FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst au der Woche vom 04. bis zum 08.06.2012:
MONTAG
AIR LIQUIDE
LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat das Kursziel für Air Liquide von 115,00 auf 105,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Reduce" belassen. Er habe seine Schätzungen an die angekündigte Ausgabe einer Freiaktie für zehn bestehende Anteile sowie die aktuelle Entwicklung bei Währungen angepasst, schrieb Analyst Jean de Watteville in einer Studie vom Montag. Air Liquide biete zwar eine attraktive Bewerbung und zudem bestehe Steigerungspotenzial für die Marktschätzungen. Verglichen mit anderen Branchenwerten sei die Aktie aber weniger aussichtsreich.
BP
LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat die Einstufung für BP nach der Ankündigung eines möglichen Ausstiegs aus dem russischen Gemeinschaftsunternehmen TNK-BP auf "Underweight" mit einem Kursziel von 545 Pence belassen. TNK-BP sei zwar wirtschaftlich ein Erfolg für BP, wegen der anhaltenden Streitigkeiten unter den Anteilseignern könne ein Ausstieg sinnvoll sein, schrieb Analystin Lucy Haskins in einer am Montag veröffentlichten Studie. Sie beziffert den Wert des 50-prozentigen Anteils von BP an dem russischen Unternehmen auf 26,5 Milliarden Dollar oder 87 Pence je Aktie. Jede Milliarde Dollar mehr würde den Wert der Aktie nach Einschätzung der Expertin um drei Pence steigern. Grundsätzlich bleibt sie wegen der Risiken aus einem möglichen Verfahren infolge der Ölpest im Golf von Mexiko im Jahr 2010 bei ihrer vorsichtigen Haltung der BP-Aktie gegenüber.
DEUTSCHE WOHNEN AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Deutsche Wohnen von 13,00 auf 14,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Angesichts anhaltend starker Mietsteigerungen und steigender Kaufpreise für Immobilien in Top-Lagen sehe er gute Chancen für einen Kapitalzuwachs, schrieb Analyst Thomas Rothäusler in einer Studie vom Montag. Dies könne die verwässernde Wirkung einer weiteren Kapitalerhöhung möglicherweise mehr als ausgleichen. Deutsche Wohnen bleibe einer seiner "Top-Picks" im Sektor.
DIALOG SEMICONDUCTOR
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Dialog Semiconductor nach der Vorstellung des neuen Samsung-Handys Galaxy S3 auf "Buy" mit einem Kursziel von 18,50 Euro belassen. Die Markteinführung des S3 sei neutral für Dialog, da sich der Halbleiterhersteller auf die Lieferung von Chips für den mittleren Preisbereich der Galaxy-Serie konzentriere, schrieb Analyst Thomas Becker in einer Studie vom Montag. Dennoch dürfte der 2012 mit Samsung erzielte Umsatzanteil von 9,2 Prozent auf 13,5 Prozent und damit rund 120 Millionen US-Dollar im Jahr 2013 zulegen. Die Dialog-Aktie bleibe sein bevorzugter Branchenwert.
KPN NV
PARIS - Die Societe Generale (SocGen) hat die Einstufung für KPN (Koninklijke KPN) nach Ablehnung des America Movil-Angebots auf "Sell" mit einem Kursziel von 7,00 Euro belassen. Es sei zwar legitim, dass das Management des niederländischen Telekomkonzerns das Angebot des Mobilfunkkonzerns America Movil ablehne, schrieb Analyst Thierry Cota in einer Studie vom Montag. Die Interessen der Aktionäre könnten allerdings andere sein. Seine Verkaufsempfehlung begründet er mit den Fundamentaldaten von KPN.
