01.08.2012 09:28
Bewerten
 (1)

K+S: Skepsis übertrieben – Aktie im Aufwind!

DaxVestor-Kolumne

Stefan Böhm
Der Pessimismus ist aus der K+S-Aktie gewichen.
Befürchtungen über eine neue Absatzkrise bei Kali- und Magnesiumprodukten, wie wir sie 2008 und 2009 gesehen haben, dürften sich nicht bewahrheiten. Dazu beigetragen, die Ängste zu vertreiben, haben auch die überraschenden Eckdaten, die K+S am Montag veröffentlichte.

Jahresausblick bekräftigt

Dank eines starken Geschäftsverlaufs im Ausland und hohen Vorbestellungen aus Europa erhöhten sich Umsatz und Gewinn im zweiten Quartal deutlich. Für die Anleger fast noch wichtiger war die Bestätigung der Jahresprognose. Im Geschäftsjahr 2011 erwirtschaftete K+S einen Umsatz von 4,0 Mrd. Euro. 2012 soll der Umsatz in etwa auf dem gleichen Niveau liegen, genauer gesagt zwischen 3,9 und 4,2 Mrd. Euro. Während im Salzgeschäft Rückgänge erwartet werden – allerdings gilt es ein starkes Vorjahr in diesem Segment zu berücksichtigen – rechnet K+S bei den Kali- und Magnesiumprodukten jetzt mit einem steigenden operativen Ergebnis. Dies ist umso überraschender, da Mitbewerber Potash of Saskatchewan erst kürzlich mit einer Gewinnwarnung die Anleger verschreckte. Offenbar ist es Potash nicht im gleichen Maß wie K+S gelungen, die derzeitigen Markttendenzen auszunutzen. So gibt es in den USA und anderen Ländern, die derzeit von einer Dürre heimgesucht werden, bei vielen Landwirten starke Anreize, die wetterbedingten Verluste durch einen höheren Einsatz von Düngemitteln auf einer möglichst großen Fläche zu kompensieren.

Die Profitabilität steigt

Mit dem Verkauf von K+S Nitrogen hat K+S einen Schnitt vollzogen. Das Unternehmen steht jetzt nur noch für Kali und Salz. Während bei Salz in den letzten Jahren durch diverse Zukäufe Wachstum produziert wurde, will man diese Strategie nun auch für den Kalibereich umsetzen. Der Wegfall des Bereichs Nitrogen ist verkraftbar, da dieser Markt der margenschwächste im Portfolio von K+S war. Nur sieben Prozent Marge im Vergleich zum Salz mit zwölf und Kali mit 35 Prozent machen dies deutlich. In anderen Worten: Durch die verstärkte Fokussierung auf den Kalimarkt und die gleichzeitige Aufgabe margenschwacher Bereiche wird die neue K+S AG ein deutlich profitableres Unternehmen.

Kali-Kapazitäten steigen, Nachfrage ebenfalls

Das erste Projekt in diesem Bereich ist das Greenfield-Projekt Potash Kanada, mit dem die Kali-Kapazitäten ab 2015 um jährlich bis zu zwei Mio. Tonnen erhöht werden sollen. Derzeit verfügt K+S über eine Kaliproduktion von sieben Mio. Tonnen jährlich. Dass die K+S-Aktie dennoch eine vergleichsweise deutlich schlechtere Performance als die Hauptkonkurrenten Potash of Saskatchewan und Uralkali zeigte, ist umso unverständlicher, da beide Unternehmen Produktionskürzungen vornehmen mussten, während K+S ohne diese Maßnahmen auskam. Zudem prognostiziert der internationale Düngemittelverband (IFA) 2012/13 ein um sechs Prozent stärkeres Wachstum beim Kali als 2011/12, als die Nachfrage mit +0,4 Prozent stagnierte. Das Wachstum kommt laut IFA vor allem aus Asien und Lateinamerika.

Fazit

Der Agrarsektor ist durch die starken Preissteigerungen bei Mais, Sojabohnen und Weizen wieder in den Blickpunkt geraten. Und hohe Agrarpreise lassen tendenziell die Düngemittelnachfrage steigen. Zudem baut K+S das margenstarke Kaligeschäft aus. Charttechnisch hat die K+S-Aktie mit dem Ausbruch über den Widerstand bei 40 Euro ein neues Kaufsignal generiert, das den Weg bis zur Widerstandszone bei 44/45 Euro frei macht.

Stefan Böhm (Diplom-Volkswirt) ist Chef-Redakteur des DaxVestor Börsenbriefs. Weitere Informationen finden Sie unter: www.dax-vestor.deDer obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.

