07.09.2013 08:00
Bewerten
(0)

Mergers & Acquisitions: Der Appetit wächst

Firmen-Übernahmen: Mergers & Acquisitions: Der Appetit wächst | Nachricht | finanzen.net
Firmen-Übernahmen
Vodafone und Microsoft bringen mit prominenten Deals neuen Schwung in das Geschäft mit Firmenkäufen (M & A). Auch in Deutschland zieht dieser Markt bereits spürbar an.
€uro am Sonntag
von Klaus Schachinger, Euro am Sonntag

Der britische Mobilfunker Vodafone und der US-Softwareriese Microsoft probten vergangene Woche spektakuläre Befreiungsschläge und elektrisierten damit gleichzeitig den gesamten Markt für Firmenübernahmen. Die Bedingungen dafür seien jetzt ideal, heißt es etwa in London, dem europäischen Zen­trum der Kapitalmärkte.

Am vergangenen Montagabend hatte Vodafone-Chef Vittorio Colao mit dem 130 Milliarden Dollar schweren Verkauf des 45-prozentigen Anteils an der Mobilfunksparte des US-Telekomkonzerns Verizon den drittgrößten Deal aller Zeiten gelandet. Einen Tag später überraschte der Softwareriese Microsoft mit seinem großzügigen Kaufangebot für die Nokia-Handysparte. In der Telekommunikationsbranche ist der Druck zu Fusionen und Übernahmen, im Fachjargon Mergers & Acquisitions (M & A), besonders groß.

Telekomsektor treibt M & A-Markt
Mit 417 Übernahmen seit Jahresbeginn und einem Anteil von 15 Prozent dominiert die Branche nach Daten des Dienstleisters Thomson Reuters inzwischen das globale M & A-Geschäft. Mit knapp 13 Übernahmen und zwölf Prozent Marktanteil folgen der Energiesektor und die Immobilienbranche, die in den USA ein wichtiger Faktor für die konjunkturelle Erholung ist.

Fünf Jahre hatte Vodafone-Chef Colao den Verkauf des Verizon-­Anteils vorbereitet. Jetzt war offensichtlich der ideale Zeitpunkt. So ist es dem ehemaligen McKinsey-Manager nach Informationen aus Branchenkreisen gelungen, beim Käufer Verizon 30 Milliarden Dollar mehr lockerzumachen, als Verizon ursprünglich zu bezahlen bereit war.

Größer als der Vodafone-Deal sind nur zwei Übernahmen: die des Internetkonzerns AOL durch Time Warner und der Kauf von Mannesmann durch Vodafone, beide während der Börseneuphorie 1999 und 2000.

Ein Vergleich der beiden Vodafone-Transaktionen zeigt den Unterschied zwischen Übertreibung und Normalität. Nach Daten des Dienstleisters Dealogic blätterten die Briten im Jahr 2000 das 110-Fache des operativen Gewinns von Mannesmann auf den Tisch. Verizon da­gegen zahlt das Neunfache des Verizon-Wireless-Gewinns. Mit 20 Milliarden Dollar Cash hat Vodafone nun mehr als ausreichend Kapital, um den Ausbau des Glasfaser- und Kabelgeschäfts durch Zukäufe vo­ranzutreiben. In Großbritannien kaufte der Konzern 2012 bereits Cable & Wireless, hierzulande wollen die Briten Kabel Deutschland übernehmen.

In London ein offenes Geheimnis: Vodafone ist seinerseits ein ­potenzielles Übernahmeziel für den US-Telekomriesen AT & T. Der kann in den USA kaum noch zulegen. Aktionäre britischer Konzerne haben in der Vergangenheit oft bewiesen, dass sie bei attraktiven Übernahmeprämien gesprächsbereit sind.

Derzeit soll AT & T allerdings Telecom Italia umkreisen. Vor dem Treffen des Aufsichtsrats am 19. September sollen Großaktionäre dort Verkaufsbereitschaft signalisiert haben.

Impulse für den deutschen Markt
Die Konsolidierung im Telekomsektor belebt auch das deutsche M & A-Geschäft. „Die großen Deals zeigen eine Wende im deutschen Markt, wo seit 2008 der Abwärtstrend dominiert“, sagt Alexander Gehrt, der bei UBS das M & A-Geschäft in Deutschland leitet. Im Vergleich zum Vorjahr liege der Markt bereits um mehr als 25 Prozent vorn.

Die derzeit heißeste Übernahmespekulation im DAX läuft momentan bei der Commerzbank, da sich der Staat über kurz oder lang von seiner 17-prozentigen Beteiligung trennen will. Allein seit Anfang Juli legte die hochvolatile Aktie deshalb um 50 Prozent zu. 

Bildquellen: Rido / Shutterstock.com

Nachrichten zu Commerzbank

  • Relevant
    2
  • Alle
    3
  • vom Unternehmen
  • Peer Group
  • ?