LUFTHANSA AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Lufthansa (Deutsche Lufthansa) nach einem Pressebericht über einen möglichen Verkauf der Catering-Tochter LSG Sky Chefs und des IT-Geschäfts auf "Buy" mit einem Kursziel von 13,50 Euro belassen. Die Überlegungen seien nicht neu, da beide Segmente bereits zuvor als nicht zum Kerngeschäft gehörend kommuniziert worden seien, schrieb Analyst Johannes Braun in einer Studie vom Montag. Der kolportierte Verkauf eines Minderheitsanteils an LSG sei aber nur eine unter mehreren Möglichkeiten.
MERCK KGAA
LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung für Merck KGaA (Merck) auf "Neutral" mit einem Kursziel von 83,00 Euro belassen. Die durchschnittlichen Gewinnschätzungen der Analysten für den europäischen Pharmasektor dürften für 2012 und 2013 leicht sinken, schrieb Analyst Andrew Baum in einer Branchenstudie vom Montag. Frische Kursimpulse könnten von der unmittelbar bevorstehenden Krebsforschertagung ASCO kommen, auf der einige Konzerne neue Medikamentenstudien veröffentlichen.
ROYAL DUTCH SHELL
LONDON - Goldman Sachs hat das Kursziel für Royal Dutch Shell (Royal Dutch Shell Grou a) von 2.965 auf 2.980 Pence angehoben und die Einstufung auf "Conviction Buy" belassen. Er habe die Kursziele für europäische Ölwerte an die jüngste Entwicklung der Wechselkurse und der Margen im Raffineriegeschäft angepasst, schrieb Analyst Henry Morris in einer am Montag vorgelegten Branchenstudie. Neben Eni sei Royal Dutch Shell der am besten aufgestellte europäische Ölkonzern. Die Gewinndynamik sei hoch und die Dividenden nachhaltig sowie attraktiv.
SWISS REINSURANCE COMPANY
PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat die Einstufung für Swiss Re (Schweizerische Rueckversicherungs-Gesellschaft) vor einer möglichen Verlustbeteiligung der Versicherer an den von ihnen gehaltenen Banken-Anleihen ("bail in") auf "Neutral" mit einem Kursziel von 58,00 Franken belassen. Die von der EU-Kommission geplante Direktive dürfte sich bestenfalls neutral auf die Assekuranzen auswirken, schrieb Analyst Andy Hughes in einer Branchenstudie vom Montag. Schlimmstenfalls wären sämtliche vorrangigen Banken-Schuldtitel in den Versicherer-Portfolios von möglichen Ausfällen voll betroffen.
DIENSTAG
AXEL SPRINGER AG
FRANKFURT - Kepler hat die Aktien von Axel Springer nach einem Zukauf in Polen auf "Hold" mit einem Kursziel von 36,50 Euro belassen. Die mehrheitliche Übernahme des Internetportals Onet durch ein Gemeinschaftsunternehmen des Medienkonzerns und des Schweizer Verlagshauses Ringier mache strategisch Sinn, weil der Medienkonzern die Digitalisierung seines in Osteuropa schwächelnden Printgeschäfts beschleunigen müsse, schrieb Analyst Conor O'Shea in einer Studie vom Dienstag. Er sehe auch Potenzial für Synergien zwischen Onet und der größten Boulevardzeitung Polens, die sich bereits im Besitz von Axel Springer befinde.
BROADCOM CORP
LONDON - Nomura hat die Aktien von Broadcom nach einem Zukauf von Samsung (Samsung Electronics) auf "Buy" mit einem Kursziel von 42,00 US-Dollar belassen. Der Kauf von Nanoradio durch den wichtigen Kunden Broadcoms habe kurzfristig keine Folgen für den Hersteller von integrierten Schaltkreisen, schrieb Analyst Romit Shah in einer am Montag vorgelegten Studie. Broadcom biete immer noch einige Produkte an, die Nanoradio fehlten. Langfristig müsse man mit Blick auf Broadcom und andere Zulieferer allerdings Samsungs Bemühungen um eine vertikale Integration der eigenen Produktion im Auge behalten.
