Tipps der Analysten: Neue Kursziele für Siemens, Software AG und VW

    ZÜRICH - Die UBS hat das Kursziel für 3M  (3M)   nach Quartalszahlen von 103,00 auf 108,00 (Kurs: 96,02) US-Dollar angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Trotz sehr hoher Vorjahreswerte sei der Multi-Technologiekonzern im ersten Quartal organisch stärker gewachsen als erwartet, schrieb Analyst Jason Feldman in einer Studie vom Mittwoch. Er habe die Prognosen angehoben, um den Ergebnissen sowie den verbesserten Perspektiven für die Zielmärkte des Unternehmens Rechnung zu tragen.

AIXTRON

    LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung für Aixtron vor Zahlen auf "Sell" mit einem Kursziel von 20,00 Euro belassen. Angesichts des Produktmix sowie der Euro-Entwicklung könnten sich die Markterwartungen als zu hoch erweisen, schrieb Analyst Timothy Arcuri in einer Studie vom Mittwoch. Die Auftragslage dürfte aber stabil und damit besser als beim Wettbewerber Veeco sein. Der auf LED-Anlagen spezialisierte Maschinenbauer dürfte erstmals seit mehreren Quartalen Marktanteile gewinnen. Die Aktie sei allerdings auch bei einem den Markterwartungen entsprechenden Wachstum nahezu fair bewertet.

BMW

    LONDON - Morgan Stanley hat BMW auf "Underweight" mit einem Kursziel von 67,00 Euro belassen. Die nachlassende Gewinndynamik des Autobauers werde die Kursentwicklung behindern, schrieb Analyst Stuart Pearson in einer Studie vom Mittwoch. Unerwartet starke Quartalszahlen sollten für einen Verkauf der Papiere und einen Einstieg bei Daimler genutzt werden, empfiehlt der Experte.

CREDIT SUISSE

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für Credit Suisse (Credit Suisse Group (CS Group) (N)) nach Zahlen auf "Add" mit einem Kursziel von 47,00 Franken belassen. Die Ergebnisse zum ersten Quartal seien auf den ersten Blick uneinheitlich ausgefallen, schrieb Analyst Georg Kanders in einer Studie vom Mittwoch. Der Überschuss der Großbank habe seine Erwartungen nicht erfüllt, wohl aber die des Marktes. In der Vermögensverwaltung habe die gesunkene Profitabilität enttäuscht. Sondereffekte ließen die Zahlen aber auf den zweiten Blick in Ordnung erscheinen.

CREDIT SUISSE

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Credit Suisse (Credit Suisse Group (CS Group) (N)) nach Quartalszahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 49,00 Franken belassen. Das Nettoergebnis von rund 1,14 Milliarden Franken liege etwas über seiner Prognose, schrieb Analyst Michael Dunst in einer Studie vom Mittwoch. Wegen der Belastungen durch die Neubewertung der eigenen Verbindlichkeiten sowie von Währungsgeschäften habe sich der Nettogewinn im Vergleich zum Vorjahreszeitraum aber fast halbiert. Mit Blick auf die einzelnen Geschäftsbereiche habe das Investmentbanking besser, die Vermögensverwaltung hingegen schlechter abgeschnitten als erwartet. Er ziehe die Aktien der Deutschen Bank vor.

DEUTSCHE BOERSE

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Deutsche Börse (Deutsche Boerse) nach Äußerungen von NYSE Euronext-Chef Duncan Niederauer (NYSE Group)über mögliche Einsparungen bei einer Fusion der beiden Börsenbetreiber auf "Add" mit einem Kursziel von 58,00 Euro belassen. Nachdem Niederauer das mögliche Sparpotenzial um 100 auf 400 Millionen Euro angehoben habe, liege das erwartete Synergiepotenzial im Falle eines Zusammenschlusses der beiden Unternehmen bei 730 Millionen US-Dollar, schrieb Analyst Roland Pfänder in einer Studie vom Mittwoch. Das seien nur noch zehn Millionen US-Dollar weniger als bei einer Fusion der NYSE Euronext mit der Nasdaq und der ICE.

ERICSSON

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für Ericsson (Telefonaktiebolaget LM Ericsson (B)) nach Zahlen auf "Neutral" belassen. Die Stärke im Netzwerk-Kerngeschäft überstrahle alle Probleme in anderen Bereichen sowie bei den Joint Ventures SonyEricsson und ST-Ericsson, schrieb Analyst Thomas Langer in einer Studie vom Mittwoch. Angesichts erneuter Komponentenknappheit erscheine die Zukunft allerdings weniger rosig.

