dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 03.02.2012

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat Banco Santander (Banco Santander Central Hispano) von "Neutral" auf "Add" hochgestuft und ein Kursziel von 7,10 Euro festgesetzt. Nach den Zahlen der spanischen Bank für das Schlussquartal habe er seine Schätzungen für das laufende Jahr angehoben, schrieb Analyst Neil Smith in einer Studie vom Freitag. Zudem habe Santander die von der europäischen Bankenaufsicht EBA festgestellte Kapitallücke gestopft und die Aktie könnte bis zum EU-Gipfel Anfang März von positiven Branchen- und Konjunkturnachrichten profitieren.

BILFINGER BERGER

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat das Kursziel von Bilfinger Berger vor Gesamtjahreszahlen von 69,00 auf 75,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Halten" belassen. Bei dem Baukonzern und Service-Dienstleister seien keine groben Abweichungen von der Prognose zu erwarten, schrieb Analyst Marc Gabriel in einer Studie vom Freitag. Seine Dividendenerwartung habe er zwar nach unten korrigiert, die Dividendenrendite dürfte dennoch attraktiv sein. Darüber hinaus verfüge das Unternehmen über ausreichend finanzielle Mittel für Akquisitionen.

BMW

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für BMW nach US-Absatzzahlen für Januar auf "Neutral" belassen. Diese Monatsdaten könnten zwar schwankungsanfällig sein, doch die relative Schwäche des Münchener Autobauers mache ihm Sorgen, schrieb Analyst Adam Hull in einer Studie vom Freitag. Nach dem zuletzt starken Kursanstieg erscheine die Bewertung der Aktie vor allem im Branchenvergleich zunehmend anspruchsvoll, was sie anfällig für Gewinnmitnahmen mache.

CEWE COLOR

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat das Kursziel von Cewe Color (CeWe Color) nach der Übernahme von Saxoprint von 37,00 auf 40,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Kaufen" belassen. Die Akquisition sei sinnvoll und stärke das wichtige Wachstumssegment Onlinedruck, schrieb Analyst Christoph Schlienkamp in einer Studie vom Freitag. Cewe Color verfüge über eine solide Bilanz. Aufgrund neuer Produkte und des Onlinedrucks bestünden weitere Wachstumschancen.

DEUTSCHE BANK

    FRANKFURT - Kepler hat das Kursziel für Deutsche Bank nach Zahlen von 40,00 auf 44,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Das neue Ziel spiegele den Nettobuchwert je Aktie Ende 2012 wider, der noch immer um rund 30 Prozent unter dem in der Bilanz ausgewiesenen Teil des Substanzwerts liegen würde, schrieb Analyst Dirk Becker in einer Studie vom Freitag. An seinen Gewinnprognosen für die Deutsche Bank ändere er nach dem enttäuschenden Quartalsbericht kaum etwas. Sie hätten bereits vor der Zahlenvorlage um etwa 30 Prozent unter den Konsensschätzungen gelegen und reflektierten sämtliche Herausforderungen, wie etwa die wirtschaftliche Abkühlung, den Schuldenabbau und die fortbestehende Euro-Schuldenkrise.

DEUTSCHE BANK

    PARIS - Exane BNP Paribas hat die Einstufung für Deutsche Bank nach Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 34,50 Euro belassen. Das Kreditinstitut habe einen enttäuschenden Quartalsbericht vorgelegt, schrieb Analyst Daniel Davies in einer Studie vom Freitag. Die risikogewichteten Aktiva werde der deutsche Branchenprimus in den kommenden beiden Jahren weiter zurückfahren müssen. Dies dürfte die Geschäfte belasten.

