dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN in der Woche vom 30.6. bis 4.7.2008

MONTAG

BARCLAYS

    LONDON  - Die Citigroup hat das Kursziel für die Aktie von Barclays   von 350 auf 275 Pence gesenkt und den Titel der Bank mit "Sell" bestätigt. Die Zielreduzierung und seine nach unten korrigierten Schätzungen resultierten aus der Kapitalerhöhung in Höhe von 4,5 Milliarden Pfund, schrieb Analyst Tom Rayner in einer Studie vom Montag.

CARREFOUR

    PARIS  - Exane BNP Paribas hat Carrefour   nach Kursverlusten von "Underperform" auf "Neutral" gehoben und das Kursziel mit 50,00 Euro angegeben. Nach den Kursverlusten sei die Aktie nun fair bewertet, schrieb Analyst Philippe Suchet in einer Studie vom Montag. Maßnahmen zur Wertsteigerung wie der Verkauf von nicht-strategischen Unternehmensteilen oder ein Aktienrückkauf könnten die Aktie wieder stabilisieren.

     EPCOS AG

    LONDON  - Merrill Lynch hat die Papiere von EPCOS  von "Neutral" auf "Underperform" gesenkt, das Kursziel aber mit 12,60 Euro bestätigt. Die neue Empfehlung resultiere aus einer Neubewertung des Sektors, schrieb Analyst Jonathan Crossfield in einer Studie vom Montag. Die Strategie des Herstellers von elektronischen Bauelementen sei richtig, doch die Aktie bewege sich nahe ihrem fairen Wert. Die Titel seien unterbewertet, böten aber wenig Aufwärtspotenzial. Unter anderem seien die Konsensschätzungen sehr optimistisch.

K&S AG

    LONDON  - Merrill Lynch hat das Kursziel für die Aktien von K+S von 415 auf 450 Euro angehoben und die Empfehlung "Buy" bestätigt. Zudem bleibe das Papier auf der "Europe 1"-Liste, schrieb Analyst Nik Oliver in einer Studie vom Montag. Das neue Kursziel resultiere aus den für 2008 und vor allem für 2009 deutlich gesteigerten Schätzungen für den Gewinn je Aktie um 8 beziehungsweise 20 Prozent.

PRAKTIKER

    LONDON  - Goldman Sachs hat das Kursziel für Praktiker  von 21,80 auf 19,00 Euro gesenkt, die Aktie aber mit "Buy" bestätigt. Die Analysten reduzierten in einer Studie vom Montag ihre Schätzungen für die flächenbereinigte Umsatzentwicklung ("like-for-like sales") in Deutschland für 2009. Und gehen nun von einer rückläufigen Entwicklung aus. Die flächenbereinigten Erlöse beim internationalen Geschäft werden hingegen ihrer Auffassung zufolge weiterhin leicht zunehmen.

SANOFI-AVENTIS

    LONDON  - Goldman Sachs hat das Kursziel für Sanofi-Aventis vor Zahlen von 48 auf 47 Euro gesenkt, die Aktie aber mit "Neutral" bestätigt. Analyst John Murphy rechnet in einer Studie vom Montag mit einem Gewinn von 1,41 Euro je Aktie für das zweite Quartal, Nettoeinnahmen von 1,851 Milliarden Euro und Umsätzen von 7,014 Milliarden Euro. Für das Gesamtjahr verändere er seine Schätzungen nicht. Belastungen für den Kurs könnten die Vorlage von Studiendaten für Arzneien von Konkurrenten sowie Gesundheitsreformen sein.

WAL-MART STORES INC

    NEW YORK  - Die UBS hat das Kursziel für Wal-Mart Stores   von 62,00 auf 66,00 Dollar erhöht und die Einstufung auf "Buy" belassen. Das gestiegene Preisniveau dürfte vor allem die Mittelschicht verstärkt zu Discountgeschäften treiben, schrieb Analyst Neil Currie in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Daher sollten Investoren Unternehmen mit einem starken Niedrigpreisimage bevorzugen.

ERICSSON

    LONDON  - Die UBS hat das Kursziel für die Aktie von Ericsson nach einer Gewinnwarnung des Gemeinschaftsunternehmens SonyEricsson von 77,50 auf 70,00 schwedische Kronen gesenkt. Das Papier des Telekom-Unternehmens wurde zugleich mit "Neutral" bestätigt. Das Kursziel sei einzig wegen der gesenkten Gewinnprognosen des japanisch-schwedischen Handyherstellers SonyEricsson reduziert worden, schrieb Analyst Gareth Jenkins in einer am Montag veröffentlichten Studie.