ERICSSON

    MÜNCHEN - Die Unicredit hat die Einstufung für Ericsson (Telefonaktiebolaget LM Ericsson (B)) nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 76,00 schwedischen Kronen belassen (Kurs: 88,70 Euro). Das vom Telekomausrüster für das erste Quartal 2011 vorgelegte Zahlenwerk habe umsatz- und ergebnisseitig die Markterwartungen deutlich übertroffen, schrieb Analyst Günther Hollfelder in einer Studie vom Mittwoch. Insbesondere die Erlöse und die operative Marge der Netzwerksparte hätten ihn positiv überrascht.

FMC

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für FMC (Fresenius Medical Care) auf "Neutral" mit einem Kursziel von 54,00 Euro belassen. Der Dialysespezialist biete defensives Wachstumspotenzial und attraktive mittelfristige Fundamentaldaten, schrieb Analystin Sally Taylor in einer Studie vom Mittwoch. Die starke Kursentwicklung begrenze jedoch kurzfristig den Spielraum.

FRESENIUS

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat Fresenius (Fresenius SECo) mit "Overweight" und einem Kursziel von 81,00 Euro in die Bewertung aufgenommen. Der Gesundheitskonzern glänze durch überwiegend gut positionierte Geschäftsbereiche bei einer attraktiven Aktienbewertung, schrieb Analystin Sally Taylor in einer Studie vom Mittwoch. Trotz der überdurchschnittlich guten Kursentwicklung bleibe ein Abschlag gegenüber dem europäischen Medizinsektor.

H&R WASAG

    HANNOVER - Die NordLB hat das Kursziel für H&R Wasag (H&R WASAG) nach vorläufigen Zahlen von 23,00 auf 25,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Der Spezialchemiekonzern sei mit einem Rekordergebnis im ersten Quartal 2011 stark ins Jahr gestartet, schrieb Analyst Thorsten Strauß in einer Studie vom Mittwoch. Da der Unternehmensausblick über seinen und den Markterwartungen liege, sollten entsprechende Prognoseanhebungen positive Auswirkungen auf den Aktienkurs haben.

H&R WASAG

    MÜNCHEN - Die Unicredit hat das Kursziel für H&R Wasag (H&R WASAG) nach Quartalszahlen von 25,00 auf 28,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Angesichts der unerwartet starken Ergebnisse sehe er 2011 nicht länger als ein Übergangsjahr für das Spezialchemieunternehmen und habe die Gewinnprognosen deutlich angehoben, schrieb Analyst Markus Mayer in einer Studie vom Mittwoch. Dabei habe er noch nicht das gesamte positive Potenzial der im Bau befindlichen Propan-Entasphaltierungsanlage (PDA) einbezogen. Die Markterwartungen für 2011 sowie 2012 seien zu niedrig.

KONTRON

    FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Kontron nach Zahlen auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 10,00 Euro belassen. Der Umsatz zum ersten Quartal habe seine Prognose und auch die durchschnittliche Markterwartung übertroffen, schrieb Analyst Adrian Pehl in einer Studie vom Mittwoch. Auch die Auftragslage sei stark. Allerdings habe die operative Marge (EBIT) dem kräftigen Wachstumstempo des Kleincomputerherstellers nicht folgen können.

KONTRON

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für Kontron nach Zahlen auf "Neutral" belassen. Der Umsatz des Minicomputer-Herstellers im ersten Quartal habe die Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Thomas Langer in einer Studie vom Mittwoch. Auch der Auftragseingang habe moderat positiv überrascht. Es bleibe indes unklar, wie dies sich in höhere Margen ummünzen lasse. Zudem hätten das operative Ergebnis und der Cashflow enttäuscht. Es scheine, als ob sich Kontron mit höheren Lagerbeständen auf mögliche Verknappungen aufgrund der Katastrophe in Japan eingestellt habe.

KONTRON

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Kontron nach Quartalszahlen auf "Add" mit einem Kursziel von 10,50 Euro belassen. Der Minicomputer-Hersteller habe uneinheitliche Kennziffern vorgelegt, schrieb Analystin Yasmin Moschitz in einer Studie vom Mittwoch. Während der Umsatz die Marktschätzungen übertroffen habe, liege das operative Ergebnisse darunter. Ihre Erwartungen habe Kontron unterdessen weitgehend übertroffen.

