HUGIN NEWS/Biotech bleibt Hoffnungsträger der Pharmaindustrie

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BB BIOTECH und ihre Beteiligungen erlebten ein schwieriges erstes Quartal 2009, wie viele andere Unternehmen auch. Während sich die operativen Geschäfte der meisten unserer Beteiligungen sehr gut entwickelten, litten die Bewertungen vieler Biotech-Unternehmen unter den widrigen Bedingungen der Finanzmärkte. Der Innere Wert von BB BIOTECH verlor 6.2% (in CHF, dividendenadjustiert) und auch der Aktienkurs gab in Einklang mit dem Inneren Wert nach.

Die Aktienkurse unsere Kernbeteiligungen Genentech und Biogen Idec stiegen um 15% bzw. 10%. Der Kurs der Genentech-Aktie stieg aufgrund der Übernahme des Genentech-Minderheitsanteils durch Roche. Nach neunmonatigem Verhandlungen hat Genentechs Verwaltungsrat im März 2009 dem Übernahmeangebot von USD 95 pro Aktie zugestimmt. Der gezahlte Preis entspricht einer signifikanten Prämie zu den momentan am Finanzmarkt gezahlten Bewertungen. Die historische Akquisition wurde am 26. März 2009 abgeschlossen. Seither wird die Genentech-Aktie nicht mehr an der Börse gehandelt. Roche zahlt für die ausstehenden 44% an Genentech USD 46.8 Mrd. in bar. Roche geht aufgrund von Genentechs Profitabilität sowie angestrebter Synergien davon aus, dass die Transaktion bereits im ersten Jahr zu einem Anstieg des Gewinnes führen wird. Die Übernahme zeigt die Bedeutung von Biotech-Unternehmen als Innovationsmotor für die Pharmakonzerne und ist eine weitere überzeugende Validierung des Biotech-Geschäftsmodells. Die langfristige Beteiligung der BB BIOTECH an Genentech generierte durch die Roche-Übernahme einen erneuten, finalen Gewinn. BB BIOTECH ist dem Management und den Beschäftigten von Genentech dankbar für die Entwicklung bahnbrechender neuer Medikamente und für die Schaffung von signifikantem Mehrwert für die Investoren.

Der Aktienkurs unserer Beteiligung Biogen Idec stieg während des Berichtszeitraums dank des Markterfolgs des Schlüsselprodukts Tysabri, des wirksamsten zugelassenen Multiple-Sklerose-Medikaments. Biogen Idec führt neue Behandlungsalgorithmen ein, damit seltene Nebenwirkungen beherrschbar werden. Aufgrund dieser Anstrengungen gewinnt Tysabri zunehmend das Vertrauen der Ärzte und Patienten. Wie wir bereits häufig an dieser Stelle erwähnt haben, gehen wir weiter davon aus, dass Tysabri eines der führenden Medikamente zur Behandlung von Multipler Sklerose wird.

Die gegenwärtig Wirtschaftskrise wirkt sich in einem gewissen Masse auf die Umsätze unserer Portfoliounternehmen aus, da Regierungen weltweit eine Verringerung der Medikamentenkosten anstreben. Es besteht jedoch weltweit Einigkeit, dass medizinische Innovationen belohnt werden müssen. Die Medikamente unserer Portfoliounternehmen erzielen trotz punktueller Restriktionen nach wie vor hohe Verkaufspreise und erreichen weiterhin hohe Wachstumsraten.

BB BIOTECH hat das Portfolio im abgelaufenen Quartal um zwei neue Beteiligungen erweitert: Novo Nordisk ist weltweiter Marktführer für Diabetes-Arzneimittel und wird mit dem neuen Medikament Liraglutide demnächst ein Produkt vermarkten, das die Diabetes-Therapie grundlegend verbessern könnte. Das australische Unternehmen Clinuvel entwickelt ein Medikament zur Behandlung schwerer Lichtunverträglichkeit.

Angesichts der gegenwärtigen makroökonomischen Unsicherheiten hat BB BIOTECH erstmalig Teile seiner Beteiligungen gegen Währungsrisiken abgesichert. Die Absicherung deckt ca. 50% der USD-Beteiligungen gegen eine Abwertung des US-Dollars auf einen Wechselkurs von weniger als CHF/USD 1.08 ab.

Am 28. Januar 2009 hat BB BIOTECH das fünfte Aktienrückkaufprogramm beendet. Den Grossteil der Rückkäufe hatte das Unternehmen bereits bis zum Ende des dritten Quartals 2008 durchgeführt. Die Generalversammlung vom 30. März 2009 beschloss die Vernichtung dieser Aktien und stimmte der Auflage eines sechsten Rückkaufprogramms zu. Das Aktienrückkaufprogramm verfolgt das Ziel, die Differenz zwischen Aktienkurs und Innerem Wert der BB BIOTECH möglichst gering zu halten.

Wir erwarten für die kommenden Jahre die Markteinführung einer Reihe von Biotech-Medikamenten, die das Potenzial besitzen, zu den umsatzstärksten Arzneimitteln des neuen Jahrzehntes zu werden.

Das Portfolio der BB BIOTECH setzt sich per 31. März 2009 wie folgt zusammen (in % der Wertschriften, gerundete Werte):

KERNBETEILIGUNGEN Actelion 32.2% Gilead 23.0% Celgene 16.1% Vertex Pharmaceuticals 11.9% Biogen Idec 3.2%

KLEINERE BETEILIGUNGEN Novo Nordisk 2.4% Zymogenetics 2.0% Roche Holding GS 1.7% Arena Pharmaceuticals 1.2% Optimer Pharmaceuticals 1.1% Basilea Pharmaceutica 1.0% NicOx 1.0% Elan 0.8% Affymetrix 0.5% The Medicines Company 0.5% Epigenomics 0.2% Rigel Pharmaceuticals 0.2% Incyte 0.2% BioXell 0.2% Clinuvel <0.1% Keryx Biopharmaceuticals <0.1%

3% Convertible Bond Deutsche Bank (-18.05.2012) 0.2%

Roche Holding GS Put-Optionen (short) <(0.1)% Actelion Put-Optionen (short) (0.1)% USD/CHF Put-Optionen (long) as 1.1% USD/CHF Call-Optionen (short) (0.6)% SWAP Agreement auf eigene Aktien <0.1%

Total Wertschriften CHF 1 375.1 Mio.

Flüssige Mittel (netto) CHF 18.0 Mio. Übrige Aktiven CHF 17.9 Mio. Diverse Verpflichtungen CHF (17.2) Mio.

Total Eigenkapital CHF 1 393.7 Mio. Eigene Aktien (in % der Gesellschaft) 18.6%

Der vollständige Quartalsbericht per 31. März 2009 ist auf www.bbbiotech.com verfügbar.

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BB BIOTECH AG Vordergasse 3 Schaffhausen Schweiz

WKN: AONFN3; ISIN: CH0038389992; Index: SBIOM, IGSP, SLIFE; Notiert: Investment Companies in SIX Swiss Exchange;

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   April 28, 2009 01:31 ET (05:31 GMT)- - 01 31 AM EDT 04-28-09