Aixtron: Attraktive Gewinnchance mit Tech-Aktie

... Anlagen für chemische Abscheidungsprozesse (Depositionsanlagen) inne. Auf Aixtron-Anlagen gefertigte Halbleiter findet man beispielsweise in Displays, Mobiltelefonen, Glasfasernetzen oder auch in Beleuchtungsmitteln. Insbesondere bei Anlagen zur Produktion von LEDs sieht sich Aixtron an der Weltspitze. Damit ist klar: Aixtron ist ein Anbieter von Hochtechnologie und ein stark zyklisches Unternehmen.

Starker Auftragseingang

Die Rezession der Weltkonjunktur führte bis 2009 zu einem deutlichen Rückgang bei Umsatz und Erlösen. Mit der Erholung der Weltwirtschaft ging es auch bei Aixtron wieder deutlich nach oben. Auch 2011 ist das Unternehmen gut ins Jahr gestartet. Im ersten Quartal stiegen die Umsätze im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 33 Prozent auf 205,4 Mio. Euro. Das Bruttoergebnis stieg um 34 Prozent auf 104,2 Mio. Euro. Der Auftragseingang erhöhte sich dank der starken Nachfrage nach LED-Hintergrundbeleuchtungseinheiten um 25 Prozent auf 210,3 Mio. Euro. Die LED-Sparte macht rund 65 Prozent der neuen Aufträge aus. Zwar waren die Zahlen gut, die Erwartungen der Analysten wurden jedoch nicht ganz getroffen. Vor allem negative Währungseffekte sind hierfür verantwortlich. Dennoch bestätigte Aixtron-Chef Paul Hyland die Jahresziele von Umsatzerlösen in Höhe von 800 bis 900 Mio. Euro und eine EBIT-Marge von ca. 35 Prozent.

Nachfrage aus Asien

Für eine anhaltende Dynamik könnte das starke China-Geschäft sorgen, ebenso wie mögliche neue Aufträge aus Südkorea, wo wichtige Kunden in der Halbleiterindustrie ansässig sind. Angesichts des gestiegenen Auftragsbestands scheint die Prognose des Vorstands daher durchaus realistisch und nicht etwa zu hoch gegriffen. Ein Unsicherheitsfaktor ist auch nach dem jüngsten Kursrutsch des Euros der Währungsfaktor. Rund 90 Prozent der Umsätze werden in US-Dollar fakturiert. Ein dauerhaft schwacher US-Dollar könnte die Einnahmen weiter belasten. Allerdings ist es keineswegs ausgemacht, dass EUR/USD angesichts der Schuldenkrise in einigen Euroländern dauerhaft so stark bleibt. Die starke Wachstumsdynamik könnte sich daher künftig etwas abschwächen. Dennoch ist die Aixtron-Aktie auf Basis der Gewinnschätzungen mit einem KGV 2012e von 11,1 sicher nicht zu teuer bewertet, was sich auf den Kurs stabilisierend auswirken sollte.

Fazit:

Der TecDAX-Wert Aixtron ist ein zyklisches Investment. Der hohe Auftragseingang und die führende technologische Position des Unternehmens sollten auch weiterhin für Wachstum sorgen, wenn auch bei nachlassender Dynamik. Im DaxVestor zeigen wir Ihnen, wie Sie mit der Aktie dennoch eine hohe Rendite erzielen können.

Stefan Böhm (Diplom-Volkswirt) ist Chef-Redakteur des DaxVestor Börsenbriefs. Weitere Informationen finden Sie unter: www.dax-vestor.deDer obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.