28.11.2012 17:24
Bewerten
 (0)

Anlegerstimmung: DAX-Optimismus ist zweigeteilt

Marktsentiment
Der Optimismus für DAX-Aktien bleibt trotz einiger Gewinnmitnahmen nun schon die siebte Woche in Folge robust und richtet sich weitgehend immer noch am Strom längerfristig orientierter Anleger aus.
Die jüngste Entwicklung der Marktstimmung, die die Börse Frankfurt allwöchentlich bei mittelfristig orientierten Marktteilnehmern durchführt, hat die in der vergangenen Woche geäußerte Ansicht bestätigt, der Markt werde von einem zweigeteilten DAX-Optimismus beherrscht. Demnach gab es zuletzt eine große Mehrheit von rund 90 Prozent der Bullen, deren Meinung bereits die siebte Woche in Folge robust und ungetrübt positiv gegenüber dem Aktienmarkt eingestellt bleibt. Das übrige Zehntel dieser Gruppe, das sich für den Dax als Käufer interessierte, als er noch vor 12 Tagen kurzzeitig unter die 7.000er Marke gefallen war, hat dagegen sehr sensibel auf Preisveränderungen reagiert. Weil der DAX im Wochenvergleich noch einmal um mehr als 2 Prozent zulegte, hat sich diese Splittergruppe folgerichtig wieder von ihren Beständen mit mancherorts sattem Gewinn getrennt. Denn der Bull/Bear-Index ist beinahe wieder auf das Niveau von vor zwei Wochen zurückgefallen. Diese Gewinnmitnahmen zeigen sich auch in der heutigen Wanderung von 6 Prozent der Bullen, die fast alle ins Lager der Neutralen gezogen sind.

 

Bereinigter Optimismus

 

Damit sind die längerfristig orientierten Hardcore-Optimisten praktisch wieder unter sich, machen aber dennoch eine Mehrheit von 58 Prozent aller Befragten Investoren aus. Und die Entwicklung der vergangenen Wochen hat gezeigt, dass sich diese Gruppe nicht von fundamentalen oder kurstechnischen Entwicklungen beeinflussen lässt. Nein, es gibt keinen tief verwurzelten Glauben, die Probleme der Eurozone seien nunmehr gelöst, die globale Ökonomie auf einem guten Weg oder die Bewertungen seien attraktiver geworden. Das einzige, was zählt, ist offenbar ein immer noch nicht versiegen wollender Kapitalstrom in deutsche Aktien. Dabei sollten wir nicht vergessen, dass es sich bei den DAX-Bullen um die gleichen Fondsmanager handelt, die noch im dritten Quartal dieses Jahres ausgeprägt pessimistisch gewesen waren, aber seit Anfang Oktober ihre Meinung scheinbar unmotiviert um 180 Grad gedreht hatten. Dies ist auch der Grund, warum diese Akteure nicht in der Lage sind, Gewinne im herkömmlichen Sinne zu realisieren - sie sind im DAX nicht übergewichtet, sondern allenfalls angemessen ("at benchmark") investiert. Deswegen werden die Optimisten mit dem DAX solange mitschwingen, bis sich der Kapitalstrom markant verringert hat.

 

Damit stellt der derzeitige Optimismus für den DAX weiterhin keine Bedrohung dar. Vielmehr zeigen die oben genannten erwarteten Gewinnmitnahmen einer kleinen Minderheit (also diejenigen, die von den Kapitalströmen nichts zu sehen bekommen haben), dass sogar von einer stimmungsbereinigten Situation für den Aktienmarkt ausgegangen werden kann. Dies wird sich erst ändern, wenn sich bei den mittelfristig orientierten Investoren aufgrund entsprechend guter Fundamentaldaten oder beim Überschreiten des bisherigen Jahreshochs ein zusätzlicher Kaufgrund zum bereits bestehenden Kapitalstrom in den DAX ergibt, der dann, aber erst dann, zu einer Übergewichtung in deutschen Standardwerten führen kann.

 

Möchten Sie die Marktstimmung jede Woche an Ihre E-Mail erhalten, dann melden Sie sich an für den Börse Frankfurt Newsletter unter www.boerse-frankfurt.de /newsletter.

 

© 28. November 2012/Joachim Goldberg, cognitrend

 

(Für den Inhalt der Kolumne ist allein Deutsche Börse AG verantwortlich. Die Beiträge sind keine Aufforderung zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren oder anderen Vermögenswerten.)

 

(DEUTSCHE-BOERSE AG)

Bildquellen: MARKABON / Shutterstock.com, Tatiana Popova / Shutterstock.com
Anzeige
Börse Stuttgart Anlegerclub
Bayer: Monsanto-Deal würde ein neues Burg­graben-Unter­nehmen ergeben!
Mit der Übernahme des US-Saatgutspezialisten Monsanto will Bayer im Agrarchemie-Geschäft den großen Wurf landen und zur weltweiten Nummer Eins aufsteigen. Der strategisch sinnvolle Megadeal ist allerdings mit großen Unsicherheiten behaftet. Lesen Sie in der neuen Ausgabe des Anleger­magazins, warum der Life-Science-Konzern dennoch einen näheren Blick wert ist.

Heute im Fokus

Asiens Börsen uneinheitlich -- Abgasffäre in USA kostet VW wohl über 15 Milliarden Dollar -- Großbritannien von Ratingagenturen herabgestuft

Ölpreise legen moderat zu. Strom bleibt für Verbraucher teuer. Roche kann auf rasche Zulassung von MS-Medikament hoffen. Wyser-Pratte steigt bei Stada ein. Fresenius-Chef übernimmt bei Nestle das Ruder. EU-Wettbewerbshüter genehmigen Starwood-Übernahme durch Marriott.
Welches ist das wertvollste Team?
Diese Aktien stehen auf den Verkauflisten der Experten
Diese Aktien stehen auf den Kauflisten der Experten

Die 5 beliebtesten Top-Rankings

Welche Marke ist die teuerste?
Volatilität in Schwellenländern
Das haben die Dax-Vorstände 2015 verdient
Welches Land gewann am häufigsten die europäische Fußballkrone?
Welches Land schnitt bei den Weltmeisterschaften am besten ab?
mehr Top Rankings

Umfrage

Nach dem Brexit-Votum der Briten werden in Europa Stimmen laut, die auch in anderen EU-Ländern Referenden über die Zugehörigkeit zur EU fordern. Sehen Sie unsere Zukunft in der EU?