Superwahljahr 2012

Im November 2011 begann ein Wahl-„Marathon“, der bis Dezember 2012 andauern wird und weltweit zwölf Staaten umfasst. Die Wirtschaftsleistung dieser zwölf Länder macht rund die Hälfte des globalen BIPs aus – darunter so wichtige Staaten wie Russland, China oder die USA. Der Einfluss politischer Ereignisse auf die Kapitalmärkte sollte in diesem Jahr also nicht unterschätzt werden. Der erste große Wahltermin hat bereits Anfang März in Russland stattgefunden. Am 22. April folgt dann Frankreich, im Oktober der Regierungswechsel in China und als Höhepunkt dann die US-Wahl im November.

Bereits Ende 2011 gingen wir davon aus, dass die Politik sowie politische Maßnahmen einen großen Einfluss auf die Finanzmärkte haben würden. Dies hat sich inzwischen auch bewahrheitet. Vor diesem Hintergrund gehen Risiken von der Politik aus, die die Marktvolatilität weiter erhöhen könnten. Zu unseren wichtigsten Erwartungen für 2012, die direkt oder indirekt mit der Politik verknüpft sind, gehören folgende:

• Sparanstrengungen werden eine Lockerung der geldpolitischen Zügel ermöglichen. Das heißt, niedrigere Renditen für längere Laufzeiten bei Staatsanleihen der G3, was Anleger wiederum veranlassen wird, nach Ertragsalternativen zu suchen. Dies könnten beispielsweise Schwellenländer, dividendenstarke Aktien und hochverzinsliche Unternehmensanleihen sein.

• Aktien profitieren von attraktiven Bewertungen, die jedoch aufgrund der politischen Ungewissheit nach oben begrenzt sind. Wie stark diese Begrenzung nach oben ausfällt, ist von Land zu Land verschieden. Besonders bei europäischen Aktien, insbesondere aus der Peripherie sind wir nach wie vor vorsichtig.

• Sofern es keine unerwarteten Schocks aus Nordkorea gibt, werden die asiatischen Schwellenländer generell durch die engeren Beziehungen zwischen Taiwan und China gestützt und auf vor dem Regierungswechsel, der ab Oktober zu erwarten ist, eine sanfte Landung erfahren.

• Regionale politische Ungewissheit und in einigen Fällen sogar Unruhen sollten den Ölpreis hoch halten. Wir sind nach wie vor der Ansicht, dass die Rohölsorte Brent im Jahr 2012 trotz nachlassender globaler Nachfrage Aufwärtspotenzial hat.

Wichtige Informationen

Die Einschätzungen, die in diesem Dokument vertreten werden, basieren auf Informationen von J.P. Morgan Asset Management per März 2012. Die Einschätzungen sollen dabei nicht als Anlageempfehlung verstanden werden. Alle Informationen basieren auf Quellen, die J.P. Morgan Asset Management als verlässlich betrachtet. J.P. Morgan Asset Management kann allerdings keine Garantie für die Richtigkeit übernehmen.

Der Wert und die Rendite einer Investmentanlage können sowohl steigen als auch fallen. Eine positive Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine zukünftige positive Wertentwicklung, und Anleger erhalten u.U. nicht den investierten Betrag zurück. Anlagen in Fremdwährung können Währungsschwankungen unterliegen und dadurch die Rendite positiv wie negativ beeinflussen. Investitionen in Schwellenländern können einer höheren Volatilität unterliegen und damit auch ein höheres Risiko für Ihr eingesetztes Kapital darstellen. Alle Angaben beziehen sich auf die Anteilklasse A unserer Luxemburger Umbrellafonds. J.P. Morgan Asset Management veröffentlicht ausschließlich produktbezogene Informationen. Dies ist keine auf die individuellen Verhältnisse des Lesers abgestimmte Handlungsempfehlung. Informieren Sie sich stets vollständig im aktuellen Verkaufsprospekt. Zeichnungen und Anträge auf Rücknahme können nur auf Basis des aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekts und des letzten Jahres- bzw. Halbjahresberichtes getätigt werden. Diese sind kostenlos erhältlich beim Herausgeber in Deutschland JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Junghofstraße 14, D-60311 Frankfurt sowie der Zahl- u. Informationsstelle, J.P. Morgan AG, Junghofstraße 14, D-60311 Frankfurt oder ihrem Finanzvermittler.

Über J.P. Morgan Asset Management
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