DEUTSCHE BANK

    TOKIO - Die japanische Großbank Nomura hat die Einstufung für Deutsche Bank nach Zahlen auf "Reduce" mit einem Kursziel von 35,00 Euro belassen. Wegen eines schwächeren Handelsergebnisses seien seine Erwartungen für das Vorsteuerergebnis verfehlt worden, schrieb Analyst Jon Peace in einer Studie vom Freitag. Seine Schätzungen für den künftigen Gewinn je Aktie habe er aber beibehalten. Die Kernkapitalquote von 9,5 Prozent habe über der Zielvorgabe der europäischen Bankenaufsicht EBA von 9 Prozent gelegen, weil die risikogewichteten Aktiva weniger stark gestiegen seien als angenommen. Dennoch dürfte eine voll greifende Basel III-Kernkapitalquote von 6,0 Prozent bei den Anlegern Sorgen um eine Kapitalerhöhung bestehen lassen.

DÜRR

    FRANKFURT - Kepler hat das Kursziel für Dürr (Duerr) von 40,00 auf 54,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Autoindustrie-Ausrüster und Lackieranlagenhersteller übertreffe weiterhin die Erwartungen und werde nach wie vor mit einem Abschlag auf andere Anlagenbauer gehandelt, schrieb Analyst Stefan Augustin in einer Studie vom Freitag. Dies sei angesichts der guten operativen Entwicklung, der ausgezeichneten Marktposition und der finanziellen Stärke des Konzerns nicht gerechtfertigt.

EADS

    LONDON - S&P Equity hat EADS von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 22,00 auf 33,00 Euro angehoben. Analyst Johnson Imode hob seine Gewinnprognosen bis 2015 in einer Studie vom Freitag deutlich an. Die Gründe seien der hohe Auftragsbestand bei der Konzerntochter Airbus, der Ende 2011 die Produktion von fast acht Jahren betragen habe. Zudem dürfte die steigende Monatsproduktion die Effizienz erhöhen. Auch könnte das A380-Programm dank der Verdopplung der Produktion zwischen 2010 und 2013 endlich die für 2015 angestrebte Gewinnzone erreichen.

FIELMANN

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Fielmann von 72,00 auf 80,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Hold" belassen. Analyst Michael Kuhn hob in einer am Freitag vorgelegten Studie seine Prognosen für die Erlöse, die Gewinne und die Ausschüttungsquote an. Dank des krisenfesten Geschäftsmodells, fehlender Bankschulden sowie liquider Mittel in Höhe von 200 Millionen Euro werde Fielmann als sicherer Hafen wahrgenommen. Diese positiven Eigenschaften seien allerdings eingepreist.

HANNOVER RUECK

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für Hannover Rück (Hannover Rueckversicherung) auf "Add" mit einem Kursziel von 46,00 Euro belassen. Die Erneuerungsrunde für die Verträge des Rückversicherers im Januar habe weitgehend den erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Andreas Schäfer in einer Studie vom Freitag. Das Unternehmen habe zwar keinen konkreten Ausblick für 2012 gegeben, aber die Konsenserwartungen als akzeptabel gewertet. Daher sehe er keinen Grund, etwas an seiner Einschätzung der Aktie zu ändern.

HEIDELBERGCEMENT

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für HeidelbergCement vor Quartalszahlen von 42,00 auf 43,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Analyst Luis Prieto Bartolome erhöhte in einer Branchenstudie vom Freitag die Gewinnprognosen für europäische Baustoffproduzenten für 2011 bis 2013 um durchschnittlich vier Prozent. Gründe dafür seien gestiegene Schätzungen für den europäischen Absatzmarkt im Schlussquartal 2011 sowie die Abwertung des Euro. Nach vielen Prognosekürzungen sei dies ein wichtiger Wendepunkt, da die Erwartungen weiter steigen könnten, falls die europäischen Wirtschaftsdaten positiv überraschten. Die Baustoffkonzerne dürften im Schlussviertel 2011 solide Resultate erzielt haben, sich zu 2012 aber nur vage äußern.

INDITEX

    DÜSSELDORF - Das Bankhaus HSBC hat Inditex (Internolix) von "Overweight" auf "Neutral" abgestuft, aber das Kursziel auf 73,00 Euro belassen. Die Aktien von Europas größtem Textilkonzern hätten sich im vergangenen Jahr besser als die Indizes MSCI Europe und MSCI European Retail entwickelt, schrieb Analyst Paul Rossington in einer Studie vom Freitag. Zudem preise der aktuelle Kurs moderate Anhebungen der Gewinnschätzungen bereits ein.

