INTERVIEW/ Dt Bank sieht Pfandbriefe als gutes Finanzinstrument

Von William Launder Dow Jones NEWSWIRES FRANKFURT (Dow Jones)--Nach dem erfolgreichen Debüt am Markt für Pfandbriefe im vergangenen Monat hat die Deutsche Bank diese Wertpapiere als attraktives Finanzinstrument bezeichnet. Der Frankfurter DAX-Konzern hatte seine Pläne zur Begebung eines Pfandbriefes erstmals 2008 angekündigt und sie dann im Juni mit der Ausgabe einer siebenjährigen Anleihe mit einem Platzierungsvolumen von 1 Mrd EUR umgesetzt. Pfandbriefe gelten als äußerst sicher, da sie mit Forderungen unterlegt sind, die bei einem Ausfall des Emittenten als Sicherheit dienen.

   Pfandbriefe würden die bereits vorhandene Diversifikation der Bank in Märkten, Produkten und bei Investoren erhöhen, sagte Rainer Rauleder, stellvertretender Konzern-Treasurer. Der Konzern habe dabei jedoch kein Ziel für einen bestimmten Marktanteil im Pfandbriefmarkt. Aus preislicher Sicht sei das Instrument ebenfalls interessant für die Bank.

   Die Deutsche Bank AG wolle jährlich ein bis zwei Pfandbriefe im Volumen von 2 Mrd bis 3 Mrd EUR begeben, sagte Jonathan Blake, der Leiter Debt Issuance der Deutschen Bank weltweit. Es sei allerdings schwer zu sagen, wie sich die Marktbedingungen 2010 und 2011 entwickeln würden. Mit rund 10% Anteil an der Ausgabe von Kapital sei der Pfandbrief ein relativ kleines Instrument für die Deutsche Bank, um sich zu finanzieren.

   Im kommenden Jahr wolle das Institut auch Wohnimmobilienkredite als Sicherheit der Pfandbriefe hinterlegen. Dies könne die Konditionen attraktiver machen, da die Sicherheiten des Pfandbriefes mit einer größeren Zahl an Krediten hinterlegt seien.

   Die hohe Nachfrage nach dem ersten Pfandbrief der Deutschen Bank vergangenen Monat sei ein Beleg dafür, dass der Bedarf nach solchen Wertpapieren des Instituts bestehe, sagte Rauleder. Es wäre eine vertane Chance gewesen, den Markt nicht zu betreten und ihn nur zu beobachten.

   Sowohl der eigene Pfandbrief als auch der gesamte Markt hätten dabei von der Ankündigung der Europäischen Zentralbank im Mai profitiert, Pfandbriefe zur Stimulierung der Wirtschaft in der Eurozone kaufen zu wollen. Pfandbriefe seien derzeit viel attraktiver als vor Beginn der Krise, vielleicht zehnmal attraktiver, sagte Blake.

   Rauleder begrüßte die Anstrengungen der USA, auch dort Pfandbriefe als Alternative zu hypothekenbesicherten Krediten einzuführen. Sollten die USA solche Instrumente zulassen, hätte dies jedoch zunächst nur geringe Folgen für das Programm der Deutschen Bank. Der Markt würde durch einen solchen Schritt aber größer und damit weltweit für Investoren attraktiver. Kurz- und mittelfristig werde es keinen messbaren Effekt auf die Konditionen der Pfandbriefe in Europa geben, erwartet Rauleder.

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   July 03, 2009 09:29 ET (13:29 GMT)

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