DIENSTAG

DEUTSCHE TELEKOM AG

    LONDON  - JPMorgan hat die Aktie der Deutschen Telekom  von "Neutral" auf "Overweight" hochgestuft und das Kursziel mit 13,50 Euro bestätigt. Der Titel stelle einen seiner bevorzugten Werte in einem für den Telekommunikationssektor stärker erwarteten zweiten Halbjahr dar, schrieb Analyst Hannes Wittig in einer Studie am Dienstag.

DEXIA

    LONDON  - Die Credit Suisse hat das Kursziel für Dexia-Aktien von 19,00 auf 10,30 Euro gesenkt und die Einschätzung mit "Underperform" bestätigt. Trotz der zunehmend attraktiven Bewertung durch den Kursrückgang bestünden weiterhin bedeutende Risiken, hieß es in einer Studie vom Dienstag.

EBAY INC

    NEW YORK  - Goldman Sachs hat die Titel von eBay   mit "Buy" und einem Kursziel von 38,00 US-Dollar bestätigt. Ihre Schätzungen für das zweite Quartal 2008 und das Gesamtjahr hoben die Analysten aber nach ihrer quartalsmäßigen Überprüfung des Modells an. Dadurch würden unter anderem höhere Prognosen für PayPal und eBay Marketplaces berücksichtigt. Das Kursziel von 38 Dollar basiere auf den neuen Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) von 1,94 Dollar für 2009 und einer jährlichen EPS-Wachstumsrate von 15 Prozent für die Jahr 2009 bis 2012.

FRANCE TELECOM

    LONDON  - Merrill Lynch hat France Telecom   auf "Buy" heraufgestuft und das Kursziel von 20 auf 24 Euro angehoben. Der Telekommunikationsanbieter sei von seinem Gebot für TeliaSonera zurückgetreten und verfolge nun wieder seine alte Übernahmepolitik mit kleineren Übernahmen bevorzugt in Schwellenländern, schrieb Analyst Jean-Christophe Labbe in einer Studie vom Dienstag. Die aktuelle Bewertung sei eine sehr interessante Einstiegsmöglichkeit in eine Aktie mit den besten Fundamentalwerten im europäischen Telekommunikationssektor.

MERCK KGAA

    LONDON  - Dresdner Kleinwort (DKIB) hat die Aktie der Merck KGaA vor den Zahlen zum zweiten Geschäftsquartal von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel von 105 auf 88 Euro gesenkt. Nachweise, dass das Krebsmittel Erbitux bei Patienten mit mutiertem KRAS-Gen nicht anspreche, könnten sich negativ auf die Umsätze auswirken, schrieb Analyst Tero Weckroth in einer am Dienstag vorgelegten Studie. Wegen der eingetrübten Konjunktur sei zudem die Situation beim Flüssigkristall-Geschäft ungewiss.

RWE AG

    LONDON  - JPMorgan hat das Kursziel für RWE-Aktien  von 98 auf 105 Euro erhöht und die Einschätzung mit "Overweight" bestätigt. Der Titel biete im Sektorvergleich eine günstige Bewertung, sie sei aber nicht so attraktiv wie bei E.ON , schrieb Analyst Chris Rogers in einer Branchenstudie vom Dienstag. Er hob seine Schätzung für den langfristigen Energiepreis an. Dieser positive Effekt werde allerdings unter anderem durch höhere Preise für Öl und Kohle teilweise ausgeglichen, so der Analyst.

MITTWOCH

BMW

    LONDON  - Die Citigroup hat das Kursziel für BMW  von 38 auf 33 Euro gesenkt, die Aktie aber mit "Hold" bestätigt. Analyst John Lawson reduzierte in einer Studie vom Mittwoch seine Gewinnschätzungen. Höhere Rohmaterialpreise und die Aussicht auf negative Währungseffekte im Jahr 2009 belasten seiner Aussage zufolge die Bilanz. Zusätzlich seien die Erwartungen für den gesamten Automobilmarkt für die Jahre 2008 bis 2010 verringert worden.

DAIMLER AG

    LONDON  - Die Citigroup hat das Kursziel für Daimler  von 68 auf 55 Euro gesenkt, die Aktie aber mit "Buy" bestätigt. Analyst John Lawson reduzierte in einer Studie vom Mittwoch seine Gewinnschätzungen. Höhere Rohmaterialpreise und die Aussicht auf negative Währungseffekte im Jahr 2009 belasten seiner Aussage zufolge die Bilanz. Zusätzlich seien die Erwartungen für den gesamten Automobilmarkt für die Jahre 2008 bis 2010 verringert worden.

