FOKUS: Im Januar kommen die ersten SoFFin-garantierten Anleihen

Von Rüdiger Schoß Dow Jones NEWSWIRES FRANKFURT (Dow Jones)--Rund ein Vierteljahr nach der Einführung des Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung (SoFFin) werden in den kommenden drei Wochen wohl die ersten durch den Fonds garantierten Anleihen begeben. Wie Dow Jones Newswires aus Finanzkreisen erfuhr, hat der Fonds in der Weihnachtspause angeregt, dass die ersten drei Emittenten Commerzbank, HSH Nordbank und BayernLB in dieser Reihenfolge gestaffelt den Weg an den Kapitalmarkt suchen. Zusammen dürfen die Institute Papiere über mehr als 6 Mrd EUR begeben.

   Der Fonds des Bundes kann Garantien im Volumen von bis zu 400 Mrd EUR gewähren. Die staatsgarantierten Schuldverschreibungen dürfen eine Laufzeit von maximal 36 Monaten haben, die Garantien laufen längstens bis Jahresende 2012.

   Als erstes Geldinstitut soll nun die Commerzbank AG in dieser Woche eine vom Bund garantierte Anleihe zur Refinanzierung begeben. Das Volumen soll Finanzkreisen zufolge 1 Mrd bis 2 Mrd EUR betragen, hatte die "Financial Times Deutschland" am Dienstag berichtet. Eine Sprecherin des Geldinstituts sagte, die Bank prüfe die Ausgabe einer Anleihe, jedoch sei noch keine Entscheidung gefallen, ob, wann und zu welchen Konditionen der Bond begeben werde.

   In der dritten Kalenderwoche dürfte dann die HSH Nordbank Kreisen zufolge ihre SoFFin-garantierte Anleihe begeben. Geplant sei eine festverzinsliche Benchmarkanleihe, sagte eine mit dem Sachverhalt vertraute Person zu Dow Jones Newswires. An den internationalen Kreditmärkten gelten Anleihen mit einem Volumen von mindestens 1 Mrd EUR als Benchmark-Anleihen. Das Volumen der in der kommenden Woche emittierten Papiere werde vom Interesse des Marktes abhängen, sagte eine weitere mit dem Sachverhalt vertraute Person.

   Die Landesbank von Hamburg und Schleswig-Holstein wollte ursprünglich bereits im Dezember an den Kapitalmarkt gehen. Mitte Dezember hatte HSH-Vorstandsvorsitzender Dirk Jens Nonnenmacher gesagt, die Anleihe werde 3 Mrd EUR umfassen. Die dreijährige Anleihe wurde dann aber entgegen der ursprünglichen Planung auf Januar verschoben, da viele Investoren bereits ihre Bücher geschlossen hatten. Als Joint Lead-Manager der Transaktion fungieren die Commerzbank AG, die Deutsche Bank AG, die WestLB AG und die HSH selbst.

   Eine Woche später als die HSH-Anleihe dürfte auch die BayernLB eine Anleihe über bis zu 3 Mrd EUR begeben. Das sagte eine mit dem Sachverhalt vertraute Person am Dienstag. Wie Dow Jones Newswires aus Konsortialkreisen erfuhr, gehören zu den Emissionsbanken BNP Paribas, die DZ Bank, HSBC, UBS und die Bank selbst.

   In naher Zukunft erwarten Finanzmarktteilnehmer zudem eine Benchmark-Anleihe der IKB Bank. Anfang Dezember hatte der SoFFin dem Institut einen Garantierahmen von bis zu 5 Mrd EUR für neu zu begebende Schuldverschreibungen bewilligt. Das einstmals im MDAX geführte Institut gehört inzwischen zu mehr als 90% der Lone Star Europe Holdings.

   In den kommenden Wochen und Monaten dürften weitere Banken mit Emissionen an den ausgetrockneten Primärmarkt treten. Bislang sind beim staatlichen Sonderfonds 15 Anträge auf Staatsgarantien und Kapitalhilfen eingegangen.

   Anträge auf eine SoFFin-Garantie haben unter anderem die Hypo Real Estate Holding AG und die Volkswagen Bank GmbH gestellt.

   Ein weiterer Nutzer der Garantien könnte die Landesbank Baden-Württemberg werden. Ein Sprecher sagte, eine Entscheidung über den Finanzbedarf sei zwar bislang nicht gefallen. Vorstandsvorsitzender Siegfried Jaschinski hatte jedoch bereits Ende vergangenen Jahres gesagt, dass die Eigner in den kommenden Wochen eine mögliche Nutzung des Rettungsfonds prüfen würden.

   Die Landesbank, die für 2008 einem Bericht der Stuttgarter Zeitung zufolge 2 Mrd EUR Verlust ausweisen könnte, hatte Mitte Oktober noch einen Hilfsantrag ausgeschlossen. "Wir sehen momentan keinen Anlass", hatte ein Sprecher damals gesagt. Zuvor hatte aber schon der nordrhein-westfälische Finanzminister Helmut Linssen gesagt, bei ihm sei der Eindruck entstanden, die Landesbank wolle als Erste unter den Rettungsschirm des Stabilisierungsfonds.

Webseiten: http://www.bayernlb.de http://www.commerzbank.de http://www.hsh-nordbank.de -Von Rüdiger Schoß, Dow Jones Newswires, +49 (0)69 29725 117, ruediger.schoss@dowjones.com (Ulrike Dauer und Mark Brown haben zu diesem Bericht beigetragen.) DJG/rso/jhe Besuchen Sie unsere neue Webseite http://www.dowjones.de (END) Dow Jones Newswires

   January 06, 2009 12:48 ET (17:48 GMT)

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