Luft nach oben wird dünner

Die weltweit wichtigsten Aktienindizes kennen seit einigen Wochen nur noch eine Richtung: aufwärts. So stieg etwa der Dow Jones seit Ende Februar um über 5 Prozent auf ein neues Allzeithoch. Auch der DAX gab zuletzt kräftig Gas und notiert aktuell – erstmals seit Anfang 2008 – über der Marke von 8.000 Punkten.

Rallye könnte Zwischenstopp einlegen

Dass sich die Aktienmärkte zuletzt in blendender Verfassung gezeigt haben, kommt nicht von ungefähr. Zum einen hat die laxe Geldpolitik die Kurse beflügelt. Zudem fehlen Anlegern aufgrund des Niedrigzinsumfelds schlichtweg die Alternativen. Hinzu kommt, dass einige der jüngst veröffentlichten Konjunkturindikatoren durchaus überzeugen konnten. Doch genau hier liegt auch die Gefahr. Sollten die realwirtschaftlichen Daten die hohen Erwartungen verfehlen, könnten auch die Aktienkurse unter Druck geraten. Und: Da Experten zufolge Investoren ihre Aktienquote seit Sommer 2012 bereits deutlich erhöht haben, stellt sich die Frage nach weiteren Investoren, deren Nachfrage die Kurse beflügeln könnte. Kurzum: Zwar könnten die Aktienmärkte bis zum Jahresende noch durchaus Luft nach oben haben, nach den zuletzt kräftigen Anstiegen könnten die Kurse aber auch eine kleine Verschnaufpause einlegen. Allzu große Risiken sollten daher derzeit vor allem konservative Anleger wohl eher meiden.

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