DEUTSCHE BANK AG
FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Deutsche Bank nach einem Zeitungsbericht über ein angebliches Kaufinteresse an den Filialen der Monte dei Paschi di Siena auf "Buy" mit einem Kursziel von 40,00 Euro belassen. Dass die Deutsche Bank nach den Zweigstellen Ausschau halte, sei angesichts der bereits bestehenden Aktivitäten des Instituts in Italien durchaus wahrscheinlich, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Dienstag. Die Bank könnte ihr Filialnetz damit ausbauen und ihre Kapazitäten besser hebeln. Eine verbindliche Kaufofferte sei andererseits aber recht unwahrscheinlich, solange es weiterhin Sorgen über die Zukunft des Euro gebe.
DEUTSCHE POST AG
ESSEN - Die National-Bank hat die Einstufung für Deutsche Post auf "Kaufen" mit einem Kursziel von 16,50 Euro belassen. Auch wenn die Umsatzsteuernachzahlung mit 516 Millionen Euro höher als vom Unternehmen erwartet ausfalle, bedeute der Abschluss dieser Steuerprüfung den Wegfall eines Unsicherheitsfaktors, schrieb Analyst Steffen Manske in einer Studie vom Dienstag. Der Logistikkonzern habe einen entsprechenden Puffer offenbar bereits eingerechnet gehabt. Die Jahresziele seien bestätigt worden.
EVOTEC
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Aktien von Evotec nach Erhalt einer Forschungsprämie auf "Buy" mit einem Kursziel von 3,80 Euro belassen. Die Partnerschaft mit dem Pharmakonzern Boehringer Ingelheim mache gute und strukturelle Fortschritte, wie die Erfolgsprämie von vier Millionen Euro zeige, schrieb Analyst Volker Braun in einer Studie vom Dienstag. Normalerweise lägen die Zahlungen für Programme in diesem frühen Stadium bei nur zwei Millionen Euro. Die Enttäuschung des Markts nach den jüngsten Zahlen zum ersten Quartal sei eine Kaufgelegenheit.
HHLA HAMBURGER HAFEN UND LOGISTIK AG
FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Aktien von HHLA (Hamburger Hafen und Logistik) von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel von 34,00 auf 19,00 (Kurs: 20,130) Euro gesenkt. Zwar habe der Hafenbetreiber während des Wirtschaftsaufschwungs spürbar Marktanteile gewonnen, allerdings hätten zusätzliche Kosten wie zuletzt beim Terminal Burchardkai (CTB) belastet, schrieb Analyst Gunnar Romer in einer am Dienstag vorgelegten Studie. Letzteres habe er klar unterschätzt. Die Gewinne im ersten Quartal hätten enttäuscht. Die reduzierten Unternehmensziele für das Gesamtjahr signalisierten aber eine steigende Gewinnmarge vor Zinsen und Steuern im zweiten Halbjahr.
UBS AG
FRANKFURT - Kepler hat die Aktien der UBS auf "Sell" belassen. Die Europäische Union werde angesichts der hohen Folgekosten eines Euro-Austritts von Griechenland alles tun, um diesen zu vermeiden, schrieb Analyst Dirk Becker in einer Branchenstudie vom Dienstag. Bei einem Verhältnis von Kurs zu Buchwert von 0,5 bei den europäischen Banken scheine dies zwar schon eingepreist, aber dennoch könnten die Kurse noch weiter fallen. Er empfehle eine Untergewichtung Spaniens und bevorzuge Aktien von Banken, die nur begrenzten Risiken durch die europäischen Schuldenkrise ausgesetzt seien. Die UBS zähle zu seinen "Top Sell Picks" der Bankenbranche.