DEUTSCHE TELEKOM AG

    LONDON  - Goldman Sachs hat die Aktie der Deutschen Telekom  nach dem Einstieg des Bonner Konzerns bei der griechischen OTE mit "Neutral" und einem Kursziel von 13,50 Euro wieder aufgenommen. Die Beteiligung mache aber gerade einmal drei Prozent des Unternehmenswertes der Deutschen Telekom aus, schrieb Analyst Simon Weeden in einer Studie vom Mittwoch. Sorgen bereiteten ihm vor allem der intensive Wettbewerb im deutschen Festnetzmark und die Risiken mit Blick auf mögliche Übernahmen, beispielsweise Sprint Nextel   in den USA.

MERCK KGAA

    LONDON  - Morgan Stanley hat die Aktie der Merck KGaA  von "Equal-weight" auf "Underweight" abgestuft und ein Kursziel von 77 Euro eingeführt. Analyst Andrew Baum reduzierte in einer Studie vom Mittwoch seine Umsatzprognose für das Krebsmedikament "Erbitux" für 2009. Eine weitere Sorge sei das LCD-Geschäft. Wegen nachlassender Nachfrage und stärkerer Konkurrenz im zweiten Halbjahr sieht Baum ein Risiko sinkender Gewinne vor Zinsen und Steuern in diesem Geschäftsbereich.

PORSCHE AG

    LONDON  - Die Citigroup hat das Kursziel für Porsche  von 110 auf 90 Euro gesenkt und die Aktie mit "Sell" bestätigt. Analyst John Lawson reduzierte in einer Studie vom Mittwoch seine Gewinnschätzungen. Das Kerngeschäft der Stuttgarter leide unter negativen Trends wie dem Streben der Käufer nach höherer Benzineffizienz. Darüber hinaus belasten höhere Rohmaterialpreise und die Aussicht auf negative Währungseffekte im Jahr 2009 seiner Aussage zufolge die Bilanz. Zusätzlich seien die Erwartungen für den gesamten Automobilmarkt für die Jahre 2008 bis 2010 verringert worden.

SAP AG

    FRANKFURT  - Die Commerzbank hat SAP  in einer Ersteinschätzung mit "Add" und einem Kursziel von 38 Euro bewertet. Die Erwartung des Marktes, dass die Ziele für 2008 eine Herausforderung seien, sei wahrscheinlich korrekt, schrieb Analyst Thomas Becker in einer am Mittwoch veröffentlichten Studie. Die Aussichten für Margenverbesserungen im Jahr 2009 schienen aber besser. Becker rechnet mit positiven Kurstreibern, wie zum Beispiel einer Erhöhung des Anteils der Wartungsverträge.

VOLKSWAGEN AG

    LONDON  - Die Citigroup hat Volkswagen (VW)  mit "Sell" und einem Kursziel von 122 Euro bestätigt. Die Fundamentaldaten seien in Ordnung, die Aktie sei aber wegen der Übernahmepläne von Porsche zu teuer, schrieb Analyst John Lawson in einer Studie vom Mittwoch. Er reduzierte seine Gewinnschätzungen für 2009. Höhere Rohmaterialpreise und die Aussicht auf negative Währungseffekte im Jahr 2009 belasten seiner Aussage zufolge die Bilanz. Zusätzlich seien die Erwartungen für den gesamten Automobilmarkt für die Jahre 2008 bis 2010 verringert worden.

DONNERSTAG

ALLIANZ

    LONDON  - Merrill Lynch hat die Titel der Allianz  auf die "Most Preferred List" gesetzt. Die Einstufung "Buy" mit einem mittleren Anlagerisiko sowie einem Kursziel 145,00 Euro wurde bestätigt. Ein Verkauf der Tochter Dresdner Bank könnte einen Kursschub von bis zu 20 Prozent auslösen, schrieb Analyst Frank Stoffel in einer Branchenstudie vom Donnerstag.

DEUTSCHE BANK

    LONDON  - Die Citigroup hat das Kursziel für Deutsche Bank  nach einer Erklärung des Vorstands von 68 auf 50 Euro gesenkt und die Aktie mit "Sell" bestätigt. Analyst Jeremy Sigee reduzierte in einer Studie vom Donnerstag seine Gewinnschätzungen je Aktie für 2008 und 2009 sowie seine Erwartung für das Kurs-Gewinn-Verhältnis. Die finanzielle Entwicklung im zweiten Quartal werde dem Management zufolge zwar nicht zu einer weiteren Kapitalerhöhung führen. Trotzdem bleibe er unter anderem wegen des Kostendrucks und des Umsatzausblicks an den Kapitalmärkten skeptisch.

