.

ALLIANZ

    ZÜRICH - Die UBS hat das Kursziel für Allianz von 108,00 auf 97,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Das Konjunkturumfeld habe sich verschlechtert, an den Aktienmärkten seien die Kurse gefallen und die Renditen von Staatsanleihen wichtiger Länder wie die USA, Großbritannien und Deutschland gesunken, schrieb Analyst Marc Thiele in einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie. Dies zusammen mit der anhaltenden Unsicherheit bezüglich einer Lösung der Schuldenkrise belaste seine Gewinnprognosen für die Versicherer und trübe die Stimmung. Inzwischen sei zwar eine Vielzahl negativer Nachrichten eingepreist, doch die weitere Entwicklung lasse sich nur schwer vorhersagen.

BARCLAYS

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Barclays nach der Berichtsaison britischer Banken von 350,00 auf 250,00 Pence gesenkt, aber die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die Halbjahreszahlen der Kreditinstitute von der Insel seien uneinheitlich ausgefallen, schrieb Analyst Frederik Thomasen in einer Branchenstudie vom Dienstag. Der jüngste Ausverkauf der Aktien habe die Papiere nun jedoch - ungeachtet bestehender konjunktureller Risiken - wieder auf ein werthaltiges Niveau gebracht. Seine bevorzugten Werte seien HSBC und Lloyds.

BILFINGER BERGER

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat das Kursziel für Bilfinger Berger nach Halbjahreszahlen von 80,00 auf 65,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Kaufen" belassen. Der Baukonzern habe gute Resultate vorgelegt, schrieb Analyst Marc Gabriel in einer Studie vom Dienstag. Das Kursziel orientiere sich an der gesunkenen Branchenbewertung, begründete er die Zielkorrektur. Im Fall einer Rezession seien zwar weitere Kursrisiken vorhanden, doch sei die Aktie nach den jüngst deutlichen Einbußen insgesamt attraktiv bewertet.

BMW

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat BMW von "Neutral" auf "Add" hochgestuft und ein Kursziel von 58,00 Euro eingeführt. Nach dem Kursrückgang um mehr als 30 Prozent seit dem Höchststand Ende Juli böten die Papiere einen guten Wert, schrieb Analyst Adam Hull in einer Studie vom Dienstag. Insgesamt dürften die Umsätze dauerhaft höher sein als von vielen Marktteilnehmern gedacht. Vor dem Hintergrund schwächerer Konjunkturperspektiven habe er allerdings die Absatz- sowie Preiserwartungen und daher auch die Gewinnschätzungen für 2012 und 2013 reduziert. Zudem böten die Porsche-Papiere und die Vorzugsaktien von Volkswagen (Volkswagen vz) nach wie vor ein besseres Chance-/Risikoverhältnis.

BOEING

    BERLIN - Die Landesbank Berlin hat die Einschätzung für Boeing von 'Halten' auf 'Kaufen' angehoben, das Kursziel jedoch von 72,00 auf 66,00 (Kurs: 59,10) US-Dollar gesenkt. Die Geschäftsentwicklung in der zivilen Flugzeugsparte dürfte für positive Impulse sorgen, schrieb Analyst Emil Heppel in einer Studie vom Dienstag. Zudem sehe er nach dem zuletzt starken Kursrückgang Erholungspotenzial für den Kurs der Boeing-Titel.

CENTROTHERM

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Centrotherm (centrotherm photovoltaics) von "Sell" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 27,00 auf 36,00 Euro angehoben. In dem hochgradig schwankungsanfälligen Solarsektor bevorzuge er Aktien von Unternehmen mit relativ hohen Erträgen und starker industrieller Ausrichtung, schrieb Analyst Stephen Benson in einer Branchenstudie vom Dienstag. Dazu gehörten Centrotherm, Wacker Chemie, Manz und Meyer Burger. Diese Papiere wiesen zudem niedrige Bewertungsmultiplikatoren auf und böten damit aktuell einen attraktiven Einstiegszeitpunkt.

DAIMLER

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für Daimler um ein Drittel von 60,00 auf 40,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Add" belassen. Analyst Adam Hull reduzierte in einer Studie vom Dienstag die Absatz- und Verkaufspreiserwartungen für die Kernmarke Mercedes sowie das Lkw-Geschäft. Die Gewinnprognosen für 2012 und 2013 seien entsprechend gefallen. Der Autobauer habe ein schwächeres Umsatzwachstum und niedrigere Margen erzielt als die Wettbewerber. Nach den zuletzt deutlichen Kursverlusten sei das allerdings weitgehend eingepreist.