MITTWOCH
CENTROTHERM PHOTOV
HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat die Einstufung für Centrotherm (centrotherm photovoltaics) nach dem angekündigten Abstieg aus dem TecDax (TecDAX) auf "Buy" mit einem Kursziel von 8,00 Euro belassen. Der Ausschluss sollte keine langfristige Belastung für die Aktien darstellen, schieb Analyst Christopher Rodler in einer Studie vom Mittwoch. Der nach dem Beschluss starke Kursverlauf in einem schwachen Marktumfeld weise darauf hin, dass der gesamte negative Nachrichtenfluss schon in den Aktien eingepreist war. In Erwartung einer zumindest leichten Erholung bei den Auftragseingängen im zweiten Halbjahr und ersten Effekten der eingeleiteten Kosteneinsparungen bestätigte er seine Kaufempfehlung.
CREDIT SUISSE GROUP AG
DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für Credit Suisse (Credit Suisse Group (CS Group) (N)) von 32,00 auf 25,00 Schweizer Franken gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Da sich die Marktentwicklung im Mai nicht verbessert habe und die Aktienmärkte weltweit einen harten Schlag erlitten hätten, habe er seine Gewinneinschätzungen für die Schweizer Bank nach unten korrigiert, schrieb Analyst Georg Kanders in einer Studie vom Mittwoch. Trotz der Senkung des Kursziels bestehe aber noch ein mehr als 20-prozentiges Aufwärtspotenzial für die Aktie.
HEWLETT PACKARD CO
FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Hewlett-Packard (Hewlett-Packard (HP)) nach der Konferenz "Discover" des US-Technologiekonzerns auf "Sell" mit einem Kursziel von 20,00 US-Dollar belassen. Die Restrukturierung sei das beherrschende Thema gewesen, schrieb Analyst Chris Whitmore in einer Studie vom Mittwoch. Er habe die Veranstaltung mit der Sorge verlassen, dass sich die dafür benötigte Zeit nicht in Quartalen, sondern in Jahren bemessen werde. Herausfordernde Marktbedingungen und die hohe Abhängigkeit von alternden Gewinnbringern dürfte für längere Zeit das Gewinnpotenzial bremsen.
KABEL DEUTSCHLAND
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Kabel Deutschland vor Zahlen zum vierten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 62,00 Euro belassen. Sie rechne bei dem Kabelnetzbetreiber mit einem beschleunigten Umsatzwachstum und dem Erreichen der für das Gesamtjahr gesteckten Ziele, schrieb Analystin Heike Pauls in einer Studie vom Mittwoch. Wichtiger seien aber von ihr erhoffte Aussagen zur künftigen Wertschöpfung, im Speziellen durch die Stärkung des Wachstums und mögliche Kosteneinsparungen.
LVMH
LONDON - Die HSBC hat die Aktie von LVMH (PMC-Sierra) von "Neutral" auf "Overweight" hochgestuft und das Kursziel von 135,00 auf 145,00 Euro erhöht. Er hebe seine Prognose des Gewinns je Aktie für die Jahre 2012 bis 2014 um sieben Prozent an, weil der Luxusgüterproduzent von starker Nachfrage und vom schwachen Euro profitiere, schrieb Analyst Antoine Belge in einer am Mittwoch vorgelegten Studie. Zudem gebe es nach dem Kursrückschlag vom Hoch im März eine günstige Einstiegsgelegenheit. Das vermutlich robuste zweite Quartal und ein möglicher Aktienrückkauf stellten zusätzliche Kurstreiber dar.
MAN SE
DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für MAN auf "Neutral" belassen. Nach dem Ausbau der Beteiligung am Nutzfahrzeughersteller MAN werde der Automobilkonzern VW sicherlich auch ein Angebot für einen Beherrschungsvertrag abgeben, schrieb Analyst Adam Hull in einer Studie vom Mittwoch. Der Zeitpunkt dafür hänge allerdings vom Kurs ab. Der durchschnittliche volumengewichtete Kurs der MAN-Aktie über 90 Tage dürfte in den kommenden Monaten sinken, sofern die Aktie bei etwa 85 Euro bleiben werde. Die Vorstellungen von VW über einen "fairen Preis" dürften weniger volatil sein als der Aktienmarkt. Er rechnet damit, dass sich der MAN-Kurs in den kommenden Wochen und Monaten zwischen 80 und 90 Euro einpendeln wird.
