Westgrund will in Berlin zuschlagen

Die Berliner Immobilienfirma Westgrund platzierte jüngst erfolgreich eine Kapitalerhöhung bei zwei ausländischen Investoren. Auf Basis des Bezugspreises von 3,01 Euro je Aktie flossen Westgrund damit erneut rund 5,6 Millionen Euro neue Finanzmittel zu. Das frische Geld will Westgrund zügig in den Erwerb neuer Immobilien investieren, hören wir aus Branchenkreisen. Im Visier hat die Gesellschaft vor allem Wohnungen am Stammsitz Berlin. Der Immobilienmarkt in der Bundeshauptstadt verspricht in den kommenden Jahren nachhaltig hohe Renditen. Westgrund hatte ­bereits Ende 2012 ein weiteres Wohnungsportfolio mit 572 Einheiten in Berlin-Fürstenwalde erworben und den gesamten Bestand auf rund 4.000 Wohnungen — gut zwei Drittel davon befinden sich in Berlin — ausgebaut. Nun sollen in mehreren Transaktionen weitere 7.000 Objekte hinzukommen. Das Management verhandelt bereits intensiv mit den Verkäufern, Vertragsabschlüsse könnten zeitnah folgen, heißt es in der Szene. Sollte Westgrund den Immobilienbestand in diesem Jahr tatsächlich schon auf über 10.000 Wohnungen erhöhen, dürfte sich dies spürbar auf Umsatz und Ergebnis auswirken.

Während Analysten von Warburg Research für 2013 einen Mieterlös von 14 Millionen Euro und ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) von acht Millionen Euro erwarten, gehen interne Planungen von Westgrund, die €uro am Sonntag vorliegen, bereits von Mieterlösen von rund 37 Millionen Euro und einem Ebit von über 20 Millionen Euro aus. Angesichts dieser Wachstumssteigerungen, für deren Finanzierung sicherlich weitere Kapitalmaßnahmen nötig sind, erscheint der von Westgrund in Aussicht gestellte Net Asset Value (NAV), also der wahre Wert des Immobilienportfolios, mit 5,20 Euro je Aktie eher moderat angesetzt. Allerdings geht Westgrund in der Planung für das laufende Jahr vorsorglich von einem Grundkapital in Höhe von 28  Millionen Aktien aus. Zum Vergleich: Aktuell gibt es lediglich 20,5 Millionen ausstehende Aktien. Interessenten für die neuen Papiere werden schon ausgelotet. In den kommenden Wochen will die Firma dem Vernehmen nach auf Investoren-Roadshow gehen. Spekulativ kaufen.