DEMAG CRANES

    FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Demag Cranes nach den angekündigten Rücktritten von Finanzchef Rainer Beaujean und Vorstandsmitglied Thomas Hagen auf "Hold" mit einem Kursziel von 50,00 Euro belassen. Nach der erfolgreichen Übernahme durch Terex hätten die Vorstände das Recht, das Unternehmen zu verlassen, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Dienstag. Allerdings werfe dies doch Fragen auf mit Blick auf die Vereinbarung zwischen Demag und Terex, den Düsseldorfern weitreichende Eigenständigkeit innerhalb des Terex-Konzerns zuzusichern. Ein Squeeze Out basierend auf dem IDW S1 Ertragswertverfahren könnte möglicherweise zu einer höheren Abfindung führen als der bislang gebotene Preis von 45,50 Euro je Aktie, begründete Schmidt sein beibehaltenes Kursziel.

DEUTSCHE TELEKOM

    LONDON - Barclays Capital hat Deutsche Telekom auf "Overweight" mit einem Kursziel von 12,50 Euro belassen. Dass die europäischen Telekomunternehmen die Markterwartungen im zweiten Quartal insgesamt erfüllt hätten, sorge für Erleichterung und untermauere seine jüngste Hochstufung des Sektorvotums auf "Positive", schrieb Analyst Jonathan Dann in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die Gewinndynamik der Unternehmen habe sich verbessert. Gleichzeitig sei die Branche im Vergleich zum gesamten Aktienmarkt so günstig bewertet wie seit zehn Jahren nicht mehr. Wegen der soliden Fundamentaldaten zähle die Deutsche Telekom zu einen Favoriten im Sektor.

DEUTSCHE TELEKOM

    PARIS - Cheuvreux hat die Aktie der Deutschen Telekom (Deutsche Telekom) von "Outperform" auf "Selected List" hochgestuft, das Kursziel aber bei 12,00 Euro belassen. Im derzeitigen Marktumfeld bevorzuge er sichere und defensive Sektoren wie die Telekombranche, schrieb Analyst Peter Kurt Nielsen in einer Studie vom Dienstag. Innerhalb des Sektors favorisiert der Experte die nordeuropäischen Anbieter. Der deutsche Markt zähle zu den stabilsten, das Papier der Deutschen Telekom sei sein "Top Pick". Der geplante Verkauf von T-Mobile USA könnte der T-Aktie Auftrieb geben.

HANNOVER RUECK

    ZÜRICH - Die UBS hat die Aktie der Hannover Rück (Hannover Rueckversicherung) von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft, das Kursziel aber von 38,00 auf 37,00 Euro gesenkt. Das Konjunkturumfeld habe sich verschlechtert, an den Aktienmärkten seien die Kurse gefallen und die Renditen von Staatsanleihen wichtiger Länder wie USA, Großbritannien und Deutschland gesunken, schrieb Analyst Marc Thiele in einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie. Dies zusammen mit der anhaltenden Unsicherheit bezüglich einer Lösung der Schuldenkrise belaste seine Gewinnprognosen für die Versicherer und trübe die Stimmung. Inzwischen sei zwar eine Vielzahl negativer Nachrichten eingepreist, doch die weitere Entwicklung lasse sich nur schwer vorhersagen. Die Kaufempfehlung für das Papier der Hannover Rück begründete Thiele mit den jüngsten Kursrücksetzern.

INDUS HOLDING

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Indus Holding (INDUS) vor Zahlen auf "Add" mit einem Kursziel von 22,00 Euro belassen. Die Beteiligungsgesellschaft für mittelständische Produktionsunternehmen dürfte in allen Segmenten ihren Umsatz gesteigert haben, schrieb Analyst Norbert Kretlow in einer Studie vom Dienstag. Es sei keine Schwäche in Sicht, das Wirtschaftsumfeld bereite jedoch große Sorgen.

