28.02.2013 12:30
Bewerten
 (3)

Halloren: Auf Einkaufstour im Westen

Haloren: Auf Einkaufstour im Westen
Unterbewertete Aktie
Lange kam die Aktie des Pralinen­herstellers Halloren nicht vom Fleck. Jetzt ist ein Wachstumsschub in Sicht, das Papier der Sachsen ist bereits ­angesprungen.
€uro am Sonntag

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Lange Zeit schien die Aktie der Halloren Schokoladenfabrik wie festgenagelt. Von Anfang 2010 bis Mitte 2011 pendelte die Notierung beständig im Bereich von 6,50 bis sieben Euro. Das obere Kursniveau war wie ein Deckel, der einfach nicht zu lüften war. Auch im ersten Halbjahr 2012 versuchte sich die Aktie mehrmals an diesem hartnäckigen Widerstand, prallte jedoch regelmäßig ab.

Nun ist der Knoten doch geplatzt. Seit Ende November verbucht die Aktie ein Plus von 20 Prozent und nahm dabei locker die unüberwindlich scheinende Hürde.
Auslöser für den Gipfelsturm waren die Neunmonatszahlen. Infolge der Übernahme der niederländischen Steenland Chocolate verbuchte das Unternehmen mit Sitz in Halle an der Saale ein Umsatzplus von 25,1 Prozent auf 54,7 Millionen Euro. Auch die Prognose war vielversprechend. Im Gesamtjahr sollte ein Umsatz von 86 Millionen Euro in den Büchern stehen sowie ein Anstieg beim Gewinn vor Steuern um ein Drittel auf 3,8 Millionen Euro.

Dabei ist das Ergebnis noch durch die Kosten aus der Steenland-Übernahme belastet. Deswegen wäre der ­Produzent von Pralinen und Halloren-Kugeln bei einem geschätzten 2012er-Gewinn von 0,65 Euro je Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis für das Jahr 2012 von rund zwölf ohnehin vergleichsweise günstig. Andere Branchenvertreter kommen auf weit höhere Bewertungsniveaus. Lindt & Sprüngli etwa ist Anlegern meist KGVs um 30 wert. Auch Her­sheys aus den USA liegt hier über 20.

Zudem steht bei Halloren kurz­fristig offenbar ein weiterer Wachstumsschub an. Im Dezember begaben die Hallenser eine Unternehmensanleihe über zehn Millionen Euro. Das Geld soll für weitere Zukäufe eingesetzt werden. Entsprechende Entscheidungen sind wohl schon getroffen. Bei Emission der Anleihe kündigte Firmenchef Klaus Lellé für Anfang 2013 die geplante Übernahme eines belgischen Premium-Pralinenherstellers an.

Um wen es sich handelt, darüber kann derzeit bloß spekuliert werden, denn die Auswahl ist groß. Immerhin gibt es in Belgien rund 100 Pralinenfirmen. Da das Nachbarland für die Süßigkeiten weltberühmt ist, will Manager Lellé mit dem Markenzeichen „belgische Schokolade“ seine Position in den Wachstumsmärkten Nordamerika und Asien ausbauen. Klappt der Deal, dürfte Halloren möglicherweise bereits in diesem Jahr die 100-Millionen-Euro-Umsatzschwelle knacken und 2014 einen Gewinn von einem Euro je Aktie oder mehr erreichen.

Seit Erstbesprechung als Value-Wert im April 2008 verbuchen wir mit der Aktie von Halloren inklusive Dividende bereits ein Plus von 80,8 Prozent (DAX: 17,6 Prozent). Die 100- Prozent-Marke könnte nun schon in den nächsten Wochen fallen.

ISIN: DE000A0LR5T0
Gewinn je Aktie 2013e 0,80 €
Gewinn je Aktie 2014e 0,90 €
KGV 2014e 8,7
Div./Rendite 2012e 0,30 €/3,8
EK*-Quote 30,0 %
EK* je Aktie/KBV 4,0 €/2,0
Kurs/Ziel/Stopp 7,97/12,0/5,80 €

Bildquellen: Pierre-Yves Babelon / Shutterstock.com
Artikel empfehlen?

