06.06.2012 09:18
Bewerten
 (2)

BMW-Aktie: Kursrutsch als Chance zum Einstieg?

DaxVestor-Kolumne

Stefan Böhm
Eurokrise und Konjunkturangst drücken auf die Kurse am deutschen Aktienmarkt.
In den letzten Tagen ist es vor allem die Furcht vor einer „harten Landung“ der chinesischen Wirtschaft, die die Kurse der deutschen Exportwerte fallen lässt. Erfolgsverwöhnte Autobauer wie BMW erzielen inzwischen einen hohen Teil von Umsatz und Gewinn in China. Also stürzte mit dem Gesamtmarkt auch die BMW-Aktie ab. Doch ist das gerechtfertigt? Wir denken nicht. Für konservative Anleger ergeben sich durch das ermäßigte Kursniveau zwar Einstiegschancen, es sollte aber eine Bodenbildung abgewartet werden.

BMW hat die Konkurrenten abgehängt

Gerade BMW machte in den letzten Quartalen durch immer neue Rekordzahlen von sich reden. Und zwar nicht nur in Bezug auf die Umsätze, sondern auch in Bezug auf die Profitabilität. Die Gewinnmarge ist vor allem dank der modularen Bauweise auf einem Rekordniveau. Damit – und mit attraktiven Modellen – haben die Münchener Konkurrenten wie Daimler abgehängt. Im ersten Geschäftsquartal wurden trotz hoher Kosten bei der Einführung neuer Modelle erneut die Erwartungen übertroffen und auch die Erreichung der Jahresziele ist nicht gefährdet. Im Gegenteil: Es dürfte sogar eine Anhebung der Jahresprognose geben.

Ist der Höhepunkt im Zyklus überschritten?

Das diese ausblieb, wurde von manchen Aktienanalysten schon bemängelt. Der Vorstand ist ihnen hier zu konservativ. Doch in München ist man sich wohl bewusst, dass der Höhepunkt des Autozyklus überschritten sein könnte. Die Umsatzzahlen werden zwar wohl weiter nach oben gehen, aber die hohe Gewinnmarge ist voraussichtlich nicht zu halten. Zudem kosten die Investitionen in neue Technologien wie Elektromobilität sowie der Aufbau neuer Werke, vor allem in China, Geld. Einige Aktienanalysten äußerten sich daher zuletzt skeptisch: Es kann eben nicht immer weiter nach oben gehen. Doch nach dem Rückgang erscheint das im Kurs bereits eingepreist.

BMW-Aktie ist fundamental gut unterstützt

Damit die BMW-Aktie aber wieder steigen kann, bräuchte es einen grundlegenden Stimmungswandel an den Börsen. Der ist derzeit nicht in Sicht. Aber es gibt gute Argumente dafür, dass die Aktie nach unten gut abgesichert ist: So ist die Bewertung mit einem KGV12e von 7,0 inzwischen sehr niedrig. Auch die Dividendenrendite von 4,0 Prozent kann sich sehen lassen. Besonders spektakulär ist aber die Free-Cashflow-Rendite von 9 Prozent. Und nicht zu vergessen: Das Unternehmen verfügt über Netto-Cash von 14 Mrd. Euro, was alleine schon einem Drittel der aktuellen Marktkapitalisierung entspricht! Zudem weckt der Barbestand die Begehrlichkeiten der Aktionäre, wie sich auch auf der letzten HV zeigte. Es wird daher über eine Sonderdividende im kommenden Jahr spekuliert. Jedenfalls dürfte der hohe Netto-Cash Profianleger anlocken, die über kurz oder lang mit einer Ausschüttung rechnen.

Fazit

Charttechnisch steht die Aktie kurz vor einem Test der starken Unterstützung bei 55 Euro. Hier verläuft auch in etwa die seit Mitte 2009 bestehende Aufwärtstrendlinie. Sie sollten zwar abwarten, wie dieser Test ausgeht, aber die BMW-Aktie unbedingt im Auge behalten!

Stefan Böhm (Diplom-Volkswirt) ist Chef-Redakteur des DaxVestor Börsenbriefs. Weitere Informationen finden Sie unter: www.dax-vestor.deDer obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.

Nachrichten zu BMW AG

  • Relevant2
  • Alle4
  • vom Unternehmen
  • Peer Group
  • ?

