Die wichtigsten Begriffe

EFSF
Das Kürzel steht für den Euro-Rettungsschirm European Financial Stability Facility, der 2010 ins Leben gerufen wurde, um Griechenland als erster Euro-Staat durch Kreditgarantien seiner Partnerländer vor der Pleite zu retten. Die Garantiesumme der Euro-Länder wurde im EFSF von 440 Milliarden Euro auf inzwischen 780 Milliarden Euro angehoben. Allein der deutsche Anteil liegt bei 211 Milliarden Euro.
Über den EFSF stellten die Euro-Länder dann zunächst Garantien in Höhe von 440 Milliarden Euro für Kredite an notleidende Länder. Die Garantiesumme wurde inzwischen auf bis zu rund 780 Milliarden Euro fast verdoppelt. Der deutsche Anteil liegt bei 211 Milliarden Euro.

ESM
Mit der Abkürzung ESM ist der Europäische Stabilitätsmechanismus gemeint. Dieser soll 2012 den Rettungsschirm EFSF als dauerhafte Einrichtung ablösen. Im Gespräch ist, den Rettungsschirm EFSF auf 1500 Milliarden Euro zu vergrößern, um notfalls auch ein Land wie Italien unter die Fittiche nehmen zu können.

Eurobonds Mit sogenannten Eurobonds würde sich jedes Land nicht mehr für sich selbst Geld leihen, sondern die Euro-Länder gemeinsam und zwar zu einem Zinssatz, der dann einheitlich für alle gilt. Hoch verschuldete Länder hätten den Vorteil, da sie niedrigere Zinsen als jetzt zahlen müssten.
Bisher muss sich jedes Land selbst Finanzinvestoren wie Banken, Versicherungen, private Geldgeber suchen, die ihm Geld leihen. Ein Land, dem Ratingagenturen eine gute Kreditwürdigkeit bescheinigen, zahlt für solche Staatsanleihen deutlich niedrigere Zinsen als Länder mit schlechterem Rating. Hier gilt: je schlechter die Bonität, desto höher die Zinsen. Damit müsste Deutschland mit einem sehr guten Rating mit höheren Zinsforderungen als zuvor rechnen.

Europäische Zentralbank
Die Europäische Zentralbank, kurz EZB, kann durch die Festsetzung ihrer Zinssätze die Zinsverhältnisse am europäischen Geldmarkt und die allgemeine Zinsentwicklung beeinflussen. Das Ziel ist es, für ein stabiles Preisniveau zu sorgen und die Inflationsrate niedrig zu halten. Die Rettung bankrotter Staaten gehört eigentlich nicht zu den Aufgaben der EZB. Dennoch hat die Notenbank mehrere Milliarden Euro für Staatsanleihen aus Griechenland, Portugal und Irland ausgegeben.

Haircut – Schuldenschnitt
Das englische Haircut heißt zu deutsch Haarschnitt und bedeutet in diesem Falle einen Schuldenerlass. Faktisch wird ein Teil der Schulden weggeschnitten, die Gläubiger würden auf Teile ihrer Forderungen verzichten. Wenn also eine Bank im Fall eines Schuldenschnitts für Griechenland Griechenland-Anleihen im Wert von einer Milliarde Euro halten würde, würden diese lediglich noch 70 oder 50 Prozent zurückerhalten und das Land wäre auf einen Schlag einen Großteil der Schulden los. Ein Schuldenschnitt ist demnach höchst umstritten.

Internationaler Währungsfonds
Der Internationaler Währungsfonds, kurz IWF, ist eine Sonderorganisation der Vereinten Nationen mit Sitz in Washington. Seine Aufgabe ist es Wechselkurse zu stabilisieren, die Zusammenarbeit in der Währungspolitik zu stärken und Staaten mit Krediten zu unterstützen.

Rating
Rating-Agenturen nehmen die Zahlungfähigkeit der Staaten unter die Lupe. Sie berechnen im Rahmen einer Bewertung die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls und stufen einen Schuldner auf einer Skala entsprechend ein. Die bekanntesten Rating-Agenturen kommen dabei mit Moody’s, Standard & Poor’s sowie Fitch aus den USA und sind im Rahmen der Schuldenkrise in die Kritik geraten.

Staatsanleihe
Bei der Zeichnung einer Staatsanleihe überlässt man dem Staat eine bestimmte Summe und bekommt dafür einen garantierten Zins. Mit Staatsanleihen kann der Staat seinen Haushalt mit finanzieren. Je besser die Bonität des jeweiligen Staates, desto geringer die Verzinsung.

Transferunion Eine Transferunion ist ein Instrument nach dem Vorbild des Länderfinanzausgleichs in Deutschland, bei dem reichere Bundesländer ärmere Länder unterstützen. In Europa müssten damit wohlhabende Länder wie Deutschland ärmere und auch schlechter wirtschaftende Länder finanziell dauerhaft finanziell unter die Arme greifen.

Weiche Umschuldung Wenn ein Schuldenstaat keine Schulden erlassen bekommt, sondern beispielsweise einen Zahlungsaufschub erhält spricht man von einer weichen Umschuldung.