Um Ihnen die Übersicht über die große Anzahl an Nachrichten, die jeden Tag für ein Unternehmen erscheinen, etwas zu erleichtern, haben wir den Nachrichtenfeed in folgende Kategorien aufgeteilt:

Relevant: Nachrichten von ausgesuchten Quellen, die sich im Speziellen mit diesem Unternehmen befassen

Alle: Alle Nachrichten, die dieses Unternehmen betreffen. Z.B. auch Marktberichte die außerdem auch andere Unternehmen betreffen

vom Unternehmen: Nachrichten und Adhoc-Meldungen, die vom Unternehmen selbst veröffentlicht werden

Peer Group: Nachrichten von Unternehmen, die zur Peer Group gehören

Analysen zu Commerzbank

  • Alle
  • Buy
  • Hold
  • Sell
  • ?
16:11 UhrCommerzbank NeutralGoldman Sachs Group Inc.
15:56 UhrCommerzbank HoldDeutsche Bank AG
06.04.2017Commerzbank HoldDeutsche Bank AG
05.04.2017Commerzbank buyKepler Cheuvreux
30.03.2017Commerzbank HoldHSBC
05.04.2017Commerzbank buyKepler Cheuvreux
04.01.2017Commerzbank kaufenBankhaus Lampe KG
30.12.2016Commerzbank kaufenNorddeutsche Landesbank (Nord/LB)
29.11.2016Commerzbank kaufenBankhaus Lampe KG
16.11.2016Commerzbank kaufenBankhaus Lampe KG
16:11 UhrCommerzbank NeutralGoldman Sachs Group Inc.
15:56 UhrCommerzbank HoldDeutsche Bank AG
06.04.2017Commerzbank HoldDeutsche Bank AG
30.03.2017Commerzbank HoldHSBC
28.03.2017Commerzbank NeutralCitigroup Corp.
27.02.2017Commerzbank UnderweightBarclays Capital
10.02.2017Commerzbank Strong SellS&P Capital IQ
09.02.2017Commerzbank VerkaufenDZ BANK
09.02.2017Commerzbank VerkaufenIndependent Research GmbH
09.02.2017Commerzbank SellUBS AG

Um die Übersicht zu verbessern, haben Sie die Möglichkeit, die Analysen für Commerzbank nach folgenden Kriterien zu filtern.

Alle: Alle Empfehlungen

Buy: Kaufempfehlungen wie z.B. "kaufen" oder "buy"

Hold: Halten-Empfehlungen wie z.B. "halten" oder "neutral"

Sell: Verkaufsempfehlungn wie z.B. "verkaufen" oder "reduce"
mehr Analysen
Anzeige
Anzeige
Börse Stuttgart Anlegerclub

SAP - Digitalisierung ist eine Goldgrube!

Das Softwarehaus aus Walldorf dominiert den globalen Markt für Unternehmenssoftware. Selbst das innovative Silicon Valley kann den Deutschen nicht das Wasser reichen. Das hat mittlerweile auch die Wall Street erkannt. Der DAX-Titel befindet sich auf Rekordjagd. Immer mehr US-Investoren springen auf. Im neuen Anlegermagazin lesen Sie, wie die Digitalisierung die Aktie antreibt und warum SAP für Trader und Investoren interessant ist.
Anlegermagazin kostenlos erhalten

Heute im Fokus

DAX schließt nach neuem Rekord etwas fester -- AURELIUS will Dividende erhöhen -- SAP steigert Umsatz -- AIXTRON bestätigt Prognose -- Covestro mit Gewinnsprung -- Alcoa im Fokus

Amazon, Google und eBay steigen aus - Ist das das Ende der Apple Watch?. Tesla-Aktie: Analysten kürzen Kursziele - der Grund ist besorgniserregend. McDonald's verdient trotz sinkender Umsätze mehr. Caterpillar erhöht Umsatzprognose 2017. Neue Medikamente kurbeln bei Eli Lilly Umsatz an. 3M hebt Ausblick fürs Gesamtjahr an.

Top-Rankings

KW 16: Analysten-Flops der Woche
Diese Aktien stehen auf den Verkauflisten der Experten
EU-Vergleich der Arbeitskosten 2016
So viel kostet eine Stunde Arbeit in Europa
KW 16: Analysten-Tops der Woche
Diese Aktien stehen auf den Kauflisten der Experten

Die 5 beliebtesten Top-Rankings

Tops und Flops
So entwickelten sich die Rohstoffe im 1. Quartal 2017
Tops und Flops
So performten die DAX-Unternehmen im ersten Quartal 2017
Viel Geld bei wenig Stress
Diese relaxten Berufe werden gut bezahlt
Die zehn größten Kapitalvernichter
Hier wurde am meisten Anlegergeld verbrannt
Das machen Ex-Spitzensportler nach ihrer Karriere
mehr Top Rankings

Umfrage

Nach hundert Tagen im Amt istTrump der unbeliebteste US-Präsident der modernen Geschichte. Sind Sie mit Donald Trump zufrieden?

Online Brokerage über finanzen.net

Das Beste aus zwei Welten: Handeln Sie für nur 5 Euro Orderprovision* pro Trade unmittelbar aus der Informationswelt von finanzen.net!
Zur klassischen Ansicht wechseln
Beliebte Suchen
DAX 30
Öl
Euro US-Dollar
Goldpreis
Meistgesucht
Deutsche Bank AG514000
Daimler AG710000
CommerzbankCBK100
AURELIUSA0JK2A
Volkswagen (VW) AG Vz.766403
Allianz840400
Nordex AGA0D655
BASFBASF11
Deutsche Telekom AG555750
Apple Inc.865985
Siemens AG723610
AIXTRON SEA0WMPJ
SAP SE716460
BMW AG519000
E.ON SEENAG99