06.06.2012 09:18
Bewerten
 (2)

BMW-Aktie: Kursrutsch als Chance zum Einstieg?

DaxVestor-Kolumne

Stefan Böhm
Eurokrise und Konjunkturangst drücken auf die Kurse am deutschen Aktienmarkt.
In den letzten Tagen ist es vor allem die Furcht vor einer „harten Landung“ der chinesischen Wirtschaft, die die Kurse der deutschen Exportwerte fallen lässt. Erfolgsverwöhnte Autobauer wie BMW erzielen inzwischen einen hohen Teil von Umsatz und Gewinn in China. Also stürzte mit dem Gesamtmarkt auch die BMW-Aktie ab. Doch ist das gerechtfertigt? Wir denken nicht. Für konservative Anleger ergeben sich durch das ermäßigte Kursniveau zwar Einstiegschancen, es sollte aber eine Bodenbildung abgewartet werden.

BMW hat die Konkurrenten abgehängt

Gerade BMW machte in den letzten Quartalen durch immer neue Rekordzahlen von sich reden. Und zwar nicht nur in Bezug auf die Umsätze, sondern auch in Bezug auf die Profitabilität. Die Gewinnmarge ist vor allem dank der modularen Bauweise auf einem Rekordniveau. Damit – und mit attraktiven Modellen – haben die Münchener Konkurrenten wie Daimler abgehängt. Im ersten Geschäftsquartal wurden trotz hoher Kosten bei der Einführung neuer Modelle erneut die Erwartungen übertroffen und auch die Erreichung der Jahresziele ist nicht gefährdet. Im Gegenteil: Es dürfte sogar eine Anhebung der Jahresprognose geben.

Ist der Höhepunkt im Zyklus überschritten?

Das diese ausblieb, wurde von manchen Aktienanalysten schon bemängelt. Der Vorstand ist ihnen hier zu konservativ. Doch in München ist man sich wohl bewusst, dass der Höhepunkt des Autozyklus überschritten sein könnte. Die Umsatzzahlen werden zwar wohl weiter nach oben gehen, aber die hohe Gewinnmarge ist voraussichtlich nicht zu halten. Zudem kosten die Investitionen in neue Technologien wie Elektromobilität sowie der Aufbau neuer Werke, vor allem in China, Geld. Einige Aktienanalysten äußerten sich daher zuletzt skeptisch: Es kann eben nicht immer weiter nach oben gehen. Doch nach dem Rückgang erscheint das im Kurs bereits eingepreist.

BMW-Aktie ist fundamental gut unterstützt

Damit die BMW-Aktie aber wieder steigen kann, bräuchte es einen grundlegenden Stimmungswandel an den Börsen. Der ist derzeit nicht in Sicht. Aber es gibt gute Argumente dafür, dass die Aktie nach unten gut abgesichert ist: So ist die Bewertung mit einem KGV12e von 7,0 inzwischen sehr niedrig. Auch die Dividendenrendite von 4,0 Prozent kann sich sehen lassen. Besonders spektakulär ist aber die Free-Cashflow-Rendite von 9 Prozent. Und nicht zu vergessen: Das Unternehmen verfügt über Netto-Cash von 14 Mrd. Euro, was alleine schon einem Drittel der aktuellen Marktkapitalisierung entspricht! Zudem weckt der Barbestand die Begehrlichkeiten der Aktionäre, wie sich auch auf der letzten HV zeigte. Es wird daher über eine Sonderdividende im kommenden Jahr spekuliert. Jedenfalls dürfte der hohe Netto-Cash Profianleger anlocken, die über kurz oder lang mit einer Ausschüttung rechnen.

Fazit

Charttechnisch steht die Aktie kurz vor einem Test der starken Unterstützung bei 55 Euro. Hier verläuft auch in etwa die seit Mitte 2009 bestehende Aufwärtstrendlinie. Sie sollten zwar abwarten, wie dieser Test ausgeht, aber die BMW-Aktie unbedingt im Auge behalten!

Stefan Böhm (Diplom-Volkswirt) ist Chef-Redakteur des DaxVestor Börsenbriefs. Weitere Informationen finden Sie unter: www.dax-vestor.deDer obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.