LEONI

    DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat das Kursziel für Leoni (LEONI) nach vorläufigen Zahlen von 42,00 auf 50,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Die Indikationen für das erste Quartal hätten positiv überrascht, schrieb Analyst Christian Ludwig in einer Studie vom Mittwoch. Treiber sei nicht nur das Automobilgeschäft, sondern auch der Bereich Wire & Cable dank starker Nachfrage aus der Industrie. Der Ausblick des Automobilzulieferers sei immer noch konservativ. Er habe seine Prognosen erhöht.

NOKIA

    FRANKFURT - Independent Research hat das Kursziel für Nokia nach Zahlen von 8,30 auf 8,20 Euro gesenkt, die Einstufung jedoch auf "Kaufen" belassen. Das neue Kursziel reflektiere seine reduzierten Prognosen für die Jahre 2011 und 2012, schrieb Analyst Jens Hasselmeier in einer Studie vom Dienstag. Die vom Handyhersteller vorgelegten Ergebnisse zum ersten Quartal hätten seine Schätzungen umsatz- und ergebnisseitig leicht übertroffen. Der Ausblick für das zweite und dritte Quartal sei aufgrund der Umstrukturierungsmaßnahmen erwartungsgemäß schwach ausgefallen.

PUMA

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat Puma (PUMA) nach Quartalszahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 235,00 Euro belassen. Der Umsatz und die operativen Ergebnisse hätten seine Erwartungen an das erste Quartal etwas verfehlt, schrieb Analyst Michael Kuhn in einer Studie vom Mittwoch. Die operativen Kosten dürften daher höher gewesen sein als befürchtet. Unterdessen habe die Bruttomarge positiv überrascht. Zudem habe der Sportartikelhersteller einen guten Absatzausblick gegeben.

PUMA

    FRANKFURT - Equinet hat das Kursziel für Puma (PUMA) nach Zahlen von 220,00 auf 240,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Accumulate" belassen. Das neue Kursziel reflektiere seine erhöhten Umsatz- und Gewinnschätzungen für den Sportartikelhersteller, schrieb Analyst Ingbert Faust in einer Studie vom Mittwoch. Er verwies zudem auf die geplante Fortführung des Aktienrückkaufs in den kommenden Monaten. Die Aktie habe im Branchenvergleich ein Aufwärtspotenzial von rund 20 Prozent.

RENAULT

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Renault nach Umsatzzahlen auf "Overweight" belassen. Der Autohersteller habe damit die Markterwartungen für das erste Quartal übertroffen, schrieb Analyst Ranjit Unnithan in einer Studie vom Mittwoch. Für den Sektor bedeute dies unter anderem, dass die Auswirkungen der Katastrophe in Japan begrenzt sind.

RENAULT

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Renault nach Umsatzzahlen zum ersten Quartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 47,00 Euro belassen. Mit einem Erlöswachstum von 15 Prozent habe der Autobauer seine Schätzungen sowie die Markterwartungen übertroffen, schrieb Analyst Sascha Gommel in einer Studie vom Mittwoch. Vor diesem Hintergrund habe Renault die Jahresziele vermutlich nur wegen der erdbebenbedingten Probleme mit japanischen Zulieferern nicht angehoben. Allerdings lasse sich die weitere Entwicklung nur bis einschließlich Mai gut vorhersagen. Er ziehe weiterhin Volkswagen (Volkswagen St (VW)) und Peugeot vor.

SIEMENS

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Siemens nach Quartalszahlen des Wettbewerbers ABB von 90,00 auf 95,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Der Schweizer Elektrotechnikkonzern habe unerwartet hohe Auftragseingänge verzeichnet und erwarte für das zweite Halbjahr ein deutlich anziehendes Geschäft mit Stromleittechnik, schrieb Analyst Ingo-Martin Schachel in einer Studie vom Mittwoch. Siemens dürfte im abgelaufenen zweiten Geschäftsviertel neue Aufträge mit einem Volumen von 20,5 Milliarden Euro gewonnen haben und damit die Markterwartungen etwas übertreffen.

SOFTWARE AG

    HAMBURG - Warburg Research hat die Software AG (Software) nach Zahlen von "Kaufen" auf "Halten" abgestuft, das Kursziel jedoch von 128,00 auf 130,00 Euro angehoben. Die Abstufung reflektiere das begrenzte Kurspotenzial, während das neue Kursziel aus einer höheren Margenerwartung resultiere, schrieb Analyst Andreas Wolf in einer Studie vom Mittwoch. Der Softwarehersteller habe gute Ergebnisse für das erste Quartal präsentiert, die im Rahmen seiner Prognose und über den Markterwartungen gelegen hätten.

