Original-Research: Homag Holzverarbeitungssysteme AG (von GBC AG): Kaufen

Aktieneinstufung von GBC AG zu Homag Holzverarbeitungssysteme AG

Unternehmen: Homag Holzverarbeitungssysteme AG ISIN: DE0005297204

Anlass der Studie:Themenstudie 'GBC Best of SDAX I.2009' Empfehlung: Kaufen Kursziel: 13,04 EUR Letzte Ratingänderung: Analyst: Philipp Leipold, Felix Gode

Aktueller Aktienkurs spiegelt den fairen Wert nicht wider Das laufende Geschäftsjahr 2009 wird mit Sicherheit äußerst schwierig und herausfordernd für die Homag AG. Allerdings sind wir der festen Überzeugung, dass der aktuelle Kurs nicht den inneren Wert des Unternehmens widerspiegelt. Das Sentiment für die Aktie der Homag AG ist aktuell aufgrund des zu erwartenden Verlusts im laufenden Jahr zwar schlecht, jedoch sollten die bereits initiierten Kostenanpassungsmaßnahmen im Jahresverlauf ihre Wirkung entfalten und die Kostenstruktur deutlich verbessern. Nach dem Übergangsjahr 2009 erwarten wir im kommenden Geschäftsjahr 2010 wieder einen moderaten Anstieg bei den Umsatzerlösen mit einer einhergehenden Verbesserung der Margensituation. Das EV/EBITDA von rund 4,6 für 2010 indiziert unter fundamentalen Gesichtspunkten eine attraktive Bewertung. Zudem notiert die Aktie derzeit unter dem Buchwert je Aktie von 10 EUR. Auf Grundlage unserer DCF-Bewertung haben wir bei konservativen Annahmen ein Kursziel auf Basis 2009 von 13,04 EUR ermittelt und sehen daher noch reichlich Kurspotential für die Aktie der Homag AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10796.pdf

Kontakt für Rückfragen Jörg Grunwald Vorstand GBC AG Halderstraße 27 86150 Augsburg 0821 / 241133 0 research@gbc-ag.de

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