Artikel empfehlen?

Nachrichten zu BMW AG

  • Relevant2
  • Alle6
  • vom Unternehmen
  • Peer Group
  • ?
Um Ihnen die Übersicht über die große Anzahl an Nachrichten, die jeden Tag für ein Unternehmen erscheinen, etwas zu erleichtern, haben wir den Nachrichtenfeed in folgende Kategorien aufgeteilt:

Relevant: Nachrichten von ausgesuchten Quellen, die sich im Speziellen mit diesem Unternehmen befassen
Alle: Alle Nachrichten, die dieses Unternehmen betreffen. Z.B. auch Marktberichte die außerdem auch andere Unternehmen betreffen
vom Unternehmen: Nachrichten und Adhoc-Meldungen, die vom Unternehmen selbst veröffentlicht werden
Peer Group: Nachrichten von Unternehmen, die zur Peer Group gehören

Analysen zu BMW AG

  • Alle
  • Buy
  • Hold
  • Sell
  • ?
12:46 UhrBMW buyS&P Capital IQ
27.01.2015BMW UnderperformBNP PARIBAS
27.01.2015BMW SellGoldman Sachs Group Inc.
26.01.2015BMW overweightJP Morgan Chase & Co.
26.01.2015BMW kaufenDZ-Bank AG
12:46 UhrBMW buyS&P Capital IQ
26.01.2015BMW overweightJP Morgan Chase & Co.
26.01.2015BMW kaufenDZ-Bank AG
22.01.2015BMW overweightBarclays Capital
21.01.2015BMW overweightHSBC
20.01.2015BMW NeutralUBS AG
14.01.2015BMW market-performBernstein Research
12.01.2015BMW NeutralMerrill Lynch & Co., Inc.
07.01.2015BMW NeutralBNP PARIBAS
06.01.2015BMW HaltenIndependent Research GmbH
27.01.2015BMW UnderperformBNP PARIBAS
27.01.2015BMW SellGoldman Sachs Group Inc.
14.01.2015BMW UnderperformBNP PARIBAS
09.01.2015BMW UnderperformCredit Suisse Group
05.11.2014BMW VerkaufenDZ-Bank AG
Um die Übersicht zu verbessern, haben Sie die Möglichkeit, die Analysen für BMW AG nach folgenden Kriterien zu filtern.

Alle: Alle Empfehlungen
Buy: Kaufempfehlungen wie z.B. "kaufen" oder "buy"
Hold: Halten-Empfehlungen wie z.B. "halten" oder "neutral"
Sell: Verkaufsempfehlungn wie z.B. "verkaufen" oder "reduce"

mehr BMW AG Analysen
Für den Live-Chat können Sie sich mit Ihrem finanzen.net-, Facebook- oder Twitter Account anmelden. Um immer die neusten Beiträge zu sehen, stellen Sie bitte "Neuesten" ein.

Heute im Fokus

DAX im Plus -- Dow fester erwartet -- Griechische Finanzmärkte stark unter Druck -- LANXESS-Aktie schnellt nach vorläufigen Zahlen hoch -- Apple, JPMorgan im Fokus

Boeing-Aktie hebt nach Rekordjahr ab. Siemens-Aktie nach Dividendenzahlung schwächster DAX-Wert. Apple-Computeruhr kommt im April. VW, Audi und Porsche rufen mehr als 93.500 Autos zurück. Dirk Müller: Der DAX ist unkalkulierbar. Cyanogen-CEO: "Wir versuchen, Google Android wegzunehmen".
Hier sollten Sie ihr Geld nicht anlegen!

Hier können Sie ihr Geld anlegen!

Diese Aktien sind auf den Kauflisten der Experten

Die 5 beliebtesten Top-Rankings

Welche Titel entwickelten sich im Jahr 2014 am besten?

Diese Artikel waren auf finanzen.net 2014 am beliebtesten

Hier ist der Schuldenstand besonders hoch

Mit welchen Techniken sparen Weltkonzerne Steuern?

Welche Aktien zählt Warren Buffet zu seinem Portfolio?

mehr Top Rankings

Umfrage

Quo vadis Griechenland? Was kommt nach dem Wahlsieg von Alexis Tsipras?