MICROSOFT CORP
LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat die Einstufung für Microsoft nach einem Pressetermin zur Spielekonsole XBox auf "Buy" mit einem Kursziel von 37,00 US-Dollar belassen. Der Fokus habe auf neuen Spieletiteln und der Ausweitung der XBox-Plattform gelegen, schrieb Analyst Rick Sherlund in einer Studie vom Mittwoch. Die Richtung der präsentierten Themen sei positiv und deute auf eine weiter steigende strategische Relevanz der Spielekonsole hin. So habe Microsoft angekündigt, die Rolle der XBox als Wohnzimmer-Station ausdehnen und die Unterhaltungsinhalte im Laufe des nächsten Jahres verdoppeln zu wollen.
SAP AG
NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat das Kursziel für SAP von 64,00 auf 61,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Outperform" belassen. Er sei optimistisch für das von der Einführung der neuen HANA-Technologien ausgehende Wachstumspotenzial, schrieb Analyst Mark Moerdler in einer Studie vom Mittwoch. Diese dürften am Markt für Datenbanken für eine grundsätzliche Wandlung sorgen. Der Softwarekonzern könne weitere Lösungen gleich mit anbieten und so für Synergien sorgen. Zudem stärke der Zukauf von Ariba die Position von SAP bei Cloud-Anwendungen.
TELEFONICA SA
PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat die Einstufung für Telefonica nach dem erwogenen Börsengang der Deutschland-Tochter O2 auf "Underperform" mit einem Kursziel von 11,00 Euro belassen. Gegenüber dem billigen Verkauf eines qualitativ guten Vermögenswerts hätte er eine Streichung der Dividende für besser befunden, schrieb Analyst Mathieu Robilliard in einer Studie vom Mittwoch. Eine Abspaltung von O2 schaffe zwar ein Fundament für eine potenzielle Kombination mit E-Plus, die zögerliche Reaktion der Schuldner sei jedoch ein Zeichen der Skepsis. Telefonica könnte dazu gezwungen werden, sich weiter auf die Entschuldung zu konzentrieren, was den strategischen Spielraum der Spanier begrenzen würde.
DONNERSTAG
BEIERSDORF AG
HAMBURG - Die Berenberg Bank hat die Aktien von Beiersdorf auf "Hold" mit einem Kursziel von 49,00 Euro belassen. Der Konsumgüterhersteller habe einschließlich der zu starken Ausrichtung auf Westeuropa einige Herausforderungen vor sich, schrieb Analyst Seth Peterson in einer am Donnerstag vorgelegten Branchenstudie. Seine Konsumenten im mittleren Marktsegment verlangten zunehmend entweder mehr Wert für ihr Geld oder prestigeträchtigere Produkte. Auch die Steigerung der Umsätze in Nordamerika durch Fokus auf wenige Produktkategorien funktioniere nicht.
DAIMLER AG
NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat die Einstufung für Daimler auf "Market-Perform" mit einem Kursziel von 52,00 Euro belassen. Seit der letzten Rezession hätten die Aktien der deutschen Autobauer eine beeindruckende Entwicklung genommen, und trotzdem seien sie eher bescheiden bewertet, schrieb Analyst Max Warburton in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Allerdings dürften die Gewinne auf dem derzeitigen Niveau ins Stocken geraten und die Abwärtsrisiken zunehmen. Deshalb sei es ratsam, etwas vorsichtiger zu Werke zu gehen. BMW dürfte aber weiterhin den Status als Klassenbester inne haben und 2012 über ein größeres Wachstumspotenzial als Daimler verfügen.
