Original-Research: nanofocus AG (von GBC AG): KAUFEN

Aktieneinstufung von GBC AG zu nanofocus AG

Unternehmen: nanofocus AG ISIN: DE0005400667

Anlass der Studie:Research Note Empfehlung: KAUFEN seit: 05.03.2009 Kursziel: Kursziel auf Sicht von: Letzte Ratingänderung: Analyst: Cosmin Filker

Die Ausweitung des Auftragsvolumens sowie eine nach wie vor stabile Nachfrageentwicklung nach produktionsnahen Investitionsgütern sollte die Entwicklung des zweiten Halbjahres 2008 erheblich positiv beeinflusst haben. Der Trend zu Wiederholungskäufen und hohen Auftragsvoluminas lässt das vom Unternehmen ausgegebene Jahresziel von Umsätzen, die über 6 Mio. EUR liegen sollten, als realistisch erscheinen. Unterstützend wirken sich hier auch aktuelle Auftragsmeldungen aus dem Automotive-Bereich sowie der Abschluss neuer Forschungspartnerschaften mit Schlüsselkunden aus der Industrie. Entsprechend gehen wir von einem Umsatzwachstum gegenüber dem Vorjahr in Höhe von 22,2 % auf 6,49 Mio. EUR (GJ 07: 5,31 Mio. EUR) aus. Die stabile Kostensituation sollte in einem EBIT in Höhe von 0,32 Mio. EUR (GJ 07: -0,31 Mio. EUR) münden. Die Umschuldung eines Nachrangdarlehens hat die aktuelle Finanzierungssituation erheblich entlastet, die zusammen mit der stabilen substanziellen Aufstellung der NanoFocus AG zu entsprechend niedrigen finanziellen Belastungen führt. Zudem wirken sich steuerliche Verlustvorträge in Höhe von 5 Mio. EUR positiv mindernd aus. Vor diesem Hintergrund gehen wir von einem positiven Jahresüberschuss in Höhe von 0,27 Mio. EUR (GJ 07: -0,96 Mio. EUR) aus. Der oben angesprochene Umsatztrend dürfte sich auch im laufenden Geschäftsjahr 2009 fortsetzen und zu einem Umsatzwachstum von 9,7 % auf 7,12 Mio. EUR führen. Mit dem Anstieg der EBIT-Marge auf 12,2% rückt ein EBIT von 0,87 Mio. EUR in greifbare Nähe, das unter dem Strich ein Ergebnis nach Steuern von 0,83 Mio. EUR nach sich ziehen sollte. Der Ausbau einer erfolgreichen Zusammenarbeit mit Schlüsselkunden konnte besonders in der zweiten Jahreshälfte des abgelaufenen Geschäftsjahres 2008 vorangetrieben werden. Zu erwähnen ist an dieser Stelle die Forschungs-Kooperation mit ThyssenKrupp Steel AG mit dem Ziel der Entwicklung neuer Produkte zur Qualitätssicherung in der Stahlindustrie. Dies sind alles Maßnahmen, damit die NanoFocus AG auch in Zukunft dem Trend der Materialentwicklung in der industriellen Produktion gerecht wird um damit seine Technologieführerschaft weiter auszubauen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10725.pdf

Kontakt für Rückfragen Jörg Grunwald Vorstand GBC AG Halderstraße 27 86150 Augsburg 0821 / 241133 0 research@gbc-ag.de

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