22.01.2013 16:30
Bewerten
 (4)

SAP: Die besten Jahre kommen noch

SAP: Investitionen in Wachstum
Herzrasen wegen SAP
Die Aktie der Walldorfer ist nach vorläufigen Zahlen für 2012 unter Druck geraten. Doch Investoren sollten sich davon nicht beirren lassen. Die besten Jahre kommen noch.
€uro am Sonntag

von Thomas Schmidtutz, Euro am Sonntag

Bei SAP bekamen Anleger am Dienstag mal wieder eine Runde Herzrasen: Um bis zu fünf Prozent sackte der Aktienkurs am Nachmittag ab, nachdem das größte europäische Softwarehaus die vorläufigen Zahlen für 2012 präsentiert hatte. Zum Handelsschluss blieb immer noch ein Minus von knapp vier Prozent.

Investoren nahmen nach der letzt­jährigen Rally wohl lieber erst mal Gewinne mit. Immerhin gehörte das Papier mit einem Kursplus von 49 Prozent 2012 zu den stärksten Werten im DAX. Außerdem krittelten einige Berichterstatter am Dienstag an den Zahlen herum, was den Abwärtsdruck noch verstärkte. SAP kann „Rekordumsatz nicht in Rendite ummünzen“, mäkelte etwa die Nachrichtenagentur Reuters eilig.

Das kann man so sehen oder eben ganz anders. Denn bei den wichtigsten Eckzahlen fehlte jeweils nur ein Wimpernschlag zu den Konsensschätzungen. Beispiel Lizenzerlöse: Bei den Verkäufen von neuer Software ging es zum Jahresschluss um neun Prozent auf den Rekordwert von 1,94 Milliarden Euro nach oben. Analysten hatten 1,97 Milliarden Euro erwartet, also gerade einmal 1,6 Prozent mehr.

Bei den Software- und softwarebezogenen Erlösen war das Bild ähnlich: Hier lieferte der Weltmarktführer für betriebswirtschaftliche Standardsoftware zum Jahresschluss währungsbereinigt ein Plus von 15 Prozent auf 4,27 Milliarden Euro, die Konsensschätzung lag bei 4,32 Milliarden, Abweichung: 1,1 Prozent. Oder der Konzernumsatz: Hier schafften die Walldorfer statt der erwarteten 5,16 Milliarden Euro 5,06 Milliarden Euro und damit gerade 1,9 Prozent weniger als die Auguren vorausgesagt hatten. Die deutlichste Abweichung gab es noch beim um Sondereffekte wie Währungseinflüsse und Akquisitionskosten bereinigten Ergebnis. Statt der erwarteten 2,03 Milliarden wiesen die Walldorfer 1,96 Milliarden Euro aus. Das waren 3,5 Prozent unter Konsens. Das ist nicht schön, aber schlimm ist anders.

Investitionen in Wachstum
Schließlich stehen hinter den Abweichungen vor allem Investitionen ins eigene Wachstum und Zukäufe. Allein im Vorjahr hat SAP insgesamt 8700 Mitarbeiter neu an Bord geholt, gut 3.900 ­davon, um Bereiche wie Service oder Vertrieb zu stärken, den Rest über Akquisitionen. Außerdem lässt das Unternehmen bei der Produktentwicklung nicht locker: Rund 14 Prozent des Umsatzes steckt SAP in den Aufbau neuer Lösungen. Wenn der Umsatz steigt, fließt auch mehr Geld in neue Produkte.

Bei Kunden kommt das an. Vor allem mit seiner neuen In-Memory-Computing-Plattform HANA hat SAP bei vielen Unternehmen einen Nerv getroffen. Bei HANA liegen praktisch alle Daten im Arbeitsspeicher. Eine Analyse, die bislang Stunden gedauert hat, lässt sich nun in wenigen Sekunden erledigen. Laut Analysten haben die Walldorfer mit HANA gegenüber dem Wettbewerb einen Vorsprung von einem Jahr — mindestens.

Dazu hat SAP das Portfolio mit einer deutlich beschleunigten Entwicklung und zahlreichen Zukäufen kräftig aufgebohrt. Inzwischen hat der Konzern wieder den Nimbus eines Innovationsführers. Von einem Rückschlag nach einer markanten Rally sollte sich also keiner kirre machen lassen.