LUFTHANSA

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat Lufthansa von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel um ein Drittel von 18,00 auf 12,00 (Kurs: 10,67) Euro gesenkt. Wegen der Konjunkturrisiken habe er seine Schätzungen für die Branche angepasst, schrieb Analyst Michael Kuhn in einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie. Nach der Katastrophe in Japan sowie den Unruhen in Nordafrika und dem Nahen Osten, die sich im ersten Halbjahr bereits auf die Gewinne in der Flugbranche ausgewirkt hätten, kämen nun noch die sinkende Erwartungen an das globale Wirtschaftswachstum hinzu. Das werde nur teilweise durch den niedriger erwarteten Ölpreis kompensiert.

MANZ

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Manz von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft, aber das Kursziel auf 35,00 Euro belassen. Im hochgradig schwankungsanfälligen Solarsektor bevorzuge er Aktien von Unternehmen mit relativ hohen Erträgen und starker industrieller Ausrichtung, schrieb Analyst Stephen Benson in einer Branchenstudie vom Dienstag. Dazu gehörten Centrotherm (centrotherm photovoltaics), Wacker Chemie, Manz und Meyer Burger. Diese Papiere wiesen zudem niedrige Bewertungsmultiplikatoren auf und böten damit aktuell einen attraktiven Einstiegszeitpunkt.

MUNICH RE

    ZÜRICH - Die UBS hat das Kursziel für Munich Re (Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft) von 105,00 auf 92,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Neutral" belassen. Das Konjunkturumfeld habe sich verschlechtert, am Aktienmarkt seien die Kurse gefallen und die Renditen von Staatsanleihen wichtiger G7-Länder seien gesunken, schrieb Analyst Marc Thiele in einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie. Dies belaste seine Gewinnprognosen für die Versicherer ebenso wie die anhaltende Schuldenkrise in Europa. Inzwischen seien zwar viele negative Nachrichten eingepreist, doch die weitere Entwicklung lasse sich nur schwer vorhersagen.

NORDEX

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Nordex von "Sell" auf "Neutral" hochgestuft, das Kursziel aber von 6,10 auf 4,60 Euro gesenkt. Im hochgradig schwankungsanfälligen Segment erneuerbarer Energien bevorzuge er Aktien von Unternehmen mit relativ hohen Erträgen und starker industrieller Ausrichtung, schrieb Analyst Stephen Benson in einer Branchenstudie vom Dienstag. Bei dem Windturbinenhersteller sei er aber in puncto Wachstum im kommenden Jahr nicht überzeugt und habe deshalb seine Prognosen für 2012 reduziert. Die Hochstufung basiere auf der zuletzt unterdurchschnittlichen Entwicklung der Nordex-Aktie.

PUMA

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Puma (PUMA SE) nach Zahlen von 238,90 auf 234,50 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. In Erwartung einer moderateren Verbrauchernachfrage in Europa und den USA habe er seine Gewinnschätzungen für die Jahre 2011 bis 2013 reduziert, schrieb Analyst William Hutchings in einer Studie vom Dienstag. Immerhin habe der Sportartikelkonzern seine Ziele für das laufende Jahr bestätigt.

RHEINMETALL

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Rheinmetall von 78,00 auf 73,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Es sei negativ für die Expansionspläne des Autozulieferers und Rüstungskonzerns, dass sich das US-Verteidigungsministerium bei zwei Entwicklungsaufträgen für BAE Systems und General Dynamics entschieden habe, schrieb Analyst Stephan Böhm in einer Studie vom Dienstag. An seiner Einschätzung ändere sich allerdings nichts.

SIXT-STÄMME

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus HSBC hat das Kursziel für Sixt-Stammaktien (Sixt) nach einem Aktiensplit von 42,00 auf 20,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Der Vorsteuergewinn des zweiten Quartals habe positiv überrascht und die Erwartungen für das Gesamtjahr seien gestiegen, schrieb Analyst Jesko Mayer-Wegelin in einer Studie vom Dienstag. Angesichts der Unsicherheiten des Wirtschaftsumfelds seien die Prognosen für 2012/13 nun aber vorsichtiger.