GEA GROUP
HAMBURG - Warburg Research hat Gea (GEA Group) vor einer Analystenkonferenz auf "Kaufen" mit einem Kursziel von 27,00 Euro belassen. Es sei nicht gerechtfertigt, dass sich die Aktie des Maschinenbauers zuletzt schlechter als der Markt entwickelt habe, schrieb Analyst Roland Rapelius in einer Studie vom Donnerstag. Die verstärkte Ausrichtung auf die Lebensmittelverarbeitung ermögliche strukturelles Wachstum und Investoren dürften in Zukunft die starke Bilanz wieder vermehrt zu schätzen wissen. Auf dem Ende Juni anstehenden Kapitalmarkttag sollte die Aktie zusätzliche Aufmerksamkeit auf sich ziehen.
GLAXOSMITHKLINE
PARIS - Die Societe Generale hat das Kursziel für die Aktien von GlaxoSmithKline nach positiven Medikamentendaten von 1.773 auf 1.814 Pence angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die jüngsten Daten zu den Krebsmedikamenten Trametinib und Dabrafenib seien sehr positiv und ließen eine Zulassung in diesem und dem nächsten Jahr vermuten, schrieb Analyst Stephen McGarry in einer Studie vom Donnerstag. Die Daten machten ihn zuversichtlicher, dass seine Prognose der Umsatzspitzen von 1,6 beziehungsweise 1,3 Milliarden Pfund für die Medikamente realistisch sei.
INDITEX
LONDON - Nomura hat die Aktien von Inditex (Internolix) vor Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 72,00 Euro belassen. Das erste Quartal des Textilunternehmens dürfte von geringerem Kostendruck profitiert haben, schrieb Analyst Fraser Ramzan in einer Studie vom Donnerstag. Er erwarte daher einen um 22 Prozent höheren Betriebsgewinn (EBIT). Das zweite Quartal dürfte jedoch unter anderem wegen der schwachen Wirtschaftsentwicklung in Spanien im Vergleich zum Vorquartal schlechter ausfallen.
LOREAL
HAMBURG - Die Berenberg Bank hat das Kursziel für die Aktien von L'Oreal (LOréal) von 84,00 auf 95,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Er hebe das Kursziel wegen Währungseffekten und des besser als erwartet ausgefallenen ersten Quartals des Konsumgüterkonzerns an, schrieb Analyst Seth Peterson in einer am Donnerstag vorgelegten Branchenstudie. Er gehe jetzt auch insgesamt von besseren Umsätzen bei Luxusgütern und Pflegeprodukten aus als zuletzt angenommen.
NOKIA
LONDON - Nomura hat die Aktien von Nokia nach der Markteinführung eines neuen Mobiltelefons auf "Neutral" mit einem Kursziel von 3,20 Euro belassen. Die neuen Handys für das untere Marktsegment dürften die Ergebnisse des Handyherstellers im zweiten Halbjahr aufbessern, schrieb Analyst Stuart Jeffrey in einer am Donnerstag vorgelegten Studie. Nokia habe aber die Behebung einiger technischer Unzulänglichkeiten um des kurzfristigen Erfolgs willen aufgeschoben. Daher sei die langfristige Kehrtwende bei dem Unternehmen noch nicht einzuschätzen.
FREITAG
ADIDAS AG
FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Adidas (adidas) mit Blick auf Protestaktionen vor den Olympischen Spielen auf "Buy" mit einem Kursziel von 80,00 belassen. Die Vorwürfe der Organisation "War on Want" hinsichtlich der Arbeitsbedingungen von Zulieferunternehmen des Sportartikelherstellers in Asien dürften sich im Großen und Ganzen als haltlos erweisen, schrieb Analyst Ingbert Faust in einer Studie vom Freitag. Aus langfristiger Perspektive würden negative Aktienkursreaktionen eine gute Investitionsgelegenheit bieten.
ALLIANZ SE
LONDON - JPMorgan hat die Allianz SE (Allianz) nach dem Kauf der Schadens- und Unfallversicherungssparte der Groupama-Tochter Gan Eurocourtage auf "Neutral" belassen. Die Allianz dürfte dafür 120 Millionen Euro bezahlt haben, was dem Wert des Portfolios entspreche, schrieb Analyst Michael Huttner in einer Studie vom Freitag. Huttner lobte die hohe Qualität des zugekauften Geschäfts, das zur Strategie der Allianz passe.