JENOPTIK

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Jenoptik (JENOPTIK) nach vorläufigen Zahlen zu 2011 von 5,00 auf 5,50 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Hold" belassen. Die beeindruckenden Resultate des Schlussquartals 2011 hätten keine Geschäftsabkühlung signalisiert, schrieb Analyst Uwe Schupp in einer am Freitag vorgelegten Studie. Der bessere Unternehmensausblick für 2012 zeige zudem, dass die Gewinne während zyklischer Tiefs robuster seien als in der Vergangenheit. Der Experte schraubte seine Ergebnisschätzungen je Aktie nach oben, blieb mit Blick auf 2012 aber etwas vorsichtiger als das Technologieunternehmen.

JENOPTIK

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für Jenoptik (JENOPTIK) nach Eckzahlen für das Schlussquartal von 6,50 auf 7,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Er habe nach den starken Zahlen des Technologieunternehmens seine Gewinnschätzungen für die Jahre bis 2013 um drei bis zwölf Prozent angehoben, schrieb Analyst Wolfgang Fickus in einer Studie vom Freitag. Die Aussichten für 2012 seien gut. Jenoptik sollte mit seinem aggressiveren Vorgehen auf dem asiatischen Markt sowie seiner Stärke in den USA Marktanteile gewinnen.

LANXESS

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat Lanxess (LANXESS) nach schwachen Quartalszahlen des US-Chemiekonzerns Dow Chemical auf "Buy" mit einem Kursziel von 58,00 Euro belassen. Der überraschend schwache Gewinn je Aktie dürfte europäische Anleger aufgrund des Lagerbestandsabbaus im Chemiesektor kaum überrascht haben, der konservative Geschäftsausblick teilweise aber schon, schrieb Analyst Tim Jones in einer Branchenstudie vom Freitag. Der Experte erwartet in den ersten drei Monaten des Jahres nach wie vor keine deutliche Erholung der Chemiebranche. In diesem Umfeld präferiere er qualitativ gute, zyklische Unternehmen mit Selbsthilfepotenzial und hohen Marktanteilen wie BASF und Lanxess.

LVMH

    TOKIO - Die japanische Großbank Nomura hat das Kursziel für LVMH (PMC-Sierra) von 128,00 auf 135,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die Gewinnspannen bei Wein und Mode hätten positiv überrascht, schrieb Analyst Christopher Walker in einer am Freitag veröffentlichten Studie. Dies habe trotz der Schwächen bei Uhren und Schmuck zu dem unerwartet hohen operativen Ergebnis beigetragen. Wegen der starken Margen und des guten Ausblicks habe er die Gewinnschätzungen je Aktie um vier Prozent angehoben.

MUNICH RE

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung der Munich Re (Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft) nach Zahlen von "Add" auf "Buy" und das Kursziel von 110,00 auf 118,00 Euro angehoben. Die vorläufigen Ergebnisse des Rückversicherers für das Gesamtjahr 2011 deuteten auf überdurchschnittliche Belastungen durch Naturkatastrophen hin, schrieb Analyst Roland Pfänder in einer Studie vom Freitag. Die jüngsten Daten allerdings seien überzeugend, und die Abhängigkeit von den GIIPS-Ländern (Griechenland, Italien, Irland, Portugal und Spanien) sei im vierten Quartal deutlich reduziert worden.

MUNICH RE

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat Munich Re (Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft) nach Eckdaten für 2011 und der Januar-Vertragserneuerungsrunde auf "Hold" mit einem Kursziel von 110,00 Euro belassen. Die bereinigten operativen Resultate lägen leicht über den Erwartungen, schrieb Analyst Spencer Horgan in einer Studie vom Freitag. Das erzielte Prämienwachstum um zwei Prozent bei der Erneuerung der Rückversicherungsverträge habe seine Erwartungen erfüllt, während der fehlende Volumenzuwachs etwas enttäuscht habe.

