30.11.2012 14:39
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Banco Economico S.A. (Bolivia) -- Moody's revisa a la baja las calificaciones de deuda subordinada de cuatro bancos de Bolivia

Buenos Aires City, November 30, 2012 -- Moody's Investors Service ha colocado en revisión a la baja las calificaciones en escala global asignadas a las emisiones de deuda subordinada emitidas por Banco Económico S.A. (Bolivia), Banco Ganadero S.A., Banco Nacional de Bolivia S.A., y Banco Solidario S.A. (Bolivia) que actualmente tienen incorporado el soporte sistémico en sus calificaciones.

Asimismo, Moodys Latin América ha colocado en revisión a la baja las correspondientes calificaciones en escala nacional de Bolivia. Las demás calificaciones y perspectivas de estos emisores no son afectadas por esta acción de calificación.

Las acciones de calificación reflejan la opinión de Moody's con respecto a que la tendencia global de imposición de pérdidas a acreedores junior en el contexto de futuras resoluciones bancarias podría reducir la previsibilidad del otorgamiento de dicho soporte a tenedores de deuda subordinada. Esta opinión es abordada en el comentario especial titulado: "Supported Bank Debt Ratings at Risk of Downgrade due to New Approaches to Bank Resolution", publicado en febrero de 2011.

LISTA DE CALIFICACIONES AFECTADAS

Las siguientes calificaciones de deuda subordinada fueron colocadas en revisión:

Banco Económico S.A. (Bolivia)

Calificación global de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo de B1

Calificación global de programa de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo de (P)B1

Calificación en la Escala Nacional de Bolivia de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo de Aa2.bo

Calificación en la Escala Nacional de Bolivia de programa de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo de Aa2.bo

Banco Ganadero S.A.

Calificación global de deuda subordinada en moneda local de largo plazo de B1

Calificación global de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo de B1

Calificación global de programa de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo de (P)B1

Calificación en la Escala Nacional de Bolivia de deuda subordinada en moneda local de largo plazo de Aa2.bo

Calificación en la Escala Nacional de Bolivia de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo de Aa2.bo

Calificación en la Escala Nacional de Bolivia de programa de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo de Aa2.bo

Banco Nacional de Bolivia S.A.

Calificación global de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo de Ba3

Calificación global de programa de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo de (P)Ba3

Calificación en la Escala Nacional de Bolivia de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo de Aa1.bo

Calificación en la Escala Nacional de Bolivia de programa de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo de Aa1.bo

Banco Solidario S.A. (Bolivia)

Calificación global de deuda subordinada en moneda local de largo plazo de Ba3

Calificación global de programa de deuda subordinada en moneda local de largo plazo de (P)Ba3

Calificación global de programa de deuda subordinada en moneda extranjera de largo plazo de (P)Ba3

Calificación en la Escala Nacional de Bolivia de deuda subordinada en moneda local de largo plazo de Aa1.bo

Calificación en la Escala Nacional de Bolivia de programa de deuda subordinada en moneda local de largo plazo de Aa1.bo

Favor de hacer clic en este enlace http://www.moodys.com/viewresearchdoc.aspx?docid=PBS_SF308721 para acceder a la Lista de

Calificaciones Crediticias Afectadas. Esta lista es parte integral del presente comunicado de prensa e identifica a todos los emisores afectados.

FUNDAMENTOS DE LAS CALIFICACIONES

La revisión a la baja de las calificaciones de deuda subordinada de los bancos bolivianos refleja el enfoque modificado de Moody's con respecto a la subordinación de las calificaciones de estos instrumentos partiendo de la evaluación del riesgo crediticio base (BCA, por sus siglas en inglés), en lugar de la calificación de depósitos. Actualmente Moody's incorpora un soporte sistémico de un escalón en las calificaciones de deuda subordinada de los bancos bolivianos mencionados.

Durante la revisión de calificación, Moody's evaluara si es apropiado considerar un soporte sistémico sobre estos instrumentos de deuda, con base en una evaluación de la capacidad y la voluntad de los reguladores locales para imponer pérdidas a los tenedores de deuda subordinada fuera de un proceso de liquidación.

Una vez concluida la revisión y en línea con la metodología titulada: "Moody's Guidelines for Rating Bank Hybrid Securities and Subordinated Debt", publicada en noviembre de 2009, Moody's espera posicionar las calificaciones de deuda subordinada un escalón por debajo de la Evaluación del Riesgo Crediticio Base Ajustada (BCA Ajustada), que refleja la solidez financiera de un banco incluyendo el soporte de su casa matriz o cooperativa.

Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSRs, por sus siglas en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación entre riesgos relativos. Las NSRs difieren de las calificaciones en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente contra otras NSRs asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro del mismo país. Las NSRs están identificadas por un modificador de país ".nn" que indica el país al que se refieren, como ".mx" en el caso de México. Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la Metodología de Calificación de Moody's publicada en octubre de 2012 y titulada "Correspondencia de las Calificaciones en Escala Nacional a las Calificaciones en Escala Global de Moody's".

ACLARACIONES REGULATORIAS

Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional asignada y en relación a la calificación definitiva que podría ser asignada con posterioridad a la emisión final de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado la calificación. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.

Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria para efectos de emitir una calificación.

Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo, cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación.

Favor de consultar "Moody's Rating Symbols and Definitions" en la Página "Rating Process" en www.moodys.com para mayor información sobre el significado de cada categoría de calificación y la definición de incumplimiento y recuperación.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com para consultar la última acción de calificación y el historial de calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base en la información que tiene disponible. Para mayor información, visite nuestra página de "ratings disclosure" en nuestro portal www.moodys.com.

Además de la información proporcionada a continuación, favor de entrar a la pestaña de calificaciones de la página del emisor en www.moodys.com, para cada una de las calificaciones cubiertas, las revelaciones de Moody's con respecto al analista líder de la calificación y la entidad legal de Moody's que emitió cada una de las calificaciones.

Maria Valeria AzconeguiAsst Vice President - Analyst Financial Institutions Group Moody'sLatin America Ing. Butty 240 16th Floor Buenos Aires City C1001AFB Argentina JOURNALISTS: (800) 666 -3506 SUBSCRIBERS: (5411) 5129 2600 Maria Celina Vansetti-Hutchins MD - Banking Financial Institutions Group JOURNALISTS: 212-553-0376 SUBSCRIBERS: 212-553-1653 Releasing Office: Moody's Latin America Ing. Butty 240 16th Floor Buenos Aires City C1001AFB Argentina JOURNALISTS: (800) 666 -3506 SUBSCRIBERS: (5411) 5129 2600 (C) 2012, Moody's Investors Service, Inc. y/o sus licenciadores y filiales (conjuntamente "MOODY'S"). Todos los derechos reservados.

LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. ("MIS") Y SUS AFILIADAS SON OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S SOBRE EL RELATIVO RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS DE CREDITO, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES A DEUDA, Y LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y REPORTES PUBLICADOS POR MOODY'S ("PUBLICACIONES DE MOODY'S") PUEDEN INCLUIR OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S DEL RELATIVO RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS DE CREDITO, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES A DEUDA. MOODY'S DEFINE RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO DE QUE UNA ENTIDAD NO PUEDA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES FINANCIERAS CONTRACTUALES AL MOMENTO DE SU VENCIMIENTO Y CUALQUIER PERDIDA FINANCIERA ESTIMADA EN CASO DE INCUMPLIMIENTO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NO TOMAN EN CUENTA OTROS RIESGOS, INCLUYENDO SIN LIMITAR: RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO DE VALOR DE MERCADO, O VOLATILIDAD DE PRECIO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y LAS OPINIONES DE MOODY'S INCLUIDAS EN LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S NO SON DECLARACIONES DE HECHOS ACTUALES O HISTORICOS. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE MOODY'S NO CONSTITUYEN, Y NO SON, UN CONSEJO FINANCIERO NI DE INVERSION, Y LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE MOODY'S NO SON, NI PROPORCIONAN, RECOMENDACIONES PARA COMPRAR, VENDER O MANTENER INSTRUMENTOS ESPECIFICOS. NI LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NI LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S COMENTAN SOBRE LA ADECUACION DE UNA INVERSION PARA NINGUN INVERSIONISTA EN PARTICULAR. MOODY'S EMITE SUS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICA SUS REPORTES CON LA EXPECTATIVA Y EN EL ENTENDIMIENTO DE QUE CADA INVERSIONISTA LLEVARA A CABO SU PROPIO ESTUDIO Y EVALUACION DE CADA INSTRUMENTO QUE ESTA CONSIDERANDO PARA COMPRAR, RETENER, O VENDER.