SOFTWARE AG

    FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Aktie der Software AG (Software) nach Quartalszahlen und einem bekräftigten Jahresausblick auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 126,00 Euro belassen (Kurs: 126,80 Euro). Die Zahlen des ersten Quartals seien solide gewesen und hätten leicht über den Markterwartungen und denen der DZ Bank gelegen, schrieb Analyst Oliver Finger in einer Studie am Mittwoch.

SOFTWARE AG

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für Software AG (Software) nach Zahlen auf "Reduce" mit einem Kursziel von 104,00 Euro belassen. Die Ergebnisse des Auftaktquartals seien solide gewesen, schrieb Analyst Jonathan Crozier in einer Studie vom Mittwoch. Wie üblich sei IDS Scheer mit leicht rückläufigem Umsatz und einem geringen operativen Verlust der Schwachpunkt gewesen.

SOFTWARE AG

    MÜNCHEN - Die Unicredit hat die Einstufung für Software AG (Software) nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 123,00 Euro belassen. Die Darmstädter hätten starke Resultate für das erste Quartal vorgelegt und die Jahresziele bestätigt, schrieb Analyst Knut Woller in einer Studie vom Mittwoch. Er gehe davon aus, dass die Markterwartungen für den Gewinn je Aktie (EPS) anziehen werden. Die aktuelle Bewertung sei angesichts des starken Wachstums der Lizenzerlöse niedrig.

SOFTWARE AG

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Software AG (Software) nach Quartalszahlen auf "Add" mit einem Kursziel von 118,00 Euro belassen. Die Darmstädter hätten anständige Ergebnisse vorgelegt, schrieb Analyst Thomas Becker in einer Studie vom Mittwoch. Die Lizenzerlöse lägen über den Erwartungen, während das operative Ergebnis unter anderem wegen des unerwartet niedrigen Margenwachstums in der Sparte BPE die Prognosen lediglich getroffen habe. Das für 2011 bestätigte Überschussziel des Softwareunternehmens erscheine immer noch konservativ und untermauere seine etwas höhere Prognose.

STMICROELECTRONICS

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für STMicroelectronics nach Zahlen auf "Neutral" belassen. Der Umsatz des Halbleiterherstellers habe am unteren Rand des unternehmenseigenen Zielrahmens gelegen und seine Erwartungen sogar leicht verfehlt, schrieb Analyst Sandeep Deshpande in einer Studie vom Mittwoch. Der Grund liege im schwächeren Abschneiden des Gemeinschaftsunternehmens ST-Ericsson, das auch den weiteren Ausblick belaste.

UBS

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für UBS nach der Analystenkonferenz zu den Quartalszahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 23,40 Franken belassen. Insgesamt habe die Großbank gute Ergebnisse zum ersten Quartal vorgelegt, mit Stärken in den wichtigen Segmenten, schrieb Analyst Jernej Omahen in einer Studie vom Mittwoch. Angesichts des zu erwartenden Rückenwinds durch eine deutlich geringere Steuerquote im zweiten Halbjahr sei die UBS sein "Top Pick" unter den Investmentbanken.

UBS AG

    ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat die Einstufung für UBS nach Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 20,50 Franken belassen. Er habe seine Schätzungen für 2012 und 2013 um etwa 10 Prozent angehoben, schrieb Analyst Daniel Davies in einer Studie vom Mittwoch. Dies reflektiere seine optimistischeren Erwartungen für das Privatkundengeschäft der Großbank.

UBS AG

    LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung für UBS nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 20,00 Franken belassen. Er habe seine Gewinnerwartungen nach der guten Entwicklung im Segment Vermögensverwaltung angehoben, schrieb Analyst Kinner Lakhani in einer Studie vom Mittwoch. Für 2011 rechnet der Experte aufgrund des unerwartet guten Auftaktquartals nun mit einem 7 Prozent höheren Ergebnis je Aktie als bislang.

VOLKSWAGEN VORZUGSAKTIEN

    HANNOVER  - Die NordLB hat das Kursziel für VW-Vorzugsaktien nach Quartalszahlen von 135,00 auf 140,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Der Autobauer habe erneut Rekordergebnisse vorgelegt, die noch nicht das Ende der Fahnenstange markierten, schrieb Analyst Frank Schwope in einer Studie vom Mittwoch. Das Ziel für 2018, zehn Millionen Autos zu verkaufen, könnte bei anhaltender Stärke bereits 2014 erreicht werden. Die Wolfsburger stünden aber auch vor schweren Integrationsaufgaben sowohl bei MAN und Scania als auch bei Porsche , die vom operativen Geschäft ablenken könnten.

/he