MUNICH RE

    HANNOVER - Die NordLB hat das Kursziel für Munich Re (Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft) nach vorläufigen Zahlen von 95,00 auf 100,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Halten" belassen. Das Ergebnis des Rückversicherers für 2011 sei wie erwartet niedrig ausgefallen, schrieb Analyst Constantin Rohrbach in einer Studie vom Donnerstag. Zwar stelle der Konzern für 2012 eine Rückkehr zum Gewinnniveau vor 2011 in Aussicht, die Vorbehalte hierzu seien jedoch erheblich. Insbesondere die niedrigen Zinsen auf den Kapitalmärkten belasteten.

MUNICH RE

    ZÜRICH - Die UBS hat Munich Re (Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft) nach vorläufigen Zahlen zu 2011 auf "Buy" mit einem Kursziel von 110,00 Euro belassen. Hauptsächlich aufgrund eines positiven Steuereffekts habe der Rückversicherer ihre Prognose und die durchschnittliche Erwartung des Marktes beim Nettoergebnis übertroffen, schrieb Analystin Kathy Fear in einer Studie vom Freitag. Die Januar-Erneuerungsrunde für Rückversicherungsverträge habe allerdings enttäuscht, insbesondere im Vergleich zum Volumen- und Prämienwachstum beim Wettbewerber Hannover Rück.

PROSIEBENSAT1

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für ProSiebenSat.1 (ProSiebenSat1 Media vz) von 19,60 auf 23,90 Euro angehoben und die Einstufung auf "Conviction Buy" belassen. Er mache seine Kursziele für den europäischen Mediensektor nun an den Schätzungen für 2013 fest und habe deshalb seine Schätzungen leicht erhöht, schrieb Analyst Richard Jones in einer Branchenstudie vom Freitag. Mit einem nur harmlosen Wettbewerb und den Gebühren für HD-Fernsehen sei der deutsche Medienkonzern strukturell besser positioniert als viele glaubten.

RHÖN-KLINIKUM

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung von Rhön-Klinikum vor Zahlen und der Entscheidung über die Privatisierung der Horst-Schmidt-Kliniken von "Add" auf "Hold" gesenkt. Das Kursziel wurde auf 16,50 Euro belassen. Es sei nicht davon auszugehen, dass die Ergebnisse des Kliniken-Betreibers zum vierten Quartal den schwachen Verlauf im Sommer ausgleichen können, schrieb Analyst Volker Braun in einer Studie vom Freitag. Die Aktie habe sich angesichts der Meldungen zur Übernahme der Wiesbadener Schmidt-Kliniken bereits positiv entwickelt; das Aufwärtspotenzial sei nun begrenzt.

SKY DEUTSCHLAND

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Sky Deutschland nach vorläufigen Zahlen von 2,00 auf 2,95 (Kurs: 2,337) Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Eckdaten des Bezahlsenders für 2011 seien stark ausgefallen, schrieb Analyst Vighnesh Padiachy in einer Studie vom Freitag.

SKY DEUTSCHLAND

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel von Sky Deutschland von 1,60 auf 2,10 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Hold" belassen. Die vorläufigen Zahlen zum vierten Quartal und die Ankündigung einer Kapitalerhöhung im Jahr 2012 seien überraschend gekommen, schrieb Analystin Sonia Rabussier in einer Studie vom Freitag. Die Kernzahlen des Pay-TV-Senders hätten überzeugt. Das Unternehmensziel einer schwarzen Null im Jahr 2013 entspreche ihrer Annahme.

SKY DEUTSCHLAND

    TOKIO - Die japanische Großbank Nomura hat das Kursziel für Sky Deutschland von 2,50 auf 2,80 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Neutral" belassen. Er habe seine Schätzungen für das operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) der Jahre 2012 und 2013 angehoben, schrieb Analyst Matthew Walker in einer am Freitag vorgelegten Studie. Zudem rechnet der Experte nun mit mehr Abonnenten. Bereits im vierten Quartal 2011 seien netto mehr Neukunden hinzugekommen als erwartet. Positiv sei zudem, dass das Durchschnittsalter der neuen Abonnenten geringer sei als das der Bestandskunden. Als wichtig sieht der Experte die in Kürze anlaufende Versteigerung der Bundesliga-Übertragungsrechte, die spätestens im April abgeschlossen sein sollte.