Um Ihnen die Übersicht über die große Anzahl an Nachrichten, die jeden Tag für ein Unternehmen erscheinen, etwas zu erleichtern, haben wir den Nachrichtenfeed in folgende Kategorien aufgeteilt:

Relevant: Nachrichten von ausgesuchten Quellen, die sich im Speziellen mit diesem Unternehmen befassen

Alle: Alle Nachrichten, die dieses Unternehmen betreffen. Z.B. auch Marktberichte die außerdem auch andere Unternehmen betreffen

vom Unternehmen: Nachrichten und Adhoc-Meldungen, die vom Unternehmen selbst veröffentlicht werden

Peer Group: Nachrichten von Unternehmen, die zur Peer Group gehören

Analysen zu BMW AG

  • Alle
  • Buy
  • Hold
  • Sell
  • ?
28.04.2016BMW HoldKepler Cheuvreux
28.04.2016BMW buyWarburg Research
27.04.2016BMW HoldHSBC
21.04.2016BMW accumulateequinet AG
20.04.2016BMW buyBaader Wertpapierhandelsbank
28.04.2016BMW buyWarburg Research
21.04.2016BMW accumulateequinet AG
20.04.2016BMW buyBaader Wertpapierhandelsbank
18.04.2016BMW buyGoldman Sachs Group Inc.
11.04.2016BMW overweightJP Morgan Chase & Co.
28.04.2016BMW HoldKepler Cheuvreux
27.04.2016BMW HoldHSBC
11.04.2016BMW NeutralUBS AG
29.03.2016BMW NeutralUBS AG
21.03.2016BMW HoldJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
14.04.2016BMW UnderperformBNP PARIBAS
21.03.2016BMW SellGoldman Sachs Group Inc.
18.03.2016BMW UnderperformBNP PARIBAS
15.03.2016BMW SellGoldman Sachs Group Inc.
14.03.2016BMW UnderperformBNP PARIBAS
Um die Übersicht zu verbessern, haben Sie die Möglichkeit, die Analysen für BMW AG nach folgenden Kriterien zu filtern.

Alle: Alle Empfehlungen
Buy: Kaufempfehlungen wie z.B. "kaufen" oder "buy"
Hold: Halten-Empfehlungen wie z.B. "halten" oder "neutral"
Sell: Verkaufsempfehlungn wie z.B. "verkaufen" oder "reduce"

mehr Analysen
Anzeige
Börse Stuttgart Anlegerclub
Vier Aktien für den langfristigen Vermögensaufbau:
In der neuen Ausgabe des Anlegermagazins werden vier Aktien vorgestellt, die sich aus Sicht der Redaktion für den langfristigen Vermögensaufbau eignen. Sicherheit allein war nicht das entscheidende Kriterium. Es ging auch darum, Aktien von Unternehmen auszuwählen, die aufgrund ihrer Wettbewerbsstellung aussichtsreich erscheinen und die dennoch große Wachstumschancen bieten.

Heute im Fokus

DAX geht tiefrot ins Wochenende -- US-Börsen schließen schwächer -- Carl Icahn steigt bei Apple aus -- Öl- und Gaspreise belasten BASF -- LinkedIn, Postbank, PUMA im Fokus

S&P droht Großbritannien mit Herabstufung. Annäherung im Tarifstreit um den öffentlichen Dienst. Moody's senkt Ausblick für MTU-Rating. Singapur wird neuer Großaktionär bei alstria. Eurokurs legt Höhenflug hing. Medivation lehnt Milliarden-Offerte von Sanofi ab. Ölpreisverfall lässt Exxon-Gewinn weiter einbrechen.
Das haben die Dax-Vorstände 2015 verdient
Diese Aktien sind auf den Kauflisten der Experten
Die schönsten Geldscheine der Welt

Die 5 beliebtesten Top-Rankings

Diese Unternehmen sind fantastisch erfolgreich
IT-Gründer ohne Technik-Know-How
Welcher amerikanische Investor ist am vermögendsten?
Wer hatte das größte Emissionsvolumen?
Diese Top 20 haben zur Verbessung der Welt beigetragen
mehr Top Rankings

Umfrage

Daimler will am Diesel als Kraftstoff für Autos trotz Kritik an Abgasmanipulationen festhalten. Wie stehen Sie zum Diesel?