TODA LA INFORMACION CONTENIDA EN EL PRESENTE DOCUMENTO ESTA PROTEGIDA POR LEY, INCLUYENDO SIN LIMITAR LA LEY DE DERECHOS DE AUTOR (COPYRIGHT) Y NINGUNA PARTE DE DICHA INFORMACION PODRA SER COPIADA O REPRODUCIDA DE MANERA ALGUNA, REFORMATEADA, TRANSMITIDA, CEDIDA, DIFUNDIDA, REDISTRIBUIDA O REVENDIDA, NI ARCHIVADA PARA SER UTILIZADA CON ALGUNO DE DICHOS FINES, EN PARTE O EN SU TOTALIDAD, DE NINGUNA MANERA, POR NINGUN MEDIO O POR NINGUNA PERSONA SIN PREVIO CONSENTIMIENTO POR ESCRITO DE MOODY'S. Toda la informacion incluida en el presente documento ha sido obtenida por MOODY'S a partir de fuentes que estima correctas y fiables. No obstante, debido a la posibilidad de error humano o mecanico, asi como de otros factores, toda la informacion aqui contenida se proporciona "TAL Y COMO ESTA", sin ninguna clase de garantia. MOODY'S adopta todas las medidas necesarias para que la informacion que utiliza para asignar una calificacion sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoria y no puede en toda ocasion, verificar o validar de manera independiente la informacion que recibe en su proceso de calificacion. MOODY'S no acepta, bajo ninguna circunstancia, responsabilidad alguna frente a personas o entidades por (a) cualquier perdida o dano causado en su totalidad o en parte por, a resultas de, o en relacion con, cualquier error (negligente o de otro tipo) u otras circunstancias o contingencias que se encuentren tanto bajo el control como fuera del control de MOODY'S o de cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados o agentes, en relacion con la obtencion, compilacion, recopilacion, analisis, interpretacion, comunicacion, publicacion o distribucion de dicha informacion, o (b) cualquier dano directo, indirecto, especial, mediato, inmediato o remoto (incluido, entre otros, el lucro cesante), que resulte del uso o de la incapacidad de usar tal informacion, aun en el supuesto de que se hubiera advertido a MOODY'S con anterioridad de la posibilidad de que se produjeran dichos danos. En su caso, las calificaciones, analisis de reportes financieros, proyecciones, y otras observaciones, de haberlas, que pudieran formar parte de la informacion contenida en este informe son, y a tales efectos deben ser considerados exclusivamente como, declaraciones de opinion, y no declaraciones de hechos ni recomendaciones para comprar, vender o mantener cualesquiera titulos. Cada usuario de la informacion aqui contenida debe realizar su propio estudio y evaluacion de cada instrumento que pudiera considerar para comprar, retener o vender. MOODY'S NO CONCEDE NINGUNA GARANTIA, EXPRESA O IMPLICITA, RESPECTO DE QUE DICHAS CALIFICACIONES Y DEMAS OPINIONES E INFORMACIONES SEAN CORRECTAS, ACTUALIZADAS, COMPLETAS, COMERCIALIZABLES O APROPIADAS PARA NINGUN OBJETO O FIN DETERMINADO.

MIS, agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Corporation ("MCO"), informa por la presente que la mayoria de los emisores de titulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagares y titulos) y acciones preferentes calificados por MIS han acordado, con anterioridad a la asignacion de cualquier calificacion, retribuir a MIS por sus servicios de analisis y calificaciones mediante sus honorarios que oscilan entre los 1,500 dolares y aproximadamente los 2,500,000 dolares. MCO y MIS tambien mantienen politicas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignacion de calificaciones de MIS. La informacion relativa a ciertas afiliaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignados calificaciones de MIS y que tambien han informado publicamente a la SEC que mantienen un interes de propiedad en MCO superior al 5%, se publica anualmente en la pagina web de Moody's en www.moodys.com, bajo el capitulo de "Shareholder Relations - Corporate Governance - Director and Shareholder Affiliation Policy".

Cualquier publicacion que se haga en Australia de este documento es a traves de la afiliada de MOODY'S, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657, con Licencia para Servicios Financieros en Australia num. 336969. Este documento es para ser provisto unicamente a "clientes mayoristas" segun se establece en la seccion 761G de la Ley de Sociedades 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted esta representando ante MOODY'S que usted es, o esta accediendo al documento como representante de un "cliente mayorista" y que ni usted ni la entidad a la que representa divulgaran directa o indirectamente este documento o su contenido a "clientes minoristas" segun se establece en la seccion 761G de la Ley de Sociedades 2001.

No obstante lo anterior, las calificaciones crediticias asignadas del 1 de octubre de 2010 en adelante por Moody's Japan K.K. ("MJKK") son opiniones actuales de MJKK respecto del relativo riesgo crediticio futuro de entidades, compromisos de credito, deuda y cualquier otro instrumento asimilable a deuda. En tal caso, se debera considerar que "MIS" es sustituido por "MJKK" en dichas declaraciones.

MJKK es una agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Group Japan G.K., que es 100% propiedad de Moody's Overseas Holdings Inc., una subsidiaria 100% propiedad de MCO.

Esta calificacion crediticia es una opinion de la calidad crediticia o de una obligacion de deuda del emisor, y no de las acciones de capital del emisor ni de cualquier otro tipo de instrumento que se encuentre disponible para inversionistas minoristas. Seria peligroso que los inversionistas minoristas tomaran la decision de hacer una inversion con base en esta calificacion crediticia. En caso de duda, usted debe contactar a su asesor financiero u otro asesor profesional.

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