CELESIO AG
DÜSSELDORF - Die WestLB hat Celesio aus Bewertungsgründen von "Reduce" auf "Neutral" hochgestuft und das bisherige Kursziel von 12,30 Euro gestrichen. Die Aktie des Pharmagroßhändlers sei zu stark abgestraft worden und werde nun unter ihrem fairen Wert von 12,20 Euro gehandelt, schrieb Analyst Mark Belsey in einer Studie vom Freitag. Zudem scheine die Restrukturierung des Unternehmens in Richtung einer stärkeren Fokussierung Fortschritte zu machen. Allerdings bleibe er weiter vorsichtig, da die neue Unternehmensführung Zeit für einen Umbau brauchen werde, weiter Risiken durch die Sparpolitik im europäischen Gesundheitswesen sowie das wirtschaftliche Umfeld bestünden und eine Übernahme von Celesio unwahrscheinlich sei.
DEUTSCHE TELEKOM AG
FRANKFURT - Independent Research hat das Kursziel für Deutsche Telekom von 9,50 auf 8,70 Euro reduziert und die Einstufung auf "Halten" belassen. Das neue Ziel resultiere aus gesunkenen Bewertungsmultiplikatoren, schrieb Analyst Markus Friebel in einer Studie vom Freitag. Der Boden sollte nun aber erst einmal erreicht sein. Ein positives Signal für den Kurs werde von den deutlich zunehmenden Insiderkäufen gesendet.
FMC FRESENIUS MEDICAL CARE AG & CO KGAA
FRANKFURT - Die DZ Bank hat in einer aktuellen Studie Value-Bestnoten an FMC (Fresenius Medical Care), Fresenius (Fresenius SECo) und Rhön-Klinikum (RHOeN-KLINIKUM) verteilt. Im Gegensatz zu "Modeaktien", die spannende Themen und schnelle Kursgewinne böten, zeichneten sich diese "Marathon AGs" durch nachhaltige geschützte Geschäftsmodelle aus. "Der Markteintritt von Konkurrenten in das Geschäftsfeld des Unternehmens wird erschwert durch einen 'ökonomischen Burggraben', der durch verschiedene Alleinstellungsmerkmale definiert ist", schreibt Analyst Christian Kahlert in seiner Studie vom Freitag.
HENNES & MAURITZ
PARIS - Die französische Großbank Societe Generale hat die Einstufung für Hennes & Mauritz (H&M) (HennesMauritz AB (HM, H&M)) von "Hold" auf "Sell" abgestuft und das Kursziel von 247,00 auf 197,00 schwedische Kronen gesenkt. Der schwächelnde Euro setze die Marge der Bekleidungsgruppe unter Druck, schrieb Analystin Anne Critchlow in einer Studie vom Freitag. Außerdem sei der Konzern langfristig anhaltendem Preisdruck ausgesetzt. Daher habe sie ihre Gewinnschätzungen für das 2012 und 2013 um ein beziehungsweise drei Prozent gesenkt und liege mit ihren Prognosen für die nächsten drei Jahre unter den Markterwartungen.
VEOLIA ENVIRONNEMENT
LONDON - Barclays hat die Beobachtung der Aktien von Veolia Environnement mit "Overweight" und einem Kursziel von 12,50 Euro in die Bewertung aufgenommen. Das Papier sei ihr "Top Pick" unter den französischen Umweltdienstleistern, schrieb Analystin Julie Arav in einer Branchenstudie vom Freitag. Das Chance/Risiko-Profil sei am attraktivsten und das Geschäftsmodell am interessantesten. Allerdings sehe sich die Branche insgesamt strukturellen und zyklischen Risiken ausgesetzt.
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