DEUTSCHE LUFTHANSA

    LONDON  - Goldman Sachs hat das Kursziel für die Aktien von Lufthansa von 14,50 auf 13,80 Euro gesenkt, aber die Einstufung "Neutral" bestätigt. Dies sei eine Reaktion auf den weiter steigenden Ölpreis, schrieb Analyst Hugo Scott-Gall in einer Branchenstudie am Donnerstag. Die Goldman-Experten rechnen bis Jahresende mit einem Preis von 150 Dollar je Barrell. Vor diesem Hintergrund werde die Branche voraussichtlich schrumpfen. Am Ende überlebten nur die finanziell Stärksten.

FRANCE TELECOM

    LONDON  - Merrill Lynch hat France Telecom   auf die "Most Preferred List" gesetzt und die Aktie mit "Buy" bestätigt. Die Bewertung sei nach dem Rückzug des Übernahmegebots für TeliaSonera   sehr attraktiv, schrieb Analyst Jesus Romero in einer Studie vom Donnerstag. Er begrüßt es, dass der Telekommunikationsanbieter nun wieder seine ursprüngliche Unternehmensstrategie verfolge und sich auf die Übernahme kleiner und mittlere Konkurrenten in Wachstumsmärkten konzentriere. Das Kursziel bleibt bei 24 Euro.

MERRILL LYNCH

    NEW YORK  - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Merrill Lynch von 43 auf 38 Dollar gesenkt. Analyst Mike Mayo senkte in einer Studie vom Donnerstag seine Gewinnschätzungen für das zweite Quartal und das laufende Geschäftsjahr der US-Bank. Die Einschätzung "Hold" behielt der Experte unterdessen bei.

PHILIPS

    LONDON  - UBS hat das Kursziel für Philips   von 30,50 auf 28,50 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Das schlechtere Konjunkturumfeld werde durch positive Unternehmensentwicklungen ausgeglichen, schrieb Analyst Nicolas Gaudois in einer Studie vom Donnerstag. Im Bereich energiesparende Beleuchtung sei sogar mit steigender Nachfrage für Philips-Produkte zu rechnen, meinte der Experte. Dennoch senkte er seine Gewinnschätzungen für die Jahre 2008 bis 2010 leicht.

UBS AG

    LONDON  - Die Citigroup hat das Kursziel für UBS   vor Zahlen von 28 auf 22 Schweizer Franken gesenkt, die Aktie aber mit "Hold" bestätigt. Analyst Jereme Sigee reduzierte seine Gewinnschätzung je Aktie für 2009 und seine Erwartung für das Kurs-Gewinn-Verhältnis. Die Rahmenbedingungen für das Hauptgeschäftsfeld des Finanzinstituts blieben schwierig. Er rechne mit weiteren Abschreibungen im zweiten Quartal. Außerdem benötige die Bank weiteres Kapital, entweder von Aktionären oder über Verkäufe. Die Unsicherheiten würden immer größer.

FREITAG

COMMERZBANK

    LONDON  - Goldman Sachs hat das Kursziel für die Titel der Commerzbank von 24,30 auf 21,40 Euro gesenkt, die Aktien aber mit "Neutral" bestätigt. Die Kurse europäischer Bankentitel blieben unter Druck, schrieb Analyst Christoffer Malmer in einer am Freitag vorgelegten Studie. Ein Teil der Schwäche im Sektor dürfte auf weitere Senkungen der Gewinnprognosen und die Sorge über Kapitalerhöhungen zurückgeführt werden können. Dabei rechnet er mit einem weiteren Kapitalbedarf der europäischen Banken von insgesamt 60 oder sogar bis zu 90 Milliarden Euro. Er selbst senkte seine Schätzungen für mehr als 40 europäische Banken für die Jahre 2008 bis 2010 und liegt damit nun 12 Prozent unter den Markterwartungen, wie er schrieb.

DEUTSCHE BANK

    LONDON  - Goldman Sachs hat das Kursziel für die Titel der Deutschen Bank von 73,00 auf 66,00 Euro gesenkt und die Aktien mit "Neutral" bestätigt. Die Kurse europäischer Bankentitel blieben unter Druck, schrieb Analyst Christoffer Malmer in einer am Freitag vorgelegten Studie. Ein Teil der Schwäche im Sektor dürfte auf weitere Senkungen der Gewinnprognosen und die Sorge über Kapitalerhöhungen zurückgeführt werden können. Er selbst habe seine Schätzungen für mehr als 40 europäische Banken für die Jahre 2008 bis 2010 gesenkt und liege damit nun 12 Prozent unter den Markterwartungen.

