Tomorrow Focus: Keine schlechten Perspektiven

Operative Fantasie liefert das Reisebewertungsportal Holidaycheck, das jüngst durch eine Akquisition in Holland erweitert wurde.

Für einen einstelligen Millionenbetrag übernahmen die Münchner 55 Prozent des niederländischen Online-Reisebüros Tjingo und sicherten sich darüber hinaus eine Option auf den Kauf der restlichen Anteile innerhalb der kommenden drei Jahre. Tjingo wächst stark. Im laufenden Jahr dürfte die Firma bei drei bis vier Millionen Euro Umsatz landen und geschätzt eine Gewinnmarge von über 20 Prozent erzielen. Dennoch wird der recht kleine Zukauf im laufenden Jahr die Tomorrow-Prognose, die erneut deutliches Umsatz- und Gewinnwachstum vorsieht, noch nicht wirklich beeinflussen. Allerdings dürfte die Übernahme von Tjingo nicht der letzte Deal im laufenden Jahr bleiben.

Finanzvorstand Dirk Schmelzer kündigte im Gespräch mit €uro am Sonntag weitere Zukäufe an, die bei erfolgreichen Abschlüssen zu einer spürbarbaren Pro­gnoseanhebung führen könnten. Bewertungsfantasie schlummert vor allem im Reisesegment und der Expansion dieses Bereichs in Europa.
Wird die Tochter HolidayCheck in den kommenden Monaten durch Zukäufe auf weitere europäische Nachbarländer wie Frankreich erweitert und kann Tomorrow Focus mit dem Portal in absehbarer Zeit den Reisemarkt in Europa flächendeckend vermarkten, dürfte das Portal Holidaycheck wohl recht schnell — vielleicht schon im kommenden Jahr — den bislang unangefochtenen Marktführer Trip­advisor überholen.

Das hätte auch eine Neubewertung der Aktie zur Folge. HolidayCheck wird dieses Jahr rein organisch um die 80 Millionen Euro Umsatz einfahren. Tripadvisor erzielt weltweit 600 Millionen Dollar Umsatz, ein Viertel davon in Europa. Die Amis kommen allerdings auf einen stolzen Marktwert von drei Milliarden Dollar. Würde man diese Bewertung auf den Aktienkurs von Tomorrow Focus spiegeln, müsste der Titel nicht bei vier Euro liegen, sondern eher bei über zehn Euro notieren.