Nachrichten zu Lindt AG (N)

  • Relevant
  • Alle
  • vom Unternehmen
  • Peer Group
  • ?
Um Ihnen die Übersicht über die große Anzahl an Nachrichten, die jeden Tag für ein Unternehmen erscheinen, etwas zu erleichtern, haben wir den Nachrichtenfeed in folgende Kategorien aufgeteilt:

Relevant: Nachrichten von ausgesuchten Quellen, die sich im Speziellen mit diesem Unternehmen befassen
Alle: Alle Nachrichten, die dieses Unternehmen betreffen. Z.B. auch Marktberichte die außerdem auch andere Unternehmen betreffen
vom Unternehmen: Nachrichten und Adhoc-Meldungen, die vom Unternehmen selbst veröffentlicht werden
Peer Group: Nachrichten von Unternehmen, die zur Peer Group gehören

Analysen zu Lindt AG (N)

  • Alle
  • Buy
  • Hold
  • Sell
  • ?
22.08.2012Lindt neutralUBS AG
22.08.2012Lindt holdVontobel Research
21.08.2012Lindt neutralSarasin Research
21.08.2012Lindt holdVontobel Research
25.04.2012Lindt underperformCheuvreux SA
11.10.2011Chocoladefabriken LindtSprüngli buyCitigroup Corp.
29.08.2011Chocoladefabriken LindtSprüngli kaufenEuro am Sonntag
25.08.2010Chocoladefabriken LindtSprüngli buyVontobel Research
24.08.2010Chocoladefabriken LindtSprüngli buyVontobel Research
31.05.2010Lindt & Sprüngli "buy"Vontobel Research
22.08.2012Lindt neutralUBS AG
22.08.2012Lindt holdVontobel Research
21.08.2012Lindt neutralSarasin Research
21.08.2012Lindt holdVontobel Research
16.01.2012Lindt holdVontobel Research
25.04.2012Lindt underperformCheuvreux SA
24.10.2011Chocoladefabriken LindtSprüngli sellUniCredit Research
01.09.2010Chocoladefabriken LindtSprüngli sellUniCredit Research
20.08.2010Chocoladefabriken LindtSprüngli sellUniCredit Research
19.03.2009Lindt & Sprüngli sellSociété Générale Group S.A. (SG)
Um die Übersicht zu verbessern, haben Sie die Möglichkeit, die Analysen für Lindt AG (N) nach folgenden Kriterien zu filtern.

Alle: Alle Empfehlungen
Buy: Kaufempfehlungen wie z.B. "kaufen" oder "buy"
Hold: Halten-Empfehlungen wie z.B. "halten" oder "neutral"
Sell: Verkaufsempfehlungn wie z.B. "verkaufen" oder "reduce"

mehr Lindt AG (N) Analysen

Meistgelesene Lindt News

Keine Nachrichten gefunden.
Weitere Lindt News

Heute im Fokus

DAX schließt fester -- Dow mit Verlusten -- Euro verharrt auf 11-Jahres-Tief -- Athen lockt säumige Schuldner -- RBS streicht 14.000 Stellen -- Henkel, Axel Springer, Standard Chartered im Fokus

Airbus bekommt A350-Darlehen und Hubschrauber-Aufträge. Streiks bereiten Deutscher Bank neue Kopfschmerzen. E.ON macht 2014 angeblich rund 3 Milliarden Euro Verlust. Buffetts Berkshire Hathaway plant offenbar erste Euro-Anleihe. US-Notenbanker Evans möchte Zinswende erst im Jahr 2016.
Wer besitzt wieviel Vermögen?

Diese Aktien sind auf den Verkauflisten der Experten

Diese Unternehmen werden die meisten Jobs streichen

Die 5 beliebtesten Top-Rankings

Wissenswertes rund um die Investorenlegende

Welche Titel entwickelten sich im Jahr 2014 am besten?

Diese Artikel waren auf finanzen.net 2014 am beliebtesten

Hier ist der Schuldenstand besonders hoch

Mit welchen Techniken sparen Weltkonzerne Steuern?

mehr Top Rankings

Umfrage

Welche Risikopräferenz haben Sie beim Kauf eines Zertifikats? Welcher der fünf folgenden Risikoklassen (RK) würden Sie sich persönlich zuordnen?