Aktuelle Zertifikate von

(Anzeige)

Nachrichten zu K+S AG

  • Relevant2
  • Alle2
  • vom Unternehmen
  • Peer Group
  • ?

Um Ihnen die Übersicht über die große Anzahl an Nachrichten, die jeden Tag für ein Unternehmen erscheinen, etwas zu erleichtern, haben wir den Nachrichtenfeed in folgende Kategorien aufgeteilt:

Relevant: Nachrichten von ausgesuchten Quellen, die sich im Speziellen mit diesem Unternehmen befassen

Alle: Alle Nachrichten, die dieses Unternehmen betreffen. Z.B. auch Marktberichte die außerdem auch andere Unternehmen betreffen

vom Unternehmen: Nachrichten und Adhoc-Meldungen, die vom Unternehmen selbst veröffentlicht werden

Peer Group: Nachrichten von Unternehmen, die zur Peer Group gehören

Analysen zu K+S AG

  • Alle
  • Buy
  • Hold
  • Sell
  • ?
10:36 UhrK+S buyBaader Wertpapierhandelsbank
30.06.2016K+S buyHauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA
30.06.2016K+S buyKepler Cheuvreux
29.06.2016K+S SellCitigroup Corp.
29.06.2016K+S buyWarburg Research
10:36 UhrK+S buyBaader Wertpapierhandelsbank
30.06.2016K+S buyHauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA
30.06.2016K+S buyKepler Cheuvreux
29.06.2016K+S buyWarburg Research
29.06.2016K+S buyBaader Wertpapierhandelsbank
28.06.2016K+S market-performBernstein Research
28.06.2016K+S HoldBaader Wertpapierhandelsbank
28.06.2016K+S HoldCommerzbank AG
28.06.2016K+S HoldDeutsche Bank AG
27.06.2016K+S HoldBaader Wertpapierhandelsbank
29.06.2016K+S SellCitigroup Corp.
28.06.2016K+S VerkaufenIndependent Research GmbH
28.06.2016K+S SellUBS AG
23.06.2016K+S UnderperformCredit Suisse Group
14.06.2016K+S UnderweightMorgan Stanley
Um die Übersicht zu verbessern, haben Sie die Möglichkeit, die Analysen für K+S AG nach folgenden Kriterien zu filtern.

Alle: Alle Empfehlungen
Buy: Kaufempfehlungen wie z.B. "kaufen" oder "buy"
Hold: Halten-Empfehlungen wie z.B. "halten" oder "neutral"
Sell: Verkaufsempfehlungn wie z.B. "verkaufen" oder "reduce"

mehr Analysen
Anzeige
Börse Stuttgart Anlegerclub
Bayer: Monsanto-Deal würde ein neues Burg­graben-Unter­nehmen ergeben!
Mit der Übernahme des US-Saatgutspezialisten Monsanto will Bayer im Agrarchemie-Geschäft den großen Wurf landen und zur weltweiten Nummer Eins aufsteigen. Der strategisch sinnvolle Megadeal ist allerdings mit großen Unsicherheiten behaftet. Lesen Sie in der neuen Ausgabe des Anleger­magazins, warum der Life-Science-Konzern dennoch einen näheren Blick wert ist.

Heute im Fokus

Dax fester -- Asiens Börsen im Plus -- Österreichische Bundespräsidentenwahl muss wiederholt werden -- Gericht kippt Visas und MasterCards Milliarden-Vergleich

Silber so teuer wie zuletzt im September 2014. Finanzamt durchsucht Google-Büros in Madrid. Milliarden-Zukauf für Fuhrpark-Management bei Daimler. Boeing kurz vor Entscheidung für neue Mittelstreckenmaschine. Apple hat Interesse an Jay Z's Streamingdienst Tidal. US-Verkehrsaufsicht prüft Teslas Autopilot nach erstem Todesfall. Ölpreise leicht im Plus. Schlechte Stimmung verdüstert Chinas Wachstumsaussichten.
Welcher Spieler ist am meisten wert?
Diese Aktien stehen auf den Kauflisten der Experten
So hoch sind die Bundesländer verschuldet

Die 5 beliebtesten Top-Rankings

Welche Marke ist die teuerste?
Volatilität in Schwellenländern
Das haben die Dax-Vorstände 2015 verdient
Welches Land gewann am häufigsten die europäische Fußballkrone?
Welches Land schnitt bei den Weltmeisterschaften am besten ab?
mehr Top Rankings

Umfrage

Nach dem Brexit-Votum der Briten werden in Europa Stimmen laut, die auch in anderen EU-Ländern Referenden über die Zugehörigkeit zur EU fordern. Sehen Sie unsere Zukunft in der EU?