euro adhoc: Sparkassen Immobilien AG

Quartalsbericht

18.11.2008

Die börsenotierte Sparkassen Immobilien AG (Bloomberg: SPI.AV, Reuters: SIAG.VI) kann trotz der vorherrschenden Turbulenzen auf den weltweiten Finanz- und Kapitalmärkten in den ersten neun Monaten auf einen stabilen Geschäftsverlauf verweisen.

Die Umsatz- und Mieterlöse konnten in den ersten drei Quartalen 2008 gegenüber der Vorjahresperiode um 19 % auf EUR 81,5 Mio. bzw. um 16 % auf EUR 63,9 Mio. erhöht werden. Diese positive Entwicklung ist auf die Zukäufe im letzten Jahr sowie auf das aktive Immobilienportfolio-Management der Sparkassen Immobilien AG zurückzuführen. Der größte Teil der Mieterlöse kommt weiterhin mit 41 % aus Deutschland. Der CEE-Anteil macht bereits 29 % aus, Österreich bleibt mit 30 % nahezu unverändert.

Das Ergebnis aus der Neubewertung der Liegenschaften war per 30.09.2008 leicht negativ und betrug minus EUR 1,0 Mio. Die Sparkassen Immobilien AG erwirtschaftete in den ersten neun Monaten aus der Veräußerung von Immobilien auch in diesen Zeiten einen Gewinn von EUR 7,7 Mio. (Vorjahr EUR 11,1 Mio.). Die Verkäufe erfolgten zu 17 % über den letzten Schätzwerten und sind ein Beweis für die konservative Bewertungspolitik der Gesellschaft.

Das EBITDA stieg von EUR 46,9 Mio. per 30.09.2007 um 6 % auf EUR 49,6 Mio. per 30.09.2008. Das EBIT lag nach den ersten drei Quartalen 2008 bei EUR 45,4 Mio., ein Rückgang von 47 % im Vergleich zur Vorjahresperiode (EUR 86,0 Mio.) und Resultat des leicht negativen Bewertungsergebnisses sowie höherer betrieblicher Aufwendungen für neu zugekaufte Immobilien.

Das EBT sank von EUR 32,3 Mio. im Vorjahr auf EUR 14,2 Mio. Wie auch in den Vorperioden fielen die liquiditätswirksamen Ertragssteuern mit EUR 0,6 Mio. nur gering aus. Der Konzerngewinn belief sich zum 30.09.2008 auf EUR 11,7 Mio. (Vorjahr EUR 21,4 Mio.). Der Gewinn pro Aktie liegt nach den ersten drei Quartalen bei EUR 0,17 nach EUR 0,31 in der Vergleichsperiode. Der Rückgang in den Ergebniszahlen ist auf die fehlenden Neubewertungsgewinne aufgrund der Finanzmarktkrise zurückzuführen, diese sind aber dennoch deutlich positiv.

Den Net Operating Income (NOI) konnte die Sparkassen Immobilien AG von EUR 48,4 Mio. auf EUR 52,2 Mio. steigern, die NOI-Marge (NOI/Umsatzerlöse) lag bei 62 %. Der operative Cashflow erhöhte sich von EUR 35,5 Mio. in der Vergleichsperiode des Vorjahres auf EUR 41,3 Mio. in den ersten neun Monaten 2008. Die Funds from Operations (FFO) betrugen zum Stichtag EUR 16,1 Mio. nach EUR 22,9 Mio. per 30.09.2007.

Das Immobilienportfolio ist in den ersten neun Monaten 2008 von EUR 1,6 Mrd. auf EUR 1,7 Mrd. gestiegen. Dies ist vor allem auf die im ersten Halbjahr getätigten Neuakquisitionen zurückzuführen. Per 30.09.2008 umfasst das Portfolio insgesamt 261 Objekte mit einer Gesamtnutzfläche von 1.448.400 m². Zum Stichtag betrug die Brutto-Mietrendite des Gesamtportfolios 6,4 % - der Vermietungsgrad lag bei 91 %. Der NAV (Net Asset Value, innerer Wert) der s IMMO Aktie entwickelte sich nach wie vor stabil und lag zum 30.09.2008 bei EUR 9,7 pro Aktie (Vergleichszeitraum: EUR 9,7 pro Aktie). In diesem NAV sind fertige Objekte sowie stille Reserven aus selbstbetriebenen Hotels berücksichtigt. Die Entwicklungsprojekte werden zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten bewertet.

Das seit Monaten anhaltende ungünstige Umfeld für Aktien und Immobilientitel im Besonderen führte per 30.09.2008 bei der s IMMO Aktie zu einem Abschlag von 51 % zum NAV (EUR 9,7 pro Aktie; Aktienkurs EUR 4,81 per 30.09.2008) bzw. zu einem Kursrückgang von - 37,8 % seit Jahresbeginn.

Die Sparkassen Immobilien AG geht vor dem Hintergrund der Finanzmarktkrise und der derzeit sehr großen Schwankungsbreite auf Immobilienbewertungen aus heutiger Sicht von einem deutlich positiven EBIT im Bereich von EUR 36 - 48 Mio. zum Jahresende 2008 aus (ursprüngliches EBIT-Ziel: EUR 72 Mio.). Die Umsatz- und Mieterlös-Ziele von EUR 99 Mio. und EUR 78 Mio. werden beibehalten. Die strategische Ausrichtung der Sparkassen Immobilien AG basiert weiterhin auf zwei Eckpfeilern: Optimierung der Erträge aus dem bestehenden Immobilienportfolio sowie Konzentration auf die Fertigstellung der laufenden Entwicklungsprojekte.

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum 01.01.2008 - 30.09.2008

in Mio. EUR / Fair Value-Methode

|01.01. - |01.01. - Veränd. in %| |30.09. |30.09. |2008 |2007

Umsatzerlöse |81,5 |68,4 |+ 19 davon Mieterlöse |63,9 |54,9 |+ 16 Neubewertung Liegenschaften |- 1,0 |41,5 Sonstige betriebliche Erträge |4,3 |2,8 Ergebnis aus der Veräußerung von |7,7 |11,1 Immobilien Betriebsleistung |92,5 |123,7 |- 25 Abschreibungen |- 3,2 |- 2,3 Sonstige betriebliche |-43,9 |- 35,4 Aufwendungen Ergebnis aus der Geschäftstätigkeit |45,4 |86,0 |- 47 EBIT Finanzergebnis |- 31,2 |- 32,7 Aperiodischer Genussscheinaufwand |0,0 |- 21,0 Periodenüberschuss vor Steuern/EBT |14,2 |32,3 |- 56 Ertragssteuern |- 2,6 |- 8,2 Periodenüberschuss nach Steuern |11,5 |24,1 |- 52 Den Minderheiten zurechenb. |0,1 |- 2,7 Periodenüberschuss Konzerngewinn |11,7 |21,4 |- 45

Immobilienkennzahlen per 30.09.2008 |Anzahl der Immobilien |261 | |Gesamtfläche in m2 (vermietbare Fläche) |1.448.400 | |- davon in Österreich |322.200 | |- davon in Deutschland |601.100 | |- davon in CEE |525.100 | |Immobilienvermögen in Mio. EUR (Marktwert) |1.705 | |Brutto-Mietrendite |6,4 % |

Ende der Mitteilung euro adhoc
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