06.08.2013 17:00
Bewerten
 (0)

TAG Immobilien-Anleihe: Langweilig heißt gut

Mittelstandsanleihen
TAG Immobilien will mithilfe eines neuen Bonds weiter wachsen und die Zinslast senken. Der Schuldtitel des Wohnbestandshalters ist bei institutionellen Investoren gefragt.
€uro am Sonntag

von Thomas Strohm, Euro am Sonntag

Am vergangenen Montag angekündigt, am nächsten Tag voll platziert und am drauffolgenden Mittwoch gelistet — TAG Immobilien hat vergangene Woche gezeigt, wie aufnahmebereit der Markt für Anleihen ist, die von Investoren als attraktiv bewertet werden.

Das Volumen von 200 Millionen Euro ging jedoch fast völlig an institutionelle Investoren — Kleinanleger konnten in einem kleinen Zeitfenster lediglich fünf Millionen Euro zeichnen.

Wer dabei nicht zum Zuge kam, kann sich den Kauf über die Börse überlegen. Der Bond des im MDAX gelisteten Immobilienunternehmens bietet bei einer Laufzeit von fünf Jahren zum aktuellen Kurs eine Rendite von 4,9 Prozent per annum.

Zum Vergleich: Die Anleihe der im SDAX geführten Immobilienfirma DIC Asset bringt bei gleicher Laufzeit mit 5,2 Prozent etwas mehr Rendite. Beide Bonds gehören zum Prime Standard für Mittelstandsanleihen der Börse Frankfurt, beide Firmen haben auf ein Rating verzichtet — ihre Geschäftsmodelle unterscheiden sich jedoch grundlegend.

DIC Asset arbeitet mit einem großen Fremdkapitalhebel im Segment der Gewerbeimmobilien. Vergleichsweise langweilig ist dagegen das Geschäft von TAG: Als Bestandshalter von Wohnimmobilien wird das Geld vor allem mit der Bewirtschaftung von Mehrfamilienhäusern verdient. Die Fremdfinanzierungsquote, Loan-to-Value, lag zuletzt bei 58 Prozent, ein Wert unter 60 gilt als in Ordnung. Generell sind Wohnungen im Vergleich zu Büros weniger riskant — davon können auch die Gläubiger des taumelnden, hoch verschuldeten Gewerbeimmobilienkonzerns IVG ein Lied singen.

Den Anleiheerlös steckt TAG Immobilien ins weiteres Wachstum, für 76 Millionen Euro wurden zudem Wandelanleihen zurückgekauft. Damit sinkt die Zinslast, und die Verwässerungsgefahr für die Aktionäre durch die mögliche Wandlung in Aktien wird verringert. 

Fazit: Vergleichsweise konservatives Geschäft, gutes Rendite-Risiko-Profil. Der Bond ist einen Blick wert.

ISIN: XS0954227210

Artikel empfehlen?

Nachrichten zu TAG Immobilien AG

  • Relevant
  • Alle
  • vom Unternehmen
  • Peer Group
  • ?
Um Ihnen die Übersicht über die große Anzahl an Nachrichten, die jeden Tag für ein Unternehmen erscheinen, etwas zu erleichtern, haben wir den Nachrichtenfeed in folgende Kategorien aufgeteilt:

Relevant: Nachrichten von ausgesuchten Quellen, die sich im Speziellen mit diesem Unternehmen befassen
Alle: Alle Nachrichten, die dieses Unternehmen betreffen. Z.B. auch Marktberichte die außerdem auch andere Unternehmen betreffen
vom Unternehmen: Nachrichten und Adhoc-Meldungen, die vom Unternehmen selbst veröffentlicht werden
Peer Group: Nachrichten von Unternehmen, die zur Peer Group gehören

RSS Feed

Analysen zu TAG Immobilien AG

  • Alle
  • Buy
  • Hold
  • Sell
  • ?
18.11.2014TAG Immobilien kaufenBankhaus Lampe KG
07.11.2014TAG Immobilien HaltenNorddeutsche Landesbank (Nord/LB)
06.11.2014TAG Immobilien buyClose Brothers Seydler Research AG
06.11.2014TAG Immobilien buyJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
06.11.2014TAG Immobilien HoldCommerzbank AG
18.11.2014TAG Immobilien kaufenBankhaus Lampe KG
06.11.2014TAG Immobilien buyClose Brothers Seydler Research AG
06.11.2014TAG Immobilien buyJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
06.11.2014TAG Immobilien kaufenBankhaus Lampe KG
03.11.2014TAG Immobilien kaufenBankhaus Lampe KG
07.11.2014TAG Immobilien HaltenNorddeutsche Landesbank (Nord/LB)
06.11.2014TAG Immobilien HoldCommerzbank AG
06.11.2014TAG Immobilien NeutralHSBC
03.11.2014TAG Immobilien NeutralHSBC
17.10.2014TAG Immobilien HaltenNorddeutsche Landesbank (Nord/LB)
28.10.2014TAG Immobilien UnderweightMorgan Stanley
26.08.2014TAG Immobilien UnderweightMorgan Stanley
27.02.2014TAG Immobilien verkaufenDZ-Bank AG
27.02.2014TAG Immobilien verkaufenDZ-Bank AG
03.02.2014TAG Immobilien verkaufenDZ-Bank AG
Um die Übersicht zu verbessern, haben Sie die Möglichkeit, die Analysen für TAG Immobilien AG nach folgenden Kriterien zu filtern.

Alle: Alle Empfehlungen
Buy: Kaufempfehlungen wie z.B. "kaufen" oder "buy"
Hold: Halten-Empfehlungen wie z.B. "halten" oder "neutral"
Sell: Verkaufsempfehlungn wie z.B. "verkaufen" oder "reduce"

Für den Live-Chat können Sie sich mit Ihrem finanzen.net-, Facebook- oder Twitter Account anmelden. Um immer die neusten Beiträge zu sehen, stellen Sie bitte "Neuesten" ein.

Heute im Fokus

DAX mit Gewinn - ifo-Index überraschend gestiegen -- Commerzbank erwartet Belebung im Kapitalmarktgeschäft -- Tesla plant Batteriefabrik in Deutschland -- Samsung erwägt Chefwechsel im Mobilfunk

Warum die Apple-Aktie ein Basisinvestment bleibt. Nowotny rät EZB zum Abwarten. BT Group spricht mit Telefonica UK über Kauf des Mobilfunkgeschäfts. BHP Billiton drosselt Investitionen weiter. Lufthansa-Chef sieht Verhandlungen mit Piloten auf gutem Weg.
Wenn Zukunft Gegenwart wird

Diese Aktien sind auf den Kauflisten der Experten

Das sind Deutschlands Global Player

Umfrage

Der milliardenschwere "Soli" soll nach dem Willen von Rot-Grün ab dem Jahr 2020 auch den Ländern und Kommunen im Westen Deutschlands zugutekommen. Was halten Sie von diesem Vorhaben?

Anzeige