DEUTSCHE POSTBANK

    LONDON - Goldman Sachs hat das Kursziel für die Titel der Postbank von 64,70 auf 60,70 Euro gesenkt, die Aktien aber mit "Neutral" bestätigt. Die Kurse europäischer Bankentitel blieben unter Druck, schrieb Analyst Christoffer Malmer in einer am Freitag vorgelegten Studie. Ein Teil der Schwäche im Sektor dürfte auf weitere Senkungen der Gewinnprognosen und die Sorge über Kapitalerhöhungen zurückgeführt werden können. Dabei rechnet er mit einem weiteren Kapitalbedarf der europäischen Banken von insgesamt 60 oder sogar bis zu 90 Milliarden Euro. Er selbst senkte seine Schätzungen für mehr als 40 europäische Banken für die Jahre 2008 bis 2010 und liegt damit nun 12 Prozent unter den Markterwartungen, wie Malmer schrieb.

NORDEX

    LONDON  - HSBC hat Nordex  von "Underweight (V)" auf "Neutral (V)" heraufgestuft und das Kursziel von 28 Euro bestätigt. Der Windenergiesektor sei relativ immun gegenüber der Konjunktur, schrieb Analyst James Magness in einer Studie vom Freitag. Die Wachstumstreiber für die Branche seien der hohe Ölpreis, der starke US-Markt sowie das verstärkte politische Interesse an der Entwicklung. Magness hob deshalb für die Branche seine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate für die kommenden fünf Jahre von 16 auf 18 Prozent und für die Nachfrage in den kommenden zehn Jahren von 14 auf 16 Prozent.

PORSCHE

    LONDON  - Merrill Lynch hat Porsche von "Underperform" auf "Neutral" heraufgestuft, das Kursziel aber von 115 auf 100 Euro gesenkt. Die Aktie habe in den vergangenen zwei Monaten 30 Prozent an Wert verloren, schrieb Analyst Harald Hendrikse in einer Studie vom Freitag. Der US-Absatz sei zwar rückläufig, doch dürfte der Sportwagenhersteller von den Bestellungen für das Modell "911" profitieren. Insgesamt sei die Aktie derzeit zu günstig, um zu verkaufen. Deswegen hob er seine Empfehlung.

RWE AG

    FRANKFURT  - Equinet hat die Einschätzung für RWE  nach Berichten über Probleme mit Partnern beim russischen Joint Venture TGK-2 mit "Hold" und einem Kursziel von 85 Euro bestätigt. Es könnte sein, dass der Partner Sintez eine Mehrheitsbeteiligung anstrebe, schrieb Analyst Michael Schäfer in einer am Freitag vorgelegten Studie. TGK-2 sei als Angelpunkt für weiteres Wachstum für RWE in Russland gedacht gewesen. Konkurrent E.ON  habe sich bereits vor Monaten 76 Prozent an OGK-4 gesichert. Das zeige wieder einmal die Unterschiede der strategischen Ausrichtung beider Unternehmen.

SALZGITTER

    LONDON  - Goldman Sachs hat die Titel von Salzgitter  der "Conviction Buy List" gestrichen, die Aktien aber mit "Buy" bestätigt. Die Bewertung sei gut und die Stellung auf den Endmärkten attraktiv, schrieb Analyst Peter Mallin-Jones in einer am Freitag vorgelegten Studie. Wegen der aktuellen Wachstumssorgen seien die Titel von der Liste genommen worden. Er gehe allerdings weiterhin von Steigerungen bei den Stahlpreisen aus. Außerdem seien mögliche Gewinnzuwächse aus den jährlichen Lieferverträgen, die derzeit ausgehandelt würden, noch nicht in seine Bewertung miteinbezogen.

UBS AG

    LONDON  - Goldman Sachs hat das Kursziel für die Titel der UBS von 31 auf 25 Franken gesenkt, die Titel aber mit "Neutral" bestätigt. Die Kurse europäischer Bankentitel blieben unter Druck, schrieb Analyst Christoffer Malmer in einer am Freitag vorgelegten Studie. Ein Teil der Schwäche im Sektor dürfte auf weitere Senkungen der Gewinnprognosen und die Sorge über Kapitalerhöhungen zurückgeführt werden können. Dabei rechnet er mit einem weiteren Kapitalbedarf der europäischen Banken von insgesamt 60 oder sogar bis zu 90 Milliarden Euro. Er selbst senkte seine Schätzungen für mehr als 40 europäische Banken für die Jahre 2008 bis 2010 und liegt damit nun 12 Prozent unter den Markterwartungen, wie er schrieb./tw