ISIN: DE0007164600
Kursziel: 70,00 Euro
Stopp: 50,00 Euro

Bildquellen: SAP AG
Artikel empfehlen?
  • Relevant
  • Alle
  • vom Unternehmen
  • Peer Group
  • ?
Um Ihnen die Übersicht über die große Anzahl an Nachrichten, die jeden Tag für ein Unternehmen erscheinen, etwas zu erleichtern, haben wir den Nachrichtenfeed in folgende Kategorien aufgeteilt:

Relevant: Nachrichten von ausgesuchten Quellen, die sich im Speziellen mit diesem Unternehmen befassen
Alle: Alle Nachrichten, die dieses Unternehmen betreffen. Z.B. auch Marktberichte die außerdem auch andere Unternehmen betreffen
vom Unternehmen: Nachrichten und Adhoc-Meldungen, die vom Unternehmen selbst veröffentlicht werden
Peer Group: Nachrichten von Unternehmen, die zur Peer Group gehören

RSS Feed

Analysen zu SAP SE

  • Alle
  • Buy
  • Hold
  • Sell
  • ?
18.08.2014SAP SE OutperformBernstein Research
21.07.2014SAP SE HoldWarburg Research
21.07.2014SAP SE kaufenDZ-Bank AG
18.07.2014SAP SE kaufenDZ-Bank AG
18.07.2014SAP SE buyCitigroup Corp.
18.08.2014SAP SE OutperformBernstein Research
21.07.2014SAP SE kaufenDZ-Bank AG
18.07.2014SAP SE kaufenDZ-Bank AG
18.07.2014SAP SE buyCitigroup Corp.
18.07.2014SAP SE buyUBS AG
21.07.2014SAP SE HoldWarburg Research
18.07.2014SAP SE NeutralJP Morgan Chase & Co.
18.07.2014SAP SE HoldJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
18.07.2014SAP SE NeutralBNP PARIBAS
17.07.2014SAP SE HaltenNorddeutsche Landesbank (Nord/LB)
19.12.2012SAP underperformCheuvreux SA
16.11.2012SAP underperformCheuvreux SA
24.10.2012SAP underperformCheuvreux SA
24.10.2012SAP underperformCheuvreux SA
12.10.2012SAP underperformCheuvreux SA
Um die Übersicht zu verbessern, haben Sie die Möglichkeit, die Analysen für SAP SE nach folgenden Kriterien zu filtern.

Alle: Alle Empfehlungen
Buy: Kaufempfehlungen wie z.B. "kaufen" oder "buy"
Hold: Halten-Empfehlungen wie z.B. "halten" oder "neutral"
Sell: Verkaufsempfehlungn wie z.B. "verkaufen" oder "reduce"

mehr
Für den Live-Chat können Sie sich mit Ihrem finanzen.net-, Facebook- oder Twitter Account anmelden. Um immer die neusten Beiträge zu sehen, stellen Sie bitte "Neuesten" ein.

Private Krankenversicherung Tarifvergleich

Anzeige

Heute im Fokus

DAX schließt knapp im Plus -- US-Börsen treten auf der Stelle -- Nokia kehrt zurück in den EuroStoxx -- Audi, Lufhansa, Apple im Fokus

Tesla baut 400 neue E-Tankstellen in China. Alno schreibt durch Übernahme schwarze Zahlen. HOCHTIEF-Großaktionär ACS macht mehr Gewinn. WMF soll von der Börse. Großbritannien hebt Terrorwarnstufe auf 'ernst' an. Flugverbot über Vulkan wieder aufgehoben. Fiat: Chrysler-Fusion geht trotz Kapriolen am Aktienmarkt voran.
Diese Aktien sind auf den Kauflisten der Experten

Beste Produktmarken

Welche Darstellerin verdient am meisten?

Die 5 beliebtesten Top-Rankings

Welche Darsteller verdienen am meisten?

Diese Models verdienten 2014 am meisten

In welchen Ländern kostet der Big Mac wie viel?

Die Fluglinien mit den zufriedensten Passagieren

Welcher Nationaltrainer verdient am meisten?

mehr Top Rankings
Angesichts möglicher Streiks bei der Lufthansa und der Bahn werden die Forderungen nach einer gesetzlichen Lösung lauter. Wie stehen Sie dazu?
Abstimmen
Direkt zu den Ergebnissen