SKY DEUTSCHLAND

    HAMBURG - Die Berenberg Bank hat die Einstufung für Sky Deutschland nach Zahlen und angekündigter Kapitalerhöhung auf "Buy" mit einem Kursziel von 4,00 Euro belassen. Der Fernsehsender habe starke Kennziffern präsentiert und die Verluste deutlich reduziert, schrieb Analystin Sarah Simon in einer Studie vom Freitag. Selbst die Skeptiker müssten sich fragen, ob Pessimismus noch angebracht sei. Zwar sei das Ausmaß der Verwässerung auf die Aktien noch unklar, doch die Finanzierungsfrage sei nun geklärt. Die Zukunft für Sky Deutschland sehe freundlicher aus.

SYMRISE

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat Symrise nach Quartalszahlen des US-Chemiekonzerns Dow Chemical auf "Buy" mit einem Kursziel von 22,00 Euro belassen. Der überraschend schwache Gewinn je Aktie dürfte europäische Anleger aufgrund des Abbaus der Lagerbestände im Chemiesektor kaum überrascht haben, der konservative Geschäftsausblick teilsweise aber schon, schrieb Analyst Tim Jones in einer Branchenstudie vom Freitag. Der Experte erwartet in den ersten drei Monaten des Jahres nach wie vor keine deutliche Erholung der Chemiebranche. In diesem Umfeld präferiere er qualitativ gute, zyklische Unternehmen mit Selbsthilfepotenzial und hohen Marktanteilen wie BASF und Lanxess (LANXESS).

THYSSENKRUPP

    PARIS - Exane BNP Paribas hat das Kursziel für ThyssenKrupp von 18,00 auf 19,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Der Verkauf der Edelstahlsparte Inoxum verbessere die Kapitalrendite des Konzerns, begründete Analyst Sylvain Brunet die Zielerhöhung in einer Studie vom Freitag.

TUI

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Tui nach einem Pressebericht über Fortschritte bei den Verhandlungen über den Verkauf der Hapag-Lloyd-Anteile auf "Buy" belassen. Das Kursziel beträgt unverändert 7,20 Euro. Wie erwartet würden die bilateralen Verhandlungen mit dem Konsortium Albert Ballin auch über die ursprünglich geplante 30-Tage-Frist hinaus fortgesetzt, ohne dass vorläufig ein Vermittler eingesetzt werde, schrieb Analyst Johannes Braun in einer Studie vom Freitag. Die Gespräche verliefen möglicherweise recht kompliziert, folgerte der Experte. Er rechnet weiterhin erst gegen Ende des ersten Halbjahres mit einer endgültigen Einigung.

VODAFONE

    ZÜRICH - Die UBS hat Vodafone vor Zahlen zum dritten Geschäftsquartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 200,00 Pence belassen. Der Mobilfunkkonzern dürfte solide Resultate vorlegen, schrieb Analyst Nick Lyall in einer Studie vom Freitag. Die Gewinnschätzungen je Aktie habe er leicht reduziert, da der hohe Smartphone-Absatz bei der US-Beteiligung Verizon Wireless deren Profitabilität belastet habe. Die Cashflow-Prognosen seien aber unverändert.

VOLKSWAGEN VORZUGSAKTIEN

    ZÜRICH - Die UBS hat das Kursziel für Porsche von 40,00 auf 48,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Er berücksichtige bei der Bewertung nun den Marktwert der VW-Stammaktien (Volkswagen St (VW)), schrieb Analyst Philippe Houchois in einer Studie vom Freitag. Solange die Risiken durch die Schadensersatzklage gegen den Sportwagenbauer im Zusammenhang mit der gescheiterten Übernahme von Volkswagen (Volkswagen vz) bestünden, dürfte der Kurs mehr oder weniger die Bewegung der VW-Papiere nachvollziehen. Wegen seiner neutralen Beurteilung der VW-Aktien bleibe es beim "Neutral"-Votum.

/he