SIXT-STÄMME

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Stammaktien von Sixt nach Zahlen zum zweiten Quartal auf "Neutral" belassen. Die soliden Resultate des Autovermieters hätten seine und die Markterwartungen deutlich übertroffen, schrieb Analyst Wolfgang Fickus in einer Studie vom Dienstag. In den Geschäftsbereichen Vermietung und Leasing sei eine Rekordprofitabilität erreicht worden. Wegen der 2012 sowie 2013 erwarteten Konjunkturabkühlung in Europa und deren negativen Auswirkungen auf kapitalintensive Unternehmen wie Sixt bleibe es allerdings beim "Neutral"-Votum. Er rechne dann mit einem Gewinnrückgang unter die durchschnittlichen Analystenschätzungen.

THYSSENKRUPP

    PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat ThyssenKrupp von "Outperform" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel deutlich von 39,00 auf 19,00 Euro gesenkt. Seit seiner Abstufung des Bergbausektors hätten sich die Sorgen mit einem massiv gefallenen Philly-Fed-Index und der enttäuschenden Problemlösung der europäischen Schuldenkrise nur noch verstärkt, schrieb Analyst Sylvain Brunet in einer Branchenstudie vom Dienstag. Auftragseingänge im freien Fall, einige enttäuschende Quartalsberichte sowie der Absturz des US-Stahlpreises unter ein vernünftiges Niveau sprächen für ein ähnlich "bärisches" Szenario auch im Stahlsektor. Er senkte daher die Einstufung für diesen auf "Underperform" und die Gewinnschätzungen um durchschnittlich 60 Prozent.

VOLKSWAGEN STAMMAKTIEN

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für die Stammaktien von Volkswagen (VW) (Volkswagen St (VW)) von 164,00 auf 144,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Wegen der schwächeren Konjunkturperspektiven habe er die Absatz- sowie Preiserwartungen reduziert und die Gewinnschätzungen entsprechend zurückgenommen, schrieb Analyst Adam Hull in einer Studie vom Dienstag. Nach den zuletzt deutlichen Kursverlusten sei der Titel allerdings unverändert attraktiv bewertet und der "Top Pick" unter den Aktien der drei großen deutschen Autobauer.

VOLKSWAGEN VORZUGSAKTIEN

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für die Vorzugsaktien von Volkswagen (VW) (Volkswagen vz) von 180,00 auf 155,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Wegen der schwächeren Konjunkturperspektiven habe er die Absatz- sowie Preiserwartungen reduziert und die Gewinnschätzungen entsprechend zurückgenommen, schrieb Analyst Adam Hull in einer Studie vom Dienstag. Nach den zuletzt deutlichen Kursverlusten sei der Titel allerdings unverändert attraktiv bewertet und der "Top Pick" unter den Aktien der drei großen deutschen Autobauer.

VTG

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Aktien des Schienenlogistik- und Waggonvermietunternehmens VTG nach Zahlen zum zweiten Quartal auf "Neutral" belassen. Die soliden Resultate und der optimistische Ausblick für 2011 hätten seine Erwartungen erfüllt, schrieb Analyst Raimon Kaufeld in einer Studie vom Dienstag. Dank der hohen Anzahl langfristiger Verträge komme VTG auch in wirtschaftlich schwierigeren Zeiten gut zurecht. Daher bleibe es trotz der unsicheren Konjunkturperspektiven beim neutralen Votum.

WACKER CHEMIE

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Wacker Chemie von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft, aber das Kursziel auf 132,00 Euro belassen. Im hochgradig schwankungsanfälligen Solarsektor bevorzuge er Aktien von Unternehmen mit relativ hohen Erträgen und starker industrieller Ausrichtung, schrieb Analyst Stephen Benson in einer Branchenstudie vom Dienstag. Dazu gehörten Centrotherm (centrotherm photovoltaics), Wacker Chemie, Manz und Meyer Burger. Diese Papiere wiesen zudem niedrige Bewertungsmultiplikatoren auf und böten damit aktuell einen attraktiven Einstiegszeitpunkt.

ZURICH FINANCIAL SERVICES

    LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für Zurich Financial Services (ZFS) (Zurich Financial Services (N) (Zuerich)) von 239,00 auf 215,00 Franken gesenkt, die Einstufung aber auf "Equal-weight" belassen. Nach seinen reduzierten Schätzungen als Antwort auf die Aufwertung des Franken und den jüngsten Kursschwankungen bei Versicherern entspreche das Chance/Risikoprofil bei ZFS weiterhin lediglich dem des Sektors, schrieb Analyst Farooq Hanif in einer Studie vom Dienstag.

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